艺术品理财投资范文

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篇1

据有关资料显示，国内高收入阶层中有超过20％的人群有收藏艺术品的习惯。其中藏品的价值大约占其全部资产的5％，即整个高收入阶层约可支付超过其资产的1％投入艺术收藏。民生银行算了一笔账：“假设全国个人储蓄总额中16万亿元中有50％属于高收入阶层，则意味着至少每年800亿元资金在理论上是可以用于投资艺术品的。但目前，市场吸纳的资金应该在1 00至200亿之间。”200亿与800亿，其中的差距与诱惑力不言而喻。

在收益方面，此款理财产品起售金额为人民币50万元，期限23个月，预期客户年纯收益在18％左右，算上3％～5％的交易成本，则意味着该产品年收益需超过35％。民生银行有关人员表示：“经过调研，我们发现艺术品投资领域可以说是一本万利的产业。”

以中国嘉德拍卖行为例，2003年之前，一般每场拍卖成交额不超过千万元人民币。2003年度春、秋两场则分别达到1940万元人民币和1458万元人民币。接下来更是以每场40％、83.4％、105％的增长率高速攀升，并于2005年秋首次突破亿元大关。“艺术品市场正在经历前所未有的牛市。”民生银行艺术投资顾问伍进表示：“尽管价格飙升，但同国际相比，中国当代艺术品还相对便宜。”欧美前40位的当代艺术家作品平均价格在50万到500万美元之间，而中国顶尖当代艺术家的作品则只有其1/5到1/10。

外资银行擅长此道

作为财富集中地，银行与艺术品市场的渊源长久。世界上每一家著名美术馆背后，都站着一家著名银行。外资银行早在上个世纪就参与到艺术品投资领域，对艺术品投资市场产生了举足轻重的影响。瑞士银行在世界各地搜罗最好的艺术品从事收藏交易，并以此影响艺术品的价格和客户的交易；花旗银行和JP摩根也都很早就开始建立自己的收藏。

外资银行介入艺术品市场主要有两种方式：一是购买具有增长潜力的艺术品，作为银行自己的投资或收藏；二是将艺术品交易纳入到私人银行业务和财富管理计划之中，作为代客业务。由于监管机构对内地银行投资领域进行了严格的限制，因此目前国内银行可以尝试性开展艺术品投资方面的代客资产管理业务。

艺术品基金：收藏+投资

对于国内目前尚待发展的艺术品投资行业，想找到一个好的艺术品顾问非常艰难。民生银行尝试了拍卖公司、个人顾问和艺术品投资顾问公司。经过全方位权衡，最后决定与艺术品投资顾问公司合作。值得一提的是，在众多大投资者心中，艺术咨询服务公司尚无品牌可言。另外，艺术品鉴定、估值以及保险等配套服务的不完善都成为了影响艺术投资行业化发展的主要因素。

在目前国内艺术品投资金融机构刚刚出现的现状下，艺术品投资者需要具备更多的专业知识和审视目光；另一方面，申购国内艺术品基金的投资者也大多为第一次投资艺术行业的新人，不可能对这个领域具备完善的专业知识；如果国内艺术基金难以在短期内解决这样的矛盾，可能会导致国内艺术品投资的资金大量进入国外艺术品基金。一般来说，艺术品基金要比个人收藏家更容易拿到相较于市场低一些价格的同等艺术品，所以艺术品基金理应成为初尝艺术品投资领域投资者的首选。但真正对艺术品领域感兴趣的投资者，只能将这个作为第一步，培养自己对艺术品市场更多的兴趣，自发地了解各种艺术家的作品以及搜集来自艺术品市场的各种信息。对于艺术品来说，收藏+投资的方式，是任何一个成功的艺术品基金和成功的大收藏家都会坚持的方式。

两年周期　能否保障投资者收益

随着本次民生银行理财计划的对外公布，其间所透露的细节令各方人士喜忧参半，很多人都有这方面的担心：中国艺术品市场情况复杂，加之艺术品投资周期长、流通性差、变现难等基本特点，对于是否能够短期成功运作一个合适的艺术品理财品种尚存疑问。

按照民生银行的计划，客户投资起点为50万元，投资周期两年，预计收益年回报率38％，上不封顶，其中客户优先收益率为18％，也就是说，如果顾问公司的收益在18％以下，这个收益将全部是客户的，顾问公司将没有收益。从内部分析看，银行方面比较倾向于年收益38％到50％以上。

对此，艺术品市场评论人牟建平表示，艺术品市场的高回报当然是存在的，但是，目前的市场已经过了价格高速增长的时期，指望短期内获得高额回报可能性不大。银行要做艺术品，不可能依靠自身的力量，必定会借助于艺术品顾问公司，而这一点恰恰是国内当前艺术品市场的短板之一。我们可以看到台湾的艺术品顾问公司能够带给客户持续的高收益――年收益30％～50％，这与他们成熟的运作有直接关系。我们尚无成熟的艺术品顾问公司，何况艺术品市场中存在着各种不确定因素，银行能否规避市场风险还有待检验。

篇2

据《投资者报》记者了解，炳恒集团将此次兑付危机产生的原因指向P2P行业的消极影响。5月9日晚间，炳恒集团发出一封《致投资人书》称：“针对近期社会舆论关于P2P存在高风险的影响，使众多客户对P2P行业失去信心，出现大批量赎回的情况，导致我司正常资金兑付出现紧张。”公告称，炳恒集团已暂停一切提前赎回的兑付。

此外，公告还显示，“根据初步统计：炳恒集团涉及的债权总量、固定资产、投资项目目前可以覆盖投资者的本金”，“将尽快公布具体的兑付方案和兑付细则。并将于2016年5月20日之前成立工作小组。”

5月11日下午，在炳恒集团召开的客户说明会上，其总裁苏国美在现场称，目前已向有关部门备案，并重申所有投资人本金不受损，已经成立工作小组。

称受P2P行业消极影响

公开资料显示，炳恒集团成立于2014年5月，旗下分为商业管理、文化传播、产业基金和电子商务四大板块。该集团官网介绍，旗下拥有上海炳恒财富投资管理有限公司、上海炳恒资产管理有限公司、上海炳恒金融信息服务有限公司等多家专业子公司。

《投资者报》记者了解到，该集团在全国拥有约39家名为“炳恒金融”的实体理财门店。其官网介绍，2015年，江苏地区700多个银行营业大厅的滚动屏幕，同步循环播放炳恒集团宣传广告。有资料显示，炳恒集团曾在农业银行、建设银行的营业网点投放广告。

近期，炳恒集团的股东之一炳恒资产全称上海炳恒资产管理有限公司因为不当宣传收到了银行的律师函。4月21日，上海市银行同业公会声明称，一些理财机构通过各种方式引导投资者预存资金并对外投资，且明示投资标的对接银行理财产品，严重误导了社会公众。多家银行已经就该问题向一些理财机构发送了律师函，其中包括炳恒资产。

直到5月9日晚间，炳恒集团发出一封《致投资人书》称：“针对近期社会舆论关于P2P存在高风险的影响，使众多客户对P2P行业失去信心，出现大批量赎回的情况，导致我司正常资金兑付出现紧张。”并且已暂停一切提前赎回的兑付。

上述声明还显示，根据初步统计：炳恒集团设计的债权总量、固定资产、投资项目目前可以覆盖投资者的本金，但须经律师事务所、会计师事务所等专业的第三方机构评估和审核，评估完成后将第一时间公布资产明细。

旗下还有两家P2P平台

根据盈灿咨询数据，炳恒集团旗下还有两家线上平台，“恒有钱”和“钱宝贝”金服，总待收不到亿元。目前钱宝贝金服已经发出来延迟还款公告，而恒有钱则处于无标可投的停运状态。

盈灿咨询数据显示，截至2016年5月8日，恒有钱平台总成交量为3946.07万元，当前待还1394.20万元，综合收益率9.89%，平均借款期限4.44月；钱宝贝金服总成交量为1.64亿元，当前待还8056.78万元，综合收益率高达11.74%，平均借款期限5.06月。

其中，“恒有钱”是一个专注互联网汽车金融的平台，股东为苏国美和傅志文，法人代表也是同为炳恒集团总裁的苏国美。

另一家平台钱宝贝金服是由上海释讯金融信息服务有限公司（炳恒集团）打造并运营的互联网金融信息服务平台，主要产品为恒想贷，据官网介绍，恒想贷是针对现当下白领公寓房东回笼资金慢、租户付租压力大等问题而推出的，出借人通过平台出借的资金直接用于借款人支付房租，借款人再按时本息还款，并由房东提供担保。

有网友爆料钱宝贝金服发生兑付危机，该平台也于5月11日在其官网了延迟还款的公告：“炳恒资产与广发银行原定近日签订银行托管协议，因银行业务调整，协议提前终止，协议终止时相关业务宣导未及时更新，给各方造成误解，部分线下理财客户集中挤兑，导致5月1日假期到期产品未能及时兑付。”

