时间:2023-08-07 09:24:49
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当今医药企业面临的市场状态
社会需求发展变化,社区医疗和新农合医疗制度直接切割传统顾客。目前,整个医药零售界都普遍面临客流逐年减少、房租逐年上升、利润水平逐年下降的问题。特别是2009年开始推行的新医改制度,从整体上扩大了医疗保险制度的覆盖面,参保人员在基层医疗机构基本可以看病不花钱,或者花费很少。从而基本满足了最底层人们最基本的医疗服务及药品供应需要,但是,对于药店来说,这些措施的直接后果就是将低收入顾客转移到了基层医疗机构,这正是近年来药店普遍感觉客流量下降,传统低价让利促销政策日渐“失效”,顾客对药店越来越挑剔的根本原因。
适应市场需求改进经营方针,医药企业调整经营思路。在产品结构调整上,我们观摩青岛医保、潍坊生力源连锁药店的店面铺货中,就有一些新药、特效药、地方特色药品、民族特色药品、不含激素治疗慢性病的药品、食药两用小包装中药饮片、家庭自用小型医疗器械、以及大健康感念下的化妆品、食品、生活用品等。这些品种基本上不在医保目录之列,国家也不会给予购药者相应的补贴,所以这些品类使药店在价格、服务和经营上拥有了绝对的优势。
通过此次调查,我们发现了医药企业未来发展的新方向。在潍坊华润远东医药有限公司吴金华总经理的座谈中,他说:山东省刚召开了“做非药,赢未来”的企业论坛会,并成立了山东省“非药”协会,7月初汇总山东省各医药企业负责人就“非药”的经营模式到澳大利亚进行参观学习,吴总阐明,未来药店的定位应该在大健康的战略上,传统药店以经营药品为主,顾客的目标性非常明确,主要关注药品的质量、疗效以及药店的专业药学服务水平,而“非药”药店经营的产品则更为广泛,覆盖了所有与顾客健康息息相关的产品。
医药企业与我院校企合作的现况
企业自身的意识观念和规模问题。作为市场主体,企业以营利为主要目的,参与人才培养的意识和积极性不够 。在调研的校企合作企业中,认为通过校企合作,企业方投入和收益等变量无法进行确定,同时,企业在这种合作中还有一定的投资风险的企业有二十余家,约占55.7%。校企合作中通过对已录用的毕业生调查中发现,学生上岗后的工作能力比较欠缺,不能适应岗位要求,还需要企业进行长期在岗培训学习的有三十七家,约占64.7%。此外,这次走访的企业大部分为中小型企业,规模有限,吸纳学生人数有限 。如所调研的 44家企业中.低于 800 人的企业数有 23家 ,占 58.7%;低于 1000 人 的有 25家 ,占 55.1%;一次性接受实习学生的规模小于 1O 人有 2 2家。
相关法律制度和政策支持缺失。沿海区域企业参与校企合作的积极性不高,还与缺乏有力的法律制度和政策支持有关。在调研的4家企业中,都希望通过校企合作得到相应的纳税减免。而因缺乏政策支持,企业利益无保障而产生校企合作的顾虑。目前关于加强校企合作法律条文零星地分布在不同的法规法规中,没有一定的系统性和针对性,所以在具体执行落实时较难。调查发现,因顶岗实习安全 、社会保障等难以管理而成为校企合作障碍因素的企业有3 6家 ,占 72.3%。
我院自身办学实力不足。通过调查,企业反映我院办学优势特色不突出,品牌专业没有,对企业的吸引力不大。学生毕业后进入企业得需要经过一年至二年的专业适应期和技能调整期,不能迅速为企业发展排忧解难。如在调研的 4家企业中,担心毕业生不符合企业需求的有2 家。占 51.7%:担心学生技能低,影响企业运营的有 1 家 ,占 33.3%;此外,我院对校企合作的定位不明确,担心校企合作会使学院丧失办学独立性,在校企合作中往往表现为“以自我为中心”,要求企业配合的多。不愿意依据企业的人才培养规格及需求特点进行自我调整,课程改革及教学改革积极性不高,导致校企合作无法深入开展。
根据现今企业经营用工的需求,我们应该进行的深化校企合作办学模式的新路径
