外汇投资技巧范文
时间：2023-08-23 09:19:38
引言：寻求写作上的突破？我们特意为您精选了12篇外汇投资技巧范文，希望这些范文能够成为您写作时的参考，帮助您的文章更加丰富和深入。
篇1
不要过量交易
要成为成功的投资者，其中一项原则是随时保持2――3倍以上的资金以应付价位的波动。假如你的资金不充足，就应减少手上所持的买卖合约，否则，就可能因资金不足而被迫“斩仓”以腾出资金来，纵然事后证明眼光准确也无济于事。
善于等待机会
投资者并非每天均须入市，初入行者往往热衷于入市买卖，但成功的投资者则会等待机会，当他入市后，感到疑惑或不能肯定时亦会先行离市，暂抱观望态度。
不要为几个点而误事
外汇买卖中，获利时不要盲目追求整数。在实际操作时，有的人在建立头寸后，给自己定下一个盈利目标，比如要赚够200美元再离开，总在等待这一时刻的到来。
盈利后，有时价格已接近目标，此时获利平盘的机会很好，但只是还差几个点未到位，本来可以平盘收钱，却碍于原来的目标，在等待中错过了最好的价位，坐失良机。请记住，为了强争几个点而误事是不值得的、
不要期待最低价位
一般来说，见到了高价之后，当市场回落时，对出现的新低价会感到相当的不习惯；但是纵然各种分析显示后市将会再跌，市场投资气候十分恶劣，但投资者在这些新低价位水平前，非但不会把自己所持的外汇售出，还会觉得价格很“低”而有买入的冲动，结果买入后便被牢牢地套住了。记住，“过去的价位”，就让它彻底地过去吧！
关注盘局中的机会
盘局指市价波动幅度狭窄，买卖力量势均力敌，暂时处于交锋拉锯状态的情况。无论上升行情中的盘局还是下跌行情中的盘局，一旦盘局结束，突破阻力位或支撑位，市价就会破关而成突破式前进。
对于有经验的投资者，这是入市建立头寸的良好时机。如果盘局属于长期关口，突破盘局时所建立的头寸所获必丰。
严格执行止损点
许多投资者认为外汇买卖没有什么风险，汇率涨上去就抛，赚取差价；汇率跌了，就把钱存定期储蓄，赚取利息。只要有利息，就总能弥补损失，大不了时间长一些而已。
但是有时候利息的弥补相对于投资的损失只是杯水车薪，没什么意义。就像欧元刚面世的时候，许多人都看好它的前景，纷纷在价格为1.13元时买入欧元，然而欧元却步入了慢慢的下跌之路，最低跌到0.82元左右，而且一跌就是两年多。
如果这样的损失要用利息来弥补的话，可能至少需要七八年的时间。所以在外汇投资时也要设立一个止损点，并且要严格执行这个止损点。
订立一个止损点，一旦市场逆转，汇价跌到止损点时，要勇于操刀割肉。这是一项非常重要的投资技巧。由于外汇市场风险颇高，为了避免因万一投资失误而带来的损失，因此每一次入市买卖时，我们都应该订下止损点，即当汇率跌至某个预定的价位，还可能下跌时，立即交易结清。
这样操作，即使发生损失也有限，不至于使损失进一步扩大，乃至血本无归。因为即使一时割肉，但投资本钱还在，留得青山在，不怕没柴烧。
市价逆转，立即斩仓
有时随市进行买卖，但入市时已接近尾声，就要注意，一旦发生逆转，见势不对，就要反戈一击。例如，在多头市场买入后，随即市场回档急跌。这时不要惊慌，最好反思一下。如能认定目前是逆转势，就要立即斩仓，反戈一击。
急升时不宜贸然跟进
在外汇市场上，价格的急升或急跌都不会像一条直线似的上升或下跌，升得过急总会调整，跌得过猛也要反弹。调整或反弹的幅度比较复杂，并不容易掌握，因此在汇率急升二三百点或五六百点之后要格外小心，宁可观望，也不宜贸然跟进。
小贴士：
入市前的必修课
先学习外汇投资专业知识
很多人做外汇是因为看到别人做外汇赚了钱，自己也想分得一杯羹，所以就跟着进了外汇市场。但是由于对外汇市场不了解，不知道具体的决策怎么做，只是跟在别人后面跑。
不对外汇的形式做详细的了解，也没有做好充分的心理准备，只是一心想着赚大钱。如果你是抱着这种态度来对待外汇的话，恐怕早晚要吃亏。因为做外汇也需要投资者事先对外汇有一定的了解，炒外汇也需要一定的专业知识。
如果你是汇市的初学者，那么一定要耐心学习，循序渐进，不要急于开立真实交易账户，可先使用模拟账户来模拟交易。在模拟的学习过程中，你的任务就是要找到属于你自己的操作风格与策略。
当你的获利几率日益提高，每月获利额逐渐提高时，就可以开立真实的交易账户进行外汇交易了。在做模拟的时候也要以真实交易的心态去对待，因为这样最容易了解自身状况，也可以快速找出可应用于真实交易的投资技巧。
不要感情用事
市场是真实的、客观的，不要感情用事，更不能过分憧憬将来和缅怀过去。一位资深交易员曾经说过：一个充满幻想、感情丰富、十分外露的人是一个美好快乐的人，但他并不适合做投资家，一位成功的投资者是可以分开他的感情和交易的。
学会风险控制
外汇市场是一个风险很大的市场，它的风险主要在于决定外汇价格的变量太多。虽然现在关于外汇波动的理论、学说多种多样，但汇市的波动仍经常出乎投资者的意料。
对外汇市场的投资者和操作者来说，有关风险概率方面的知识尤其要学一点。也就是说，在外汇投资中，有必要充分认识风险和效益、赢钱与输钱的概率及防范风险的几个大问题。如果对风险控制没有一个准确的认识，随意进行外汇的买卖，那么输钱是必然的。
篇2
外汇投资基本条件
外汇投资所需要的基础知识并不比股票难掌握。或者我们可以说，外汇投资对于股票投资者而言，无非是增加了十几只新股票，熟悉一段时间后就可操作。良好的心态、过硬的投资方法、无压力资金是初八汇市者应具备的基本条件。在正式投资之前，多学习，通过免费的模拟交易积累经验，是不可跳过的环节。
三步练就成熟心态
无论对于初级还是高级的外汇投资者，心态都是最重要的一个关口，也是最难控制的一个环节。
篇3
“汇市通”报价与国际外汇市场即时汇率同步，交易币种包括美元、日圆、港币、英镑、欧元、加拿大元、瑞士法郎、澳大利亚元、新加坡元9个币种，共36个货币对，每日交易次数不限，通常不收取手续费，收益部分免税，投资更为灵活。工商银行“金融@家”个人网上银行、电话银行为外汇理财提供简便、顺畅的通道，无须去外汇交易市场和营业网点，随时随地即可方便、快捷地查询所有外汇行情，及时进行外汇兑换，还有各种盘汇率的查询、优惠汇率的查询，及大量的汇市信息和详尽的汇市分析图，使您在掌握信息的同时，又对外汇走势了如指掌，助您在外汇市场轻松驰骋。
除此之外，“汇市通”提供即时交易、获利、止损交易以及双向委托交易，事先锁定收益或损失，适宜不同客户的不同投资策略；更提供24小时、48小时、72小时、96小时以及120小时五种时间范围，便于短期脱离市场、长期关注市场，与此同时实行多档分级优惠，交易金额只要满足相应档次起点，即可享有对应档次优惠报价，为单笔大额交易客户提供更大获利空间。如果你对这些功能使用尚不熟悉，没关系，只要注册工行网站(省略)会员，便可免费使用“外汇模拟交易系统”，使您轻松提升交易技巧。
篇4
虽然，国内银行已经迈出历史性的一步，但与国外经纪服务相比还有一定的差距（它们有1：100的杠杆、3-5点的点差）。很明显，投资者更愿意赚快钱。
对没有经验的汇民来说，直接进入一个更高层次的投资―外汇期权博弈，很难想象后果会是什么，也许华尔街的衍生产品专家的经典言论告诉了我们：当损失最大时，会损失购买该期权合约所支付的全部期权费，也就是，你可能血本无归。
你很难看到的交易风险
外汇实盘业务和网络外汇保证金交易――提及外汇投资，大多数投资者都会面临的两种交易工具。
第一种，我国银行已经推出多年，投资者大都非常熟悉。第二种外汇交易，对于90%以上的投资者来说无疑就是场真正的灾难，杠杆作用不仅放大了资金量，也放大了风险。虽然，不可否认外汇保证金交易里的机会――二十四小时交易和最多的交易品种。
但放大100倍的保证金同时也意味着放大100倍的风险：网络外汇保证金交易的交易手续费一般在6-10个点（来回），看上去比银行的外汇宝手续费要便宜很多，但在乘以100以后已经变成了一个天文数字。也就是说假设行情现在是静止的，理论上一个投资者原价位交易十几次之后，他的投资款已经变成零了。