明星装点推高成本

《投资者报》记者调查发现，炳恒集团与娱乐圈合作频繁，多次请明星或者赞助娱乐活动为其“增光添彩”。公开资料显示，2016年初，炳恒集团赞助了东方卫视的节目《金星秀》，另外还包括2015年7月华谊ELLE之夜；BIGBANG2015年世界巡演6月21日的上海站演唱会、2015年3月《2015姜昆相声巡演――上海站》等。

篇3

金融机构竞相尝鲜

随着北京艺术品市场回暖,近期,建行北京分行携手中国国投信托有限公司和保利文化艺术有限公司,发行了艺术品集合资金信托计划――“国投信托•盛世宝藏1号•保利艺术品投资集合资金信托计划”。据悉,该产品计划募集资金规模4650万元,期限为18个月,信托资金主要用于购买数名著名画家知名画作的收益权。

根据信托计划规定,藏家可以根据约定对这批艺术品进行回购,并向投资者支付相当于当初定价7%的费用。否则,这批作品将进行拍卖处置,并根据拍卖的成交价格来确定藏家和投资者的最终收益。

尽管有信托业内人士表示,这款产品是“假艺术之名,行融资之实”。但这款艺术品投资产品还是在短短三个工作日内,将信托份额全部销售完毕。

而几乎与建行同步,招商银行也推出了一项私人银行艺术鉴赏计划的高端服务,这是一项类艺术品期权投资的服务。投资者可以从招行推荐的当代艺术品中任意选择其喜爱的作品,存入相当于该艺术品现价的保证金,即可拥有该艺术品的鉴赏权益,期限为1年。在1年之内,如果其选定的艺术品升值,投资者可随时以原约定价格购入该艺术品。如果不满意,投资者也可退还艺术品,不过要支付2%的管理费用才能拿回保证金。

据招商银行杭州分行私人银行部副总经理姚进介绍,总行在深圳开了会,今后会在各城市陆续推出该项鉴赏计划,目前杭州也正在酝酿中。

“总行推出该项计划,主要目的不在于投资升值,而在于满足客户在艺术上的精神享受,提高客户的生活品质。为此,总行特地甄选了一批中国当代有名望的艺术家进入招行艺术鉴赏作品专家库,由库里的专家本人提供一些作品,以保证作品的真实性。”姚进表示。

艺术品理财在中国热起来

面对国内金融机构纷纷进入艺术品理财市场的现象,浦发银行杭州分行金融理财师滕媛媛认为,在银行理财产品同质化的背景下,建设银行和招商银行通过产品创新,或给客户提供新服务,能满足一部分高端客户的需求。

而实际上,建行和招行对艺术品领域的投资并不是国内银行在该领域的首次尝试。2007年,民生银行就发行了首款银行系艺术品投资产品,非凡理财“艺术品投资计划”1号1期、2期产品,引发市场对艺术品理财热的关注。

据中国民生银行杭州分行理财师陆天辞介绍,该行曾对高端客户销售过1号1期产品,投资起点为50万元:“有一部分感兴趣的客户买了,但不多。当时和客户说年化收益率为0-20%,结果今年7月20日产品到期,实现了12.5%的年化收益率,客户比较满意。”

民生银行该计划的成功,使不少人眼前一亮,中国艺术品市场原来是大有可为的。

姚进表示,尽管私人银行的客户金融资产过千万,但他们不像国外的一些富豪一样,在文化方面经历过长时间的熏陶。随着物质生活的日益丰富,他们对艺术品的追求也日益提高。

据统计,中国高收入阶层中有超过20%的人群收藏艺术品,收藏品价值平均约占其全部资产的5%。

虽“任重”但“道远”

“当时民生银行是从产品创新的角度,探索性地推出这一产品的,相当于做了个试验田。但不可否认,投资艺术品本身的风险不低。”据陆天辞回忆,民生银行的这款产品之所以经受住了市场的考验,关键在于请的艺术顾问比较牛,投资眼光很独到,选的标的不错。

“但是,平心而论,目前艺术品投资的流动性较差,还有投资时机和周期问题。如果投资周期更长,如3-5年会更好些。但问题在于,目前国内的银行理财产品周期偏短,一般在一年左右,最长两年多,要做3-5年的理财产品并不现实。”陆天辞表示。

“如果向客户承诺保本,引入保险公司的方式比较合适,但这样一来既要获得保监局的同意,又要看保险公司有无这样的险种,操作起来很复杂。”陆天辞坦言。

现当代艺术并非遍地黄金

一位曾参与过2000万元艺术品投资基金运作的詹先生表示,银行推出艺术品理财产品,不排除是一批画家为了寻找生存出路,而找到银行的可能性。

“很多东西看起来很美,但做起来很吃力,买进时的利润空间小,对签约画家来说,作品被买进后,他的任务就完成了。而现当代的艺术家,多看谁炒作得好,谁的价格就高,95%靠的是炒作,市场认可不到5%,和古代画家正好相反。但是中国一些富豪艺术文化水平低,容易被蒙。”詹先生表示。

篇4

葡萄酒、普洱茶、字画，原本是用以消费和品鉴的商品，现在凭着其属性和文化价值，成为投资者的新兴猎物，活跃在资本市场。

最早参与中国当代艺术板块投资的是民生银行。2007年民生银行发行的非凡理财“艺术品投资计划”1号产品――“中国当代书画板块”， 产品到期年收益率12.75%，以“最具投资潜力，高价值投资回报”的宣传口号打响市场。

如今，银行新兴理财产品种类不断扩大，招商银行、工商银行相继推出了“红酒”理财、白酒收藏的“投藏年份酒、”收益权信托理财等，受到投资者的青睐。

作为理财产品的一个分支，新兴理财产品的投资功能逐渐凸显，其流动性也变得更为重要。

有关数据显示，新兴理财产品预期收益率一般在4%~10%，收益率随投资期限增加而增加。许多产品的认购价格不一，在10万元~100万元之间，以份额形式出售。

“为满足客户在红酒投资方面的融资需求，银行会在部分地区推出高端红酒贷款创新产品。”中信银行郑州分行金融部一位负责人介绍，目前正与国内领先的高端红酒生产商开展合作，面向高端客户，为他们购买珍藏级期酒或现酒提供贷款融资服务。

投资比例不宜过高

当前，由于央行连续上调存款准备金率以及加息，银行的投资渠道受到限制，希望通过新产品吸引新客户，而近年来受到追捧的艺术品、藏品，让银行看到利益。

于是，与信托公司合作，开发新兴理财产品，成为银行新的挖掘地。

对于艺术品理财产品的设计，银行下足了工夫。在本金和收益上一般会采取两种形式。一是返还本金和支付收益，一是获得所认购的艺术品和支付收益。一般情况下，在与客户签订协议时，会加入回购条款，以确保客户收益的实现。

这个过程也有可控的因素，如果投资品价格出现下降，投资者不想领取实物，可以收回本金和收益；如果艺术品价格下跌，可能出现收购方违约造成损失。

有人认为，艺术品作为一个投资品种，其与资本市场的关联度远低于基金市场。对投资者而言，合理的资产配置有助于降低投资风险。多家银行理财经理认为，艺术品的投资比例不宜过高，控制在家庭总资产的10%左右较为适宜。

现在，艺术品投资市场尚未成熟，多数投资者不具备专业知识。业内人士建议，若想进入艺术品市场，选择收藏品投资基金，通过信托的形式参与艺术品投资，也是较为理想的选择。这种类似基金的形式，既能让投资者参与到艺术品市场，又能减小投资的风险。

艺术品投资属于小众市场，门槛相对较高，这与股票市场大有不同。招商银行郑州分行理财经理卢淑玲介绍，银行根据高端客户需求不定期发行，风险承受能力相对较高，一般而言，账户上超过500万的客户才能有资格进入。

投资艺术品更具有高端人群的专属性，需要足够的资本支撑。一般而言，富人更热衷于艺术品，这和他们的经济实力、承受能力以及追求长期投资价值有关。

文化需要注入资本

近10年来，艺术品市场平均以每年68%的速度增长。

2011年拍卖总成交额比同期增长近20%。相比于其他投资渠道，艺术品具有资源稀少性特点，让艺术品爱好者看到投资希望，行业里也悄然流行一句话：“投资艺术品吧，升值空间大于通胀水平，是抗通胀较好的一种选择。”

几乎每次拍卖会，商家赚个盆满钵满。无论是典藏级葡萄酒，还是名人字画，从大宗消费品、收藏品中脱颖而出，带来巨大的商业价值，都源于艺术品所承载的文化价值。

去年，郑州文交所推出首批的3个份额品种《蓝田泥塑》（泥咕咕），定价为83个3000万元，一经宣布，当时就有2155人预约。历经沧桑的泥塑有那么大价值吗？很多人为此质疑。

