民生银行发展前景范文

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今年上半年,在银行业竞争空前激烈、存贷款利差急剧缩小的背景下,民生银行逆势而上,实现净利润73.74亿元,同比增长22.07%,年化总资产收益率达到1.20%,年化加权平均净资产回报率达到26.18%。

从业绩数据看,民生银行的净利润增长主要基于资产规模扩张、资产结构调整以及净非利息收入的快速增长。6月末,民生银行的资产总额为14100亿元,比上年末增加3,558亿元,增幅33.73%;存款总额为10,753亿元,比上年末增加2,895亿元,增幅为36.85%;贷款总额(含贴现)为9,039亿元,比上年末增加2,456亿元,增幅为37.30%。民生银行选择有利时机处理了海通证券的股权,获得了不菲的收益。

在利润稳健增长的同时,民生银行的不良贷款实现了“双降”。到6月末,民生银行的不良贷款余额78.01亿元,比去年年底下降了1.2亿元;不良贷款率为0.86%,首次降到1%以下,而去年年底为1.20%。在不良贷款“双降”的同时,民生银行的关注类贷款也出现“双降”,关注类贷款余额从2008年末的163.66亿元下降到152.78亿元,占比从2.49%下降到1.69%。

在资产质量进一步提高的同时,民生银行的不良贷款拨备进一步增加,拨备余额从年初的118.85亿元增加到6月末的132.56亿元,拨备覆盖率从150.04%增加到169.93%,这表明了民生银行的经营更加稳健、风险防范能力进一步提高。

事业部改革成效凸显

到今年6月底,民生银行公司业务事业部制改革在运行了一年半之后,成效充分显现。

从规模增长看,民生银行的四个行业金融事业部――地产、能源、交通、冶金事业部在受经济危机影响较大的业务领域经营,仍然保持了业务规模较快发展。截至6月末,事业部存款余额2208.38亿元,比年初增加675.75亿元,增幅44.09%;事业部贷款余额2918.19亿元,比年初增加782.76亿元,增幅36.66%。存、贷款余额分别比2008年初成立时的1167.63亿元和1843.43亿元增长1040.75亿元和1074.76亿元,存、贷款增幅达89.13%和58.30%,分别比全行公司业务同期存贷款增幅高出32个和1个百分点。

从风险控制及资产质量看,得益于专业评审、分级监控、专业贷后管理等多层次风险防控体系,以及专业化经营体制下的风险控制防线前移,虽然民生银行四个行业事业部主要业务领域的原材料、产成品价格大幅波动,企业盈利情况也有不同程度的恶化,但事业部的资产质量呈现稳定向好趋势,不良贷款余额和不良贷款率双双比去年末下降5.34亿元和0.48个百分点。

从客户选择与风险定价能力看,今年上半年民生银行四个行业金融事业部贷款平均利率5.77%,高于民生银行全行公司贷款平均利率0.18个百分点;事业部新投放贷款中,基准利率以上占比29.79%,比同期全行新投放公司贷款基准利率以上占比高出8.69个百分点。此外,由于客户定位清晰,事业部新客户拓展与潜在问题客户退出进展顺利,总对总营销也取得较好效果。

在事业部改革成效显现的同时,民生银行也充分发挥分行作为区域市场主导的作用,积极开展特色公司业务,提升分行所在地的市场份额,效果明显。

零售业务双向突破

今年上半年,民生银行零售业务能力提升取得显著成效,商贷通贷款和信用卡业务发展势头良好。

作为民生银行零售业务的突破点和2009年重点业务,面向小商户、小业主的商贷通贷款今年2月份在上海首推之后,在上半年取得了良好开局。截至6月底,民生银行的商贷通贷款余额达到169亿元,占个贷余额比重14%,其中上半年累计发放商贷通贷款166亿元,占全部个贷发放量的44%。商贷通客户金融资产总计51.55亿元,户均金融资产29.90万元,同时,商贷通客户金融资产也实现了快速增长,表现出良好的派生效应。

面对今年以来信用卡市场的风险增大,民生银行的信用卡业务经营更加审慎。今年上半年,民生信用卡新增发卡29万张,同比减少86%。在这一情况下,新增交易额455亿元,同比增长52%;营业收入10.8亿元,同比增长79%;在去年就已经实现扭亏为盈的基础上,上半年税前利润2.71亿元,同比增长281%;贷款余额127.55亿元,比上期末增长38%。截止6月底,民生白金、钻石信用卡累计发卡量达12万张。

机构普遍看好民生

今年上半年,看好民生银行发展前景的机构投资者纷纷增仓民生银行股票。到今年6月底,易方达 50 指数证券投资基金和兴业趋势投资混合型证券投资基金分别持有民生银行2.57亿股和2.06亿股,进入了民生银行的前十大股东之列。平安集团则因为对深发展的投资而战略性减持民生银行的股份,退出了民生银行十大股东之列。

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1997年亚洲金融风暴后，很多银行受到冲击，当时，胡少杰坚信联合银行作为美国一家华人银行，会有很好的发展前景。最后，由于金融危机的发生，银行纷纷收缩业务、关闭分支机构、贱卖在美国的资产。这一变动使许多在美国的亚洲商人寻找适合他们需求的新银行，没有受到金融危机太多影响的美国的华人银行这时的作用突显出来，亚洲金融危机成为华人银行在美国发展的契机。

其实，胡少杰甘冒风险投资联合银行的举动很大程度上和他个人经历有关。他1991年移民美国，第二年要买房，但向几家银行申请房贷都得不到批准，因为新移民刚到美国没有信用记录，而美国一般房屋贷款需要至少两年的信用记录才可以批准，胡少杰后来很辛苦才拿到贷款，但利息和费用都高了很多。

为什么包括中国人在内的新移民在美国这么难申请房屋贷款？自己已经在银行从业多年，有稳定的收入，为什么都借不到？这些问题一直在胡少杰的脑海里打转。由此，他发现了一个新的市场机会，他想到自己所在的联合银行应该专门针对来自中国的新移民推出新的贷款项目。他为新移民设计了简易房屋贷款，新移民如果没有信用记录，仍然可以贷款，联合银行根据申请人的收入情况、储蓄记录、户口记录、房屋交租是否准时，进行房屋贷款的审批。

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本文旨在通过对比以民生银行为代表的股份制商业银行和以工商银行为代表的国有控股商业银行的个人理财产品的差异性分析，指出股份制商业银行与国有商业银行推出的个人理财产品各自的特色，为投资者的选择提供一个有力的参考。

1、个人理财产品介绍

商业银行个人理财产品是一种新型的理财产品，它是银行的中间业务，与传统存款理财业务相比，通常银行理财产品的预期收益要优于储蓄，各家银行都对个人理财业务这方面充满了极大的兴趣，但同时风险也高于储蓄。商业银行的个人理财产品主要是指商业银行针对特定的目标客户开发设计和销售的并按照事先约定进行投资和管理的资金理财计划。目前市场上存在的理财产品可以从风险属性、投资方向、期限结构、运作方式等多个角度进行分类，其中按理财产品投资标的物划分可以分为四种类型：债券类、信托类、结构类、代客境外理财产品。

2、个人理财产品间的差异

2.1、产品开发方面的差异

工商银行作为中国最大国有控股银行，个人理财产品呈现出的最大特点就是在收益比较稳定的情况下把风险降到最低，无论是“灵通快线”系列产品还是“稳定利”系列产品都呈现出这个特点，这与工商银行雄厚的存贷款基础是相应的，都是在传统的业务基础上进行的理财产品的开发；而民生银行的个人理财产品具有自己的特色，它的“非凡理财”系列已经形成了一定的规模。它的贵金属延期交易也符合了这两年的市场大环境，近年来国际原油、铜等商品价格持续暴涨，相关产业投资的热度不断高涨。这个理财产品的设立帮助客户不仅可以捕捉到由全球资源日益稀缺而带来的投资良机，还分享给客户经济体高速成长带来其资本市场蓬勃发展的收益。

2.2、市场产品定位的差异

从工商银行推出的“安享回报”等一系列理财产品来看，工商银行的的理财产品主要符合中国人民的谨慎心理，在保守型的客户群的基础上，再吸引成长型和进取型的客户，主要针对的是保守型为主的客户群；作为新兴银行，民生银行没有工商银行那样巨大的客户群，但其观念创新和服务理念的进步速度令人惊讶，包括为客户提供的一项自动在活期、定期存款灵活转换的钱生钱理财在内的多重特色理财产品，民生银行的个人理财产品市场投资比较多元化，它创造的收益从而也更高，加上民生银行的理财产品都富有特色，所以民生银行的市场定位是高端客户，比较适合进取型的客户群。

2.3、产品营销策略的差异

两个商业银行产品具有各自的特点，针对自己的产品特点，商业银行都采取了不同的销售策略。工商银行由于个人理财产品相对来说比较单一，所以借助巨大的网络支点，在产品的宣传宣传过程中，先让潜在目标客户加深对工行理财产品的整体认识，在塑造品牌的时刻，注重 “有的放矢”，围绕目标客户，精选目标媒体，有针对性地开展宣传，让工商银行个人理财产品的每一个子品牌行为都对整体品牌的积累做出贡献，及时将没有效益的老产品果断地淘汰出局。民生银行在稳定高端客户的同时，不断的注意挖掘潜在客户，针对高端客户，建立差别化、个性化的理财产品的营销模式，还通过提供贵宾服务平台、网上开办网络教育等一系列的数字化的服务平台，拓展了服务的深度和广度。

2.4、产品市场潜力的差异性

工商银行的个人理财产品大多数是对传统的业务的进行重组改装，导致了产品的质量不太高，它巨大的客户群，可能使工商银行进一步发展其个人理财产品的零售业务；而民生银行的个人理财产品注重创新，加之定位高端客户，在产品的质量有所保证的情况下，可以不断的发展潜在客户群，所以说民生银行的个人理财产品市场潜力要大于工商银行的个人理财产品的市场潜力。