从事外汇保证金交易多年之后，笔者对外汇保证金的感觉是：它更像是一把没有刀柄的屠龙宝刀。事实上是许多投资者在前仆后继地欲举起屠龙刀杀敌时，却先被那把看上去很美的宝刀割掉了手或脑袋.。
选择外汇经纪公司还是银行？
现在在我国有着大大小小的近500多家非法的外汇保证金公司。由于高额的利润，他们几乎百分之百与客户是对赌的，也就是说你输的钱就是经纪商赢的钱。
虽然地下外汇经纪公司存在着极大的问题，但国内外汇投资者还是前仆后继地将外汇汇往国外外汇经纪公司的银行户头。极低比例的保证金、二十四小时快捷的网络交易系统，也确实有极其吸引人的地方。但究其根本原因是国内银行碍于外汇政策的“不做为”。
此前，在国际外汇交易方面,中国的商业银行更像个保险金库――资金的安全性无庸置疑，来回20点的手续费、近似实盘的交易使得原本极其激烈的国际汇市交易到了中国突然变得索然无味，投资机会远不如火爆的中国股市。这也解释了银行外汇交易的成交量逐年下降，以及每年大量的民间外汇资金流失在地下外汇经纪公司的黑洞里。
对于那些热爱风险的投资者来说，香港的一些外资或中资银行的外汇交易服务也许还是个好选择：安全的资金存取，1比20的资金放大比例，低廉的点差。
国内而言，建行规定，远期外汇交易的点差为单边10点（点差是银行对客户的报价与银行中间价之间相差点数。一个点差指0.0001，如：1英镑/1.8500美元，收10个点差后英镑的买入价为1英镑/1.8510美元），小于目前实盘即期交易的点差收费（大多数为单向20点）。不过一般境外外汇经纪公司点差在3～5点左右。而点差越低，意味着投资者的获利空间越大（以上例分析：1英镑/1.8500美元，如果收10个点差后英镑的买入价为1英镑/1.8510美元，客户只有在高于美元高于1.8510位置买入才有获利；如果点差为5，美元高于1.8505买入即可获利，比点差为10的报价多了0.0005美元的利润空间）。
而招行7月底推出的个人外汇期权产品，引人之处在于24小时网上交易。在宣传中，我们看到这样的内容：比较适合个人投资者参与；交易起点金额较低，单份合约的买入价可能低至不到1美元；具备高杠杆特性，投资者无需提供合约所需的大额本金。
简而言之，投资者通过期权合约买卖业务，无论美元是涨还是跌，只要看准方向，都能获利。
能赚钱的品种是否真适合你？
确实，外汇保证金交易看上去相当容易――你可以只交易一个品种，而且不是买就是卖。但究其实质却是最难获利的交易品种，业内习惯称它为期货之王。
由于高杠杆作用，即使交易者在方向上判断正确，如果资金使用不合理，也有可能会因为价格的小幅度随机波动而被清理出场。
外汇保证金交易成功的关键最重要的部分其实并不是技术和交易技巧。最重要的是一个投资者良好的体力和长时间在这种高强度交易中还能保持的敏捷清晰的思维。所以外汇保证金交易仅仅是适合专业操盘手或机构投资的一种工具，普通投资者切记勿轻易涉足此行业。
国内外汇保证金交易的三种业务手段
篇5
如果投资者以家庭生活的必须费用来投资，万一亏蚀，就会直接影响家庭生计的话，在投资市场里失败的机会就会增加。因为用一笔不该用来投资的钱来生财时，心理上已处于下风，故此在决策时亦难以保持客观、冷静的态度。
外汇保证金交易策略：知己知彼
需要了解自己的性格，容易冲动或情绪化倾向严重的并不适合这个市场， 成功的投资者大多数能够控制自己的情绪且有严谨的纪律性，能够有效地约束自己。
外汇保证金交易策略：切勿过量交易
要成为成功投资者，其中一项原则是随时保持3倍以上的资金以应付价位的波动。假如阁下资金不充足，应减少手上所持的买卖合约，否则，就可能因资金不足而被迫“斩仓”以腾出资金出来，纵然后来证明眼光准确亦无济于事。
外汇保证金交易策略：正视市场，摒弃幻想
别感情用事，过分憧憬将来和缅怀过去。一位美国期货交易员说：一个充满希望的人是一个美好和快乐的人，但他并不适合做投资家，一位成功的投资者是可以分开他的感情和交易的。
外汇保证金交易策略：勿轻率改变主意
预先订下当日入市的价位和计划，勿因眼前价格涨落影响而轻易改变决定， 基于当日价位的变化以及市场消息而临时作出决定是十分危险的。
外汇保证金交易策略：作出适当的暂停买卖
日复一日的交易会令你的判断逐渐迟钝。一位成功的投资家说：每当我感到精神状态和判断效率低至90%，我开始赚不到钱，而当我的状态低过90%时，便开始蚀本，故此，我会放下一切而去渡假数周。暂短的休息能令你重新认识市场，重新认识自己，更能帮你看清未来投资 的方向。投资者格言：当太近森林时，你甚至不能看清眼前的树。
外汇保证金交易策略：切勿盲目
成功的投资者不会盲目跟从旁人的意思。当每人都认为应买入时，他们会伺机沽出。当大家都处于同一投资位置，尤其是那些小投资者亦都纷纷跟进时， 成功的投资者会感到危险而改变路线。这和逆反的理论一样，当大多数人说要买入时，阁下就该伺机沽出。
外汇保证金交易策略：拒绝他人意见
当阁下把握了市场的方向而有了基本的决定时，别因旁人的影响而轻易改变决定。有时别人的意见会显得很合理，因而促使阁下改变主意，然而事后才发现自己的决定才是最正确的。简言之，别人的意见只是参考，自己的意见才是买卖的决定。
外汇保证金交易策略：当不肯定时，暂抱观望
并非每天均需入市，初入行者往往热衷于入市买卖，但成功的投资者则会等机会，当他们入市后感到疑惑时亦会先行离市。
外汇保证金交易策略：当机立断
投资外汇市场时，导致失败的心理因素很多，一种颇为常见的情形是投资者面对损失，亦知道已不能心存饶幸时，却往往因为犹豫不决，未能当机立断，因而愈陷愈深，损失增加。
外汇保证金交易策略：忘记过去的价位
“过去的价位”也是一项相当难以克服的心理障碍。不少投资者就是因为受到过去价位的影响，造成投资判断有误。一般来说，见过了高价之后，当市场回落时，对出现的新低价会感到相当不习惯;当时纵然各种分析显示后市将会再跌，市场投资气候十分恶劣，但投资者在这些新低价位水平前，非但不会把自己所持的货售出，还会觉得很“低”而有买入的冲动，结果买入后便被牢牢地套住了。因此，投资者应当“忘记过去的价位”。
外汇保证金交易策略：忍耐也是投资
投资市场有一句格言说“忍耐是一种投资”。这一点相信很少投资者能够做到。从事投资工作的人，必须培养良好的忍耐力，这往往是成败的一个关键。 不少投资者，并不是他们的分析能力低，也不是他们缺乏投资交易经验，而是欠缺了一份耐力，过早买入或者沽出，于是招致无谓的损失。
外汇保证金交易策略：订下止蚀位置
这是一项重要的投资技巧。由于投资市场风险颇高，为了避免万一投资失误时带来的损失，因此每一次入市买卖时，我们都应该订下止损盘，即当汇率跌至某个预定的价位，还可能下跌时，立即交易结清，因而这种计单是限制损失的订单，这样我们便可以限制损失的进一步扩大了。
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篇6
法则1
量力而行，别把投资当负担
第一次认识罗先生，是在一家银行所举行的外汇实盘交易大赛的获奖现场。由于交易大赛采用的是自动计取成绩的机制，开通实盘交易的投资者的投资记录会自动计入成绩排名。罗先生是当届比赛中交易量排入前三甲的投资者。
本想问问罗先生的投资经验，没有想到的是，他皱了皱眉头：“我也是刚刚开始做外汇交易，资金量比较大而已。”
罗先生是一家跨国公司的中层职员，之前一直派驻在海外，回国之后由于手头有一大笔外汇，听朋友的介绍便到银行开通了外汇交易账户。事实上，罗先生对于外汇交易并没有太深的认识，“不就是买一种货币，卖一种货币，赚取差额吗?”罗先生告诉记者，“很多人做外汇都赚到不少，我自认聪明程度绝不低于他们，我肯定也不差。”