价值在于作品的出处，泥塑的创始人是王蓝田，作为非物质文化遗产的形式存在，其作品在神、形上与唐代出土的相差无几，艺术价值不可估量，艺术之外就是文化内核。

其实，近几年泥塑才得到市场的推崇。多年来没有资本进入，无法良性发展，造成“大师水平，泥土价格”的悲哀。同是出于泥土，却与具有收藏价值且屡创天价的紫砂壶的命运天壤之别。

篇5

艺术品早已不单单是陶冶情操的阳春白雪之物，“丧志”的说法也早已不合时宜。很多艺术品收藏者因为看到艺术品的增值转而成为投资者，这早已不是什么新鲜话题了。

美术馆和博物馆的氛围很容易让人产生购买的冲动，这里是最初的艺术品买卖的场所。随着网络的兴起，艺术品销售网站开始兴盛，成为传统渠道的重要补充力量。目前，以经营中国书画为主的可人轩网、一松堂网，还有专营现代艺术品的曹氏现代美术馆网，都是其中的佼佼者。不过这些都还停留在个别艺术品的低买高卖上。

拍卖行是艺术投资活动的主要场所，大多数拍卖行都有自己的规则和策略来拍卖运作艺术品。一件名不见经传的艺术品经过短期内频繁的买卖，在两三年内暴涨数十倍甚至数百倍，在前些年的艺术界和投资界，这样的故事屡见不鲜。

还有一些投资人直接包办某几位新兴艺术家相对长的时间内的所有创作。这种方式避免了购买到赝品的可能，还能以更低的价格大量购买，成了常见的商业模式。

但是上述的这些操作都要求投资人对艺术品本身和艺术市场有很高的判断能力。单纯为投资而采用上述方式进入艺术品投资市场具有巨大的风险。尽管房产、证券和艺术品被公认为当前最主要的三种投资方式，但普通投资者往往因此被艺术品市场拒之门外。

当艺术联姻基金

通过积累广大投资者的闲散资金，利用专业的艺术投资者的判断进入艺术品市场，是普通投资者投资高档艺术品的捷径。

第一支在金融界建立的艺术品投资基金是由大通银行的分支机构负责管理的大通艺术基金(Chase Art Fund)。1989年，它获得30亿美元的担保，并通过巴黎银行艺术品投资顾问机构主办的巴黎银行基金投资艺术品。但是由于收藏费用增加导致成本过高，以及最初制定的销售计划没有适应市场环境的改变，投资艺术品的损失惨重。

艺术市场的发展再次激起了基金经理们攫取利润的欲望。21世纪初，全球超过50家主流银行提出了建立艺术投资基金的意向，或者增设为客户提供艺术品投资服务的项目。

2007年11月，法国兴业资产管理有限公司在卢森堡发起成立了募集资金达15亿美元，年收益率15％的艺术品投资基金。

不用担心艺术品的天价，也不用怀疑投资品的真伪，把钱交给艺术银行，让他们去帮你打点投资。

很多艺术品收藏者因为看到艺术品的增值转而成为投资者。但单纯为投资而进入艺术品市场具有巨大的风险，普通投资者往往因此被艺术品市场拒之门外。

艺术品早已不单单是陶冶情操的阳春白雪之物，“丧志”的说法也早已不合时宜。很多艺术品收藏者因为看到艺术品的增值转而成为投资者，这早已不是什么新鲜话题了。

美术馆和博物馆的氛围很容易让人产生购买的冲动，这里是最初的艺术品买卖的场所。随着网络的兴起，艺术品销售网站开始兴盛，成为传统渠道的重要补充力量。目前，以经营中国书画为主的可人轩网、一松堂网，还有专营现代艺术品的曹氏现代美术馆网，都是其中的佼佼者。不过这些都还停留在个别艺术品的低买高卖上。

拍卖行是艺术投资活动的主要场所，大多数拍卖行都有自己的规则和策略来拍卖运作艺术品。一件名不见经传的艺术品经过短期内频繁的买卖，在两三年内暴涨数十倍甚至数百倍，在前些年的艺术界和投资界，这样的故事屡见不鲜。

还有一些投资人直接包办某几位新兴艺术家相对长的时间内的所有创作。这种方式避免了购买到赝品的可能，还能以更低的价格大量购买，成了常见的商业模式。

但是上述的这些操作都要求投资人对艺术品本身和艺术市场有很高的判断能力。单纯为投资而采用上述方式进入艺术品投资市场具有巨大的风险。尽管房产、证券和艺术品被公认为当前最主要的三种投资方式，但普通投资者往往因此被艺术品市场拒之门外。

当艺术联姻基金

通过积累广大投资者的闲散资金，利用专业的艺术投资者的判断进入艺术品市场，是普通投资者投资高档艺术品的捷径。

第一支在金融界建立的艺术品投资基金是由大通银行的分支机构负责管理的大通艺术基金(Chase Art Fund)。1989年，它获得30亿美元的担保，并通过巴黎银行艺术品投资顾问机构主办的巴黎银行基金投资艺术品。但是由于收藏费用增加导致成本过高，以及最初制定的销售计划没有适应市场环境的改变，投资艺术品的损失惨重。

艺术市场的发展再次激起了基金经理们攫取利润的欲望。21世纪初，全球超过50家主流银行提出了建立艺术投资基金的意向，或者增设为客户提供艺术品投资服务的项目。

2007年11月，法国兴业资产管理有限公司在卢森堡发起成立了募集资金达15亿美元，年收益率15％的艺术品投资基金。

同年，在英国的格恩西成立了“艺术贸易基金”，这是全球首家规范的美术品对冲基金，在3至12月期限内向投资者提供回报。

2008年，卢森堡注册的“艺术品交易公司”成立，计划通过3至5年募集得20亿美元。不同于其他艺术基金的短回报周期，这个基金坚信“对艺术市场来说长期原则仍然是最好的投资策略”。

国内首支金融机构艺术基金是由民生银行发起的“非凡理财艺术品投资计划”1号和2号产品。这款公募基金向这家银行资产50万元以上的高端客户公募发行，募集到的钱用于购买中国当代艺术品，然后在封闭期将其出租或出售以获得收益，并在到期时将年收益18％以下的部分返还给基民，1896以上的部分由基民与银行共享。如果到期艺术品不能出卖，则由艺术品的原持有人按当初交易价进行回购，通过这种方式来确保投资者“只赚不赔”。

两年后的今年7月，“非凡理财艺术品投资计划”1号和2号产品到期，平均年收益率达到了11.55％。

关注艺术品投资的人都知道，中国的艺术品市场到了2007年春季，已经处于高位盘整时期。当年年底，又爆发了由美国引发至全世界的“金融海啸”，中国的艺术品市场也未能独善其身。看似生不逢时的“艺术品投资计划”却能在两年到期后共获得税后净收益25％，远远高出一般的基金收益，也实现了与股市大盘的逆风飞扬。

这个“高位介入，收益非凡”的结果，让投资者和基金发起人眼前一亮。纷纷关注艺术基金。

在“非凡理财艺术品投资计划”封闭期间，“和君西岸”也投入了运营。与“非凡理财”不同，“和君西岸”艺术基金第一阶段的投资方向聚焦在西方经典油画，陆续推出的多期基金将关注不同领域的艺术品。2009年7月，建行北京分行私人银行也推出了“国投信托・盛世宝藏1号・保利艺术品投资集合资金信托计划”，这是国内首款艺术品投资集合资金信托计划。加之人民币国际化进程中，通过QDⅡ和其他方式，购买国外银行的艺术基金也成为可能。

对于艺术品的衍生品投资者来说而言，私募基金门槛低、便于操作，但缺乏信用保障；直接投资艺术银行盈利有保障，但需要专业知识和大笔资金。银行的艺术品理财项目仿佛更能适合普通投资者的胃口。

艺术银行跨界出世

说到艺术基金，就不得不提到艺术银行。正是艺术银行成功的商业模式启发了艺术基金的诞生。艺术银行不需要承担艺术品真伪和贬值的巨大风险，又不需要多人共同分享同一款作品，投资者还能自主地对艺术品进行投资操作，因而适合那些对艺术品稍具兴趣，又希望通过艺术品实现增值的非专业投资者。

“艺术银行”即使在欧美发达国家也属于上世纪80年代逐渐兴起的新鲜事物。2006年底，上海市文化发展基金会和徐汇区共同筹建了国内首家艺术银行，但这个“实验产品”还不能称为真正意义上的艺术银行，而更类似于拥有一定资金支持或政策保障的非政府文化艺术机构。2007年3月开业的北京世纪墙文化艺术有限公司成为国内首家民营的真正意义上的“艺术银行”。

