金融经济全球化探讨

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金融经济全球化探讨:直面经济全球化中金融服务业的发展趋势

【摘要】文章就经济全球化的内涵和特征以及国际金融业发展趋势进行了理性化分析，以期为中国入世的理论探索目标提供参考。

【关键词】经济全球化 国际金融业 发展趋势

进入21世纪以来，经济全球化呈现出各国经济相互影响、相互联系的趋势，特别是在发生美债、欧债危机的今天，这种全球竞争下的相互救援显得更加重要。由20世纪90 年代以来兴起的经济全球化内容广为人知，中国加入WTO，标志着我国经济将融入经济全球化的市场竞争的大潮。直面经济全球化中的金融业的发展趋势，将有助于我们对国际经济市场的进一步的洞悉和了解。

一、经济全球化及其内涵

以信息技术为核心的新兴产业革命形成的一种全球性市场、资本、贸易、技术、金融，信息的相互依存的网络。具体包括企业全球化、资本全球化、贸易全球化、金融全球化、技术全球化、信息全球化等。高新技术引起的产业革命和冷战后当代世界经济的结构变化是“全球化”的根源。市场理念的扩张是“全球化”的内在动力。新产业革命，世界经济结构的调整 、市场理念的扩张三者相互作用，相互融合，推进了90年代后的“全球化”进程，新世纪的到来，信息经济与网络经济的结合把经济“全球化”推向了新的发展峰巅。

（一）信息全球化是“经济全球化”的前提

由于电脑、电话、电视、电传、电子网络技术等信息手段的广泛应用和普及，现代通信成本的持续下降，为经济全球化提供了技术条件和基础。由于“全球化”以信息全球化为前提，发生在第二次工业革命(以计算机为中心的信息产业革命)的兴起地域，因此，其与21世纪新提出的世界经济一体化相对有所区别。

（二）企业主体是全球化的基础

在“全球化”的时代，生产在全世界范围内进行，企业把工业化国家的先进技术水平和世界其他国家和地区有利的成本结构结合起来，把生产基地建在距离原料产地、销售市场最近、劳动力成本最低、生产力水平最高、基础设施最好、税率最低的地区，使资本增值的产业链延伸空间从原材料采购到产品销售及售后服务并使其得到了全方位改善，以期实现利润效益最大化的目标。

（三）资本全球化是经济“全球化”的核心

资本全球化其本意并非指原始积累的资本主义世界经济体系。从90年代的发达国家“资本外逃”和资本跨国流动，到21世纪发达国家的资本智力化和资本运营。受资本追求最大利润化的本质驱动，为逃避原所在国日益上涨的成本与税负，资本转移和外流现象日益普遍。

二、经济全球化的表征

（一）国际贸易的日趋紧密，将大大促进各国经济的外贸依存度的提高，且进一步加速国际经济格局的分工。近年来，世界经济年均增长受美债，欧债的多米若骨牌效应直接影响着全球经济。科技的飞速发展成为经济全球化的源动力。其表现在：一是科技知识迅猛增长；二是科学技术发展面向未来；三是科技发展综合化；四是科学技术与人文科学相结合。世界贸易总额将超过10万亿美元的同时，技术、技术密集型产品将占主导地位；网络经济与电子商务平台将逐步成为对外多边贸易的连接方式，从而引起世界贸易格局分布的重大变革。

（二）开展国际互动式直接投资也将有突破性的发展。将在几年内从目前数万亿美元的水平达到几十万亿美元。金砖五国已成为即欧美发达国家之后对外投资的新兴经济体，资本流向发展中国家投资的比例快速增加。

（三）跨国并购、重组已成为各国对外实施资源重组的重要平台。

（四）后金融时代的到来，为经济全球发展的联动性提供了契机。如从次贷危机引起了美国华尔街风暴，已经演变为全球性的后金融危机时代。这个过程发展似多美若骨牌，规模之大，影响至深可以说是人们始料不及的。总的说，可以划成三个内容：第一是债务危机，借了住房贷款人，不能按时还本付息引起的问题。第二是流动性的危机。这些金融机构由于债务危机导致的一些有关金融机构不能够及时有一个足够的流动性对付债权人变现的要求。第三是信用危机。就是说，人们对建立在信用基础上的资金融通活动产生疑虑，形成了波及全球的危机。总而言之，通货紧缩、经济衰退、失业、金融危机等都可能引发成为全球问题。由于中国资本项目仍未完全开放，危机传染的风险受到一定的限制，但震撼国际金融市场的次贷危机以及欧债危机已警钟长鸣，启示愈甚。这也更显示出国际金融在危机传染机制中的新特点。

（五）随着G20会议的召开，气候变暖，保护地球和环境，将更为成为各国关心和重视的重要内容。诸如公海海洋、太空、南北极等处的财富的开发和应用都将引起全世界的关注。

（六）世界经济的大变局是发展中国家提高了自身话语权，国际性经济组织的权威性和职能日益加强。维护全球经济的行为准则将在各国、各集团维护各自利益的斗争中不断得到更正和确定。