不过，外汇市场上风云变幻，不仅受到多重经济、政治因素的影响，对于投资者的投资能力和投资技巧也是一个较大的考验。仅仅凭着想当然的想法去投资，出师不利自然在所难免，一个礼拜的时间，罗先生就亏掉了不少。不过，他并没有从中吸取教训，而是不断加大投资。罗先生说：“看到保证金外汇交易赚钱快，我也去开通了保证金业务。”(当时，商业银行可以进行外汇保证金业务的交易。)然而让他难以想象的是，加上了资金杠杆的保证金交易后风险远远超出了自己的承受能力，“有赚的时候，可是一夜之间就可能全部归零。”罗先生说，自己真正体会到了，什么叫“玩的就是心跳”。用他的话来说，为了减少风险，自己不断地交易，赚一点就跑，有亏损的苗头马上就平仓，“也许我的交易量就是这样不断累积的吧”。
外汇交易不仅让罗先生的心脏负荷加剧，也把他正常的工作弄得一团糟。夜间的外汇交易最活跃，白天罗先生在公司上班，下班后休息一两个小时就立即进入投资战斗状态。“从晚上10点到早晨4点，我都守在电脑前面。”这样的作息不仅让他苦不堪言，也让家人埋怨不已，“可是，我停不下来啊。”他无奈地说。
如果说投资是为了让生活更美好的话，罗先生从事的投资则是完全起到了相反的目的，混乱了自己的作息，影响了自己和家人正常的工作、休息，而且他在投资上并未能如自己所期，投资反而拖累了他的生活。
为什么“有心栽花花不开”呢?究其源，投资对于罗先生来说已经成为了一种负担，不仅要投入大量的时间和精力，同时由于其高风险的性质给他造成了巨大的心理压力，并且影响到了自己的投资心态。在这种压力和心态之下，即使有好的投资机会，他也很难抓得住。
对于每一个人来说，也是同样的道理。在选择投资工具时，除了产品本身符合我们对于财富追求的期望之外，更重要的一点是，所从事的投资是自己可以驾驭的品种，这里的“驾驭”不仅包括我们的专业能力、投资技巧的掌握，也包括投资需要耗费的时间和精力。进行综合评估之后，与这些要素都匹配的投资方式才是真正适合我们的。从投入和产出的角度来看，这种经济适用型的投资选择，让生活更加富于活力。
法则2
承担适度风险，避免激进投资
高风险、高收益，收益与风险总是对等的。我们并非不提倡承担风险，毕竟过于保守的投资会禁锢财富增值的脚步，不过经济适用型投资的第二条法则说的却是：承担适度风险。
那么怎样的风险才能够称之为适度?把可能遇到的最糟糕的状态描述出来，如果这一切仍然在你的承受范围之内，那么没有问题，这样的风险对你来说仍然是可以承受的。
老吴似乎至今还没有把“风险”这件事情琢磨过来。2007年时，老吴眼见股市一路走高，为股市的赚钱效应而眼红心热，如何才能在股市这个宝箱内赚到更多的钱?和太太商量之下，他们把原有的100平方米的房产出售，卖房所得的150万元全部投入股市。可是让老吴意想不到的是，刚刚高兴没有几天，股市上行的势头就发生了扭转，到如今卖房所得的150万元连一半都没有了。
本来，按照老吴的如意算盘，卖房的钱投入股市，大赚一笔之后，可以重新购买一套大一点的房子，把资金在股市、楼市里这么一转，改善住房的需求就可以轻松地实现了。可是，老吴没有想到的是“风险”这两个字。现实与他的计划完全走错了方向。出售房产后，老吴一家住在出租房内，是暂时退出股市，买一套小户型?还是等待股市的春天，收回自己的投入?
过于激进的投资，可能会给我们带来一笔出其不意的巨大财富，但也有相当大的可能让我们的财富鸡飞蛋打两头空。这便是风险的内涵。对于一位经济适用型的投资者来说，可以承受风险，但这种风险一定是在可以承受的范围之内；如果为了投资需要付出“惨重”的代价，这样的性价比显然低于“经济适用”的原则。
法则3
平和心态，不以短时盈亏而喜悲
投资的过程中难免会有起起落落，选择了适合自己的产品、风险控制在可以承受的范围之内，但是面对短期内的起伏，该用什么样的心态去面对?两个字：平和。
篇7
SIC首笔投资于黑石
成立于1985年的黑石集团在全球私人股权投资界赫赫有名，是全球最大私人股权投资机构之一，公司业务主要由私人股权投资、房地产、可交易另类资产管理和金融咨询等四部分组成。截至2007年5月1日，黑石集团旗下管理的资产达884亿美元左右，与截至2001年12月31日管理资产141亿美元比较，年平均增长率为41.1％。
今年3月份，在SIC决定投资之前，黑石集团即已宣布其旗下的基金管理公司将IPO，该上市部分的资产估价为400亿美元，2006年盈利23亿美元，计划出售（不包括SIC的持股）12.3％的股权。5月20日，黑石集团宣布，SIC将在黑石集团IPO时斥资30亿美元购买不到10％的股权。而这也将成为SIC的第一笔重大投资，并被理解为我国高达12000亿外汇储备多元化的起步举措。
根据6月11日黑石集团向美国证券交易委员会提交的初步招股书显示，此次招股的初步定价区间在29～31美元，预计发行1.33亿股，加上2000万股的超额认购权，以及以折让价出售给SIC的1.05亿股，此次IPO规模最高可达2.38亿股，预计最高融资额为77.5亿美元，将成为目前私人股权投资公司规模最大的IPO。
此次IPO结束后，SIC将持有黑石集团9.7％股份，公众投资者持有12.3％股份，其余的78％股份归属包括黑石高管在内的老股东。如果超额配售权完全行使，则上述比例将变为：SIC仍持股9.7％，公众持股14.1％，老股东持股76.2％。
黑石集团声明，售予SIC的这部分股权将不具有投票权，价格将较IPO发行价低4.5％，SIC同意持有这些股权不少于四年。美国媒体报道称，SIC还同意，在一年之内不会投资于与黑石集团有竞争关系的私人股权公司。四年的禁售期结束后，SIC可以每年出售1/3的股份。
分析人士认为，由于SIC是以折让价格获得黑石的IPO股票，因而即便保守地假定黑石在上市首日的股价与发行价持平，SIC此次也至少可获得1亿美元的账面收益。
史蒂夫・斯瓦茨曼称，这是一笔“纯商业”的交易。由于SIC的持股比例低于10%，这笔交易将无须获得美国政府的批准。
缓解外汇储备压力之策
事实上，直至与黑石集团达成股权交易之时，SIC仍是一个尚未正式成立的公司，入股黑石集团，显示了中国规模庞大的外汇储备多渠道运用的急迫性。
此前，国务院总理表示，中国将组建一个外汇投资机构，这个机构是超脱于任何部门的，依照法律来经营外汇，有偿使用，接受监管，保值增值。而在今年初的全国金融工作会议上，借鉴韩国和新加坡模式成立SIC就已基本定调。据悉，SIC筹备组已召开了两次组建单位会议，有望在2007年年底前正式挂牌运营。
业内人士认为，成立SIC的初衷是多种渠道投资外汇资产，同时缓解央行冲销政策的压力。在经常项目和资本金融项目持续双顺差的推动下，我国外汇储备急剧增长。截至2007年一季度末，我国外汇储备已经高达1.2万亿美元，到2010年预计将超过2万亿美元。
尽管持有一定规模的外汇储备可以有助于一国抵御外部的投机，提高对本国货币的信心，但是，外汇储备规模过大，则意味着中国必须支付很高的机会成本，可能恶化中国人民银行的资产负债表。
经济学家认为，在外汇储备持续增长的情况下，中国的宏观政策还面临着三难选择：外汇储备大幅积累将导致以外汇占款形式发放的基础货币余额急剧增加，可能会导致信贷扩张和通货膨胀；如果以发行央行票据的方式对冲新增加的外汇储备，尽管可以控制货币供应量的扩张，但是，大量发行央行票据会导致央行票据的利率提高，增加付息成本；如果通过行政性措施鼓励商业银行持有大量收益较低的央行票据，那么，又会影响到商业银行的可盈利性，妨碍商业银行的市场化改革。
同时，中国的外汇储备中的绝大部分用以购买了风险较低、回报有限的美国国债，而且美元面临持续贬值的压力，过分依赖对美国国债的投资，会使中国的外汇储备面临贬值的潜在风险。
因此，借鉴国际经验，在留足因流动性和安全性需要的外汇储备之后，将剩余的外汇储备交由专门机构进行积极性管理，提高外汇资产的收益性，是符合中国根本利益的。有消息说，SIC将通过发行特别国债或其他方式获得2000亿～4000亿美元外汇储备用来投资。
此次，入股黑石集团只是SIC小试牛刀。业内人士预计，在SIC正式成立之后，随着初始资金的注入以及每年新增资金，更大手笔的投资还在后面。而据透露，继入股黑石集团后，SIC还有意入股全球最大采矿集团――澳大利亚的必和必拓。
私人股权投资基金涌入中国