上海红瓷会展有限公司董事长沈春南是首批吃艺术银行这只“螃蟹”的投资者。他花5。万元从北京一家叫“世纪墙”的美术馆购买了一幅苏新平的油画，同时签署了委托出售件。如果沈先生同意，“世纪墙”也可在一年之后以不低于54.5万元的价格重新收回此油画。

艺术银行之所以敢于冒“低卖高买”的风险，是因为像沈春南一样的投资者可自愿将购买的艺术品委托给艺术中心进行售卖。售出价格超过原画价格的部分，艺术中心收取50％作为佣金。此外，这家美术馆还提供艺术品置换服务，协议到期后，委托艺术中心将画出售，再重新购买一幅新的作品。收藏者购买了艺术作品后，可以将作品委托给艺术中心举办展览，艺术中心每年会向所有者支付购买价的10％作为租金。

而“世纪墙”除了将这些委托其管理的艺术品进行展览获得收益外，还推出了“艺术品租赁”计划，在驻华使馆和普华永道等跨国企业举办的国际会议上，以及长安俱乐部等高档会所里，经常能看到“世纪墙”提供的作品。除了需要向“世纪墙”支付押金，使用人还需要按照市价的3％到6％缴纳日租金。

“世纪墙”艺术总监王泊乔解释说：“‘世纪墙’就是‘艺术银行’。”而所谓“艺术银行”就是将收藏的艺术品出售或租赁给客户，再用出售或租赁的收入来购买艺术品。与直接投资艺术品相比，在“艺术银行”，购买人不用担心艺术品的真伪和保值增值问题，也不用考虑储藏、维护等问题，而且可以定期更换，保持新鲜感。

不用担心艺术品的天价，也不用怀疑投资品的真伪，把钱交给艺术银行，让他们去帮你打点投资。

很多艺术品收藏者因为看到艺术品的增值转而成为投资者。但单纯为投资而进入艺术品市场具有巨大的风险，普通投资者往往因此被艺术品市场拒之门外。

艺术品早已不单单是陶冶情操的阳春白雪之物，“丧志”的说法也早已不合时宜。很多艺术品收藏者因为看到艺术品的增值转而成为投资者，这早已不是什么新鲜话题了。

美术馆和博物馆的氛围很容易让人产生购买的冲动，这里是最初的艺术品买卖的场所。随着网络的兴起，艺术品销售网站开始兴盛，成为传统渠道的重要补充力量。目前，以经营中国书画为主的可人轩网、一松堂网，还有专营现代艺术品的曹氏现代美术馆网，都是其中的佼佼者。不过这些都还停留在个别艺术品的低买高卖上。

拍卖行是艺术投资活动的主要场所，大多数拍卖行都有自己的规则和策略来拍卖运作艺术品。一件名不见经传的艺术品经过短期内频繁的买卖，在两三年内暴涨数十倍甚至数百倍，在前些年的艺术界和投资界，这样的故事屡见不鲜。

还有一些投资人直接包办某几位新兴艺术家相对长的时间内的所有创作。这种方式避免了购买到赝品的可能，还能以更低的价格大量购买，成了常见的商业模式。

但是上述的这些操作都要求投资人对艺术品本身和艺术市场有很高的判断能力。单纯为投资而采用上述方式进入艺术品投资市场具有巨大的风险。尽管房产、证券和艺术品被公认为当前最主要的三种投资方式，但普通投资者往往因此被艺术品市场拒之门外。

当艺术联姻基金

通过积累广大投资者的闲散资金，利用专业的艺术投资者的判断进入艺术品市场，是普通投资者投资高档艺术品的捷径。

第一支在金融界建立的艺术品投资基金是由大通银行的分支机构负责管理的大通艺术基金(Chase Art Fund)。1989年，它获得30亿美元的担保，并通过巴黎银行艺术品投资顾问机构主办的巴黎银行基金投资艺术品。但是由于收藏费用增加导致成本过高，以及最初制定的销售计划没有适应市场环境的改变，投资艺术品的损失惨重。

艺术市场的发展再次激起了基金经理们攫取利润的欲望。21世纪初，全球超过50家主流银行提出了建立艺术投资基金的意向，或者增设为客户提供艺术品投资服务的项目。

2007年11月，法国兴业资产管理有限公司在卢森堡发起成立了募集资金达15亿美元，年收益率15％的艺术品投资基金。

同年，在英国的格恩西成立了“艺术贸易基金”，这是全球首家规范的美术品对冲基金，在3至12月期限内向投资者提供回报。

2008年，卢森堡注册的“艺术品交易公司”成立，计划通过3至5年募集得20亿美元。不同于其他艺术基金的短回报周期，这个基金坚信“对艺术市场来说长期原则仍然是最好的投资策略”。

国内首支金融机构艺术基金是由民生银行发起的“非凡理财艺术品投资计划”1号和2号产品。这款公募基金向这家银行资产50万元以上的高端客户公募发行，募集到的钱用于购买中国当代艺术品，然后在封闭期将其出租或出售以获得收益，并在到期时将年收益18％以下的部分返还给基民，1896以上的部分由基民与银行共享。如果到期艺术品不能出卖，则由艺术品的原持有人按当初交易价进行回购，通过这种方式来确保投资者“只赚不赔”。

两年后的今年7月，“非凡理财艺术品投资计划”1号和2号产品到期，平均年收益率达到了11.55％。

关注艺术品投资的人都知道，中国的艺术品市场到了2007年春季，已经处于高位盘整时期。当年年底，又爆发了由美国引发至全世界的“金融海啸”，中国的艺术品市场也未能独善其身。看似生不逢时的“艺术品投资计划”却能在两年到期后共获得税后净收益25％，远远高出一般的基金收益，也实现了与股市大盘的逆风飞扬。

这个“高位介入，收益非凡”的结果，让投资者和基金发起人眼前一亮。纷纷关注艺术基金。

在“非凡理财艺术品投资计划”封闭期间，“和君西岸”也投入了运营。与“非凡理财”不同，“和君西岸”艺术基金第一阶段的投资方向聚焦在西方经典油画，陆续推出的多期基金将关注不同领域的艺术品。2009年7月，建行北京分行私人银行也推出了“国投信托・盛世宝藏1号・保利艺术品投资集合资金信托计划”，这是国内首款艺术品投资集合资金信托计划。加之人民币国际化进程中，通过QDⅡ和其他方式，购买国外银行的艺术基金也成为可能。

对于艺术品的衍生品投资者来说而言，私募基金门槛低、便于操作，但缺乏信用保障；直接投资艺术银行盈利有保障，但需要专业知识和大笔资金。银行的艺术品理财项目仿佛更能适合普通投资者的胃口。

艺术银行跨界出世

说到艺术基金，就不得不提到艺术银行。正是艺术银行成功的商业模式启发了艺术基金的诞生。艺术银行不需要承担艺术品真伪和贬值的巨大风险，又不需要多人共同分享同一款作品，投资者还能自主地对艺术品进行投资操作，因而适合那些对艺术品稍具兴趣，又希望通过艺术品实现增值的非专业投资者。

“艺术银行”即使在欧美发达国家也属于上世纪80年代逐渐兴起的新鲜事物。2006年底，上海市文化发展基金会和徐汇区共同筹建了国内首家艺术银行，但这个“实验产品”还不能称为真正意义上的艺术银行，而更类似于拥有一定资金支持或政策保障的非政府文化艺术机构。2007年3月开业的北京世纪墙文化艺术有限公司成为国内首家民营的真正意义上的“艺术银行”。

上海红瓷会展有限公司董事长沈春南是首批吃艺术银行这只“螃蟹”的投资者。他花5。万元从北京一家叫“世纪墙”的美术馆购买了一幅苏新平的油画，同时签署了委托出售件。如果沈先生同意，“世纪墙”也可在一年之后以不低于54.5万元的价格重新收回此油画。

艺术银行之所以敢于冒“低卖高买”的风险，是因为像沈春南一样的投资者可自愿将购买的艺术品委托给艺术中心进行售卖。售出价格超过原画价格的部分，艺术中心收取50％作为佣金。此外，这家美术馆还提供艺术品置换服务，协议到期后，委托艺术中心将画出售，再重新购买一幅新的作品。收藏者购买了艺术作品后，可以将作品委托给艺术中心举办展览，艺术中心每年会向所有者支付购买价的10％作为租金。

而“世纪墙”除了将这些委托其管理的艺术品进行展览获得收益外，还推出了“艺术品租赁”计划，在驻华使馆和普华永道等跨国企业举办的国际会议上，以及长安俱乐部等高档会所里，经常能看到“世纪墙”提供的作品。除了需要向“世纪墙”支付押金，使用人还需要按照市价的3％到6％缴纳日租金。

“世纪墙”艺术总监王泊乔解释说：“‘世纪墙’就是‘艺术银行’。”而所谓“艺术银行”就是将收藏的艺术品出售或租赁给客户，再用出售或租赁的收入来购买艺术品。与直接投资艺术品相比，在“艺术银行”，购买人不用担心艺术品的真伪和保值增值问题，也不用考虑储藏、维护等问题，而且可以定期更换，保持新鲜感。