三、金融全球化将成为经济全球化的核心内容

庞大的国际资本流动，又使得广大的发展中国家巨额资金需求得到缓解。从资金供给来看，未来20年，由于发达国家老龄化的结果，随着金砖五国国际化日益增多的参与，宽松货币政策使资金的供给将相对富裕。1992年全球养老金总资产为 6万亿美元，到1997年已增加到97万亿元(仅共同基金新管理的资产就达4万亿美元)，估计到2002年将达到137万亿美元，2012年后增速更快。由于美国次贷危机以及欧债危机形成的货币宽松政策的影响，各国资本在全球范围内寻求回报性的投向目标。资本的全球化将为越来越多的国家带来引资发展的重大契机，随之也将在创造有利宽松的外商投资的环境中，不断丧失本国、本地区的市场份额。

应该说“全球化”是一个双赢(WIN—WIN)战略，即在加速发展中国家的转轨及国家工业化发展的同时，也为凭借资本和高新技术优势的工业化发达国家带来相应利益回报。但事实上，处于工业化转轨的中国，一方面要抓住历史机遇，另一方面也应为自身争取第二份“双赢”效应，随着美债、欧债危机对全球经济的影响，能否使金砖五国与新兴经济体更多地维护全球经济发展的利益，减少后危机时代的诟病，是经济全球化不可或缺的重要内容。中国入世后，正在重树发展中的自身大国形象，在当前国际竞争环境中面临着机遇和挑战，唯一的办法是如何能适应它，按照其市场准入原则，加快增强自身的综合实力。特别是金融服务贸易业的发展和业务拓展。同时将根据世贸组织公平、公正、无歧视性的经济秩序和公正、公开、透明的游戏规则。在亚太经合组织及重视区域经济合作(亚太经济合作组织等)组织的框架下，逐步适应和参与经济全球化过渡缓冲的机遇。

金融经济全球化探讨:经济全球化下我国金融风险传导机制及策略探讨

内容摘要：本文通过国际环境上的金融风险在我国金融体系内外部传导途径和传导机制的分析，为我国金融体系在开放过程中所应采取的风险控制和防范措施进行设计，从而为我国金融改革的发展提供科学的决策参考。

关键词：金融风险传导 风险防范 经济全球化

由于全球经济一体化进程的加快和现代金融市场的边界日趋模糊，世界经济贸易、资金流动存在一定程度的失衡，贸易顺逆差的出现和积累对全球金融体系的稳定性产生了一定的不良影响。而对于我国来说，随着金融体系的开放性的进一步增大，我国金融体系受到全球经济影响的程度也越来越深。尤其是2008年金融危机以及最近的欧债危机以来，国内外经济金融环境发生了很大变化，因而在经济全球化条件下分析我国金融体系中的国际金融风险传导和应对机制对我国金融改革的深入和金融业的健康发展十分必要。

经济全球化下我国金融风险传导机制分析

（一）经济全球化下中国金融风险的国内传导

经济全球化条件下，虽然经济要素在国际间流动的障碍已经减小，但是金融体系内部的信息不对称现象依然存在。在我国金融体系内部，银行等金融机构的相对垄断地位使得市场上的信息不对称程度较为严重，在经济全球化条件下，这种不对称的信息地位会导致金融市场上的资金供给者和资金需求者之间的不信任，并且容易诱发委托结构中经常出现的逆向选择和道德风险，这都会导致金融市场上的产品和服务价格的震荡和不稳定波动，从而增加金融系统内的风险。

鉴于金融市场上的投资者往往存在较为明显的羊群效应并且我国金融市场的参与人员的非理性因素较多，我国的金融市场的服务和产品价格往往会因为一些非理性的扰动而过度偏离商品应有的均衡价格，并且这种偏离存在自增强效应。例如证券市场的大幅下跌会导致股民恐慌性抛售手头股票，增加股市抛压，形成证券市场整体的非理性下行。这种非理性预期导致的金融市场的价格波动性容易因为市场上产品和服务的价格的恶化趋势而变得更加趋于非理性，从而陷入恶性循环，给我国金融体系的运营迅速地带来破坏性较大的金融危机。综上，在我国，经济全球化中的金融风险的国内传导机制如图1所示。

（二）经济全球化下中国金融风险的国际传导

随着我国金融体系改革的进一步深入和我国金融开放程度的进一步提高，目前我国所面临的传导自国外的金融风险主要通过汇率机制进行作用。在国外的金融系统发生风险事件或危机时，其内在的风险因子通过汇率制度反映到我国对应的经济部门和经济变量上，并由此阻碍和干扰我国金融体系的科学发展和国家外汇储备的有效管理。因而，为了制定针对商业银行中国金融风险的问题，本文认为具体分析来说，经济全球化环境下我国金融风险的国际传导机制主要有：

心理预期传导机制。在信息技术较为发达的环境下，金融危机在一国产生之后，会首先通过信息的传递来影响他国，尤其是与之存在频繁经贸和金融交易关系的国家的经济预期，从而降低其对经济前景的期望，并引发市场的悲观情绪，而这种悲观情绪往往会反作用在本国的资本市场和相关金融交易市场上，引发的资产价格下跌又会转变为另外一种悲观信号被传导至相关的国家，从而形成一种自加强的恶性循环，导致危机的蔓延和深化。近期欧债危机使得我国经济面临较大不确定性，大量市场人员对外贸出口形势持悲观预期，而这种悲观预期又会因导致中国市场的经济指标普遍下滑而引起他国对经济复苏的悲观期望。