3、个人理财产品的发展前景

在随着社会经济的不断发展，个人理财产品的结构将不断的进行改变，逐步由储蓄存款为核心以投资咨询为核心，完成以传统存款为核心的产品结构逐步过渡到以投资咨询为核心的产品结构，个人理财的一个重要发展就是产品服务向网络化转变。因此，商业银行需要从以下的几个方面进行深入改革：

3.1、创新的理财产品设计、卓越的理财产品品牌

为了高度满足核心客户差异化的产品需要，商业银行必须设计具有科学性与先进性的个人理财产品创新开发系统，并且根据不同的地区和不同的客户，组建成一个专门进行产品开发与市场测试的高素质系统团队，不断的提升商业银行个人理财产品服务的质量，从制定的品牌营销战略开始，牢牢记住质量第一，打造良好的售后服务。

3.2、多元化的产品销售策略

对于产品的销售策略，主要可以分为低端、中端、高端三个层次，针对不同顾客的理财产品需求，为不同层次的顾客提供有区别的理财产品，这样才有利于个人理财产品的开拓和银行收益水平的提高。

3.3、完善的信息披露制度

商业银行在发售理财产品的同时，应该面向客户详细的告知商业银行理财投资的计划、产品特征及可能出现的最大的风险；在客户购买理财产品的持有期间，商业银行要定期向投资者告知投资的具体情形、投资的收益与风险水平，并且依据监管机构的要求定期披露银行相关指定的信息，要设置建立起真正的理财风险控制计划、理财服务计划以及投诉受理的相关机制，全面完善信息披露机制，只有在不断完善信息披露制度的情况下，才能使理财产品市场对于客户来说更加的透明化。

参考文献：

[1]曹寅.2002：《民生银行个人理财业务分析》，《现代商业》，第8期，p6-p12.

[2]陆剑良.2004：《论商业银行个人理财业务的创新》，《南方金融》第4期，p28-p29.

[3]刘青青.2010：《工商银行个人理财产品营销策略分析》，《金融经济》，第3期，P53-p62.

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一、民生银行开展微贷业务原因分析

（一）外部原因

据调查，我国目前的微小型企业中资金不足率达到80%以上，资金用途上多以短期周转和扩大经营为主，这片市场前景十分广阔。正如前文所述，对于微小企业现有的融资渠道和融资平台十分有限，许多微小企业在面对商业银行繁琐的贷款程序和繁重的担保限制转而寻求社会融资渠道，市场上如雨后春笋般兴起的融资公司正印证了这一点，据统计，微小企业在只有不到20%的融资是通过银行来完成的，而民间借款和社会融资的占比超过了80%。

（二）内部原因

在目前国内的信贷市场上，民间借贷，小额贷款公司，中小型融资机构，地方商业银行以及国有四大行纷纷在市场上找到了生存空间，在传统融资项目中与国有四大行竞争民生银行并没有太多优势，而在小额信贷领域，由于小额贷款公司规模小成本低，可以用大量的服务人员做好贷后服务来规避风险。在这种市场格局下，民生银行扬长避短，选择小微企业作为突破口，在微贷领域发挥商业银行资金雄厚信誉度高的优势，结合自身企业战略转型，创造性的提出：“做民营企业的银行、小微企业的银行、高端客户的银行”，在市场定位上利用自身优势开拓新市场，助力实现企业战略转型。

二、民生银行微贷业务成本控制分析

（一）风险控制

1.行业控制。民生银行根据大量的市场调研结果对小微企业分布较多的一些行业进行了一系列大规模的行业风险分析，在微贷业务的具体开展过程中指导分支行优先选择与经济周期关联程度较低的，行业存续时间较长以及区域优势型企业进行授信。民生总行在行业指导上有明确规定，对具有较强市场竞争力的行业群体授权分支行进行集中开发授信，对于餐饮食品等行业以及品牌商和大型供货商优先考虑而对于行业发展前景不理想以及重污染重能耗的企业选择谨慎或禁入，从行业源头上进行风险控制，避免出现行业性风险而导致的不良贷款。

2.产品控制。在前期行业分析的原则和基础上根据客户个性问题分析风险水平以及风险来源，设立转向营销团队，提供有区别性的信贷政策、信贷条件和信贷产品，利用产品控制来规避风险，变被动为主动，推出自然人联保贷款业务、商铺承租权质押贷款业务、仓单质押贷款业务、互保贷款业务。有效的化解了小微企业担保难的问题，建立起一整套个性化产品体系。

（二）财务成本控制

1.圈链模式。民生银行在早期试点推行微贷业务以及在后续的业务市场拓展中发现小微客户具有一些共性，客户数量多、行业面宽。地域分布广、信息采集难度大、信息不对称。但是这些小微客户为了产生集群效应，在各种小商品城或是批发市场自发聚集起来，经营同类商品；同时，在一些大型企业周围也会出现很多与大企业或上游或下游的小微企业，无论作为大企业的上游原材料供货商还是下游的产品分销商他们的行业特征都十分相似数量也足够大。民生银行创造性的推出了“一圈两链”客户开发模式，对大型商圈和大企业上下游销售供应链进行批发式融资。

2.中间业务收入。客户资源再开发，在微贷的基础上为小微商户提供更多关联服务，同时也创造一部分中间收入，例如为微贷客户开通商户通以及提供一台免费且手续费低于同业的POS机，一方面在流水端可以实时监控商户的日常经营状况，即使了解客户的经营情况降低信用风险，另一方面增加了零售结算业务，同社区支行向联动打造集储蓄、转账结算、收费、理财消费等多功能与一体的商户卡，微贷业务不仅为民生带来了直接的经济效益同时也还拉动了民生银行在中间业务以及零售结算方面的业务增长，更进一步的提升了市场占有率也为民生银行社区银行网点奠定了坚实的客户基础。将简单的信贷服务转向了综合金融服务，既扩大了融资额度也降低了财务成本。

三、民生银行微贷成本控制存在的问题和对策

（一）存在问题

1.客户过于集中。引用商圈模式在客户管理信息收集等方面确实有不可替代的优势但是同时也会产生产业性风险，客户过于集中在某一领域或者集中在一条生产线上下游，那么当这些商户生产或销售的产品滞销或是市场行情陡变，这些小企业自身的抗风险打击能力较差，可能会出现塌方式不良信贷，在短期能造成大量呆账坏账，增加银行经营风险和经营成本。同时，由于微贷客户多在商圈内地域性聚集，还要注意地域性风险。

2.风险管理制度不够健全。商业银行信贷风险管理主要是通过控制贷款投向和发放规模来保证资本的流动性，进而实现收益与风险的动态平衡。由于受到传统信贷经营模式的影响，民生银行尚未完全建立起一套针对于小微企业的风险管理机制及应对措施，民生银行还需加紧建立起微贷风险管理制度，培养微贷风险管理团队，建立良好的微贷团队管理文化。

3.信用评级系统尚不完善。由于小企业基数大，所以每个企业可能存在着不同问题，这样在设定信用评级标准时应该参照的条件相应也就复杂的多，而民生银行现有的客户信用评级系统，设定条件较为单一，只能在一定程度上反映客户信用状况，希望在进行扩大数据库的同时注意对信用评级系统加强维护和更新，更加真切的反映客户信用状况，避免不必要的技术风险。

4.定价偏高。民生银行采取了不同于以往传统信贷业务的担保方式，还款方式，资金使用方式，但是微贷定价应当以当地信贷市场价格水平和客户经理议价能力进行有效浮动，传统银行业以提高门槛的方式来规避风险将大量小企业拒之门外，但是民生银行现有的定价机制没能充分考虑贷款风险成本前提下每一个客户的信用状况和贷款风险补偿措施来确定每一笔贷款的利率水平，这样的定价机制才是在市场上具有竞争力的可持续发展的。

（二）对策建议

实际上，银行对于风险的控制也就基于对各项成本的控制，而对于成本的控制也就或直接或间接的降低了风险，提高了效率，更加有效的配置了银行的信贷资源。小微企业数量庞大，涉及各行各业，企业间管理水平也不尽相同，民生银行在向这类群体授信风险较大也是无法避免的，风险难以把控。只有建立起全面的风险控制系统才能尽可能的将信贷风险降低到银行所能承受的成本范围内，从而事先资本的健康运转。

1.时刻保持对市场的灵敏察觉力。同时严格遵守这行业选择时设定的资金投放比例做好实时监控，确保在行业性和地域性风险发生时，呆账坏账在银行所能承受的范围i额比例内，同时也要深化商圈体系同政府的合作，联手政府建立还贷基金，共同防控风险。

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在2002年年报披露高峰到来之际，外经贸部、国家税务总局、国家工商总局、国家外汇管理局联合制订的《外国投资者并购境内企业暂行规定》正式对外，并宣布于2003年4月12日起施行。这预示着以上市公司为核心的外资并购将要到来。在市场整体仍处于调整期的大背景下，虽然爆发整体性大行情的可能性不大，但是随着外资并购实质性操作的展开及市场对样板个股的大力发掘，启动局部的外资并购行情的可能性还是非常大的。那么，投资者究竟应关注其中的哪些板块呢？

汽车板块前景看好

汽车板块集多重概念于一身，层出不穷的外资并购概念将支持该板块长期走牛。随着我国汽车消费大国的确立，其广阔的销售空间，必将吸引越来越多的外国投资者介入。正是因为具备了长期走牛的充分条件，主流资金才敢于在这一板块的个股中长期驻守，而不像有些个股拉高后随时面临主力派货兑现的风险。在这一板块中，有几只股票无论是从其基本面来看还是从二级市场走势来看，均格外抢眼，值得投资者重点关注。如：长安汽车（000625）凸现5大亮点：一是保持了迅猛发展的势头。2002年，长安实现销售收入129.34亿元，增长25.82%.二是逐步形成数字长安。三是全力打造长安工业园。四是与中国光大银行签署了“汽车销售金融服务网络”协议，形成了银、企、商三方合作营销的新模式。五是提升了市场控制能力，赢利能力得到加强。