就产品市场竞争和资本结构的互动研究而言,当前研究主要有两个方向:一是基于企业行业特征、产品生命周期或投入——产出与资本结构关系的研究;二是基于产品市场上企业战略与资本结构关系的研究。其中,行业竞争状况和企业竞争战略的选择对资本结构的影响十分显著。一般来说,产品市场竞争程度越低,企业所面临的市场风险就越小,那么企业就会获得更多的利润并有动机去从事风险性较大的投资和资本运作,那么企业的资产负债率就比较高;反之,如果企业处于一个竞争激烈的市场环境,企业会降低负债水平来保持充足的现金流来防范财务风险。从这个角度来说,产品市场竞争强度和企业的资本结构成负相关关系。然而在我国,由于上市公司的股权融资成本低于债权融资成本,我国上市公司偏爱股权融资。但是由于证监会对上市公司进行股权融资和再融资有着严格的业绩要求,这使得只有业绩好的上市公司有可能进行股权融资,这类公司在我国又多集中于垄断性较强,竞争程度较低的行业;所在行业竞争强度大的企业由于利润微薄,业绩难以达到股权再融资的要求,只能转向借债满足资本需求,使其资本结构相对较高。并且产品市场的竞争作为对公司治理产生重要影响的一个机制,可以作为一种“硬预算约束”和激励机制,给经理们极大的外在压力,能够有效地监督经理,限制控股股东地机会主义行为,提高公司治理水平。从这两个角度,产品市场竞争与资本结构成正相关关系。
二、研究假设
Brander and Lewis(1986)在《寡头垄断与资本结构:有限责任效应》一文中讨论了由于存在着负债的有限责任效应,企业的资本结构影响着产品市场竞争。他们认为,企业在产品市场上的行为受企业的资本结构的影响,同理,企业在产品市场上的表现和绩效,也影响着企业的财务决策。为了证实他们的观点,他们设计了一个二阶段双寡头垄断模型,分析了在需求不确定的情况下,企业的资本结构对企业在产品市场上的行为的影响。在第一阶段,企业各自选择他们的负债水平;在第二阶段,它们在产品市场上竞争。由于债务的有限责任效应,在产品市场的竞争中,企业的行为比没有负债时更具攻击性。中国医药行业由于同质化产品较多、产能过剩且研发不足,因此是高度竞争的行业。在这种情况下,医药企业将更加重视财务和经营战略,企业的负债水平将随着企业间的剧烈竞争而增加。由此,本文提出如下假设:
假设1:行业内产品市场竞争程度与企业的资本结构正相关,产品市场竞争度强的企业更可能使用较高的负债水平。
三、研究设计
(一)样本选择
本文以我国A股医药企业为研究对象,研究时间跨度设定为2010-2012年。另外,在选取样本时,剔除ST类上市公司和数据不全的公司。最终符合要求的共有61家医药行业上市公司,共183个样本。
(二)研究变量
1、因变量:公司资本结构。与这领域的大多数国内外研究文献相一致,本文选取资产负债率这一财务杠杆来衡量资本结构,公司资本结构(DAR)=总负债/总资产。
2、自变量:产品市场竞争程度。由于一家企业的产品市场竞争能力越强,其竞争行为越“强硬”,该企业所获得的市场份额就越多,其市场份额的增长就越快,所以本文采用市场份额增长率指标来反映某家上市公司产品市场竞争的强度。该指标的计算过程如下:市场份额增长率(MSGR)=(本期市场份额-上期市场份额)∕上期市场份额。其中,市场份额是指某家上市公司的主营业务收入在本行业所有样本公司的主营业务收入合计数中所占的比例,即市场份额=本企业的主营业务收入∕本行业主营业务收入合计。
3、控制变量:
(1)企业规模。企业的规模越大,负债的风险就越低,所以规模越大的企业其负债比例越高。本文对该指标进行如下定义:企业规模(SIZE)=LN(资产总额)。
(2)资产有形性:企业的有形资产所占的比例越大,其抵押价值就越高,负债融资的成本就越低,该企业越适合选择较多的负债。其计算方法为:资产有形性(TANG)=(存货+固定资产)∕资产总额。
(3)盈利能力:企业的盈利能力越强,其产品的降价空间就越大,该企业越有潜力通过降价和增加营销投入来提高产品市场竞争强度,增加市场份额;此外,根据优序理论,企业的盈利能力越强,可保留的盈余越多,所需的外源融资就越少,其负债比例就越低。由此可以推出,盈利能力与产品市场竞争强度正相关,与负债比例负相关。该指标的计算过程为:盈利能力(PROF)=(利润总额+财务费用)∕平均资产总额。
(4)产品专用性:产品的专用性越强,企业面对的客户就越少,企业越难以扩大其市场份额,所以产品专用性与产品市场竞争强度负相关。本文采用营业费用与主营业务收入之比近似地反映产品专用性,即:产品专用性(UNIQ)=营业费用∕主营业务收入。