业内人士认为，从入股黑石集团以及有意入股必和必拓来看，SIC的投资策略将侧重股权投资，而不只是债权投资。并且坚持长期持有的投资理念，以战略投资者的身份出现，在投资标的上则要体现出中国全球配置资源的良好倾向。
对于此次交易而言，SIC不仅立刻能获得账面升值收益，而且随着全球私人股权投资的发展，今后将获得更大的收益，从而提高长期投资收益率。同时，也找到高素质的财富管理人，借助其一流资金管理人才，帮助中国投资于有把握获得较高收益的领域，也可以从中借鉴其资金管理经验和技巧。
对于黑石集团而言，则拿到了打开中国私人股权交易市场大门的钥匙，将在这个蓬勃发展的市场中分得一杯羹，对于双方，都将是一个双赢的格局。
近年来，黑石集团等私人股权投资机构发展迅猛。随着沸沸扬扬的凯雷收购徐工事件尘埃落定，国人也认识了私人股权投资基金。实际上，从2004年6月新桥资本收购深发展17.89%的控股股权、2004年末华平投资集团等机构联手收购哈药集团55%股权，到摩根士丹利旗下的私人股权投资基金投资蒙牛等案例，都可以看到私人股权投资基金在中国活跃的身影。
篇8
尊敬的_____先生/女士：
我们诚挚而荣幸的邀请您，参加亚汇十周年庆典聚焦2017世界经济发展对投资的影响主题说明会。在世界经济仍然维持不平衡不稳定的增长的大环境下，如何能在金融投资过程中运筹帷幄，及时规避风险，如何有效应对市场波动，实现较高的投资回报?
亚汇站在广大投资者的立场，邀请国际知名投资专家，香港波浪大师、hy兴业首席经济顾问许沂光先生、亚汇首席分析师柳英杰等人共赴盛宴，同庆亚汇成立十周年，为中国投资人士在未来一年的投资之路点亮一盏灯塔，力图通过本次活动促进学术交流，提高人们对股指期货、外汇、黄金、港股投资的认识，增强规避风险技巧，为中国金融市场发展贡献力量。
在此，诚挚地邀请您参加亚汇十周年庆典会议，期待您的莅临!
1，时间：2017年3月27日下午2：005：00
2，地点：金茂大厦(上海市浦东新区世纪大道88号金茂大厦君悦大酒店二楼嘉宾厅) 3，咨询热线：
全国统一免费服务电话：400-8858-678
qq：89906349/e-mail：market@yahui.cc
网址：
4，主办单位：亚汇市场有限公司(亚汇中国)
协办单位：hy兴业投资、kvb昆仑国际、fxdd、ifx
5，会议流程
14:00-15:00股指期货市场怎样的套期保值策略(许沂光)
股指期货对未来中国经济影响(许沂光)
15:00-15:10抽取2个1000美金大奖
15:10-16:10人民币升值给外汇、黄金投资带来怎样的机遇(柳英杰)
怎样把握住转瞬即逝的投资机会(柳英杰)
16:10-16:20抽取2个1000美金大奖
16:20-16:50港股ipo套利机会解析(曹宇红)
16:50-17:00hy兴业投资颁发中国服务中心授权书
17：00结束人员离场领取礼品
开业邀请函
尊敬的XX先生/女士：
您好!多美味面包店将于2017年11月3日(星期六)9点整，在韶关市浈江区站前路xx号举行开业庆典，特邀您参加，届时恭候您的到来!
多美味面包店 2017年10月28日
公司庆典邀请函范文
尊敬的_____先生/女士： 我们诚挚而荣幸的邀请您，参加亚汇十周年庆典聚焦 2017 世界经济发展对投资的 影响主题说明会。
在世界经济仍然维持不平衡不稳定的增长的大环境下， 如何能在金融投资 过程中运筹帷幄，及时规避风险，如何有效应对市场波动，实现较高的投资回报? 亚汇站在广大投资者的立场，邀请国际知名投资专家，香港波浪大师、hy 兴业首席经 济顾问许沂光先生、亚汇首席分析师柳英杰等人共赴盛宴，同庆亚汇成立十周年，为中国 投资人士在未来一年的投资之路点亮一盏灯塔， 力图通过本次活动促进学术交流， 提高人们 对股指期货、外汇、黄金、港股投资的认识，增强规避风险技巧，为中国金融市场发展贡献 力量。
在此，诚挚地邀请您参加亚汇十周年庆典会议，期待您的莅临!
1，时间：2017 年 3 月 27 日下午 2：005：00
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（二）折算风险又称会计风险，它是指企业把外币余额折算为本国货币时，由于汇率变动导致会计报表相关项目发生变动的风险。由于国际物流企业在境外产生的损益都有可能存在折算风险，所以折算风险也是国际物流企业面临的一种重要风险。
（三）经济风险又称经营风险，它是指由于预期之外的汇率变动引起企业业务量、成本和价格的变动，使得企业收益在未来一定时期内可能发生变化的潜在风险。经济风险对国际物流企业的影响不仅是短期的价格变动，而且会对国际物流企业的经营环境（如利率、市场需求等）带来长期、深远的影响，最终影响国际物流企业在国际市场上的服务价格、服务成本以及市场份额，甚至可能改变国际物流企业的发展战略与竞争战略。
二、国际物流企业外汇风险管理现状
（一）对外汇风险认知存在偏差我国国际物流企业对外汇风险管理存在以下误区：
（1）外汇风险难以规避。我国部分国际物流企业认为汇率的波动没有规律，企业难以有效防范汇率波动的风险。由此，部分企业在涉外合同谈判和收付汇环节上对外汇风险考虑不足。在已经具备远期和掉期交易机制的条件下，不少国际物流企业仍然选择即期结汇。
（2）过度看重成本效益原则。大部分国际物流企业未建立外汇风险管理部门，专业人才配置不够，一般都由企业管理人员或财务人员兼职办理外汇业务。由于缺乏专业知识和外汇理财技巧，谈不上对外汇风险的预测，更谈不上有效地运用金融工具来化解外汇风险。
（3）盲目追求外汇投资。部分国际物流企业将外汇风险对冲的金融衍生工具当成是炒汇工具，盲目炒作，铤而走险，产生大量投资损失。
（二）外汇风险防范产品不够完善当前，我国商业银行提供的规避外汇风险产品还很少，主要是远期结售汇、外汇远期、外汇掉期、外汇期权等几种。遗憾的是，由于我国国际物流企业规模普遍较小，这些产品还不太适合我国大多数国际物流企业的需要。远期结售汇业务虽能直接规避人民币外汇风险，但它要求企业有等值现汇才能办理。对于我国大多数中小国际物流企业而言，单笔收汇金额小，企业资金普遍紧张，加之办理远期结售汇需多支付一定的费用，因此国际物流企业收汇后一般不愿意采用远期结售汇规避外汇风险。另外，受内部风险控制要求和管理体制的制约，一些商业银行总行向分支行下发有关汇率避险业务管理规定及风险控制要求时环节较多，时间较长，在一定程度上影响了基层行提供外汇避险服务的积极性。
三、国际物流企业外汇风险规避原则
（一）风险对冲与风险分散原则虽然外汇市场的风险较大，但仍然是可以对冲和分散的，甚至是可以获利的。当然，国际物流企业的外汇避险操作目的并不是进行外汇投机，而是规避外汇波动带来的交易风险、折算风险和经济风险。因此，国际物流企业在进行外汇避险活动的时候，应坚持风险对冲与风险分散的原则，在风险可控前提下运用金融衍生工具，不能为了获得较高的投资收益而采用激进的冒险措施使公司的外汇风险管理活动变成一种投机或赌博。
（二）预测与监控相结合原则要成功地回避外汇风险，首先必须对汇率变动趋势进行科学预测。国际物流企业的外汇管理人员在采取风险防范操作时，应综合基本面分析与技术面分析、参考历史走势与其他资本市场走势，对汇率的变动趋势进行科学预测。此外，国际物流企业还需建立外汇风险预警机制，对外汇风险进行全程、全方位的监控，防止汇率变动的方向和波动幅度出现异常带来的外汇风险失控。
（三）经济性与灵活性相结合原则所有的外汇避险操作都将产生操作成本，操作成本包括聘请专业外汇风险人员的成本、外汇买卖佣金、税收、机会成本等。因此，在选择外汇操作方法时，国际物流企业应对外汇风险防范的成本收益进行比较。在科学预测汇率波动趋势的基础上，如果采用避险措施带来的收益小于操作成本，那么可以不进行避险操作。此外，由于外汇避险操作很多时候都是将外汇风险转嫁给交易对方，是一种零和博弈。如果对方也充分考虑到了外汇风险并在交易过程中坚持有利于自己的避险措施，那么交易双方可能僵持不下，国际物流企业将无法获得客户。此时，国际物流企业就必须从全局战略的角度出发来灵活应变，必要时给予对方风险补偿，或采用折中方案。