这种心理预期传导机制除了引发国际间对于经济前景的悲观预期恶性循环以外，在国内市场上也会引发悲观预计的蔓延从而放大金融风险的国际传导效果。由于在经济全球化背景下，一国的金融市场内部大机构如证券公司、基金公司等对于国际间经济悲观预期的感知能力较强，因而当金融风险和金融悲观预期从国外传导到国内时，这些机构和大型投资者的风险规避活动会引起资本市场价格的悲观变化，而由于羊群效应的存在，市场对于这些悲观操作将会做出较为偏离平衡结果的反应，从而在金融风险从国际间传导到国内传导的过渡中放大这种风险预期，进而深化经济全球化环境中的金融风险因素对国内金融市场和经济运营状况的影响。

资本互动机制。他国金融风险在经济全球化背景下对我国金融市场风险的影响还通过资本的互动加以传导。由于经济全球化进程的加快，资本在各个国家之间流动的成本和障碍较低，因而国际上的外汇交易十分频繁。由于在社会主义经济改革逐步深入的背景下，我国金融市场的部分开放性，加上金融体系监管机制的漏洞，大量的游资在各个开放的国际金融市场间游走的同时也对我国金融市场的运营产生一定的影响。由于资本流动以及国际资本的逐利本质，国际游资可以迅速的从其他国家转移到我国内地，也可以由我国内地迅速流出，从而对我国的金融市场稳定带来了一些难以控制的影响。

贸易收支机制。由于我国经济属于外向型经济，经济增长的推动很大程度上来自对外贸易的发展，当国际上与我国经济贸易往来较为密切的国家发生金融危机时，其需求的减少将直接影响我国经济经贸的发展，从而冲击我国经济的稳定增长。目前人民币汇率弹性的扩大使得我国国际贸易出现了新的变化，他国经济危机的出现会使人民币汇率因为国际贸易的萎缩而出现较大的波动，从而影响我国的对外出口状况，这种风险引致的波动将给我国外向型出口企业的生产带来不必要的波动，从而引起企业生产过程中的规划难题，引发库存积压、缺货赶工等生产问题，进而影响我国对外经济贸易的活力，阻碍我国经济的提升和金融风险的应对。

经济全球化下我国金融风险防范对策设计

（一）推动全面金融市场改革，逐步实现汇率市场化机制

我国政府应当对金融市场进行深入的改革，发展和完善我国的外汇市场上的汇率生成机制，扩大银行间市场的汇率浮动区间，调整银行的结售汇周转外汇头寸的管理则合格内侧，并改革强制结汇机制。

考虑到市场对于汇率风险的准备过程，国家应当逐步扩大汇率浮动区间，首先允许汇率波动由几个基本点向100-200个基本点改进，从而向市场传递汇率形成机制变化的信息，使市场对汇率风险做好准备，而后视金融市场的表现进行进一步的调整。其次监管部门可考虑将银行的结售汇周转头寸下限降低至零头寸，但是禁止为负头寸，从而增加银行在汇市上的自主性。最后我国可考虑适当延长企业的结汇宽限时间，允许企业在经常项目收汇后的一定期限内可以不结汇，而选择适当的时间和适当的价格结汇，从而从机制上缓冲国际金融风险对实体企业的冲击。

金融经济全球化探讨:从经济全球化的实质看金融风暴的必然性

经济全球化是科学技术和生产力发展的产物。正在演进中的经济全球化的实质是资本的扩张，金融风暴的深层次原因，仍然是资本对利润贪得无厌的追逐。

经济全球化；实质；金融风暴；根源

一场震惊世界的金融风暴席卷而来，全球正面临着自上世纪30年代“大萧条”以来最为严重的金融危机，由于经济全球化程度的不断加深，这场源自美国的金融风暴涉及范围之广、冲击力度之强、连锁效应之快都是前所未有的，它给世界各国经济发展和人民生活带来了严重影响，怎么看待当前的金融风暴呢？经济学家给出了许多的答案，我们从当代经济全球化实质这一角度，分析这个问题，也许能把问题看得更清晰、更全面。

一、经济全球化是一个历史发展过程

经济全球化是科学技术和生产力发展的必然产物。当人类尚处于自然经济状态时，在社会经济生活相对封闭的情况下，是不可能谈论经济全球化的。只有当人类从封建社会进入资本主义社会，资产阶级开拓了世界市场，经济全球化的过程才得以开始。运用生产力决定生产关系的原理分析资本主义的发展史和经济全球化的历程，人们可以得到这样一个确凿无疑的结论，即经济全球化是科学技术发展的产物，是生产力发展的产物，并随着资本主义从原始积累到自由竞争资本主义，由个人垄断资本主义到国家垄断资本主义再到跨国垄断资本主义的发展而发展的。