四、实证检验及结果分析
本文采用横截面和时间序列数据混合回归模型分析,这样能够在一定程度上克服变量之间的多重共线性。结合学者对我国上市公司资本结构影响因素的实证结论,为了检验我们提出的研究假设1,本文构建如下实证检验模型:
表2列出了样本观测值的描述性统计。从表2可以看出,2010-2012年我国医药行业上市公司样本的资产负债率的均值为51.5%,标准差为52.1%,说明样本资产负债率差异较大。
表3列出了各变量之间的相关系数,观察可得样本企业变量之间的相关系数较小,均小于0.5,因此变量间因之间共线性较弱,所以我们可以同时把它们纳入模型中进行多元回归,不用考虑多重共线性。
表 4是运用普通最小二乘法对模型进行回归所得到的各变量的回归结果,面板数据的调整 R2为 50.57%,模型拟合度较好,且由 F 值可知,回归模型高度显著。对回归模型进行White异方差检验,均不能拒绝存在同方差的零假设,表明检验模型没有异方差问题,因此检验模型的建立是合理的。从表 4中可以看出,代表产品市场竞争程度的变量系数为正,且该系数在1%的显著性水平上显著异于零,说明我国医药行业上市公司产品市场竞争与资本结构呈正相关关系,即产品市场竞争越激烈,资产负债率越高。这也证明了本文的理论假设 1。
回归结果表明总体债务水平与市场份额增长率显著正相关,说明在我国医药行业,负债的增加将导致企业竞争强度的提升,即企业通过负债,可以提高自身的市场份额。在医药行业中,企业负债水平的提高,加剧了企业在产品市场上的竞争行为,使其在产品市场竞争中更具侵略性。
五、结论
近年来我国资本市场中股票价格的不断下跌,股市融资和再融资功能的日趋丧失,加之我国国有商业银行改革日趋强化负债的硬预算约束功能,因此面临融资约束的宏观环境下,为了保持后续的专用性投资能力和营销竞争财务风险承受能力,产品市场竞争越激烈,上市公司资产负债率只能越来越高。企业在激烈的竞争中为了战胜对手,取得竞争优势,就必须投入大量的资金并采取相关的举措以增强企业的竞争能力,如:通过债务融资改善管理,提高技术水平,更新设备等。其次,企业通过债务融资可以向行业竞争对手传递一种信号——本企业的竞争行为将更加强硬,以迫使竞争对手做出让步或退出市场。
尽管实证结论有效地支持理论分析的结论,但是仅考虑了竞争行为的一个方面(市场份额年增长率)指标来度量产品市场竞争程度,未考虑到竞争性质(价格、质量、灵活性)等其它度量指标,究竟使用不同的产品市场竞争程度度量指标或指标体系对公司资本结构会产生何种影响?这是未来的研究中可以进一步深入探讨的问题。
参考文献:
[1]戚拥军. 资本结构与产品市场竞争研究 [D]. 华中科技大学, 2008.
[2]李青原, 陈晓, 王永海. 产品市场竞争、资产专用性与资本结构——来自中国制造业上市公司的经验证据 [J]. 金融研究, 2007(4):100-103.
[3]James A. Brander & Tracy R. Lewis, Oligopoly and Financial Structure:The Liability Effect [J]. The American Economic Review, 1986(76):956-970.
随着现代药品的经济增长,生活消费水平提高,药品消费也逐渐增长,不论便宜或贵重药品消费者对药品需求是量持续增长,为了适应药品行业产业发展,我市重点对药品市场整顿,对药品的注册工作,实行药品生产企业注册情况报备制度.加强了对其他药品企业监管,加强企业的自律意识,提高医疗产品质量。对此,宜昌市实行“三制”对药品的服务,即坚持首问责任制;限时办结制服务;跟踪服务制;并取得了良好的发展效果.在2013年我市医药工业产值突破20亿元,成为全国重要的红霉素生产基地. 全国最大的丁基胶塞生产基地;两家医药企业的8个产品荣获湖北省名牌产品;宜昌长江药业有限公司对抗禽流感药物达菲原料药试生产成功。
1.药品销售向多元化,多层次和多样化方向发展.
1.1医药市场的经济结构多元化:医药行业所有制结构得到进一步调整,逐渐形成以公有制为主体,以多种所有制共同发展经济格局.药品市场在国有医药经济为主导下,各类型的集体经济,都在共同发展.这样多元化的医药经济结构形式,对医药市场大有好处.