从二级市场看，公司股价从2002年1月22日4.41元起步，形成了标准的上升通道，至2003年3月17日最高上摸11.49元，最大涨幅为160.54%.该股整体走势相当稳健，技术上仍有可能保持上扬的态势。

一汽轿车（000800）全面丰收：2002年轿车、卡车全面增收，共销售各种汽车58万辆，销售收入达到840亿元，同比增长34.8%.进入2003年，首月销售收入又创新高，销售红旗轿车3361辆，再次刷新红旗车单月销售的最高纪录。股价从2002年10月17日的最低5.42无起步，同样也走出了稳健的上升形态，到2003年3月17日最高为7.41元，仅5个月时间最大涨幅已达36.72%.江铃汽车（000550）两年翻番：去年产销量首次突破5万辆大关，销售收入已达到60亿元，两项指标都比2000年翻了一番。去年以来，江铃汽车以源源不断的新产品引导市场消费，皮卡的亮丽表现和全顺车的强势突破，使江铃汽车在加入世贸的第一年呈现“高开高走”的高速增长。去年江铃汽车各月产销不断创下同期新高，三四月份还创下连续月销量超5000辆的历史纪录。“宝典”皮卡在去年2月上市后月销量迅速突破2000辆，并创下大批量出口国际市场的佳绩。受公司良好业绩的支撑，其股价从今年初开始强劲上扬。1月3日最低7.16元，至3月17日最高见9.37元，仅45个交易日便上涨30.87%.东风汽车（600006）长线大牛股：02002年实现主营业务收入700058.858万元，比上年增长57.997%；净利润61643.040万元，增长14.712%；每股收益0.6164元，增长14.70%；净资产收益率18.27%；每股经营活动产生的现金流量净额高达1.94元，比上年增长3967.086%.母公司与日产自动车株式会社的合资公司注册资本高达171亿元人民币。该股不仅是汽车行业的长线大牛股，同时也是沪深两市少有的长线大牛股之一，其大牛市行情从2000年开始已经持续了3年有余。

关注带有行业垄断性的金融业板块

根据加入WTO达成的有关协议，我国将逐步取消对外资银行的限制。在企业形式方面，加入后5年内，取消所有现存的对外资银行所有权、经营和设立形式，包括对分支机构和许可证发放进行限制的非审慎性措施。满足条件（提出申请前1年年末总资产超过100亿美元）的外国金融机构允许在中国设立中外合资银行或中外合资财务公司。

外资金融机构在中间业务、风险控制上积累了多年的市场化经验，与境内金融机构相比，具有明显的优势。加入WTO后，我国在经营地域、业务范围和服务对象上的开放，为外资全方位进入银行、证券和保险业打开了大门，外资并购国内金融机构能为其带来垄断利润或超额垄断利润。

从目前4家上市银行来看，深发展（000001）、浦发银行（600000）和民生银行（600016）都有外资并购题材。

今年1月的新闻会上，浦发银行与花旗银行宣布建立了战略合作关系。并且，其中一则排他性条款更把这种关系推向高峰：“花旗银行海外投资公司将成为公司惟一战略性参股的外国金融机构，公司也将成为花旗银行在中国境内（除香港、台湾、澳门以外）投资的惟一境内商业银行。”去年年底，花旗银行以大约人民币6亿元收购了浦发银行5%的股权，成为该银行第四大股东。但增发3亿流通股将使其股权被稀释至4.62%，花旗银行的发言人表示，这家美国银行巨头还掌握了将股权再次提高至5%的选择权。

花旗银行之所以青睐浦发银行，是基于其良好的成长性。截至2002年12月31日，公司总资产2780亿元，较2001年底净增1043.09亿元，增幅高达60.05%；本外币贷款余额1740.4亿元，净增768.89亿元，增长79.14%；各项存款余额2436.3亿元，净增953.59亿元，增长64.31%；实现利润总额18.4亿元，净增3.99亿元，增长27.68%；实现净利润12.8亿元，净增2.18亿，增长20.52%；净资产83.4亿元，不良贷款比例由2001年底的7.57%下降到3.48%.民生银行也表现出很好的发展前景。2002年总资产24628085.3万元，较上年增加77.31%；净利润89154.0万元，增长37.93%；每股收益0.34元，增长19.94%；净资产收益率14.85%，增长24.63%；每股经营活动产生的现金流量净额13.68元，增长94.95%.公司还推出了每10股送2股转增1股派0.60元（含税）的年度利润分配和资本公积金转增股本预案。

民生银行的第一大股东四川新希望是中国知名的民营企业，这批实力雄厚的民营资本已经成功打造出一个包括民生银行、民生保险、民生证券在内庞大的民生金融系。早前和民生洽谈入股事宜的，除了花旗和汇丰外，还有渣打、东亚等外资银行。由于民生银行的股权相当分散，最大股东持股仅7.98%，因此市场一致认为民生银行将成为外资并购的主要对象。民生银行副行长魏盛鸿也表示，民生银行目前正与很多外资机构进行接触。最近关于外资参股民生银行的传闻，先有国际金融公司（IFC）宣布要以2500万美元入股民生银行，后有香港恒生银行要斥资14亿购买民生银行8%的股权消息的传播，到底花落谁家，目前尚难判断。

深发展的外资并购故事也引人入胜。2002年9月29日，深发展刚刚拿到主管部门的批文，同意美国新桥投资集团公司（新桥投资）以国外战略投资者的身份进入公司后，董事会就迅速做出决议，设立全部由新桥投资人士组成的8人收购过渡期管理委员会。就这样，一场具有里程碑意义的“跨国恋”进入了实质性阶段，只不过目前尚无最终结果。

总之，银行股的外资并购题材最为扑朔迷离，其中扑朔迷离的外资并购题材必定产生扑朔迷离的并购行情，机敏的投资者可把握从中产生的投资机会。

留心以物流为主的公用事业股板块

目前，国内民航运输业上市公司有4家：即海南航空（600221）、东方航空（600115）、上海航空（600591）和山航B（200152）。2002年，除山航B发生亏损外，其它几家均有不错的业绩。

东方航空多项经营指标向好。2002年公司共计安全运送旅客1200万人次，运输货邮36万吨，完成运输总周转量26亿吨公里，三项指标同比增长分别为15.7%、20%和9.7%.公司2002年安全飞行24万余小时，起落近12万架次，安全万时率为0.12，同比下降11个百分点，事故征候也比往年有较大下降，创造了自1988年东航成立以来历史上最好的安全飞行成绩。

上海航空多项业务指标增超两成。截至2002年12月31日，上航在2002年共执行航班3.7万多个，比上年增长24%；运输旅客405余万人次，增长22%；货邮运输12万吨，增长29%；飞机起降4万余架次，增长23%；运输总周转量达到6.3亿吨公里，增长24%.海南航空2002年实现净利润和扣除非经常性损益后的净利润较上年同期增长50%以上。

中国民航总局副局长鲍培德曾表示，“中国民航将积极拓展利用外资渠道，加快引进外商直接投资和外商合作，适当放宽对外商投资民用机场和航空公司的限制，建立多种灵活的投资融资渠道，鼓励有条件的机场和航空公司直接利用外资和境外上市。”此外，由民航总局、外经贸部和国家计委联合制定的《外商投资民用航空业规定》，也已于去年8月1日起正式实施。在国内民航业大重组的大背景下，航空类上市公司均有可能成为外资并购的潜在对象，值得投资者关注。

此外，根据国家计委、国家经贸委最新颁布的《外商投资产业指导目录》，自2002年4月1日起我国取消港口共用码头的中方控股要求，我国港口码头业也将迎来新一轮外商投资甚至外资并购的。在目前沪深两市港口类上市公司中，有外资并购题材值得投资者关注的上市公司有上港集箱（600018）、天津港（600717）、北海新力（000582）和锦州港（600190）等。

港口类上市公司的一个显著特点是业绩稳定增长。如上港集箱2002年主营业务收入259006.50万元，较上年增长21.12%；净利润77844.84万元，增长10.46%；每股收益高达0.8628元，增长10.46%；净资产收益率15.6295%；每股经营活动产生的现金流量净额1.6063元，增长18.48%.公司更是推出了每10股送3股转增7股派4.00元（含税）的年度利润分配和资本公积金转增股本预案。天津港的业绩也相当不错。2002年主营业务收入123513.47万元，较上年增长23.43%；净利润29884.16万元，增长10.75%；每股收益也有0.45元，增长9.76%；净资产收益率16.48 %；每股经营活动产生的现金流量净额0.87元，增长20.83%.

篇6

林治洪的办公室位于西城区西单教育街3号武警招待所的9层,这里宽敞明亮,十余株绿植让整个室内显得绿意融融,生机勃发。古色古香的藤椅沙发,精致的木质书柜,镂空的折叠屏风,无不显示着其品味与涵养。而悬置在林总办公桌正对面墙壁上的一幅字画,“达观”二字潇洒豪放,苍劲有力,不仅透出一种人生态度,还有他对中国贸易金融发展前景的信心。

其时,午后的阳光透过宽大的落地窗,让整个房间在阳光的照耀下悄然升温。随着气温的上升,谈话的气氛也越发热烈,暖意融融。林治洪没有将话题过多地停留在该部所取得的成绩方面,而是很快地转向他对该行贸易金融未来发展的规划布局,打造专业化、特色化中国贸易银行的信心与决心,在他刚毅的眼神和坚定的语气中,展露无遗。

“我们从来不跟任何银行去比,我们只跟自己比,每天都在进步,突然一抬头,看见前面没人了。”谈起未来的发展,他充满信心,“只要你坚定这个方向是正确的,这个事情是对的,就走它一辈子,一定会成为百年老店!”