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一、外汇收支表的架构形式与实质
（一）会统结合的平衡表
外汇收支表虽然采用了“会计平衡表”样式，但不同于会计报表，实质上是一种事后统计监管外汇的报表。从会计操作看，外汇账户与外汇账户进行平衡交易（转移）的事项极少。大量发生的是外汇账户与非外汇账户之间不平衡的交易（转移）事项，需要用“结购汇差额”“经常项目差额”等外汇上表示“差数”的各种专门术语来凑成统计性平衡。从左方（资产方）看，第16～17行的“固定资产”、“无形资产”，第19～25行的各项“非外汇形式资产”，第27行的“汇率折算差额”，第28行的“其他资产”，都是统计监管的不同类型外汇“差额”。从右方（负债和权益方）看，第58行“经常项目差额”，可理解为外汇收支表总体平衡的“总括性”的外汇“差额”数。所以，外汇收支表是以会计平衡为形式，以统计“不平衡”（即差数）状况为实质的会统结合的一张表，没有统计技巧是填报不了的。
（二）会统结合的填报路径
填好此表的关键是会统结合。采用会统分家的填报路径既费人力、物力，也不便于复核、审计。“会统结合”方法便捷，主要有以下几种：
1.专户法。如对外币库存现金，不同性质的外币银行存款，均采用设立专户方法；对于应收应付外汇账款、预收预付外汇账款等外汇债权债务、外汇投资、外汇借款等，都可以采用会统结合的设置“明细专户”或“二级科目――统辖专户”的方法来系统累积外汇业务数据。
2.专栏法。如在外币存款账户中设“结汇”专栏和“购汇”专栏，以完整反应结汇、购汇和“结购汇差额”的全貌。
3.摘要标明法。如在实收资本、资本公积账户的摘要中标明投资方式、境内外投入或“资本对价转移”、“ 资本单方面转移”等。以便一看便知。
4.会计凭证复写（或复印）统计法。对于较少发生外汇收支（结算）的科目（项目），为防止采用以上方法还容易造成遗忘（遗漏），则应采用此法，专档统计利用。
5.备查薄、备忘录法。此法一是起目录（路标）作用。写明各项目的数字积累路径，即找什么科目、什么账户去查。二是起补遗拾缺作用。记此备忘录备查。
6.在会计凭证（账页）中嵌入统计标识法。即在会计分录（或账页）的摘要中标上外汇收支表的“行次序号”（XX行）。这是会统结合的基础。现举例说明如下：
（1）平衡型事项标注法：
例1：实收境内外汇资本15万美元。作会计分录及统计标识（即注上外汇收支表的行次序号数）为：
借：银行存款――资本金存户[3行]
150 000
贷：实收资本――境内外汇资本[57行]
150 000
（统计平衡是：3行=57行）
例2：以外币现金付清应付外籍人员工资3万美元。作会计分录及统计标识为：
借：应付职工薪酬――外籍人员工资[42行]
30 000
贷：现金――外币[2行]30 000
（统计平衡是：2行=42行）
例3：以外币偿还购货用外汇账款60万美元、应付外汇股利30万美元、应付外汇利息10万美元。作会计分录及统计标识为：
借：应付账款――外汇货款[33行]
600 000
应付股利――应付外汇股利[44行]
300 000
应付利息――应付外汇利息[52行]
100 000
贷：银行存款――经常项目账户[4行]
1 000 000
（统计平衡是：4行=33行+44行+52行）
（2）不平衡事项标识法
不平衡事项是外汇业务的各种差额的统计性揭示。其共同特点是：会计上只有一方面涉及外汇，统计上须以各种外汇业务的“差额”概念来凑数，以达成统计平衡。如：“结购汇差额”是报告期间结汇与购汇的差额。列在表的右方。若购汇数大于结汇数则以负数填列。
例4：结汇。A公司以“资本金账户存款”中的10万美元结汇，换成人民币。作会计分录及统计标识为：
借：银行存款[26行]100 000
贷：银行存款――资本金账户[3行]
100 000
（统计平衡是：3行=26行，即表内资产“一增一减”）
“经常项目差额”是反映报告期间累计的各项涉及外币计价交易的外汇收支的净差额，列在此表的右方。如外汇支出大于收入以负数填列。
例5：外币收入。A公司实现外币销售收入36万美元。作会计分录及统计标识为：
借：银行存款――经常项目账户[4行]
360 000
贷：主营业务收入[58行] 360 000
（统计平衡是：4行=58行）
当遇到资本单方面转移时，境内对境外金融债权、股权的单方面放弃、豁免损失填正数，相反的境外对境内金融权益单方面放弃、豁免收益填负数。
例6：境外金融债权人单方面豁免A公司原2万美元借款中的8千美元，其余收回并免息。A公司以外币偿付1.2万美元清结。作会计分录和统计标识为：
借：长期借款――境外[46行] 20 000
贷：银行存款――经常项目账户[4行]
12 000
资本公积――资本单方面转移[24行]
8 000
（统计平衡是：4行+24行=46行）
二、外汇收支表填报注意要点及重点项目内涵
（一）弄清涵概范围
外汇收支表应反映企业与境外企业（机构、个人）以外币进行的交易以及与境内企业（机构、个人）进行的符合外汇管理规定的外币计价、结算交易两部分。均按实际发生金额，即一律采用“成本法”统计，不考虑“权益法”和折旧、摊销等影响。
（二）注意细节
注意统计币种是美元，金额单位是元。小数点两位以后四舍五入。
（三）注意统计概念（口径）的把握
统计概念（口径）比会计概念要宽、要粗，只为统计外汇动态。诸如：
1.“应付外汇账款”包括会计上的应付账款，其他应付款、融资租赁应付款。知识产权交易、股权交易和外方股东减资，均应统计在38行次的“其他应付款”内。
2.“境外借款”。在境外发行债券，有关债券溢（折）价发行收入，均计入“境外借款――发行债券”项内。
3.“实收境外资本”，不仅包括会计上的“实收资本”，还包括随同投资的资本溢价，会计上计入“资本公积”，在此表中，则一并统计在“实收境外资本”中。
4.“实收境内外汇资本”，也包括随同投资的资本溢价。反映收取境内企业外汇投资和境内居民的B股投资以及投资性外商企业以其境内获得的人民币利润和撤资所得进行再投资。要严格审核有关审批手续。
（四）注意应付账款账龄的正确计算
“一年以上”是从应付事项入账日算起到报告日止。
（五）注意“非外汇形式资产”诸项目内涵
1.人民币：统计外币计价但以人民币结算的交易余额。包括以人民币支付外商撤资和股利以及人民币利润再投资，或以人民币收回境内外汇投资及收益等。
2.固定资产：统计外方股东投资中的固定资产，或以其对境外投资。
3.无形资产：统计外方股东投资中的无形资产，或以其对境外投资。
4.资本对价转移：反映中方和外方之间股权或债权对价转移（不涉及本企业外汇现金流）变动的金额。
5.资本单方面转移：已在前文例6中说明。
6.其他：反映外方股东按约定比例享有的企业资本公积、盈余公积、未分配利润转增资本的余额。
（六）注意“应付利息――应付外汇利息”是各科目外汇项目的应收和应付外汇利息的割差后数字。
（七）注意“非外汇形式资产――资本单方面转移”和“经常项目差额――单方面经常项目转移”的不同。前者是企业与境外金融债权人之间单方面债权（股权）放弃、豁免（如例6）；后者则是企业对外币计价结算交易债权的单方面放弃以及坏账核销。
三、注册会计师审核要领
（一）按勾稽关系审核
1.“应付外方股利”期末数=“资产负债表”中应付股利年末数ד直投系统企业最新状况表”内外方出资比例×当年年底人民币折美元中间汇率。注册会计师如审核出不一致，应请更正或说明原因。
2.“外方实收资本”的审核。表中“实收境外资本”+“实收境内外汇资本”=“直投系统期末外方累计实到注册资本”×当年年底企业注册币种折美元中间汇率。如注册会计师审出差异超过20%以上，应提示其“不等于”的情况。