1.2 医药市场多层次方向发展构成的多层次,包括大企业或小企业对开放性市场进行招标,以计划为基础的封闭性市场和以自由购销的零售市场,共同特点都是以药品市场为方向,充分体现供求关系。
1.3药品需求多样化:人们对药品和保健食品够用量越来越大。针对有资金支持的消费者对高档药品,新药品有特殊偏爱,而中低层次的消费者任占据大部分药品市场份额。在不同的购销过程中,从而形成新的格局.宜昌市最近两年医药大类销售就呈现如下变化:老年人、妇女、儿童用药有所上升,成年人用药量有所下降;新品种需求量上升,老品种需求有所下降;保健品、名特优成药用药量上升.
2. 生产优质的药品并努力开发新药物从而推进发展.这其中包括. 原料药制剂工程.; 生物技术领域; 中药现代化等等
2.1原料药制剂工程包括:化学制剂工程、微生物制剂工程、生物制剂工程、中药材种植和加工(中药)等原料药生产制剂工程的一个主要组成部分,因为药品生产时一个特殊的制造加工过程.产品是治病救人的,是与人民健康和生命安全密切相关的,因此,优质的原料药质量要求非常严格,必须按照药品生产质量管理规范(GMP)执行.宜昌市能生产多种化学原料药,总产量高达上万吨,能生产多种剂型的各种制剂品种,已初步掌握了具有世界共有的先进水平的制剂技术,原料药生产作为宜昌市药品行业发展已重大途径。
2.2 生物技术领域
在人才的规格要求上,宜昌市药品行业药品生产、生产制造、工程设计与建设和技术设备质量管理的应用型、复合型高层次工程技术和管理人才.要求必须掌握制药工程领域坚实的工程基础理论、宽广的药学专业知识和药品质量管理知识,掌握解决工程问题的科学。才有资格进行药物生产、设计、调配等等。
2.3 中药现代化
宜昌市支持中药材的规范化与标准化种植;为了加快实现中药提取物及中药饮片浓缩颗粒的产业化.近几年来,宜昌市的中药产业发展迅速.每年能生产上万吨中成药,多个品种。中药的生产环境有了很大程度的改善,基本上结束了原来只能生产膏、丹、丸、散的状况,在中药材生产的规范化、质量标准的现代化和生产的现代化方面,无论从基础理论的研究和产业的技术应用,还是从管理规范的制度和实施,都取得了显著的进展。
3.宜昌市药厂努力开发药品的新型制剂, 积极推进医药行业自主创新体系建设,加强产学研合作促进医药企业提供原始创新能力和发展循环经济.
目前宜昌市内包括国内生产仿制药的企业居多,对于自主开发的新药甚少几无.历来一直仿制别人的药品,对此,宜昌为了未来医药企业,加大了对仿创药的研制,在国外已有药品的基础上,提出可以对某项核心技术进行改良,从仿制药转型研发仿创药.使企业真正拥有自主知识产权的产品.制药企业转型是低附加值药品向高附加值药品转型,是从追求数量向追求质量的转型.
4.进一步拓展对外开放的广度和深度. 宜昌市上半年医药经济发展迅速,上半年,宜昌市采取进一步加大资金投入,强化主导产品、提升管理水平、推动科技创新等有效措施,促使医药经济在经济危机的大背景下逆势强劲增长,各项主要经济指标保持40%以上的增长,数据如下表:
由此医药市场经济逐渐上升,据有关部门预测,我市药品市场今后5年将以15%~20%的速度增长,其产值将达到上百亿美元,成为国内前列的几大医药市场,作为向特大城市迈进的宜昌,其人口比例随城市规模逐年递增,那么医药市场需求也在逐渐增大,医药企业的小型格局逐步打破,医药市场不断开发,产值也随之上涨。
在资本市场中,医药一直是一个诞生牛股的板块。不只是国内,包括像美国这样的成熟市场中,市场也跑出很多涨得很好的医药股。
“道理非常简单,很长时间来这些行业一直是成长性行业。不像周期性产业,好三年就差五年,波动性很大。把时间拉长,医药行业一直处于成长期,当然每年都有差异,但是大方向一直都是成长的。”李权胜解释道,“虽然短期医药板块会有调整,但是把时间拉长赚钱的可能性还是比较大的,而且相对来说比较稳健。比较现在的医药股跟2007年大盘6000多点时候涨了多少,就可以看出来医药股的优势。”
李权胜表示,医药行业的细分子行业很多,产业链分三级,生产环节、流通环节及消费环节。从种类来看,中药化学、中成药、西药等有很多。“给大家的印象是这个行业很复杂,但是这里也有一个好处,即使某一年医药行业整体表现一般,也可以在细分板块中找到好的股票。”