14～15世纪，资本主义生产方式已经在欧洲封建国家内部萌芽，在此后的200年间，资产阶级伴随着社会生产力的发展，实力不断增强，欧美各国资产阶级与封建势力作了长期殊死斗争后，先取得了胜利，建立了资产阶级国家，确立了资本主义生产方式。紧接着，资产阶级对内通过立法消灭小土地所有者和对外通过发行公债等方法，实施侵略和殖民，野蛮地掠夺殖民地人民财产，开始其资本原始积累，并逐步具备了资本主义发展的两个必要条件：资本的积聚和大量自由劳动力的存在。在以蒸汽机为标志的第一次工业革命开始后，机器的使用很快就使工厂制代替了手工工场制，机器分工代替了手工分工，资本主义生产力得到迅速增长。与此同时，欧美各国的资产阶级利用他们的宗主权强行将其殖民地和半殖民地，纳入资本主义的世界经济体系之中。他们一方面进行国内的社会劳动分工，另一方面向国际扩展形成国际分工。当时的模式就是宗主国是世界的工厂，负责商品的生产和销售，殖民地和半殖民地，为世界工厂原材料的供应地和商品倾销地。这种世界工厂和世界市场的分工可以说是经济全球化的最早阶段。

19世纪下半叶到20世纪中叶，科学技术有了新的发展。以电磁理论、近代化学理论等科学理论的建立和电力技术、化学工业和内燃机的诞生为标志的第二次科技革命，推动了生产力的发展，促进了资本主义国家的工业化进程，使当时的资本主义生产和贸易有了飞速发展，促使了资本主义由自由竞争向垄断过渡。在这一时期金融资本和带有垄断性质的大股份公司迅速发展起来，并经历了从早期仅仅是划分销售市场、确定商品产量和规定商品价格，但在生产上、商业上和法律上仍保持独立性的卡特尔到虽在生产上和法律上保持独立性，但丧失商业上独立性的辛迪加直到丧失全部独立性的、仅仅成为合并企业的股东的托拉斯的垄断组织形式的发展，并出现了由金融巨头控制的金融资本和工业资本相结合的康采恩。这些垄断组织不仅在个别国家，而且在世界范围内争夺市场、投资场所和原料产地。这一时期的世界经济特征就是开始了生产和资本的国际化，这是经济全球化的第二个阶段。

以电子计算机、原子能和空间技术为标志的第三次科技革命，特别是20世纪70～80年代以来信息技术的发展和网络经济创世后，一些发达国家开始迈入信息社会。全球信息通讯网络和交通网络的建设，为生产和资本的全球集中提供了必不可少的物质基础和技术支持手段。同时市场经济的运行模式的优越性，为社会主义国家所认识和采纳，以市场经济为基础的经济运行模式，为资本在全球范围内的自由流动创造了有利通道。科技力量和生产力的推动及市场经济运行模式使资本主义国家垄断发展到了跨国垄断，其最根本的特征是生产集中、资本集中已不局限于一个国家的边界，而跨越了国界，并力图超越国家的管制，在全球范围内实现生产、贸易、投资和金融自由化，在世界范围内实现各种资源的优化配置和重组，使各国在经济上相互依存、相互渗透，形成一个不可分割的有机整体。这是经济全球化的第三阶段，也是经济全球化的现状。

由此可见，经济全球化不是人们主观意志或客观精神的产物，它是人类社会发展到一定阶段的必然，是不以人的主观意志为转移的客观事实。不管你愿意不愿意都必须融入到这个社会大潮中，否则，就会被社会淘汰。正因为如此，所以，自改革开放以来邓小平、、等同志都在不同场合，不同情况下反复强调，融入世界大潮，抓住机遇。

二、当代经济全球化的实质是资本的扩张

从历史长河看，当今正在演进中的经济全球化，是一个低层次的经济全球化，它是以资本扩张、无限度的追逐利润最大化为核心；以美国为首的发达资本主义国家为主导；以金融、产业跨国相互融合、相互兼并为形式的经济全球化。

近些年来，随着经济高速发展，资本主义国家大大膨胀起来的生产能力与国内资源相对不足的矛盾；生产产品的迅速增长与国内市场相对狭小的矛盾；大规模的货币市场的积累与国内有利于投资场所不足的矛盾日益加剧。这些矛盾如果得不到有效地解决，就会酿成严重的经济危机和社会后果，解决这些矛盾最有效的办法就是向国外转移，寻求世界市场，这就是当今社会经济全球化的实质。

随着经济全球化的发展，跨国资本向乌贼一样把触角伸向了世界的各个角落，把全球的经济变成了一个相互依存的非常强大网络，各种经济要素、成分、各个国家经济都是这个网络中的一个网节。但是，资本的本性没有变，资本贪得无厌、永无止境的追逐利润的冲动是永远的，一旦资本扯破了这张网络中的一个网节，全球经济就像多米诺骨牌一样作出反应，一场经济危机就降临了。

三、金融风暴究其根源仍是资本对利润贪得无厌的追逐

此次金融风暴追其源头，是美国房地产泡沫的破裂。美国经济长期以来一直在高负债，低储蓄中运行，不但居民大手大脚地借贷消费，而且国家也鼓励大规模借贷和超前消费。近些年来，经济快速发展，房地产价格持续上涨刺激了美国人对房地产消费和投资欲望。美国政府更是推波助澜就此打开了货币闸门，从2001年开始连续十几次下调利率，利率水平从6.5%降至1%的历史最低水平。宽松的货币环境低廉的借贷成本，促使千百万美国民众拥入房地产领域，为了获取更大的利润，银行千方百计向信誉度极低的借贷者推销住房贷款，并在金融创新的旗号下，不断把众多的次贷转换成证券在市场上发售，中介投资机构更是变本加厉，利用先进金融手段，将其打包、分割、组合成形形色色金融产品出售给对冲基金、保险公司等。金融日益与实体经济脱节，一旦虚拟经济严重脱离实体经济的支撑，建立在这个基础上的金融衍生工具市场，就犹如空中楼阁，轰然坍塌。为了刺激经济、挽救颓势，小布什政府选择了美元贬值，这样以来大量的美钞就向全世界输送了通货膨胀，同时，美元贬值又引发了石油价值上涨。纽约、伦敦的石油期货价格被快速拉升到最高每桶150美元，石油是经济的血脉，由此引发了世界性的工业品价格的井喷效应。在全球金融，经济密切的依存的今天，欧盟、日本、俄罗斯、中国等立即作出了反应，物价上涨，经济放缓，企业倒闭，人民生活下降。