3.“外方所有的未分配利润年末余额”（表1的附注2）=“资产负债表”中未分配利润年末余额ד直投系统企业最新状况表”内外方出资比例×当年年底人民币折美元中间汇率。
4.企业“资本公积”科目中的“资本单方面转移”数额，应与外汇收支表24行“非外汇形式资产――资本单方面转移”的数额相符。“资本公积”中的“接受境外捐赠”，应与外汇收支表中“经常项目差额”的部分构成衔接。
（二）按外汇是否合法到位把关审核
1.凡是应审批的外汇业务未经合法审批，或申报审批手续不齐全、不到位的，注册会计师要严格把关，不能确认其外汇业务，应提示存在的问题。
2.“资本对价转移”，即中外方之间的股权（或金融债权）转让，特别是中方转给外方的股权，除要检查外汇审批手续是否周到外，也要重视审查外方的外汇款是否汇到境内。尽管此类对价转移不涉及企业的现金流，但涉及国际外汇统计。在外方外汇款尚未汇入国内真正到位之前，注册会计师不能确认其外方股权，还应继续挂在中方一边。
（三）要按路径和关注点审核
对外汇收支表的审核，是以企业编报的收支情况表数据和会计资料为基础，再加上相关合同、章程等其他信息予以印证审核。其审核路径和关注点主要有：
1.关注查核所有者权益方面的外汇项目变动和期末余额。特别要关注在外方投资中有无资本溢（折）价、有无“非外汇形式资产”的资本金投入；有无资本对价转移、单方面资本转移和以资本公积、盈余公积、未分配利润进行增资等，以免遗漏。对发现不符或差异，须予提示披露。
2.关注查核对“境外投资”。可从各投资科目和投资合同等方面查核，以防遗漏。
3.关注查核外汇的债权、债务及境外借款，可从涉及外汇的应收应付、预收预付、借款科目及合约等方面查核，防止错漏。
4.关注查核外汇货币资金，可查核货币资金的各外汇专户，并重点检查库存现金、其他货币资金中有无未入账的外汇货币资金，以免遗误。银行未达账数额大的，应请调账或网上提示。
5.关注查核“结购汇差额”（即结汇额大于购汇额的差，反之填负数）。可查核相关银行存款账户，并与结购汇涉及的交易相印证。
6.关注查核“汇率折算差额”。一是以非美元币种交易折算成美元差额，二是汇兑损益，三是期末对美元币种计价的交易项目，除实收境内境外的资本，按照历史汇率不变外，其他项目须按当年12月31日公布的外汇汇率折算。发生的净差额填入本项。如为负数，也填在左方。
7.关注审核外汇收支表的3项附注，特别是“其他资产”。此项只能反应少量的编表中的误差和遗漏，如统计原因，保留的小数点等微差。此数不能太大，占“资产合计”的百分比，一般不得大于1%。
8.关注审核填表的企业及其编制人、会计主管和法定代表人是否签章齐全。
附注：1.对外担保本年新增担保金额0美元，本年减少担保金额0美元，年末余额0美元。
2.按股权或约定比例计算外方所有的未分配利润年末余额XX美元。
3.“其他资产”占”资产合计”的 0%。
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中图分类号：F830.92 文献标识码：C 文章编号：1006-1770(2006)09-030-03
中国人民银行2006年7月14日统计显示，到6月末我国外汇储备余额为9411.15亿美元，同比增长32.37%。中国外汇储备自2006年2月底就已超过日本，跃居世界第一位。据日本财务省数据显示，截至2006年6月底日本外汇储备达8648.8亿美元。因此我国9411亿美元的外汇储备额仍为世界第一。我国外汇储备自1996年末首次突破1000亿美元以来，就一直处于迅速增长的趋势（见表1）。外汇储备充裕，有利于增强我国的国际清偿能力，提高海内外对中国经济和中国货币的信心，也有利于应对突发事件，防范金融风险，维护国家安全。然而，巨额的外汇储备对资源的合理配置与资金的使用效率提出了更高的要求。因此有必要构建更为市场化的储备管理体制。本文通过对世界主要国家储备体系的简要介绍和比较，给出了中国应如何改善其外汇管理体系的政策建议。
一、新加坡、挪威：多层次的储备管理体系
新加坡和挪威的储备管理体系，是由财政部主导或财政部和中央银行共同主导，由政府所属的投资管理公司进行积极的外汇储备管理的多层次储备管理体系。
1. 新加坡的储备管理体系
新加坡的外汇储备管理采用的是财政部主导下的新加坡政府投资公司(GIC)+淡马锡控股(Temasek)+新加坡金融管理局(MAS)体制。新加坡实行积极的外汇储备管理战略，所谓外汇储备的积极管理，就是在满足储备资产必要流动性和安全性的前提下，以多余储备单独成立专门的投资机构，拓展储备投资渠道，延长储备资产投资期限，以提高外汇储备投资收益水平。20世纪70年代以来，由于新加坡经济增长强劲、储蓄率高、以及鼓励节俭的财政政策，新加坡外汇储备不断增加。新加坡政府在对经济前景进行评估之后，确认国际收支平衡将保持长期盈余。为了提高外汇储备的投资收益，政府决定改变投资政策，减少由新加坡金融管理局投资的低回报的流动性资产，允许外汇储备和财政储备投资于长期、高回报的资产。
新加坡金融管理局(MAS )即新加坡的中央银行，是根据1970年《新加坡金融管理局法》于1971年1月 1日成立的。MAS持有外汇储备中的货币资产，主要用于干预外汇市场和作为发行货币的保证。新加坡外汇储备积极管理的部分，由新加坡政府投资公司( GIC)和淡马锡控股负责。1981年5月新加坡政府投资公司(GIC )成立，GIC主要负责固定收入证券、房地产和私人股票投资。它的投资是多元化的资产组合，主要追求所管理的外汇储备保值增值和长期回报。淡马锡控股是另外一家介入新加坡外汇储备积极管理的企业。淡马锡原本负责对新加坡国有企业进行控股管理，从上世纪90年代开始，淡马锡利用外汇储备投资于国际金融和高科技产业，至今公司资产市值达到1003亿新元。
就对外汇储备积极管理而言，发挥主导作用的为新加坡财政部。GIC与淡马锡所管理的不仅仅是新加坡的外汇储备，也包括了新加坡历年累积的财政储备(主要由GIC管理)。GIC和淡马锡都为新加坡财政部全资拥有。
2. 挪威的储备管理体系
挪威外汇储备的管理采取的是财政部和挪威央行(Norges Bank，以下简称NB)联合主导下的挪威银行投资管理公司（NBIM）十挪威银行货币政策委员会的市场操作部（NBMP/MOD）体制。挪威也实行外汇储备积极管理的战略，挪威是世界第三大石油净出口国，随着石油收入的快速增长，挪威于1990年建立了政府石油基金。外汇储备的积极管理被提到议事日程上来。
财政部对石油基金的管理负责，但石油基金的管理运作被委托给挪威央行。就财政部而言，其责任主要在于制定长期投资策略，确定投资基准，风险控制，评估管理者以及向议会报告基金管理情况。而挪威央行则是按照投资要求具体进行石油基金的投资操作，以获取尽可能高的回报。
成立于1998年的NBIM，是挪威央行下属的资本管理公司，它的成立奠定了今天挪威外汇储备积极管理的基本架构。它不介入一般的银行业务，其主要任务是履行其作为投资管理者的职能，发挥其作为机构投资者的优势，对外汇储备进行积极管理。 2000年NBIM进行了小规模的指数和加强指数投资。从2001年起，一些组合已经开始投资于股票，2003年开始，又投资于没有政府担保的债券，从而使基金资产组合更加多元化，投资的持有期限较以前也有所延长。挪威央行货币政策委员会的市场操作部主要负责外汇储备的流动性管理，其职能类似于中国国家外汇管理局的储备管理司。
除上述国家外，韩国也建立了财政部+韩国银行+韩国投资集团(Korea Investment Corp.)这种多层次的储备管理体系。
二、美国、日本：双层次的储备管理体系
美国和日本采取由财政部和中央银行共同管理外汇储备的管理体系。
1.美国的储备管理体系
美国的储备管理体系由财政部和美联储共同进行，美国的国际金融政策实际上是由美国财政部负责制定的，美联储则负责国内货币政策的决策及执行。在外汇储备管理上，两者共同协作，以保持美国国际货币和金融政策的连续性。事实上，从1962年开始，财政部和美联储就开始相互协调对外汇市场的干预，具体的干预操作由纽约联储银行实施，它既是美联储的重要组成部分，也是美国财政部的人。从20世纪70年代后期开始，美国财政部拥有美国一半左右的外汇储备，而美联储掌握着另一半。