行业地位初显

在不久前的第四届中国――拉美企业家高峰会议上,中国民生银行与泛美开发银行签署了《贸易融资便利项目保兑行协议》,该行副行长梁玉堂先生和泛美开发银行行长Moreno先生出席了签字仪式,随后,应泛美开发银行的邀请,该行就贸易金融业务做了专题发言。

协议的签署使民生银行成为继中国银行、中国农业银行和中国进出口银行之后,加入该贸易融资便利项目保兑行的第四家中国的银行。更重要的是,自此以后,该行可利用泛美开发银行为南美开证银行所提供的担保,充分挖掘与南美地区国家及行的业务合作潜力,有效地解决国内企业开拓拉丁美洲和加勒比海地区市场过程中的融资和担保问题,满足客户对拉美地区的业务需求。

或许,很多人看到的是该行贸易金融又向前迈出了重要的一步,却无法真正体会这背后更深层次的感受。在签署仪式当晚的饭桌上,梁行长曾深有感触地说:“我深深地感受到了贸易金融给我带来的这种地位。”梁行长的话,一方面流露出民生银行在强手如林的银行业中生存的现实,另一方面则更说明了其贸易金融在行业内不容置疑的地位。

“咱们在这行业就是这地位啊!”林治洪非常肯定。

自2005年11月成立以来,该行贸易金融部取得了突飞猛进的发展,截至2010年三季度末累计创造中间业务收入40.4亿元,整体业务复合增长率保持在70%以上,特别是在2009年的全球性金融危机面前,民生银行贸易金融业务无任何新增不良资产,全年日均资产收益率达到6.8%。

“部门刚刚成立时,中间业务收入只有几千万,而今年我们预计收入17-18亿。”谈起今年的发展情况,他颇感欣慰,“我们国际双保理业务笔数达到7962笔,位居国内同业第一,业务总量位居国内同业第三,而今年有希望实现第二。”

短短的五年,何以取得如此快的发展?在众多银行中,该行又有哪些优势,使得其贸易金融业务在同业中脱颖而出?这不仅让我们产生更多的疑问。

走过风雨五年

2005年11月,年仅35岁的林治洪,从美丽的海港城市大连来到北京,他的工作是执掌刚刚成立的贸易金融部。这次调动,不仅翻开了林治洪本人职业生涯新的一页,也揭开了中国民生银行贸易金融业务发展的新篇章。

贸易金融部的前身是国际业务部,1998年刚成立时,因为亚洲经济危机的爆发,遭受了“灭顶之灾”。“当时全是坏账,北京的、上海的,37个客户全部‘死掉’。”回顾这段经历时,该部一位元老至今都心有余悸,“当时民生银行全年收入13.8亿,国际业务就损失了好几个亿,所以行领导毅然决然地把这个部门给撤了,并入到公司部。”

所谓万事开头难,而林治洪所接手的贸易金融部要打一个翻身仗,则更是难上加难。

部门刚成立,员工少也是摆在他面前的事实。“当时正式员工只有四人,加上内部转岗和新招聘的,总部也就十个人。”难怪,林治洪在很多时候都不愿意回忆这段经历,因为“说出来都是眼泪”。除了缺乏人手,办公条件也相当差,“连工作的位置都没有,东插一个,西插一个”,回忆起刚起步的经历,他感触颇多。

“那时候我是从大连分行副行长上来的,在总行的部门老总里是相对比较年轻的。”林治洪回忆说,“总行部室的老总都曾是我的领导,我就经常去向他们请教,多方听取意见。”

这也让他变得非常谦逊,熟悉他的朋友介绍说,直到现在,他接起电话总会说“您好,我是小林。”尽管当时面临着诸多困难,甚至也有人发出质疑的声音,但他仍然充满信心,积极用行动去证明,去释疑。或许,这正是他那幅字画上“达观”二字所传达的人生态度。

经过短暂的磨合,在与行领导磋商后,林治洪大胆地提出了“垂直销售,垂直评审,垂直操作”的管理体系和“专业、专注、专业化经营”的方针,随之确定了“走专业化道路,做特色贸易金融”的经营思路。

在他的带领下,2006年,该行贸易金融确立了“3+1”的商业运作模式,即打造高效的总行垂直集中管理体系,建立灵活高效的垂直销售体系、专业化的贸易融资评审体系,顺利启动了贸易金融集中运营中心的建设,推出了应收帐款融资、物流融资、服务增值类三大系列主打产品。

在团队打造方面也全面落实“走出去”和“引进来”的“双向”人才战略,从海内外引进职业经理,从全国引进国际保理、保函、物流融资、结构性贸易融资等产品的顶级专家,并选派业务骨干赴国内外学习贸易金融运营管理、风险控制、客户关系管理等,为民生银行贸易金融业务的可持续发展带来先进的管理理念和经营思路。

初步的尝试也让该行斩获丰厚,2006年年底,荣获当年“最佳贸易融资创新奖”,成为“亚洲商业银行成长性十佳”之一,贸易金融部也顺利当选中国保理商协会副主席单位。旗开得胜以及业务发展的迫切需求,也使得事业部改革变得顺理成章。

2007年1月,全行事业部改革尚未正式启动,贸易金融部在总裁林治洪的带领下,未雨绸缪,率先成立了贸易金融账务分离工作实施小组,与相关部门配合,用短短三个月时间完成了新会计分录制定、新旧系统数据核实、数据移植、损益确认等大量工作,在3月17日顺利完成贸易金融业务账务分离工作。9月5日,该部在业界率先推行事业部制运作模式。

这也让该行获得当年“最佳贸易融资银行奖”,随后几年的发展,贸易金融部在国内国际上都屡获殊荣,“2008第一财经金融价值榜年度公司金融服务品牌”、“2009年《亚洲银行家》中国区贸易金融成就奖”、“2010年英国《金融时报》中国银行业成就奖――最佳贸易金融银行奖”等荣誉被收入囊中。

“只有事业部改革后,它才能把整体战略思想执行下去,要不然执行不了。29个分行就会有29个思想,那样的话,总行一个大战略,29个思想却各自做嘛!”林治洪的见解独到而精准。

如果将该行贸易金融作为一艘船的话,事业部的改革则如帆如油,为确保其顺利的发展补足动力,也推动了其迅猛的发展。“如果总结我们这儿的优势的话,第一个就是民生银行体制的优势,比如事业部制改革。”林治洪如是说。

突出核心优势

林治洪是什么样的一个人?在不同人的口中会得出不同的答案。

有人曾将肉食动物“双目间产生出一块视力聚焦区”的特征来形容他对目标锁定和跟踪的能力;在网上一搜,也会得出“林治洪是一匹狼”的答案;在他下属的眼中,他是既严厉又温和的老板,严厉在对待工作上,温和在对待同事上……

总之,他充满自信,谈起中国贸易金融业某些领域的发展时,有一种“舍我其谁”的霸气。这些缘于他对中国贸易金融的充分认识,也缘于他对该行贸易金融五年来所形成的核心优势的把握,更缘于他善于驾驭、运用这种优势的能力。

“除了体制上的优势外,第二个优势就是团队。”谈起团队,林治洪充满肯定,“一个是专业人才,另一个是文化。我们贸易金融部的执行力是非常强的,同时,大家的这种感情和凝聚力也是优势。”

目前,该部总部从最初的10人扩充到近百人,全系统员工从最初的204人增加到517人,其中本科以上学历达90%以上,硕士及硕士以上学历占29%。难怪,一位新来的员工,对比过其它银行后,会发出“还是民生银行贸易金融的人才比较强”的感慨。

在林治洪身上,有一种与生俱来的气质,其人格魅力与才华深深地感染和吸引了贸易金融部的员工们。在贸易金融部,也一度流行着他的一句话――“想过幸福生活,请到贸易金融”,足见员工们对他的尊重和敬佩,以及跟随他一起工作的自豪感。

然而,随着该行贸易金融有目共睹的发展,同行“挖角”也让林治洪稍稍有些不“实”。“我现在发现很多地方性银行国际部的老总,都是我们这儿培养出来的。虽然人才走,我稍稍有些不‘实’,但是从另外一个角度来看,民生贸易金融这几年发展过来,得到了广大业内的认可。只要是民生贸易金融部出来的,到那儿就当老总。”林治洪开怀大笑,“他们很推崇我们的理念和产品,这说明我们做得好,做得对,如果我们做得一塌糊涂的话,也不会像这样!”