同年，在英国的格恩西成立了“艺术贸易基金”，这是全球首家规范的美术品对冲基金，在3至12月期限内向投资者提供回报。

2008年，卢森堡注册的“艺术品交易公司”成立，计划通过3至5年募集得20亿美元。不同于其他艺术基金的短回报周期，这个基金坚信“对艺术市场来说长期原则仍然是最好的投资策略”。

国内首支金融机构艺术基金是由民生银行发起的“非凡理财艺术品投资计划”1号和2号产品。这款公募基金向这家银行资产50万元以上的高端客户公募发行，募集到的钱用于购买中国当代艺术品，然后在封闭期将其出租或出售以获得收益，并在到期时将年收益18％以下的部分返还给基民，1896以上的部分由基民与银行共享。如果到期艺术品不能出卖，则由艺术品的原持有人按当初交易价进行回购，通过这种方式来确保投资者“只赚不赔”。

两年后的今年7月，“非凡理财艺术品投资计划”1号和2号产品到期，平均年收益率达到了11.55％。

关注艺术品投资的人都知道，中国的艺术品市场到了2007年春季，已经处于高位盘整时期。当年年底，又爆发了由美国引发至全世界的“金融海啸”，中国的艺术品市场也未能独善其身。看似生不逢时的“艺术品投资计划”却能在两年到期后共获得税后净收益25％，远远高出一般的基金收益，也实现了与股市大盘的逆风飞扬。

这个“高位介入，收益非凡”的结果，让投资者和基金发起人眼前一亮。纷纷关注艺术基金。

在“非凡理财艺术品投资计划”封闭期间，“和君西岸”也投入了运营。与“非凡理财”不同，“和君西岸”艺术基金第一阶段的投资方向聚焦在西方经典油画，陆续推出的多期基金将关注不同领域的艺术品。2009年7月，建行北京分行私人银行也推出了“国投信托・盛世宝藏1号・保利艺术品投资集合资金信托计划”，这是国内首款艺术品投资集合资金信托计划。加之人民币国际化进程中，通过QDⅡ和其他方式，购买国外银行的艺术基金也成为可能。

对于艺术品的衍生品投资者来说而言，私募基金门槛低、便于操作，但缺乏信用保障；直接投资艺术银行盈利有保障，但需要专业知识和大笔资金。银行的艺术品理财项目仿佛更能适合普通投资者的胃口。

艺术银行跨界出世

说到艺术基金，就不得不提到艺术银行。正是艺术银行成功的商业模式启发了艺术基金的诞生。艺术银行不需要承担艺术品真伪和贬值的巨大风险，又不需要多人共同分享同一款作品，投资者还能自主地对艺术品进行投资操作，因而适合那些对艺术品稍具兴趣，又希望通过艺术品实现增值的非专业投资者。

“艺术银行”即使在欧美发达国家也属于上世纪80年代逐渐兴起的新鲜事物。2006年底，上海市文化发展基金会和徐汇区共同筹建了国内首家艺术银行，但这个“实验产品”还不能称为真正意义上的艺术银行，而更类似于拥有一定资金支持或政策保障的非政府文化艺术机构。2007年3月开业的北京世纪墙文化艺术有限公司成为国内首家民营的真正意义上的“艺术银行”。

上海红瓷会展有限公司董事长沈春南是首批吃艺术银行这只“螃蟹”的投资者。他花5。万元从北京一家叫“世纪墙”的美术馆购买了一幅苏新平的油画，同时签署了委托出售件。如果沈先生同意，“世纪墙”也可在一年之后以不低于54.5万元的价格重新收回此油画。

艺术银行之所以敢于冒“低卖高买”的风险，是因为像沈春南一样的投资者可自愿将购买的艺术品委托给艺术中心进行售卖。售出价格超过原画价格的部分，艺术中心收取50％作为佣金。此外，这家美术馆还提供艺术品置换服务，协议到期后，委托艺术中心将画出售，再重新购买一幅新的作品。收藏者购买了艺术作品后，可以将作品委托给艺术中心举办展览，艺术中心每年会向所有者支付购买价的10％作为租金。

而“世纪墙”除了将这些委托其管理的艺术品进行展览获得收益外，还推出了“艺术品租赁”计划，在驻华使馆和普华永道等跨国企业举办的国际会议上，以及长安俱乐部等高档会所里，经常能看到“世纪墙”提供的作品。除了需要向“世纪墙”支付押金，使用人还需要按照市价的3％到6％缴纳日租金。

“世纪墙”艺术总监王泊乔解释说：“‘世纪墙’就是‘艺术银行’。”而所谓“艺术银行”就是将收藏的艺术品出售或租赁给客户，再用出售或租赁的收入来购买艺术品。与直接投资艺术品相比，在“艺术银行”，购买人不用担心艺术品的真伪和保值增值问题，也不用考虑储藏、维护等问题，而且可以定期更换，保持新鲜感。

艺术品市场评论人赵丹虹表示，前些年艺术品价格高速增长的时期已经过去。如果投资一个画家的年收益超过26％，那就意味着这个画家的作品将三年翻一番。这样的涨幅比较困难。另外，进行真正的艺术品投资，一般财产需要千万元以上。如果投资额较小，只关注艺术品重升值而不重内容，建议选择银行的艺术品理财项目间接投资“艺术银行”。

艺术基金并非只赚不赔

如今，金融危机的寒流还没有完全退去，众多基金“只赚不赔”的不败金身早已被剥得体无完肤。而作为艺术基金这个门槛最高的基金投资，其本身最不适合普通人投资的项目来说，在享受艺术品升值带来收益的同时，它也是一把财富的双刃剑。

去年以来全球艺术基金遭遇搁浅。一方面是包括伦敦艺术交易基金这样的老牌基金都无法募集到预定的数额，一方面是一些高价购买的艺术品无法按计划出售。尽管中国的艺术品不是重灾区，但大大挫伤了投资者和拍卖行的积极性。在这种情况下，艺术品基金的风险正在增加。这包括：

信用风险，即项目操作期间，艺术顾问公司发生违约事件时，挪用或滥用理财本金造成客户损失。

市场风险，即艺术品市场的波动将直接影响到本理财产品的收益乃至本金，募集方一般对基金的未来表现不提供任何担保或承诺。

延期风险，遇项目投资标的延期交易而造成理财产品不能按时还本付息，理财期限有可能延长等。

相比于银行发售的公募艺术基金，在国内还广泛存在难以统计的艺术私募基金。

公开资料里最早的艺术品投资基金出现在2005年5月的中国国际画廊博览会上。一家来自西安的“蓝玛克”艺术基金，以50万美元的价格收购了当代油画家刘小东的《十八罗汉》组画。此后，无论在中国艺术品一级市场的画廊界，还是在二级市场的拍卖行，各式各样的艺术基金不断浮出水面，但大多是或明或暗地停留在类似地下钱庄般的操作中。

篇6

随着中国经济的发展，物质生活的丰富，人民精神文化领域的要求也越来越高，尤其是中国富裕人口的增加速度之快为世界所瞩目，这也会拉动人们提高生活质量的需求，对艺术品的消费也将旺盛起来，2011年春季《中国艺术品拍卖市场调查报告》显示，“上半年中国艺术品拍卖市场219家拍卖公司实现总成交额 428.42亿元，同比上涨112.71%。上拍件数为250970件，成交件数122984件。第二季度，在作品上拍量、成交量较2010年秋相对下降的情况下，成交总额却持续增长，中国艺术品市场又迎来价格普涨的年份，高价拍品数量创历年之最。”由此看出中国艺术品市场的前景将会非常亮丽和繁荣。而由知名的美林和凯捷公司6月份推出的2011全球财富报告似乎更支持这一点：“2010年全球富豪数量上涨8.3%，其财富总额更是膨胀了9.7%。由于财富增加，富裕人士对包括艺术品、钟表、稀有红酒等各类嗜好投资的需求全面扩大，尤其是在新兴市场国家，经济增长帮助亚太地区的高资产净值人士在数量和财富上均超过欧洲，跃居世界第二，刺激了嗜好投资市场的繁荣。”