美国财政部主要通过外汇平准基金（the Exchange Stabilization Fund）来管理外汇储备。其管理过程是：1.早在1934年，美国《黄金储备法》即规定财政部对ESF的资产有完全的支配权。目前ESF由三种资产构成，包括美元资产、外汇资产和特别提款权，其中外汇部分由纽约联储银行，主要用于在纽约外汇市场上投资于外国中央银行的存款和政府债券。2.ESF在特殊情况下还可以与美联储进行货币的互换操作从而获得更多的可用的美元资产。此时，ESF在即期向美联储出售外汇，并在远期按照市场价格买回外汇。3.ESF所有的操作都要经过美国财政部的许可，因为财政部负责制定和完善美国的国际货币和国际金融政策，包括外汇市场的干预政策。此外，美国《外汇稳定基金法》要求财政部每年向总统和国会就有关ESF的操作做报告，其中还包括财政部审计署对ESF的审计报告。
美联储主要通过联邦公开市场委员会（Federal Open Market Committee）来管理外汇储备，并与美国财政部保持密切的合作。其管理过程是：1.美联储通过纽约联储银行的联储公开市场账户经理（the Manager of the System Open Market Account）作为美国财政部和FOMC的人，主要在纽约外汇市场上进行外汇储备的交易。2.美联储对外汇市场干预操作的范围和方式随着国际货币体系的变化而变化。这可分为三个阶段，第一阶段是布雷顿森林体系时期，联储更多的是关注黄金市场上美元能否维持平价，而不是外汇市场。第二阶段是1971年之后，浮动汇率制度开始形成，美联储开始积极干预外汇市场，当时的主要手段是和其它国家央行的货币互换方式。第三阶段是1985年《广场协议》之后，美联储对外汇市场的干预很少使用货币互换，而是采取直接购买美元或外汇的方式进行。
2. 日本的储备管理体系
日本财务省在外汇管理体系中扮演战略决策者的角色。日本的储备管理体系由财务省负责，根据日本《外汇及对外贸易法》的规定，财务相为了维持日元汇率的稳定，可以对外汇市场采取各种必要的干预措施。而日本银行根据《日本银行法》的规定，作为政府的银行，在财务相认为有必要采取行动干预外汇市场时，按照财务省的指示，进行实际的外汇干预操作。
日本银行在外汇管理体系中居于执行者的角色。 一旦开始进行对外汇市场的干预，所需资金都从外汇资产特别账户划拨。当需要卖出外汇时，日本银行主要通过在外汇市场上出售外汇资产特别账户中的外汇资产来实现；当需要买进外汇时，所需要的日元资金主要通过发行政府短期证券来筹集。通过大量卖出日元、买进外汇的操作所积累起来的外汇资产又构成了日本的外汇储备。日本银行的外汇市场介入操作通常在东京外汇市场上进行，如有必要，日本银行也可向外国央行提出委托介入的请求，但介入所需金额、外汇对象、介入手段等都仍由财务大臣决定。日本银行主要通过金融市场局的外汇平衡操作担当，以及国际局的后援担当两个部门来实施外汇市场干预。其中外汇平衡担当负责外汇市场分析及决策建议，并经财务省批准，而后援担当则负责在财务省做出决定后，进行实际的外汇交易。
除了美国和日本采取双层次外汇储备的管理体系以外，世界上还有许多其它国家和地区也采取同样的管理体系，如英国、香港等。
三、中国：单一层次的储备管理体系
我国的外汇储备管理体系是由央行依据《中央银行法》，通过国家外汇管理局进行储备管理，实际上是由央行独立进行战略和操作层面的决策，在储备管理体系中财政部没有发挥主导作用，也没有成立专门的政府投资公司进行外汇储备的积极管理，因此属于单一层次的储备管理体系。各主要经济体的实践表明，存在由财政部决策、央行执行的双层储备管理体系；和由财政部主导或财政部和中央银行共同主导，并且建立政府所属的投资管理公司进行积极的外汇储备管理，这种多层次的储备管理体系。
目前由央行独立进行战略和操作层面的决策当然会带来灵活性，但也会带来弊端。一是使得汇率政策和货币政策之间的冲突无法避免，央行从2002年开始发行票据对冲外汇占款，目前央行票据占外汇储备的比重已从2003年的19%上升到2005年第一季度的近90%，央行货币政策日益严重地受到汇率政策的牵制，往往难以取舍。二是巨大的储备规模决定了其运用必须实现国家战略目标，而单纯从央行角度进行相关决策，缺乏达到和实施上述战略的基础。因此，我们应该借鉴国外储备管理的经验，不断完善我国的储备管理体系。
四、各国外汇储备管理体系对我国的借鉴
1.采取积极的储备管理战略
外汇储备积极管理的基本目标是要获取较高的投资回报，以保证储备资产购买力的稳定，这与传统外汇储备管理的流动性、安全性目标存在本质的不同。外汇储备的积极管理主要考虑资产的长期投资价值，对短期波动并不过分关注，但对投资组合的资产配置、货币构成、风险控制等都有很高的要求。尤其在中国外汇储备数量不断增加，外汇储备相对过剩的情况下，更应该学习新加坡和挪威，采取积极的外汇储备管理战略，以减少持有外汇储备的机会成本。在世界发达国家，外汇储备的一般金融资产性质越来越明显，增值已成为了一项义务，我国目前经营的原则应当迅速由“零风险、低收益”向“低风险、中收益”转移。拓宽投资领域，改革投资机制。外汇储备具有同一般金融资产性质相同的一面，在增值投资方面，我国应当积极研究储备资产的增值盈利方式，在投资领域中，不止局限于存款、债券，还可以选取一部分资产，运用国际通行的投资基准、资产组合管理、风险管理模式进入房地产、股票市场，增加储备资产的盈利能力。
2.建立统一的储备管理体制
中国外汇储备的管理是多目标多层次的。这种多层次、多目标的储备管理，除了需要统一的战略设计，也要处理好体制上的分权与集权的问题。国外的储备资产虽然归属于多个部门，如新加坡的外汇储备分散于GIC、淡马锡和MAS，但是由于新加坡政府特殊的权力结构，可以有效保证外汇储备管理分权基础上的有效集中，特别是参与积极管理的GIC和淡马锡，在新加坡政府首脑的直接掌控之下，既有明确的功能分工又有相互的密切合作，非常有利于贯彻政府的经济政策和战略意图。中国政府的结构和权力配置与新加坡不同，特别是与未来外汇储备积极管理有关的政府职能分散于若干不同的部门手中。各个部门都有不同的目标和政策，彼此之间目前的政策协调也并不顺畅。甚至在同一部门内部，尚有事权划分不清的问题。因此，要将这些部门统一在共同的使命之下，并使有关部门进行良好的合作不是一件容易的事情。如果不对现有体制进行重新的规划整合，则体制内部的矛盾，将极大阻碍管理目标的实现。
3.建立多元化的储备经营操作机构
关于中国储备体系的操作机构，目前通过国家外汇管理局来进行操作，保持了一定的高流动性。但我们仍然建议，应该通过多种渠道促成储备经营操作机构的多元化。目前急需建立中国的GIC、NBIM和中国的淡马锡。储备资产积极管理和流动性管理在操作策略和技巧上完全不同，将外汇储备积极管理和流动性管理置于一家机构之下，会使两部分管理彼此相互影响。因此，建议在外管局之外独立成立中国的GIC、NBIM，负责外汇储备在国际金融、外汇、房地产市场的积极投资。另外，到目前为止，国资委的职能还只局限于对存量资产的整合与转制，无法在国际间进行战略性商业投资。中国有必要着手组建类似淡马锡的国有资产控股管理企业，将国有资产管理委员会从对国有控股企业的商业管理中解脱出来。
参与文献：
1.者贵昌：中国国际储备的分析与研究[J]，国际金融研究，2005(5)
2.苏平贵：国际储备管理的国际比较[J]，当代财经，1997(6)
3.胡庆：完善我国外汇储备管理的建议[J]，西南金融，2004(4)
4.IMF, Guidelines for Foreign Exchange Reserves Management: Accompanying Document and Case Studies, 2003.