由此，我们可以得看到，时间过去了100多年，社会发生了翻天覆地的变化，资本主义国家也作了许多改良，但资本的本性没有变，经济发展的基本趋势，仍没有跳出马克思的视野。

金融经济全球化探讨:经济全球化对国际金融法影响研究论文

[内容提要]金融全球化是指国家或地区在金融业务、金融市场、金融政策与法律等方面跨越国界而相互依赖、相互影响、逐步融合的趋势。金融全球化对国际金融法的发展具有重大影响，主要表现为：金融全球化凸显了国际金融法的地位；拓宽了国际金融法的范围；推动了金融法的统一化和协调化；暴露出国际金融法的不足并推动其改革；同时，它也开拓了国际金融法研究的新视野。

[关键词]金融全球化；国际金融法；影响

金融全球化的含义和特征

考察晚近的国际经济生活，其发展动向和显著特征表现为经济的全球化。在20世纪的最后20年里，经济全球化的趋势已明确无误地展现在世人面前。作为全球化浪潮在经济层面上的表现，经济全球化主要以商品、服务、技术和资金大规模跨境流动以及各种生产要素的全球配置与重组为特征。经济全球化是经济市场化和国际化的延伸和必然要求，反映了世界各国经济依存度的日益加深。从内容上看，经济全球化可以分为生产全球化、贸易全球化、投资全球化和金融全球化等。金融全球化是经济全球化的核心内容和高级发展阶段。这是由晚近世界经济发展的另一特点-经济的金融化所决定的。所谓经济的金融化，是指实物经济被金融经济所取代，社会资产的金融资产化程度不断加深，国家间的经济关系日益深入地表现为国际金融关系，如国际债权债务关系、国际股权股利关系、国际委托关系、国际风险保险关系等；金融因其更适合“数字化”和“终极市场”而成为经济生活中一个核心性、主导性和战略性的要素，对社会经济的各个领域、各个层面的渗透和影响不断增强。随着经济金融化程度的加深，经济的全球化突出地表现为金融的全球化。

所谓金融全球化，是指国家或地区在金融业务、金融市场、金融政策与法律等方面跨越国界而相互依赖、相互影响、逐步融合的趋势，表现为货币体系、资本流动、金融市场、金融信息流动、金融机构等要素的全球化以及金融政策与法律制度的全球化等。金融全球化一方面构成经济全球化的应有之义，是生产全球化、贸易全球化和投资全球化发展的必然要求和自然结果，并与生产全球化、贸易全球化和投资全球化之间交互作用、交互影响。另一方面，金融全球化又因金融的特质和发展状况而具有自身独特的内容和运行规律。

首先，从金融全球化的历史进程看，金融全球化并不是晚近伊始的新生事物，而是一个一直处于进行之中的发展过程，是金融一体化在全球范围内的不断扩展与深化。这一过程不是均匀展开和一蹴而就的，而是具有时间上的阶段性、空间上的地域性、结构上的非均衡性特点。金融全球化趋势早在20世纪60、70年代就初见端倪，80年代以后迅速推进，90年代至今则因更加充分地展开了其多样化的内容而进入高潮阶段。在空间上，金融全球化可表现为区域化，金融全球化在一定程度上就是金融区域化推进和作用的结果。金融的区域化和全球化从先后继起到同步运行，彼此间既融合又排异的互动发展，成为晚近世界金融发展的一道风景线。金融全球化发展的另一个显著特点是涉及的主体范围不断扩大，由发达国家逐渐向发展中国家扩展。但这一进程是不均衡的，不同的国家和地区参与金融全球化的程度不同，享受到的利益也不同，金融发展速度有快有慢。发达国家及其跨国金融机构在金融全球化进程中居于主导地位，是金融全球化的规则制定者和主要获益者。发展中国家特别是最不发达国家在金融全球化进程中则经常处于被动的、受制约的地位，面临着“边缘化”和“第四世界化”的威胁，一般较少地分享到金融全球化的利益，而较多地受到金融全球化浪潮的冲击。

其次，从影响金融全球化的因素看，除跨国生产、贸易、投资和科技进步等实体经济因素对金融全球化的推动外，跨国金融机构的全球扩展和全能化运作为金融全球化构造了微观组织基础，层出不穷的金融创新和日益激烈的金融竞争为金融全球化提供了持续的技术支持和发展动力；自20世纪70年代起在世界范围广泛兴起的金融自由化浪潮，因打破了资本跨国流动的政策性障碍，使金融交易的市场空间进一步突破国家和地域的界限，为金融的全球化发展提供了制度上的保证。