“第三个优势是特色的产品和服务。”林治洪介绍说,在特色贸易金融业务中,国际保理、结构性贸易融资等已领跑国内同业,出口买方信贷尤其是船东买方信贷业务出现良好的发展势头,在国际金融同业踌躇不前甚至减少全球业务规模的同时,成功操作船东买方信贷业务,还成功尝试长单融资业务模式。

“比如船舶融资,我们做的非常好,收益非常大。以前我们什么都做,我们现在做得越来越专业了,挑选了专注的地方,那就是专门做散货船。在散货船中,我们挑选了Handy和巴拿马这两个船型。”他强调专注于特色,然后再细分市场。今年,民生银行贸易金融主攻3.3万吨、5.7万吨、7.6万吨、8.2万吨和9.25万吨几种载重的船,占据了市场很大的份额,他也相信“未来的市场份额是最大的”。

除此之外,特色的市场定位也是该行贸易金融发展的突出优势。目前,贸易金融事业部已建立了以世界500强企业和国内龙头企业为战略客户、以中型企业和民营企业为基础的稳定的客户群的市场定位。

“比如说民营战略,这是我们的特色,这实际上也是建立在客户基础上的市场定位。另外,我们还有建立在商品上的市场定位,建立在产品方面的市场定位,建立在特色领域方面的市场定位,包括我们现在做的高端的机械设备、高端的装备制造、新能源、新材料等,比如说光伏电,我们就是垄断。”

林治洪手臂一挥,“所以,没有什么可说的,要保有这种优势,在逆境中不进则退。我们从来不跟任何银行去比,我们只跟自己比,这是我一直提的。因为没有可比性,大家做的都不一样,我这种定位都是独一无二的,你说怎么跟你比?因为大家都不在一个标准线上。”他显得很激动,口气也非常坚定,“我就跟自己比,每天都在进步,突然一抬头,看见前面没人了。”

“每天都会进步一点,每天进步一点,做到这个就可以。”他还不忘告诫身边的同事,“要永远保持这种心态”。

谋划未来布局

和林治洪总裁谈话,总会让人深受感染,他坚毅的表情、独到的见解、远见和真知卓识,都不由得让人感佩。他的语气也会调动整个谈话的氛围,说到兴奋处,他会激动地双手比划,为听众铺展出他心目中贸易金融未来发展的蓝图。

目前,中国贸易金融业还处于初级阶段,尽管在理念方面已经和国际接轨,国外的产品国内也基本上都有,但是依然存在着诸多差距。这也让林总颇感郁闷,“我们的不足根本上还在市场环境,资信体系不够健全,信用环境不好,很多产品都发挥不了功能。”他将烟蒂捻灭在烟灰缸里,“另外还包括一些系统建设,比如信息化、电子化,和国外相比差距很大。”

“中国这个市场是个不成熟的市场,但是又是一个很丰厚的市场,我们这群人也在不断地摸索前进。”“行业自律和信用体系还不完善,这个都需要时间。”他给予了耐心,但也看出了机遇,“所以,谁能把握住机遇,谁能定位准确,谁就能把握住机遇。我觉得我们这个定位还是很准确的,有了大的定位后,我们以后再逐渐地缩小,更加精准!”

“只要你坚定这个方向是正确的,这个事情是对的,就走它一辈子,一定会成为百年老店!不能说今年我这样做,明年我那样做,那一定是失败的。所以我们这些理念和定位,从06年提出来的,是雏形,然后随着不断对事物认识的深刻,一直丰满它,给它更多的内涵和灵魂,一直走过来,走了五年了。我想如果民生银行再走五年的话,一定就成名了。”他似乎说给听众,也是说给自己,“但是一定要坚持,一定要坚持!”

篇7

作为一家市场进取风格向来犀利的银行,今年上半年,民生银行新增贷款近2456亿元。

“今年上半年接近一半的新增贷款,我们投放给了政府投融资平台和有政府背景的一些企业;剩下的一半,投向了中小企业、微小企业,以及相关的服务行业。”近日,在接受《财经》记者专访时,民生银行行长洪崎坦言,上半年该行新增贷款向政策支持行业倾斜明显,这也是今年以来信贷结构调整的结果。

事实上,如何根据财政刺激政策拉动行业及其上下游企业,适时进行信贷结构调整;如何在有政府背景的贷款激增时,将风险管控关口前移;如何在企业复苏信号尚不稳定之时,拿捏重点行业的进退策略,凡此种种,皆关系到银行当下乃至以后更长一段时间的稳健经营。

民生银行行长洪崎在接受《财经》记者专访时,一一剖析了他对上述问题的思考。

今年3月,52岁的洪崎正式就任民生银行行长一职。拥有经济学博士学位的他对民生银行并不陌生,在此之前,他长期担任民生银行的执行董事和主管公司业务的常务副行长。而早在13年前,民生银行筹备之时他就加入其中,历任该行总行营业部主任、北京管理部总经理等职。

信贷进退

《财经》:去年下半年以来,中国经济遭遇到前所未有的严峻挑战,下行压力很大;中央也适时推出了经济刺激方案,银行信贷方面也取消了规模控制。时值年中,你如何看待未来宏观经济的走向?

洪崎:去年下半年以来,外部金融危机对国内的出口型行业和企业、经济外向型地区影响比较大。经济增长的驱动,由出口转为内需还需一个过程。此外,经过前些年的高速增长,中国经济本身也到了一个调整阶段。二者叠加在一起,下降的速度和幅度都很大,所以显得调整比较大。

不过,中央采取“4万亿”的投资计划,包括“国十条”“金融30条”,对整个经济的拉升作用明显。

我对中国经济走势的判断还是比较乐观,因为中国经济还是处在一个城市化、工业化的过程中。现在城市化过程才走到一半,城市化率现在才是45.7%,每年增加1个百分点,到65%的话,那也是西方平均的发展程度。基于这样的基础,经济短期内会有一些波动,长期内还是趋好。商业银行在这个时候稍微谨慎一点,毕竟不确定因素还是比较多,但也不必过分紧张。

《财经》:经济下行期,一些行业和地区的景气状况会掉得比较快;而中央去年底出台的经济刺激计划,又会促进很多行业的发展。在这个过程中,民生银行是如何进行信贷结构调整的?

洪崎:我们有一个调整,国家支持的行业,监管部门支持的行业,投放量稍大一些。一季度我们的信贷投放量不是很大,新增贷款大约832亿元,因为我们也在选项目。之前的储备项目不是太多,信贷投放是比较审慎的。

我们也需要根据“4万亿”经济刺激计划的投向,来进行信贷投放的规划,尤其是对于一些中小企业。“4万亿”投到哪些方面,哪些中小企业是它的下游,比如说工程机械、电器等相关配套的中小企业。我们对这些政府投资拉动行业,以及关联度比较高的中小企业,投放的比较多。

我们也要求在制定信贷投放规划时,要具体到行业,行业里哪些企业可以做,然后根据规划对客户进行“按图索骥”。

对政府类的融资平台,我们都是经过评价的,采取什么方式,如何防范风险,在一开始就做了很好的规划。然后,由我们总行的公司银行部总体牵头,不允许分行各行其是。总体规划,总体牵头,跟分行统一销售。所以,我们信贷投放的地方融资平台,一般还是在经济比较发达的地区。

《财经》:下半年民生银行的信贷投放的思路如何?今年以来的信贷高速增长,可能会有哪些潜在风险?

洪崎:就我们自身来说,毕竟现在资本充足率也不是太高,正在融资。下半年的思路主要还是控制总量、防范风险、调整结构。调整结构主要是针对中小企业和微小企业,对一些关系到国计民生的企业,一些零售、有利于拉动内需的企业,照常进行信贷投放,但对公司的一般性贷款会控制得严一些。

我觉得,新增量的风险倒不是太大,反而存量的风险需要注意,因为原来的评价标准和现在的评价标准还不一样。过去经济形势比较好,贷款的企业也处于高端,现在能否扛得下去,还要观察一段时间,需要银行进行动态分析。银行对于存量贷款一定要加强贷后检查和管理。

新增的贷款,本身就是经济在底部的时候形成的,风险反而会小一些。就今后来说,虽然有一些不确定因素,但整体趋势还是向好。而且这些企业从高端掉到底部都能很正常地走过来,说明抗风险能力很强,再往后应当能扛过去。

《财经》:今年民生银行有没有明确的思路,要从一些行业进行策略性的退出?

洪崎:这没有一个绝对的说法,只能说通过对具体的行业、企业进行贷后的资产重估、风险的重新评价来考虑这个问题。我们现在正在完整地做这项工作,进行风险评估,该退就退,该支持的还要支持,该进还是要进。

对于国家支持的又有很好前景的企业,可能暂时有一些流动性问题,我们肯定支持;有些现在还不错,但是往后看会遇上一些问题,比如说产能过剩的,反而应该撤出来。因为这些企业现在流动性很充足,即使产能过剩,看起来也很不错,但未来调整只是一个时间问题。

现在国内在产业结构调整方面还没有形成气候。一些企业在高峰期也都挣到了钱,现在形成这种V型经济波动,时间比较短,调整还没到位,就拉升上去了。比如说房地产行业,大家原来预测有40%的企业会倒闭,可能会兼并重组,进行重新洗牌,但是牌没有洗成。我认为,还是要认真对待房地产风险,这一段时间“去库存化”比较快,储备也不够,但整体来说对于房地产贷款要谨慎一些。

每一次经济周期,都应该是产业和企业进行优化调整的过程,然后再通过技术改造和资本重组提升水平,在中国经济结构调整中,实现这一过程非一日之功。

地方授信“盯项目”

《财经》:您刚才提到民生银行上半年新增贷款的一半都投向了政府融资平台和政府背景企业,但就地方融资平台而言,存在负债率高、治理不完善、偿债能力欠缺等诸多风险因素。我们了解到,一些银行只将“百强县”的融资平台纳入授信范围。民生银行在对地方融资平台授信时,是怎样进行项目筛选的?

洪崎:我们的授信范围还不是“百强县”,绝大多数都是直辖市和省会城市,比如上海、南京、重庆。地级市也有一些,但都是发达地区。我们选择的二线城市,都属于经济发展前景非常好的地区,它们的财政收入能实现可持续增长,平台经营比较规范,政府行为比较理性。

考察融资平台,一定要看地方政府行为是否理性。比如上海的融资平台,本身是很有理性的,要多少钱,做多大规模,做哪些项目,财政收入如何支持融资平台,都非常理性。

全国有3800多家政府融资平台,要对平台本身进行分类。比如,有的地方是抓住机遇赶紧扩大融资规模,如果平台本身有好的项目,我们也会选一两个进行授信。比如说昆明,现在还处于一个发展期,要对机场、公路等交通进行大的投资建设,他们的规模确实做得很大。我们在中间就挑核心的项目,这些项目本身有还款来源,而且资金是封闭运行的,这样的项目我们可以介入。

关于统借统还的地方融资平台,有一些是有土地储备中心的,还有一些是政府投融资公司的统借统还。对于这类客户,我们介入时一定要谨慎,要看它的运作水平和以前的运作行为,有点像考察企业一样。

《财经》:地方融资平台在融资方面呈现多头融资格局;而在投资方面,除了不理性投资,还有一些地方财政会直接在融资平台“挂账”拿钱,这些都是风险因素。民生银行在对地方融资平台贷前审查时,会有哪些有针对性的举措?