5.MAS, Secure Singapore: Build our Future Though Finance, mof.gov.sg
篇12
一、外汇理财收益率的影响因素
外汇理财之所以能作为个人理财的重要形式，原因是其产品比银行储蓄有更高的收益率。银行推出的理财产品种类繁多，根据不同的起息日、期限和期权设置等方面的不同，理财产品的收益率也存在着很大差异。这些差异的具体表现在以下五个方面：
1、理财产品的期限直接影响着投资的回报率。
如2010年这一经济危机重灾年，美元和港币的利率变化比较频繁，美元仍处在升值的区间，连续的升息使得基准利率上升了2%，在当时，这种情况意味着投资者美元投资的收益率提高，但伴随着存款利率的升高这种优势也相对减弱了。
2、伦敦同业拆借利率是投资回收率的标尺。
同期的伦敦同业拆借利率在一定程度上可以作为外汇理财产品高标准的收益率。市场上很多的高收益率产品都是反向挂钩或者期限长的产品。
3、标的物变动对收益率有直接影响。
如与利率、汇率的挂钩和与基金等标的物的挂钩，这些标的物正向和反向的变动直接决定着收益率的高低。所以在利率、汇率上升的时期，投资者应该考虑正向挂钩的产品，反之亦然。
4、投资者要留意理财产品的利率观察区间。
相关的理财投资产品只有在利率观察区间才可以得到好的收益。利率超出利率观察区间时，银行会按最低收益支付，这将直接影响着投资者的收益。投资者应该选择有比较大的利率观察区间的产品，从而稳定自己的投资回报率。
5、提前终止权的归属问题也影响理财收益率。
提前终止权可以由银行拥有也可以归个人拥有。银行拥有提前归属权时理财产品的收益率相对较高，但投资者的获利选择时间较短，缺乏主动性。投资者拥有提前终止权时收益率较低，但相对自由。
二、外汇理财风险分析
投资是一种投机行为，是有风险的，规避风险成为投资者能成功获利的重要手段。外汇理财存在风险是由市场经济的不确定性决定，在经济全球化这一大环境下外汇理财风险表现在以下四个方面：
1、市场风险。
主要包括汇率风险和利率风险。汇率对外汇理财的影响主要体现在用不同货币进行交易时，由于汇率的不定期波动造成的经济损失。汇率是通过货币和时间两个因素构成外汇风险的，这种风险只能通过不同货币的兑换才能体现，同一货币不存在外汇风险。投资者投资和清算日期的长短也影响投资风险，时间越长，风险越大。利率风险是通过市场利率的不确定性造成投资者损失的。当市场利率上升时可能造成投资者对预期收益和预期成本的错误估计，从而出现预期收益高于实际收益和预期成本低于实际成本的情况。
2、法律制度和行业道德风险。
外部的法律环境变更和行业人员的职业素质低下造成的风险。国际经济的不景气会造成国内和国际相关法律制度的变更，法律风险影响着外汇理财，金融特性的外汇理财产品受法律风险的影响更为明显。行业道德风险存在于所有行业，外汇理财行业也不例外。如一些金融机构为了获得高利润，向外宣传的产品信息不实，夸大投资回报率，给投资者带来不必要的损失。
3、信用风险。
包括投资者的信用风险和金融机构的信用风险两部分。投资者信用风险主要表现在投资者资金来源不实，或交易期间资金不足造成的风险，因此银行等金融机构会承担相应的法律责任和财产损失。银行要通过和境外相关金融机构的合作来赚取利润，境内外的制度差异和该机构的信用情况也会对银行是否成功获利带来风险，银行利润的缩水也会为投资者带来投资风险。
4、其他风险。
首先，提前终止权的归属存在风险。金融机构执行提前终止权时可能对投资者造成一定损失，而投资者施行提前终止权时可能会让金融机构提高投资者的投资成本。其次，存在流动性风险。如投资股票债券时，在下跌时不能及时的抛出，卖出的难度大，变现难度增加造成损失。再次，政府的直接干预。如买卖本国货币、提高本币利率和控制本币外流等。最后一些突发事件也影响着外汇理财投资。如美国的金融风暴造成了全球经济不景气，造成美元贬值等情况，直接造成了投资者对美元和相关产品投资热情的下降。
三、金融机构和投资者规避风险的措施
外汇理财的风险要得到有效控制，不是单一方面努力就能办到的。金融机构和投资者要正确认识自身不足，从内部找原因并结合我国市场经济的大环境制定出确实可行的理财方案。
金融机构面对理财风险应采取的措施：1、加强自身体制建设，建立内部的控制机制。首先，金融机构要加强后台的保障能力，建立有效的技术支持平台，为自身提供强大的资源保障。其次，金融机构要明确相关的法律和制度问题，挺高从业人员的职业道德素质，确保产品信息的准确性，保证投资者的合法权益。最后，金融机构要建立完善的预警机制，对国际市场汇率的变动做出准备的预测，确保投资者投资产品的交易通畅，保证外汇理财服务的持续性、准确性。2、提高内部机构和人员的风险意识。要求金融机构相关从业人员拥有准确识别外汇风险的能力，把风险控制贯彻到整个理财业务过程中去。
投资者面对理财风险应采取的措施；1、投资者要充分了解自身的投资能力和风险承受能力，对目标产品的内容要做到详细了解，制定完善的投资计划。在购买外汇理财产品时要了解产品的品牌、收益率和期限，要选择具有丰富经验的金融机构，确保投资的安全性。投资那些在自己承受范围内的产品，不要存着赌博的心理去投资，一个工厂工人和一个千万富翁的承受能力是不一样的。2、外汇汇率的变动对外汇理财的影响是最大的，投资者要合理的选择外汇币种。我们通过汇率的确定与否要做出不同的选择。汇率相对稳定的情况下，投资者要尽量买高利率的币种，而在汇率不稳定的时候就不要把钱都投在一种币种上了，要衡量汇率和利率的比重，做到适当投资。3、投资者要明确投资产品的流动性是否良好，对资本少、承受能力低的投资者要选择流动性好利率观察区间短的产品，不过这样在安全的情况下会损失一些收益机会。4、注意标的物的选择。理财产品的不同标的物，其存在风险差别较大，所以选择具有稳定标的物的理财产品会降低投资的风险。投资货币市场比投资资本市场的风险小的多。
任何投资都具有风险性，我国市场化进程的加快，使得一些国外的投资方式流入国内，造成了国内投资市场混乱的局面。投资者在认清自身实力的同时，要全面了解理财产品的性能和风险，做到与金融机构的有效沟通，在增强自身经济实力的同时，为我国建立良好的投资秩序出自己的一份力。（作者单位：云南师范大学商学院会计学院）
参考文献