第三，从金融全球化的内容看，金融全球化是指国家或地区在金融业务、金融市场、金融政策与法律等方面跨越国界而相互依赖、相互影响、逐步融合的趋势。金融全球化的各种构成要素之间相互作用、相互影响，使得各国的金融资源可以在各个层次上以多种形式转移、划拨、融合和互动，金融创新日趋活跃，全球资金光速流动，金融领域的国际竞争异常激烈，可谓是21世纪国际经济竞争的最主要领域之一。金融全球化一方面加剧了金融竞争，促进了金融效率、经济发展和人类的福利，但另一方面它又具有负效应，它使金融风险明显加大，金融波动通过一体化的市场得以迅速传导，局部的金融灾难动辄演化成为地区性、全球性金融危机甚至经济危机。“一荣俱荣、一损俱损”成为当代国际金融生活的写真。在金融全球化的形势下，每个国家的金融均成为国际金融的有机组成部分，单个国家对经济的宏观调控能力明显削弱，国际金融市场的失灵现象不时出现。

第四，从金融全球化的运行看，一方面，世界金融发展已经历了中介金融、信用金融和资本金融三个阶段，目前正在步入产业金融发展阶段。从其产业地位看，金融不仅是第三产业中的独立组成部分，而且日渐成为第三产业中的龙头产业。与产业化相伴生和相适应，世界金融发展又衍生出工程化、信息化、混业化、网络化等特点，对传统的金融管理体制、金融经营理念等产生强大的冲击。另一方面，这一时期的金融运行不再是简单地从属、外生、决定于实体经济，而是在相融、适应、内生于实体经济的同时，在很大程度上表现为独立、超越、背离于实体经济的特点，表现出强烈的符号性和虚拟性。据统计，目前在巨额的国际资本流动中，只有10%与实体经济有关。而与实体经济运动无关的国际资本流动大量属于投机性资本流动，其全球游荡和肆意攻击成为威胁世界经济金融稳定的重要因素。再者，随着金融全球化的深化，全球金融市场间的相关度提高，经济大国通过金融渠道对世界经济施加影响更为便利和直接，已超出了贸易、投资等传统渠道对世界经济发生的影响。经济发展落后的国家在经济、金融发展方向和进程等方面往往被迫依从于发达国家的战略利益，致使金融全球化的运行结果在一定程度上显示为个别金融霸权主宰的金融全球化。

金融全球化对国际金融法的影响

显然，当经济全球化发展到金融全球化阶段，其深度和广度已然大大推进。实践证明，晚近世界经济发展所表现出来的上述趋势是一个不可逆转的自然历史过程，并已对或正在对国际政治、经济、法律和文化生活发生着广泛的影响。国际金融法作为国际经济法的重要组成部分，作为国际经济生活的调整器和控制机制，植根于国际经济生活并灵敏地回应着国际经济生活。全球经济环境的上述变化对国际金融法势必也会发生重大影响，简析如下：

第一，金融全球化凸显了国际金融法的地位。金融全球化作为经济金融化的结果，深刻地揭示了金融在现代经济生活中的核心地位和作用，如金融在全球市场资源配置中的核心地位和作用、金融在国家经济运行和宏观调控中的枢纽地位和作用等，对于全球的法制体系产生了深远的影响。它使国际金融法在当代社会经济即金融经济中的地位和作用日益上升，成为调整国际经济关系的最重要的法律部类之一，在国际经济法中逐渐占据核心地位。反映在国际经济法的研究上，表现为学者们研究重心的转移。在20世纪70年代末，国际经济法还是以研究国际直接投资的法律问题为中心，辐射国际贸易、国际货币等领域的研究；到80年代末，学者们的研究重心就开始转向以研究国际金融的法律问题为中心，辐射国际投资、国际贸易等领域的法律问题。从国家层面考察，金融全球化对各国的国内法制也具有深刻的影响：一方面，金融法在各国法律体系中的地位和作用日渐凸显，金融法发达与否已成为衡量现代各国经济环境优劣的重要标志，以及国家法律、文化乃至社会文明程度的重要标准。如果一国的金融监管体系比较健全，金融法制比较完备，就可以推定该国具有较强的抗风险能力，推定其经济和社会环境相对安全和稳定，那么该国就可能成为人气旺盛的“网站”，吸引大量国际资金的流入。另一方面，金融全球化使得金融和金融业在国家经济中的重要性日益上升，使金融法成为各国法律体系中最富特色的一个组成部分。金融业所具有的显著的系统性、宏观调节性和时间信用性等特点，在一定程度上影响和改变着传统的法律观念和制度设计。相应地，现代金融法较之其他部门法，更加重视维护货币资金的使用权，更加重视鼓励和保障金融资产的跨国流动，更加重视营建信用环境、契约环境、产权环境和会计环境等金融业发展之必要环境。此外，现代金融业的发展还呈现出机构国际化、体制混业化、资产证券化、业务创新化等特点，这些特点使金融法成为当前各国法律体系中发展最快、最活跃的法律部门之一。第二，金融全球化拓宽了国际金融法的范围。在金融全球化背景下，跨国银行及各类金融机构迅速发展，国际信贷和国际证券融资规模持续扩大，国际金融市场、国际金融工具和国际金融服务方式不断创新，发展中国家更多地参与国际金融活动，国际金融关系无论在主体范围方面还是客体范围方面都得到极大的扩展，并呈现出缠结交叉、异化衍生、变幻莫测的特点。国际金融关系的多样化和复杂化，客观上要求国际金融法扩大调整范围、改进调整方法，随着国际金融关系的发展而发展。例如，伴随国际保付业务的兴起，国际保理联合会（FCI）的《国际保付通则》（1987年制订、1997年最新修订）与国际统一私法协会的《国际保付公约》（1988年正式通过）相继问世；随着互换、期权、票据发行便利、远期利率协议等金融工具的出现，巴塞尔委员会与国际证监会组织联合了1994年《衍生工具风险管理指南》、1998年《关于银行与证券公司的衍生交易的监管信息框架》等建议案；随着广泛从事银行、证券、保险业务的金融企业集团的出现，由巴塞尔委员会、国际证监会组织、国际保险业监管协会三方组成的“联合论坛”（theJointForum）于1999年推出了一套《多元化金融企业集团的监管》文件。晚近国际金融创新的层出不穷势必要求国际金融法制度跟进创新，从而导致国际金融法的调整范围不断扩大，迄今已涵盖国际银行、国际证券、国际保险、国际信托等国际金融的各个领域，所管辖的金融市场由传统市场扩大到欧洲债券市场、欧洲货币市场、期货市场、期权市场等新兴市场。由于全球化使得国际金融关系变得复杂多样，促使国际金融法在调整方法上不断尝试、改进和发展。例如，各国金融监管立法和实践越来越强调金融监管的有效性，体现在监管思路和方法上就是发生了如下变化：由全局性管制为主向日常性监督为主转变，由质性金融控制机制向质性与量性相结合的金融控制机制转变，由事后监管向涵盖事前、事中和事后的全程监管转变，由针对个案的被动型业务监管向系统性的主动型全面风险管理转变，由东道国当局单一监管向东道国与母国当局合作监管转变。