洪崎:地方融资平台融资的渠道很多,有发债、信托理财、银行贷款,多头授信就会导致银行难以掌握平台真实负债情况。我们在对平台授信时,不会简单要求贷款占平台融资多大比例,但会盯住项目。

我们主要还是看平台做什么项目,哪些项目能参与,哪些项目不能参与,从中挑选合适的项目授信,贷款跟着项目走。除了个别声誉很好的平台、地方政府也很理性,我们会将贷款直接贷给平台,其他的我们都是盯项目。盯项目就能把钱盯住了,不盯项目就不能把钱控制住。没有具体落实的项目,钱进去以后就不知道哪一块是你的;有了项目,每一笔钱就有了专门的用途,这样成本也小。

对于那些“融点钱,财政先花着”的融资平台,我们不介入。只有平台行为很规范、作为一个企业持续运转的才行;如果地方政府把它作为一个融资平台,政府随时都可以拿一些钱做各种政府的项目,我们不能介入。

《财经》:有政府背景类的贷款,分行是否有授信权限?

洪崎:我们评审的模式是专门独立的,分行一般没有权限。我们还有事业部,评审属于事业部,也是独立的,派评审官、风险总监去执行。交通、能源、房地产、冶金,包括中小企业,都是属于独立评审。我们就派评审官进入到业务线,效率高一点,和市场更贴紧一些。

事业部制改革下一步

《财经》:2007年9月,民生银行正式启动事业部制改革;2008年1月四大行业事业部正式运营。这一年半来,恰逢经济下行对银行经营构成压力,民生银行从事业部制改革中收获了怎样的经验和心得?

洪崎:2008年,民生成立了包括地产、能源、交通、冶金四大行业的金融事业部,我们认为,波动性比较强、不确定因素比较多的高风险行业,以事业部的方式进行运营,能有效地防范风险。

第一,现在四个行业事业部都是波动性比较高,和经济关联度比较高的。作为事业部,它是一个专业的部门,对这个行业研究比较透。比如说,在周期之初,去年上半年我们在做规划的时候,大家都在判断经济会下降多少,对这个行业会影响多少,哪些企业可以进入,哪些企业不能进入,如何进入,都有一个团队在研究,而且执行力很强。这不是一个地方的“块块”行为,而是一个全国的“整体”行为,指示的传达直接扁平化。所以从这次周期来看,有利于防范风险。

第二,因为专业了,而且是以全国性的眼光来观察行业和企业,比较优势就出来了。在全国范围内分配贷款资源和金融服务资源,效率和合理性都比较强。

第三,事业部在营销过程中是“总对总”,专业再加上扁平化执行,营销能力也强很多。

经过这一年多,尤其是今年上半年,我们的感觉特别明显。行业部在全国做那么多项目,熟悉行业的情况,可以对很多企业进行横向比较,有时候还能给企业提供咨询和建议。

《财经》:以行业来划分事业部,有利于银行“吃透”行业,但对于一些横向跨行业,或纵向产业链式的综合性集团,事业部将如何通过整合提升运营效率?

洪崎:从行业来讲,事业部已经比较专业了,但毕竟还是分行业,面对一些横跨多行业的集团性客户,提供一揽子服务的时候,就会感觉到有些问题。下一步,事业部在完成中后台改革后,要建立一个后台的客户关系系统。对于集团性的客户要协调各行业部,实现既专业又一站式的服务。

整合有多种模式。一种方式是将行业部并起来,成立集团性客户服务部,产品经理是专业的。这种方式的前提是要有具备这方面的专业人才,如果没有,并了也没有用。

还有一种方式是不合并行业部,但前端有一个庞大的交叉销售系统。这个系统要科学,前面还是行业部,但遇到集团性客户,成立专门的客户服务部,对产品进行整合。现阶段来看,事业部按行业划分的做法,至少比没有事业部、一揽子什么都做要强得多;但是往后走,要更好地实现一站式服务,还需要在一定程度上进行整合。

另外,还有一些行业的集团性客户,用行业部来做也没有问题。

《财经》:事业部制改革,很大程度上也需要在银行内部重新进行利益切割,如何解决事业部和银行分支机构之间的合作问题?

洪崎:这个问题是存在的,事业部和分行之间也有摩擦,需要进行一个利益的切割,但实际上这还是一个“块块”和“条条”的问题。有时候在行业不是很清晰,涉及上下游供应链的时候,事业部和分行谁能做,谁不能做,就会有矛盾。现在我们也在梳理这个矛盾,着力解决,但更多的还是合作。

事业部可以和分行内部约定,如果是行业内上下游企业关联度很高,就直接由事业部来做;对于有些处于行业末端的企业,事业部认为可以给分行去做的,就不需要在下面花很多的人力、物力;有些分行跟得时间比较久的客户,也可以交给分行去做。事情有时候千变万化,要由事业部和分行加强沟通,没有强制性的要求。

篇8

不预测股市的走势，不理会大盘的涨跌，不盯看手中股票的行情，只是坚定地持有投资价值的股票，却在过去的40多年里获取了2500多倍的投资收益。能做到这一点的人就是巴菲特――全世界投资者顶礼膜拜的偶像。他的投资方法是：寻找“超级明星”，并坚定地持有它!

那么，什么才称得上是“超级明星”?巴菲特言简意赅地将其归纳为：我们能够了解的企业；有长期良好的发展前景；由诚实和正直的人经营管理；能以有吸引力的价格买入。当然，这仅是巴菲特个人的理解，但这的的确确是值得称道的经验之谈。落实到中国的A股，我们可以将“超级明星”理解为必须是能代表中国经济高速增长的优质上市公司，它首先应该是蓝筹股，其次是其中的高成长股，再次是行业的龙头。

虽然经历了千点以来牛市的持续上涨，不论是一线还是二线、三线，抑或是大盘蓝筹还是小盘蓝筹，股价涨幅已是不菲。而在1月下旬以来，累计涨幅过高的蓝筹股普遍出现了调整分化，随之而来的却是一些小市值的、高市盈率的低价股出现了连续拉升，受到了市场的追捧。但是，可以肯定的是，这种无业绩支撑的低价品种的上涨行情是无法长期延续的，而只有蓝筹在市场的再次崛起，才足以支撑牛市的存在。

据预计，中国整体经济的增速在2007年虽然可能会有所放缓，但优质蓝筹公司的经营业绩在2007年仍然有望保持至少20％的增长幅度。出色的业绩将成为蓝筹公司股价继续受机构关注的主要动力之一。

此外，在人民币升值进程中的背景下，国际热钱不断流入、资金的流动性过剩将长期存在，而流动性较好的蓝筹股也必然受到资金的格外青睐。从这一点上说，蓝筹股有理由比非蓝筹股在估值上有一定的溢价。因此，长期持有这些“超级明星”，肯定是应对动荡的有效方式之一。

值得关注的个股

申能股份(600642)作为上海市能源龙头企业，持有上海石油天然气有限公司40％股权，持有上海天然气管网公司60％股权，具垄断性优势，目前仅15倍左右的市盈率。去年三季度，公司每股收益就达到了0.50元，是标准的绩优蓝筹股。

同时，公司的市场形象较好，上市10余年来，坚持每年现金分红，累计每股分配现金红利3.08元。截至2005年底，累计分配现金红利67.1亿元，远远超过资本市场历年筹资总额31.5亿元。此外，公司还巨资参股海通证券和申银万国证券。在整体牛市向好、券商盈利增强的基础上，公司于2006年计提的券商资产长期投资减值准备5500万元将有望冲回，可能带来2007年每股收益的有效增厚。

民生银行(600016)在人民币升值趋势下，银行股值得高度关注。最近，民生银行的定向增发成为市场关注的焦点之一，从机构投资者对增发的踊跃态度可以看出，它们对民生银行未来的发展前景非常看好。

根据民生银行的公告，其定向增发的募集资金将用于补充民生银行的核心资本充足率。但广发证券的金融行业首席分析师余晓宜表示，除此之外，定向增发和即将进行H股IPO将在一定程度上解决民生银行股权分散的问题。

目前，民生银行股权分散，前三大股东持股都在5％～6％之间，此次定向增发的股份有望拉大各股东的持股比例差距。而解决民生银行股权分散问题对民生银行的发展和构建金融控股集团有推动作用。据有关人士估计，在今后至少2～3年内，民生银行能够保持30％的增长率。

潞安环能(601699)主营煤炭产品，包括高质量动力煤(平均发热量为6000至7000大卡／千克)和冶炼用的高炉喷吹煤，目前公司可再生煤炭储量为12亿吨。作为钢铁生产的原料和焦炭的替代产品，高炉喷吹煤因其价格低廉和环保性能较强的特点，市场认可度日渐提升。公司在国内高炉喷吹煤市场的占有率高达25％，处于行业领军地位。

2006年高炉喷吹煤销量从2003年的164万吨大幅提高至545万吨，年均复合增长率达到49％。焦炭价格的不断上涨和钢铁产量的显著提高为高炉喷吹煤开辟了广阔的市场，并为喷吹煤价格的进一步上涨打下了基础。未来几年，高炉喷吹煤业务将成为公司的主要盈利增长动力之一。