二、发展途径―艺术品投资基金

艺术品投资需要具有相当过硬的专业知识和资金支持，普通人看到艺术品投资的高额收益只能是望洋兴叹。而艺术品投资基金的出现就能满足投资者对艺术品投资的需求。什么是艺术品投资基金呢？西沐在《中国艺术品市场白皮书》（2009）对艺术品投资基金是这样定义的：“它是艺术品投资管理机构为艺术品投资市场建立的一种资本投资与运作形式，是指有在艺术品投资市场有特定目的与用途的资金投资形式，是一种间接化的证券投资方式。”这样看来，艺术品投资很可能会走向金融化的路程。以下可以看出艺术品投资基金在我国的发展：2007年6月，民生银行推出了一款高端理财产品――非凡理财“艺术品投资计划”1号；2009年6月，国投信托联合建设银行和保利拍卖推出国内第一款艺术品信托理财产品――“国投信托.盛世宝藏1号保利艺术品投资集合资金信托计划”；2011年1月14日国投飞龙艺术基金8号集合资金信托计划成立，募资规模为2亿元人民币，认购门槛为100万元，产品期限18-24个月；2011年3月，红珊瑚三期艺术品私募基金即将发行，资金规模为1500万―2000万元人民币，周期为5年封闭，投资门槛上升为100万元。2007年至今国内已经成立了十多家艺术基金。

三、艺术品投资基金的运作方式

艺术品投资基金的运作方式和很多基金类似，艺术品投资基金公司集合了专业的艺术品鉴赏专家和投资理财专家共同为投资者服务，他们更具专业优势，可以为投资者提供投资组合，以实现投资者收益的最大化。另外还可以将艺术品分割成份额的方式来运作，由于作为投资的艺术品本身的价格不菲，以买卖份额的方式参与投资交易，就可以让普通大众也参与艺术品投资了。正如天津艺术品交易所的工作人员所说，只有投资对象上的不同，其他很多方面都和股票市场是相同的。同样，基金公司或交易所也对交易收取佣金，而且既然是投资也会和股票、基金一样存在投资风险。不同的是，基金还对购入艺术品负责保管和保险。而且有些基金还对价值较高的藏品进行展览，从中获取额外收益，并且达到提升基金的影响力和藏品价值的目的。

篇7

我认为，艺术品最最珍贵的应该是艺术品本身的故事性，一个好的艺术品一定是有故事的。也就是说，如果你能够在一件艺术品中读懂自己，找到自己，感觉那件艺术品就好像是艺术家专门为你自己创作的一样，那么这件艺术品对你来说，就是最好的。

就拿吴冠中的画来说吧，我完全说不出老先生的画有多好，但可能是因为我在江南生活过的缘故（苏州是我的第二故乡），每一幅吴老先生的江南水乡画，都会呼出我淡淡的思乡之绪。

但此时，又衍生出另一种困惑：是不是所有的时间段、所有的基金管理者的投资都会获得过去曾经的回报？是否明明效仿了别人刚刚成功的投资经验，我们就能够得到一样的回报？答案是肯定不可能。

对于美好的事物，人人向而往之。一件艺术品之所以相较另外一件艺术品有更高的价格，大部分是因为艺术品被喜欢的受众多。

当然，艺术品除了具有故事性以外，本身的专业技术、艺术工艺也一样是非常重要的，这就需要专家的品评和鉴定了。

但一旦一件艺术品价格在短期内价格涨幅过大，从投资的角度看，就失去了购买的意义。今年春天，我参加了一次嘉德的拍卖会，场面火爆惊人，首先让我感到惊讶的是几乎没有一幅画流拍，而且竞价也非常激烈，一幅几万元的画，有时也会竞拍到几十万元。我想，如果单纯从喜欢的角度看，完全可以理解，但如果说从投资的角度看，我会认为有些不值，或者说有些泡沫。因为从投资的角度看，任何一种产品都有其内在的价值，一旦价格高出价值一定幅度，就必然会回归。

篇8

好在艺术品投资市场并不仅仅对刘益谦这样的资本大鳄开放。随着艺术品拍卖市场创造的一次次成交纪录，也催热了艺术品理财市场，目前越来越多的信托公司开始发行艺术品信托产品。

投资新道：艺术品信托

早在2007年，国内一些金融机构就开始尝试，为投资者提供门槛较低的艺术品理财服务。如民生银行推出的“非凡理财•艺术品投资计划1号”，资金门槛100万元。这是我国第一个艺术品理财产品。到2009年7月20日为止，该计划取得了12.75%的年化收益，绝对收益率达到25.5%。特别是此期间经历2008年的金融危机，艺术品投资的保值增值特性，由此得到充分检验。

如果说当时银行的尝试可能只是浅尝辄止，那么如今的信托已经在艺术品市场走出一条投资大道了。

2009年6月，国投信托联合建设银行、保利文化艺术有限公司共同推出 “国投信托•盛世宝藏1号•保利艺术品投资集合资金信托计划”，该计划募资4650万元，用于投资艺术品藏家合法拥有的艺术品收益权。这是国内首款艺术品信托理财产品。作为信托公司的第一次试水，这个信托产品主要向建行北京分行私人银行的高端客户发售，并由北京保利文化艺术有限公司担任艺术品投资顾问。

接下来的两年里，国投信托接连推出11款艺术品信托，其中最早的盛世宝藏1号已经结束，取得了7.08%的年化收益。

进入2011年，其他信托公司也开始高频率推出艺术品信托。包括中信信托、北京国际信托、中融信托等信托公司，已经分别发行了多达11款艺术品信托产品。

统计数据显示，2011年上半年艺术品信托理财产品的规模就已经达到25亿元，而去年全年发行的艺术品信托理财产品规模才5.58亿元，半年时间就已经达到了去年4倍的发行规模。业内人士估计，照此情形发展，今年公开发行的艺术品相关理财产品的规模很可能超过50亿元人民币。

高收益高门槛

这些新推出的艺术品信托的预期收益率普遍在10%左右，而一些封闭期长的艺术品信托，回报更是高达11%以上。如中信信托推出的“中信文道•中国书画投资基金”，封闭期3年，预期收益率高达10%；北京国际信托推出的“懋源富雅1号艺术品投资”，封闭期5年，收益率更是高达13%。

面对这些高收益的信托产品，信托公司所设的门槛也颇高，购买起点必须在100万元人民币以上，甚至有一些还要求在300万以上。然而，高收益还是激起了投资者的热情。记者在采访中了解到，新发行的艺术品信托产品往往只需要三四天就销售一空，投资者认购十分踊跃。

融资类产品更受青睐

那么，艺术品信托到底是一种什么样的运作模式？它如何参与到艺术品投资领域？

中信信托的工作人员林琳告诉记者，按照操作方法来看，目前内地的艺术品信托主要可以分为融资类和投资类两种模式。

“融资类艺术品信托，就是为艺术品藏家或机构提供融资服务的信托。”林琳介绍说，这类信托一般在发行时，即约定了明确的预期收益率，信托公司通过结构化设计、艺术品质押担保以及第三方机构担保来防范风险。大多数信托公司比较青睐这种操作模式，“存续期在3年以下的艺术品信托，通常都是此类产品，占市场的大多数。”

而投资类艺术品信托，是在投资顾问建议下，买入艺术品，依靠艺术品自身升值为投资者带来收益，这类产品的运作模式与基金相似。由于募集资金直接投资于艺术品，能够获得艺术品升值的资本利得，收益有时会是本金的几倍。但这种模式的问题是：需要较长的时间来等待升值，运作周期较长，存续期通常3～5年。

“这两种模式各有各的优势。”林琳告诉记者，融资类信托约定了预期收益率，较能为投资者接受，但投资者无法分享艺术品升值的超额回报；而纯投资类信托，未来的高收益也对应着高风险。

认购时需注意投资标的物

在采访中时，林琳还告诉记者，书画类是目前作为信托产品的主要投资标的物，分为古代书画和现代书画。“两者各有优劣，因此投资者在认购时需要注意所投资的标的物。”

就古代书画来说，往往年代久远，作者已经离世，由此具备了不可再生的稀缺性，使得价值通常较高，也有一定的标准来认定。但古代书画的缺点是，容易被人做假，风险极高。另一方面，机构介入古代书画，主要得依靠文物商店购买或拍卖行竞拍，为此建仓成本会大大提高。

而现代书画则不同：因为时间近，画家通常在世，机构投资者可以直接向作者本人订购，这样既能保证真实性，又可以控制建仓成本。但现代书画也有它的问题――通常难有公认的标准来对其价值进行认定。

基于以上思路，大多数1亿元以下的信托，都是以建仓成本较低的现代书画作为投资标的。对于现代书画价值无法判定的问题，信托行业也逐渐摸索出解决办法――与业内著名拍卖公司或具备强大专家团队的艺术品鉴定收藏机构合作（邀其担任艺术品投资顾问），以这些行家的专业眼光与手法来为投资护航。

警惕鉴定与评估风险

篇9

艺术品投资市场作为第三大投资方式开始在国际和国内市场上兴起，由于艺术品投资于其他资产项目的低关联性，投资艺术品市场可以在股市和房市低迷的情况下，起到优化投资组合的目的。因此，国际国内银行纷纷开展艺术品投资业务，相对于国际艺术品银行完整的艺术品投资服务体系相比，我国商业银行从事艺术品投资业务仍处在初级阶段，存在很多问题，需要向国际艺术品银行借鉴成功的经验。