第三，金融全球化促进了金融法的统一化和协调化。首先，金融全球化所带来的金融业务的规模化与国际化、金融市场的全球化和资本流动的自由化，必然要求冲破地域性金融管制的藩篱以获得更大的发展空间，从而冲击了国别金融制度壁垒，推动了各国金融政策和法制的国际化；其次，金融全球化意味着金融交易量增多、金融风险扩大，为了保障金融交易的有序和安全、防范金融风险的发生和扩大，各国一方面加快本国的金融法治建设，另一方面积极参与国际金融合作与交流，参与多边金融谈判和条约缔结，在这一过程中不同程度地放弃或让渡金融主权，由此促进了金融法的统一化。例如，各国金融服务业的规模化、产业化发展及其对世界经济的深层次影响，促使跨国金融服务立法纳入法律统一化进程，最终导致WTO《服务贸易总协定》及其金融附件、《全球金融服务贸易协议》等条约和协议的问世。从此，140多个国家和地区在金融服务业的市场开放方面必须承担相应的国际义务，必须对照WTO金融服务贸易法和其承诺对相关国内法进行“立改废”。我国为履行入世承诺，于2001年底颁布对《外资金融机构管理条例》及实施细则进行破旧立新，就是一个典型例证。面对日益激烈的全球金融竞争，各国在金融实践中还积极移植和引进他国先进立法，竞相采行金融惯例规则，以重塑或改善本国的金融投资环境，促进金融交易安全与发展，并避免本国金融业遭受歧视性待遇而陷入筹资难、进驻难的被动境地。各国的自发行动不仅促进了金融统一惯例的形成和发展，而且也促进了各国金融交易规则和监管制度的趋同。研究表明，近20年来，国际金融惯例取得了长足发展，内容广泛涉及国际货币兑换、国际商业贷款、国际证券交易、国际支付结算、国际融资担保等各个领域，特别是催生了一大批金融监管的行业性惯例，如国际银行业监管的巴塞尔原则和标准、国际证券业和保险业监管的原则和规则。各国金融监管当局在实践中自觉贯彻和推行这些惯例和标准，其结果是各国金融监管制度表现出相当程度的相似性。

此外，近年来国际货币基金组织等重大国际经济组织职能和作用的演变、相互间金融交流与合作的加强，以及各类区域性金融组织在推动区域金融法治方面的活跃表现，则为金融法的统一化和趋同化提供了组织基础和制度条件。金融全球化呼唤金融治理的全球化和法治化，作为全球金融法律秩序的主要构建者和维护者，重大国际经济和金融组织一方面注重加强自身的制度建设，如发展国际金融监管职能，加强对国际金融事务的领导能力，建立和完善多边谈判机制和争端解决机制，为国际金融统一法的形成和实施提供有力的制度保障；另一方面注重加强组织间的政策协调和信息沟通，例如基金组织与世界银行集团、国际清算组织在监控私人资本跨国流动方面的金融合作与交流，金融行业性组织在监管规则创制方面的国际合作和交流，全球性金融组织和区域性金融组织在金融危机预警和救助中的协调行动等，在合作中促进国际金融统一法制度的形成和有效实施。