策略二：踏准波段做差价

当然，作为一个真正的投资者，在市场环境没有恶化的前提下，你既可以像巴菲特一样不理会行情的涨跌，也可以从市场价格的频繁波动中赚取利润。

对于后者，巴菲持的恩师格雷厄姆在《聪明的投资者》一书中讲述的“市场先生”的精彩寓言，对股票市场的波动做了非常形象的描述。大意是你在股市买入了一家公司的股票，股价就是你的同伴，可以称之为“市场先生”。这个“市场先生”每天都会告诉他对你的股票价值判断，有些时候他的判断是合理的，但更多的时候，他过于兴奋或过于忧虑。在他过于兴奋的时候，你不妨将股票卖点给他；而在他过于忧虑的时候，不妨出钱向他买点股票。

2007年最初两个月的暴涨暴跌行情极有可能在以后的10个月中继续延续。这种特殊的行情决定了今年的操作方法要有别于2006年股市开始阶段的“捂股”策略，而要讲究顺势而为，高度重视高抛低吸的波段操作，密切关注并抓住个股的交易性机会，将不失为2007年的一个明智投资之道。

例如在1月末和2月末，股指达到3000点附近，在短短几日内展开了深幅调整。尤其是2月27日800多只股票直奔跌停，超过90％的股票暴跌，其间错杀了不少绩优成长股、低市盈率股以及有优质资产注入的股票。28日，沪深两市大涨，又有194只股票涨停。设想一下，如果在28日开盘后惯性下探时坚决买入，当天收益即相当可观。

因此，在今年往后的交易日里，要注意暴涨暴跌的波段性牛市给投资者带来的波段性机会。

也许有人要说，波段操作只不过是理想化的投资方式，在实践中却很难做到。此话说得很对，但我们并不企望每一次波段都踏准，只要在一年内做对了几次，收益就相当可观。

当然，波段性操作也要重视板块效应和股票的选择。问题股不选，题材炒作过度的股票不选，个股仍应以业绩稳定的公司为主，把握住其中的机会。切记，在暴涨时不要贪婪，在暴跌时不要恐惧!换言之，在暴涨暴跌的行情中，急涨的时候一

定要抛，在急跌的时候一定要买!

值得关注的个股

中国联通(600050)3G牌照的推出将引发新的电信竞争格局。对于目前股市中的3G概念股来说，2007年启动3G将构成重大利好，这意味着一个上千亿元的新市场即将被发掘出来，新机会也即将出现。中国联通是我国两大移动运营商之一，已经在澳门开始建设3G通信网络，有望成为3G通信时代的最大获益者之一，未来发展空间极为广阔。二级市场上该股经过长期的震荡蓄势，尤其是在3月3G测试即将在北京、上海、青岛等地同步进行，并就此拉开3G建设序幕，这使中国联通以及3G概念股存在投资机会。

万科A(000002)作为房地产的龙头股，在遭受房地产调控消息的打击下，短期内股价连续下挫，幅度最高超30％，跌破市场公认的价值中枢，投资机会较突出。

自2005年以来，房地产调控一声紧过一声，但对一步一个脚印、脚踏实地的万科而言，可能机会多过灾难。面对问题，反而有可能促使其在扩张战略方面的加法战术明显加速。2007年1月中旬，万科宣布出资12.9亿元收购上海恒大集团所属的5个房地产开发项目；2月8日宣布与实力雄厚的央企中国航空工业第一集团公司进行战略合作，合资组建房地产开发公司。这些都会促进万科在未来一段时期的发展。

策略三：继续关注整体上市题材

由于沪东重机和东方电机的示范效应，整体上市成为2007年股市最热门的话题，而近来整体上市又得到了管理层的肯定和支持。2月27日，上海证券交易所理事长耿亮在上海市金融工作会议上表示，上证所将采取积极措施，继续为上市公司并购重组创造更有利的制度和市场环境，努力推动国内公司的整体上市步伐，促进现有上市公司做优、做大、做强。

“可以肯定上市公司大股东谋求整体上市是全流通时代新的资本运作思路。”一位市场资深人士表示。 整体上市对于大股东而言是一个资本增值过程，它相当于一次新的IPO。虽然不少市场分析人士对整体上市究竟能给上市公司受益多久，以及会否重演TCL悲剧表示出一些担忧，但总体而言，整体上市喜大于忧。

众所周知，在股权分置时代，集团公司多采取剥离劣质资产、集中优良资产的方式推出上市公司，而公司上市后，集团公司便开始通过关联交易等手段把上市公司作为母公司的“提款机”。而实现整体上市，不但可以解决长期存在的关联交易、同业竞争等问题，而且在当前上市公司盈利增长普遍放缓的背景下，还能给上市公司注入新的增长活力，甚至可能让某些公司的质地发生脱胎换骨般的提升。

此外，与整体上市相类似的大股东优质资产注入公司，也有着异曲同工之妙――使上市公司的质量提升。所不同的是，整体上市相当于一次新的IPO，而大股东注入优质资产，往往是先注入资产，然后再实施定向增发，最后再实现整体上市。

值得关注的个股

张江高科(600895)张江高科董事长、张江集团党委副书记刘小龙先生在2月3日明确表示：“整个张江集团目前控制在手中的在建项目开发总量有1000万平方米土地，这基本足够保证集团和上市公司今后5～10年的资源供给。此次公司增资收购的集成电路公司最终将拥有250万平方米出租物业，公司现有60多万平方米左右的出租物业，公司在2008～2009年之间肯定能拥有超过200万平方米的出租物业，提前实现去年董事会制定的长期经营目标。

“对于下一步继续收购大股东优质资产，也包括集团整体上市，都有可能，涉及的融资方式也有很多种，包括贷款和资本市场融资都可以考虑，总的原则是要以股东利益最大化为目标。”

此外，公司还有中国“硅谷”的称号，是两市中当之无愧的芯片龙头。张江科技园区拥有全球有影响的IC设计公司70多家，IC芯片产能占全国一半以上。公司持有香港、美国两地上市的芯片巨头中芯国际股票，目前账面获益惊人丰厚。张江“药谷”也驰名中外，已累计引进生物医药企业210余家，拥有533个临床和生产批文,10个全球研发中心。

篇9

日前，国内第一家以民营资本为投资主体的全国性专业寿险公司――民生人寿正式对外营业。同时，据业内专家介绍，国内目前还有上百亿元的民营资本正试图进入保险业。可以预计，随着民营资本介入保险业政策绿灯的亮起，民营资本进军保险业的步伐也将不断加快。那么是什么激励这些民营资本如此急切地想要抢滩保险这块市场呢?主要有四方面的原因。

首先，投资金融业良好的利润回报是民营资本涉足保险市场最重要的因素。对民营资本来说，目前只要挤进这个行业就能享受到超出其他行业平均利润的回报。尤其是一些实行投资多元化的民营企业，投资制造业风险较大，而其他可选择行业也不多，金融业的垄断利润和市场空间自然就显示出特别的吸引力。以民生人寿的大股东新希望集团为例，2000年，新希望从参股民生银行得到的收益就达到3020万元，占同期公司利润的54.7%。

其次，中国保险业广阔的发展前景不会让民营资本熟视无睹。尽管这些年中国的保险业取得了长足的发展，但与整个国民经济和社会发展相比，国内保险市场还处在一个较低的水平。2002年末，我国保险深度为3%，保险密度237.6元，远远落后于发达国家水平。另外，近年来尽管陆续成立了一批非国有股份制保险公司，他们也以强劲的发展势头和灵活的经营机制对保险业产生了一定的影响，但总体上说，我国的保险市场结构还很不完善，市场主体数量仍然偏少，部分地区仍然处于独家经营的状态。可以说，我国保险市场发展的空间仍然十分巨大。

第三，监督政策的松动和市场环境的改善无疑也是吸引民营资本全面介入保险业的一大动因。一方面，目前进入保险业的门槛已经降低，以前必须是非银行金融机构才能设立保险公司，但在中国加入世贸组织以后这种限制正逐步取消，代之以对资本金的要求作为准入门槛。另一方面，中国经济正处于高速发展阶段，随着人民生活水平的提高，中国保险市场将越来越大，同时，保险市场监管的专业化程度和监管力度也在不断加大，市场秩序进一步得到规范，行业风险得到有效监控，这也在一定意义上促成民营资本的介入。

第四，投资保险业也是民营企业实现长期经营战略目标的重要途径之一。从发达国家经济金融发展的历程来看，产业资本发展到一定程度，必然会产生与金融资本融合的内在需要。从世界上不少知名大公司的发展历程看，产业资本向金融资本渗透是必然趋势。去年以来，国内产业巨头联手外资进军保险市场已屡见不鲜。对于国内的一些民企巨头，不论是获取简单的金融支持和投资回报，还是为企业发展寻求深层次的跨行业协同效应，他们都需要在企业长期发展的战略蓝图上加上产融结合这一笔。(摘自2003年7月3日《中国保险报》)

篇10

面对万亿级市场的大蛋糕，四大派系各自争抢不同部位，最终表现各具特色：30个品牌中，占据半数席位的P2P公司在综合指数排名榜上并不抢眼，绝大多数在榜单的后半段；电商系仅有蚂蚁花呗和京东白条两家，均名列前茅；以苏宁消费金融为代表的7家产业系品牌，基本位于综合排名的前半段；6家传统银行的表现差异明显，兴业和中行综合排名靠前，另4家表现则居中或中下。

三大问题也随之产生。首先，风控能力不一。年轻群体已经非常适应先消费后支付，与此同时，20%的90后完全不知道所选消费金融平台的利率，容易成为真人版“杨白劳”。校园贷的恼寺示痈卟幌拢个别的超过100%。

其次，网上层出不穷的提现攻略，正利用各方漏洞来给平台方造成损失。

再次，平台安全问题频现。超过两成消费者在使用时曾被泄露信息，同时也有近两成消费者遭遇账号被盗、密码篡改、信息被修改等。在各系平台中，消费者对P2P系消费金融的安全指标满意度相对较低，银行系认证的安全性则高于其他三系。