一、艺术品投资环境

1.艺术品市场兴起。Art Economics 最新的艺术品市场报告显示，2012年中国艺术品销售额为106亿欧元，中国的全球市场占有率为25%，成为全球第二大艺术品市场，是艺术品投资的新兴市场，拥有巨大的市场潜力。股市、房地产、艺术品被称为国内的最主要的投资领域，伴随着房市、股市的萎靡不振，更多的闲置资金进入艺术品投资领域。其次随着艺术品投资的增多，各种艺术品指数开始出现，如梅摩指数，油画100指数，中艺指数，雅昌指数等，艺术品指数的出现使得艺术品价格逐渐明晰，为投资者提供了较为权威的价格参考标准，能够相对降低艺术品投资风险，增强艺术品的流动性，促进了艺术品市场的发展。

2.艺术品投资特性。艺术品投资和其他资产项目具有低关联性，美术基金集团的总裁菲利普.霍夫曼指出，由于信贷危机向金融领域的影响，数年后才会影响到艺术品市场，所以艺术品市场和证券市场关联性较小，在投资组合中能分散风险。且艺术品保值升值价值潜力大，具有无限增值性。

3.政府政策支持。2011年4月，中国人民银行会同、财政部、文化部、广电总局、新闻出版总署、银监会、保监会、证监会九部委联合了《关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》。2013年将完工的北京文化自由港，与艺术品进口关税的相应挑整，将会使整体艺术品市场显著提升。

二、我国艺术品银行业务的发展现状

随着客户对投资需求的多样化，银行与同业竞争的加剧，各大银行不断创新理财产品种类，加强私人银行业务的发展，发掘高端客户。由于艺术品价值潜力较大，且具有分散投资组合风险的作用，成为银行创新投资挂钩产品的首选。且拥有强大的合作平台如从事艺术品投资的信托公司、基金公司。因此近年银行以艺术品理财为切入点推出一系列艺术品理财产品。表1为我国银行从事艺术品投资理财的基本情况。

从上表中可以看出各大银行通过与信托公司、画廊、美术馆、艺术品投资机构等合作的形式开发艺术品理财产品，其主要形式为艺术品信托、基金。期限较长一般为1-3年，且收益率较高，且设有一定的回购机制，以保证投资者的收益。银行主要负责理财产品的发行，艺术品的买进、卖出业务。

三、我国艺术品银行业务存在的问题

由于我国艺术品投资市场相对不完善，银行从事艺术品投资业务也是刚刚兴起，仍然存在很多的问题。与国外艺术银行相比，可以发现我国艺术品银行业务存在着运营模式单一、市场风险大、缺少收藏文化价值等问题。

表2为国外主要艺术银行如瑞士银行、摩根大通银行、德意志银行、花旗银行的主要业务。

1.运营模式单一

如表1所示，我国艺术品银行业务多为发行艺术品理财产品，即银行通过与信托机构、投资公司、画廊、拍卖公司进行合作发行艺术品信托与基金。从国外艺术品银行业务看，有些银行并不公开发行艺术品理财产品，而是为高端客户提供鉴定、收藏、保藏规划等一系列服务型的活动，由于我国艺术品发展水平较低，缺少这种全面的服务体系，而采用的是单一的运作模式。

2.市场风险大

由于采用发行艺术品理财产品的方式进行投资，投资收益取决于艺术品的价格变动。艺术品价格的波动变化使得艺术品的交割和预期价格存在不确定性，银行不能按时出售投资的艺术品，会造成理财产品不能按时还本付息，从而面临着巨大的市场风险。而国外艺术品银行多为客户提供艺术品鉴定、收藏规划等业务，通过收取管理费用和咨询费用来获得收益，因此降低了市场风险。其次国外艺术银行如瑞士银行、德意志银行等自身收藏了大量的艺术品，可以通过艺术品的交易，影响其价格和其他投资者的买卖。因此，国外艺术银行受到价格的影响较小，市场风险较低。

3.缺少收藏、文化价值

摩根银行通过艺展、慈善活动为平台，为艺术家进行支持，推动文化产业的发展。花旗银行，以策展、评论影响客户，服务于对艺术有兴趣的顾客。国外艺术银行的这种艺术品投资行为，不仅培养了投资群体，而且培养了艺术品的供求市场，从而能够稳定市场艺术品价格。而我国银行艺术品投资其客户虽为高端客户，但并非所有这一群体对艺术品有兴趣。客户购买艺术品的目的多为赚取利润，更多的体现为对资本的追逐，这种盲目的投资行为会使得艺术品价格被抬高，艺术品市场极易出现泡沫。

四、我国银行艺术品业务发展趋势

1.发展多种业务形式

目前国内商业银行主要经营艺术品信托、艺术品基金业务，基于对国外银行艺术品业务的借鉴，我国商业银行应发展多种艺术品业务形式，将传统银行业务与艺术品挂钩，积极开展艺术品贷款、抵押、保险等业务；同时对于高端客户提供完善的艺术品投资理财服务，如艺术品鉴定、收藏、保藏规划、投资等服务，在增加银行表外业务的同时，完善银行的收入结构，减少市场风险对银行的影响。

2.建立艺术品收藏体系

国外艺术品银行大多通过购买世界各地的收藏品，对已收藏的艺术品进行再投资，同时影响艺术品市场的价格。国内商业银行应在建立完善的艺术品鉴定和风险评估体系的基础上，发展自有艺术品收藏。对收藏品再进行相关的租赁、出售等再投资，以获得收益，同时对稳定艺术品市场有一定的作用。

3.筹建艺术品委员会

国内商业银行可以通过建立艺术品委员会减少聘请第三方带来的诚信及信息不对称，避免相应的信用风险。委员会成员应包括两部分，一部分为艺术品鉴定专家，专门对投资的艺术品进行学术价值评估与真伪鉴定等。一部分为市场评估专家，参照成交价格历史指标和未来发展的趋势进行市场估价。

参考文献：

[1]马健.艺术银行的运作模式.浙江经济，2010（5）.

[2]王舒颖.浅谈艺术银行的商业化发展.大众文艺，2011（9）.

篇10

6月3日23时13分，2010北京保利春拍夜场的气氛达到了当晚的最。在一连串的高竞价标出之后，黄庭坚书法作品《砥柱铭》最终落槌在3.9亿元。加上12％的佣金，《砥柱铭》总成交价高达4.368亿元。这一价格创下了中国艺术品拍卖成交价格的世界新纪录。

在持续升温的艺术品拍卖市场，“破亿”天价已不罕见。不久前，张大干画作《爱痕湖》以人民币1.008亿元成交价格，首破中国近现代书画拍卖史亿元大关。而在2009年，也有4幅书画作品相继拍出亿元天价。

对此，有人表示理解，有人担忧。中国的艺术品市场到底是升温，还是高烧，我们认为艺术品投资的走红，也在情理之中。

“钱”景可观

关注艺术品投资的人都知道，中国的艺术品市场到了2007年春季已经处于高位盘整时期。当年底，又爆发了由美国引发至全世界的“金融海啸”，中国的艺术品市场也未能独善其身。然而，看似生不逢时的“艺术品投资计划”却能在两年到期后共获得税后净收益25％，远远高出一般的基金收益，也实现了与股市大盘的逆风飞扬。可见艺术品市场“钱”景可观。

业内专家称，艺术品投资市场发展存在必然性。因为，当一个国家的人均GDP超过3000美元的时候，往往会出现收藏趋向。当人均GDP达到5000至8000美元的时候，艺术品收藏会出现一个快速增长期。而当这个人均GDP达到1万美元及以上的时候，这个国家就会出现系统的收藏行为。美国、日本、韩国、新加坡等国家的艺术市场，都是按照这样的轨迹发展的。

中国业内专家普遍认为，艺术品投资风险相对较小，从长期来看，收益应该也会高于地产与股票市场。相关资料显示，全球的股市从1920年到现在的80年内，平均报酬率为13.4％，最高的投资回报率有10年，也就是1950到1959年，平均回报率是20.8％；旁地产的价格则根据美国房地产指数来看，美国平均回报率是6.5％，最高的是14.4％；而艺术品的投资回报率非常可观，只要选准作品，它的回报率远远高于股票、旁地产投资。

目前可以投资的渠道比较有限，多集中在股市和房产。可是，过多、偏孤的投资并不是健康正常的。从宏观经济的角度来看，需要投资的多样化和平衡化。艺术品投资是一个很好的选择。

艺术品投资正逐步成为继股市、楼市之后的第三个投资热点，并有利于补充和发展我国投资种类，可以作为高端客户在资产组合配置中规避通胀等金融市场下跌的一种投资工具。

篇11

中图分类号：F832.48 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2016）11-0138-02