第四，金融全球化暴露出现行国际金融法的不足并推动其改革。金融全球化是一柄双刃剑：其一方面促进金融资源全球配置效率的提高从而促进国际金融的发展；另一方面也使金融风险的全球扩散变得更为容易和迅捷，从而破坏国际金融的稳定、阻碍国际金融的发展；一方面使人类休戚与共从而促进了人类的协同互助，另一方面也使人类面临的全球性金融问题日益增多，从而给金融投机势力兴风作浪以及金融霸权国家转嫁风险提供了可乘之机。20世纪最后十年频繁发生的金融危机，便是各类国际金融问题的总爆发。惨痛的教训为世人敲响了警钟。分析这些问题的生成，它们固然暴露出某些国家宏观经济政策和金融监管等方面的种种缺陷，但更重要的是，它们暴露出了现行国际金融法存在的调整真空与软弱性，暴露出了新形势下国际金融体制的落后与低效。而在金融全球化的今天，如果长期缺乏健全有力的国际金融法治，缺乏完善有效的国际金融宏观调控机制，则任何国家难以独善其身。由此，改革国际金融体制、完善国际金融立法呼声雀起，推动了国际金融法制度的变革。在国际层面上，基于货币金融领域的权威地位和职能与业务便利，国际货币基金组织责无旁贷地担负起改革使命。世纪之交，基金组织多次组织修订《基金协定》，增加和调整资本份额、改革特别提款权制度、改善决策机制、整肃货币纪律；推动国际金融体制改革的研究和试验，根据国际金融环境的变化调整基金宗旨、完善信贷制度，发展金融风险预警与金融危机救助职能。基金组织所领导的国际货币金融制度改革作为国际金融法对国际金融实践的积极回应，目前仍在进行之中。

在国家层面，晚近，各国金融立法和改革空前活跃。从执世界金融发展之牛耳的西方发达国家，到金融危机重灾区的发展中国家，均采取积极态度，在强化金融法治上大做文章。这一方面是出于各国完善金融法治、保障金融安全的需要，另一方面也是呼应国际货币金融体制改革的结果。例如《国际货币基金协定》的每一项修改，关涉世界184个国家的货币金融利益和制度。值得注意的是，发达国家在金融立法改革中发挥了领军作用。这不仅表现在有关国际资本流动和国际金融市场的规范方面，相关的国际法规则和法律秩序主要是几个发达国家国内法律和惯例的境外延伸；而且表现在对国内法的示范方面，发达国家由于在金融全球化中居于主导地位，其对国际金融环境的变化往往更为敏感，反应更为迅速，因而金融立法和改革更贴近市场，引领着金融立法现代化的潮流。如日本1992年通过的《金融改革法案》、美国1999年通过的《金融服务现代化法案》、英国2000年通过的《金融服务和市场法》等，提出了功能监管、并表监管等金融监管的新理念和新方法，尝试和发展了金融企业集团监管、网络银行监管等新制度，对其他国家的涉外金融立法无疑具有重要的参考价值和示范效应，对金融法的统一化方向也具有潜在的影响。

第五，金融全球化开辟了国际金融法研究的新视野。例如，经济和金融的全球化使国际贸易、国际投资、国际金融等跨国经济活动的关联性不断提高，对国际经济法律的协调性要求也就相应提高，从而为国际金融法的研究和发展创造了新的视角和空间。TRIPs、TRIMs、GATS和FSA等的通过，标志着WTO的管辖范围已从传统的国际货物贸易领域，扩大到国际技术贸易领域、国际投资领域和包括金融服务在内的国际服务贸易领域。从此，国际金融法的某些问题，既通过WTO多边贸易体制与国际贸易法问题、国际投资法问题相连通；也在WTO制度框架内得以形成、解决和发展。国际金融法与其他国际经济法制度间的内在联系和协调关系在法学研究上也有所反映，如我国国际金融法学界知名学者刘丰名教授就据此提出独到的国际金融法之三分研究法，即将国际金融法解构为国际货币金融法、国际贸易金融法和国际投资金融法三个部分，建立起了既能反映学科内在发展规律、又能解决当今国际资金融通中的复杂问题的新型国际金融法学体系。又如，金融全球化带来金融风险传导的全球化，进而推动国际金融监管惯例的快速生成。针对国际金融监管惯例的公法性质和形成机制上的即时性特点，有学者对传统的国际惯例理论（即惯例一般具有私法性和任意性、在形成上具有长期性等）提出质疑并进行突破。上述类似的学术创新一方面源于学者们对晚近国际经济环境之于国际金融法的实际影响和作用的深刻洞察，另一方面也反映了他们对国际金融法之于晚近国际经济环境的反向影响和作用的认识与评价。

此外，金融全球化下丰富的国际金融实践也为国际金融法研究提供了不竭的源泉，不断开拓着国际金融法研究的新领域，并促进国际金融研究方法的创新。而对国际金融实践提出的各种金融法问题的诠释、探索和解决，则促进了国际金融法的理论研究，推动了国际金融法研究走向深入，有利于国际金融法学的发展和繁荣。例如，晚近不断上演的国际金融危机使得金融安全观、经济安全观深入人心，传统的金融发展模式受到挑战，深层次的国际金融法理论问题浮出水面，诸如国际金融法的价值取向和社会功能如何决定？全球化下国家金融主权的涵义和发展趋势如何？建构国际金融新秩序的必要性和可行性如何？其原则、内容和步骤如何？等等这些问题都急待学界论证和作答，以为国际金融法的健康发展提供理论支撑，为国家金融开放及法治建设提供方向导引。