与电商行业一样，对消费金融行业而言，“好评”关乎生死。口碑指数表明：消费者的评价直接影响忠诚度，指数中的公司获得正向的言论较多，市场表现不佳的往往也有更多的负面舆情。知名品牌诸如蚂蚁花呗、京东白条等拥有更高的客户忠诚度。

篇11

他是中国首支艺术品投资基金的操盘手。

黄宇杰，一个为广大财富阶层打开艺术品投资大门的金融家。

做拍卖的“冲动”之举

虽然已经做了九年的拍卖行老板，但是黄宇杰仍然坚称自己是“非典型行家”，他坦言自己既不是艺术专业出身，也没有试图将自己包装成一个业内行家，他选择自己闯出一条路来，就是基于自己丰富的投资与财务管理经验，嫁接艺术与金融，从事着这份看起来充满“跨界”精神的新领域。或许正因如此，在他的引领下，才有了中国第一家从事艺术品投资顾问的管理公司――北京邦文当代艺术投资有限公司。

2003年，中国艺术品市场方兴未艾，学经济出身并已经从事了多年项目投资与财务管理的黄宇杰，凭借着一股对艺术的“盲目崇拜”而投身于这个领域，开办了北京传是拍卖公司。作为一个初来乍到的外行人，黄宇杰最初认为拍卖就是一个中介平台，找到艺术品然后卖出去，公司赚取佣金即可。“我是专门为项目投资做财务分析的，就是充分了解一个项目后为客户决定是否去做。当初我觉得艺术品拍卖的财务模式和盈利模式都是很简单的，但是当我们拍完第一场后才发现，根本没有那么简单。所以我说，我为别人做项目分析投资的时候都是非常谨慎的，结果为自己分析的时候却彻底‘冲动’了。”黄宇杰如此笑谈自己当初入行时的经历。而就在2011年上半年，在北京传是拍卖公司2011春拍上，1300余件作品以总成交额4亿8千万元人民币，88%的平均成交率完美收槌，“传是”的精品品质已在业内有口皆碑。

从槛外到槛内

在黄宇杰看来，想要成为一个懂艺术的人靠的是天赋，而想要在艺术品生意里面游刃有余则是有更多的方法可循。“艺术品交易本身有很多不确定的东西，所以大部分人对它既爱且恨。艺术品交易有三个核心问题：鉴定、估值、销售。我们以金融的思维定义这些交易行为，就会形成一些判断，而我们要去理解这些判断，慢慢发现一些规律，才能真正去掌控艺术品交易。”黄宇杰对比其他投资行业与艺术品投资的不同时发现，“其他行业都是做批量、做质量、做技术，而艺术品的唯一性导致了它的特殊情况。所以我们必须把每一件作品、每一位藏家都当做一个案例来做。不管是30万还是300万，每一件作品从来源到销售都有一个特殊性。所以，在这个生意上面，关键的一点就是不要去占便宜，做这门生意没有捷径。”

艺术品财富管理专家

艺术品的投资与收藏一向被视为高端人士的风雅游戏，同时，从投资角度来看，艺术品投资又是与股票、房地产并驾齐驱的三驾马车之一，因此，这块蛋糕绝对散发着诱人的吸引力。但特殊的专业壁垒往往令人望而却步，在很多跃跃欲试的人眼里，这是一潭很深的水，一旦“湿”足就会深陷其中。

“很多人买了三年以后就觉得懂了，可以自己买了。这种时候我就会对他说，现在起你就有可能会买到假东西了。因为买艺术品很容易让人丧失自己的判断。”黄宇杰用股市打了一个比方，“为什么股票往往是机构能够赚钱，散户不容易赚到，看似是大户把小户的利益挤占了，实际不然，因为大户做事都是基于原则做判断的，不是说肯定能赢，但是赢率一定比散户来得大。散户是跟着自己的判断和情绪去买，而机构的购买是建立在系统分析的基础上，很多信息来源也会比散户优先掌握。”

2007年正是国内经济一片大好的年头，艺术品市场也登上了第一波峰值。当时有很多盈余资金在四处寻找新的投资点，在金融圈人脉颇深的黄宇杰又算了一笔账，“虽然我没有宏观的数据，但是在中国快速增长的财富阶层里面，至少会有80%的人对艺术品行业产生兴趣，但其中真正出手的人，也就是最后成为收藏家的人，我估计不会超过20%，因为这个游戏永远是给少数人玩的。那么剩下的60%该怎么办？我认为这一大部分人都会跑到基金那里去，他们不具备专业知识直接投入这个行业的话，还可以将艺术品基金作为一种理财方式，因为银行和信托公司能够提供很多的风险支撑。”在这样推导过程中，黄宇杰带领的邦文团队自主研发出一套艺术品基金管理的模式，2007年7月，邦文与中国民生银行合作开发了中国民生银行“非凡财富-艺术品投资计划1号”基金，在中国艺术品投资基金这块处女地上，邦文首开先河，并快速成为这个行业的引导者。

艺术基金领跑者

篇12

值得关注的是，虽然开年一击使得基金公司在股市损失惨重，但随着股市的回暖逐步趋于稳定，基金公司也不断在股票投资上加码，二季度持股数量较一季度的317亿股上涨了54%。

二季度，基金公司还新进了580只个股，主要分布于计算机、有色金属、电气机械等近30个行业，其中诺德股份进仓数量最多，共计37家基金公司进仓总额达1亿股。此外，基金公司新进的个股中，持仓数量超3000万股的个股还有智慧能源、东风汽车、沪电股份、华联矿业、*ST神火、金马股份、兔宝宝、晶盛机电等8家公司。

同时基金公司也对1031家上市公司股票进行了增持，其中制造业备受青睐，计算机、医药、电气机械、专用设备、通用设备等领域的制造业二季度被基金公司大举买进。值得注意的是，二季度基金公司也减持了一些股票，其中金融类股票受减持幅度最大，民生银行、农业银行、兴业银行等个股均遭减持上千万股。

新能源概念股大举新进

目前，市场热追的一些新能源概念股也受到了基金公司的青睐，特别是与新能源汽车产业链相关的概念股，如锂电池龙头公司诺德股份今年二季度一度跃升37家基金公司的新进股行列，基金公司持股总占比高达8.7%。

不过诺德股份业绩表现并不乐观，数据显示，上半年公司净利润达1978万元，同比下降45%。为何在此情况下基金公司仍大举买进呢？主要是基于行业发展前景而考虑，随着新能源汽车等下游产业的蓬勃发展，诺德股份的前景被多家机构看好。此外，上半年诺德股份的主营产品之一铜箔产品的毛利率上涨了超10个百分点，其金融子公司也获得了盈利，发展后劲较足。下阶段，随着诺德股份对主营业务的结构调整及产业链的不断完善，基金公司或许可以从中获得乐观收益。

除诺德股份外，基金新进超5000万股的股票中，智慧能源、东风汽车两只股也属于新能源汽车行列，据了解，目前智慧能源也在积极发展锂电池产业，近期公司了定增方案，将募集31亿元投资子公司远东福斯特的锂电池研发及产业化项目，下阶段或可享受新能源汽车市场爆发带来的红利。东风汽车目前与政府合作的一些新能源汽车项目也即将列入投产，届时公司利润将得到增厚。

从行业分布来看，基金公司显然更喜欢持有制造业的股票，近年来得益于互联网技术及信息技术的快速发展，计算机通讯及电子设备制造业一直是基金公司新进个股的主要领域，数据显示，二季度基金公司共买入上述行业的3.5亿股，沪电股份、华微电子、苏州固锝、深科技、华东科技等个股备受关注。

制造业备受青睐

二季度，基金公司还增持了1031家上市公司的股票，其中尔康制药被增持的幅度最大，共计12家基金公司增持9965万股，增持后基金公司持股数量达到2.02亿股，占总流通股比例约19%。近期，尔康制药了业绩预告，称上半年净利润将高达5.1亿元～5.7亿元，同比增幅为80%～100%，仅次于信立泰排名上市药企净利润的第二位，目前公司的主营业务为淀粉胶囊，近期公司相关负责人在接受媒体采访时也表示，下阶段尔康制药还将向食品、保健品行业进军，探索淀粉材料蓝海市场。不过最近公司被卷入了违规生产、信披违规等负面事件，股价走向如何发展还不确定。

另一家医疗行业公司乐普医疗也受到了基金公司的增持，增持总数为9290万股，乐普医疗主要研发治疗心血管疾病的药品及医疗器械等。据Wind资讯数据显示，公司自2006年以来，每年的营业收入均保持至少10%以上的增速，发展状况一直不错。巨丰投顾认为，受政策扶持、医疗服务需求增长等因素的影响，医疗健康行业将迎来发展黄金期。

此外，大华股份、天壕环境、海王生物、康得新、雏鹰农牧、碧水源、中国石化、华测检测、永辉超市、南极电商、交通银行等个股也分别被基金公司增持5000万股以上。

与新进个股类似，基金公司增持的股票也多为制造业，据《投资者报》记者统计，增持数量排名前十的行业中，除货币金融服务、互联网及相关服务、软件和信息技术服务业外，其余的7个行业均为制造业。

银行股遭遇减持

在减持方面，基金公司二季度共减持了830家上市公司，共计24亿股股票，首当其冲的是金融服务业。记者注意到，遭减持的股票数量排名前十的个股中，出现了4家银行的身影，分别是：民生银行、农业银行、兴业银行及浦发银行，分别遭减持2.1亿股、0.44亿股、0.40亿股及0.36亿股。

近年来我国经济下行压力较大，银行利润高增长的状态一去不复返。业内人士认为，虽然金融股估值很低，但成长性不够，弹性不足，难以从中获利，这也是基金公司大幅减持银行股的原因。