（一）平台模式

平台模式，即艺术品份额化交易模式。不少人都对文化艺术产权交易平台感兴趣，这个平台可以解决艺术品投资的问题。如果想做艺术品投资的理财，就必须将艺术品份额化。只有通过份额化，才能让金融工具进入到艺术品交易中去。交易过程和收益方式都可能存在金融风险，这种风险不是投资者看不懂艺术品价值的风险，而是这种风险是能够转化风险的风险。其实，这一模式的问题不在于份额化，也不在于其中的类证券化，而在于存在着不断地释放和强化风险的社会机制，也可以称之为“风险的自我加强”。这应该是文交所去解决的问题。如果不解决，将艺术品份额化就是把艺术品变成一种大众投资的炒作平台，盲目炒作之后，这个风险转嫁问题无法解决，这种模式也就无法开展下去。

（二）艺术品抵押贷款模式

这种模式需要专业力量的介入，即专家对作品的真伪和价值的鉴定。比如说，让金融进入文化产业从而成为一个文化金融产业，不能从银行这个角度入手，而是必须成立一个金融投资公司直接去做文化金融行业。道理很简单，银行直接贷款的风险很大。因此，银行虽然不能直接做这个专业性的特殊贷款，但可以成立一家投资公司做艺术品贷款和投资，然后，银行可以再通过给自己成立的投资公司提供贷款，这样就可以数倍放大艺术品投资的业务总额。也就是说，艺术品的抵押贷款可以通过专业的金融机构来做，可以通过很多办法形成一种抵押的关系，银行下属的投资公司也只需要判断其风险是否在可承受的范围之内即可。

（三）混合的艺术品投融资模式

银行的理财和信托通过其投资公司去赎回艺术品，需要二次或者三次发行信托基金。根据目前的探讨结论，这已经不是一般意义上的赎回关系，而是通过将它变成一种金融工具来探索艺术金融可持续运作的问题。目前还不知道这种模式是否可行。但如果可行的话，它就会如同份额化理财一样，形成一种无限的融资扩展渠道，而且银行也可以得到其应有的收益，投资人和理财产品的购买者也能够得到一种固有的收入，其中的风险是由艺术品投资公司自己来承担。这样一种模式有点像风险投资，是一种艺术品投资公司结合理财、信托方式的模式。

（一） 金融诚信体系还未健全

诚信体系是艺术品投资基金发展的根本。中国艺术品市场的诚信问题，必然会增加艺术品投资基金操作的难度。在艺术品投资市场上投资最大的风险就是买入赝品，而现在赝品猖獗、拍卖行暗箱操作等诚信问题必然会增加艺术品投资基金的成本。

（二）相关市场主体发展不够成熟

西方艺术品市场的成熟和完善是建立在一级市场成熟完善的基础之上的。一级市场更看重以艺术史的眼光来考察艺术家。作品价格根据收藏者的供求情况决定，而后成为拍卖行的估价参考，因此市场价格波动一般处于一个相对稳定的区间内。而国内一、二级市场的关系倒挂，市场行情主要由拍卖行来推动，从而资本的力量取代了学术的话语权，甚至影响了学术判断。在中国一级市场不发达的情况下，艺术品投资基金只能从拍卖行买入高档的流行产品，无法以前瞻性的眼光掌握作品升值的主动权，而且由于流行的短暂性势必承担更高的风险。

（三）交易机制有待完善

我国艺术品市场的交易机制存在很多交易漏洞和一些人为主观操控的迹象。相比之下，国外艺术品拍卖行业已经有200多年的历史，交易机制趋于理性和完善，不仅具有高水平的专业拍卖师，还有顶级的艺术品鉴定、评估专家，整体人员专业化程度和素质水平较高，能为艺术品投资基金提供更好的服务。

（四）中国艺术品指数的影响力和权威性不够

数据库、艺术品指数和市场报告作为艺术品基金的分析工具是必不可少的。中国目前已有雅昌艺术品市场指数、中国艺术品投资指数等艺术品指数，但是由于市场不够透明、信息不够完全，他们很难做到完整且统一。一般说来，指数的样本越多，取样的时间就会越来越客观，而目前中国艺术品指数尚难做到这一点。

（一）政府牵头

政府投资具有比个人投资更大的优势。政府可利用信息优势和资金优势，借鉴英国铁路养老基金投资艺术品的运营模式，成立“艺术品委员会”，聘请知名的艺术品专家作为技术指导，对投资标的进行筛选。全国社保基金理事会主要负责社保基金的投资运作，在资金支持、人才支持、信息支持方面存在优势。对于国内300亿元的艺术品市场份额，并不需要社保基金投入很多资金运作，但是可预见的收益率还是很可观的。

（二）拍卖公司辅助

篇12

彭肜，四川大学艺术学院教授

支宇，西南交通大学艺术与传播学院教授

王新箭，职业艺术家

曹振伟：现在大众投资的渠道比较窄，股市不稳定，房地产政府在调控，投资艺术品虽然较为看好，但如何选择艺术家，怎样去识别艺术品，对大众来说有很多盲区。

彭肜：作为策展人，我会策划和参与一些当代艺术展览。展览活动中，策展人主要负责挑选优秀艺术家并推介当下艺术界出现的一些艺术倾向，另外，还要关注展览的学术定位、展览方式和媒体合作等。也就是说，策展人的工作与艺术品投资、销售没有直接联系。尽管如此，仍然有不少朋友会让我给他们推荐值得收藏的艺术品，我一般会推荐一些价格不贵的作品，这样没什么风险，既可以放在家里审美，也有着一定成长的空间，不过，类似的行为都属于朋友之间的交往。

王新箭：你可以把我们的读者当成你的朋友。如果现在有些闲钱，想买几件艺术品，你会如何建议？

彭肜：收藏首先要分层次，要根据趣味、观念以及经济状况来考察哪一个价位适合你。

支宇：收藏有很多种功能，最基础的就是艺术投资。作为一个投资人，收藏首先是理财投资、增值保值。随着收藏程度的发展，会出现第二个层次：收藏不仅仅是一个理财行为，一个经济行为，它会转化为文化行为，一个心理滋养的行为。

当代艺术慢慢进入投资人的视线，它具备收藏的双重需求。一方面，原来的投资渠道（传统收藏）逐渐被堵塞和制约，升值空间也慢慢地缩小，这让投资人把自己的眼光从古董、古玩、古家具、古文化遗产转移到当代艺术上，这是一个非常必要的趋势。另一方面还应意识到，收藏当代艺术品不仅仅是一个经济行为，它和传统的古典收藏具有同样的修身养，同时为自己对当下生存方式和生活状况扩展更多元的视野。把这两个方面结合在一起，能够更好地突出当代艺术收藏的功能。

有的人对一个艺术品完全一无所知就敢下手收藏，因为他不是想挣钱、想保值，他只是喜欢。我们现在可以反过来讨论怎么样让收藏又喜欢又能够增值保值。

曹振伟：大家热衷于收藏古董古画，是觉得它们具备真金白银的特质，可以保值，拿出去就可以变现，可以抵押。目前这方面当代艺术还没有达到，这不仅是价值的问题，更多是流通和接受的问题。很多人说看不懂，不认可它的价值，怎么办？这就涉及当代艺术的接受问题。怎么能通过一个更好的途径，更好方式介绍当代艺术，让大家对它能形成一个基本的了解和认可：价值的认可以及审美的认可。

彭肜：人在生存之外是有审美需求的。在生存得到基本保证以后，还想让自己的生活更有意思，让自己的心灵空间更开阔，这就与当代艺术的许多内涵结合起来了。每个人在审美意义上都有需求，但不是每个人都很清楚自己在审美文化上所处的层面。比如说他的审美观念、审美趣味、喜欢什么样的审美范型，这些问题其实他不明确。但一旦开始走上收藏这条路，有些东西会逐渐明确起来——自己是一个什么样的人，具备什么样的审美观念，喜欢什么样的审美范型，审美趣味在哪里……如果不走上这条路，日常生活这个层面就没有给他开启，对他来说基本上是遮蔽的。

许多人开始时属于一种很懵懂的状态，盲目地为了投资理财，听信一些劝导去收藏某些画，但是这条路一旦开始走，他就离理财的意义不是越来越远，至少可以说有别的意义丛生出来了，慢慢有了自己确定的趣味。如果他收藏了某一个画家的画，那么，伴随着这位画家的成长，他就越来越明白自己的价值，明确自己的审美趣味。我觉得每一个人都需要这种开启。我们身边很多藏家开始从理财变成真正意义上的藏家，他不会轻易地卖掉藏品，而且对心仪的画家止不住地要想收藏更多的画。

曹振伟：收藏艺术品包括收藏古董、集邮，它们有很大的类似性，除了审美方面，它们还有种上瘾的感觉。比如收藏了一幅这个画家的画，还想收藏一个系列；收藏了一个系列，又想要一整套。但一个最大的问题，如果一个人从来没有穿过鞋，你要想推荐给他一双鞋，那是非常困难的事。