项目资金的筹措方式范文

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一、 城建资金筹措现状

城市建设对改善环境、实现人口从农村到城市的转移以及刺激内需等方面都有非常大的作用，要想在市场经济环境下建设好城市，就必须以经营城市的理念、按照市场机制来多来源筹措城建资金。

目前，我国城建资金的筹措通过逐渐放宽准入限制以及引入市场机制，已经逐渐形成了来源多渠道、建设市场化、投资多样化、主体多元化的格局。城建资金的筹措除了政府财政投入外，国有及民营资本，甚至外国资本都开始参与城市市政公用建设。在具体实践中，城建资金的筹措主要有以下渠道：包括地方财政拨款及中央财政拨款在内的政府预算内支出；国内银行及国外政府贷款；主要用于城市道路、供气、供水、供热、污水处理、双高一优技术改造等重点工程建设而发行的国债；另外还有股份融资、经营融资、信托融资、项目融资等多种筹资模式。

二、 城建资金筹措管理中存在的问题

在城建资金来源渠道多元化的情况下，其中也存在着一些问题：

1、城建资金筹措总量仍不足：虽然改革开放以来，我国城建投资占我国GDP的比重逐年在上升，但是直到目前，我国城建投资占我国财政固定投资比重、占GDP的比重仍然不足，仍处于较低水平。

2、城建资金投资地区间差距明显：因为我国东部地区经济发达，中、西部地区稍微落后，一直以来我国东部地区城市建设规模远大于我国其他地区，即使我国东部地区人口密度远大于中西部地区，从人均城建资金方面来看，东部地区也高于中西部地区。

3、城建资金来源仍然比较集中：目前我国大部分城市的城建资金来源主要有中央及地方财政拨款、发行债券、银行贷款、自筹资金及外资等。近年来的数据显示，我国各城市的城建资金来源主要依靠贷款及国家预算资金，外资比重低、发行债券筹资比重也不高、自筹资金比重呈下降趋势。

三、 对于我国城建资金筹措管理的思考

目前我国城市化进程仍在继续，对城建资金的需求量仍然很大，因此目前仍必须在科学经营城市的理念指导下多方位筹措城建资金，必须在继续坚持财政投入的同时，利用市场对资源配置所起的作用来调动各方投资的积极性，实现城建资金筹资方式的多元化、城建投资主体的多元化，实现多方筹资、多方共建。对于我国城建资金的筹措管理，本文作了如下思考：

（一）加大财政投入以保证城建合理规模

日本高速增长时期，城市基础设施占GDP比重约8%，占社会总投资的比重甚至超过了40%。据联合国开发计划署推荐，城市基础设施投资占全社会固定资产比重，发展中国家的比重为10%-15%是较为合适的，占GDP比重3%-8%是较为合适的；我国的相关比重远远未达到这一标准。作为城建资金最基本的来源，政府财政投入应继续稳定发挥作用。从国家层面来说，应该深化财政改革，逐渐完善公用事业股权、城建项目经营权等。作为城市，也应该精心设计城建项目，尽力争取更多的国家投资；还应关注国家相关的地方政府发债的法规政策、做好发行地方政府债券的前期准备，在政策允许、自身条件允许的情况下尝试通过发行债券来筹集城建资金。

（二）整合资源以加强投资平台建设

首先可以建立城市基础设施资产经营、资产处置的平台，以这个平台来代表政府部门与相关投资者进行谈判以优化资源组合。还应积极尝试市政工程跨区域的经营方式，可以通过区域合作的方式共同建设、共同管理、共同使用；特别对于供水、气、热以及污水、垃圾处理、公共交通等应允许跨行业、跨地区合作经营。另外还应该建设投融资服务平台，要加快完善金融产品、法律政策、城建项目信息库，应加快完善信用担保机制、可设立专门的担保机构来服务于民间投资主体，再完善城建企业诚信约束机制，约束投资主体行为以确保资金安全。

（三）创新金融机制以促进多渠道筹措城建资金

我国筹措城建资金应改革地方金融机制，充分发挥资本及金融市场的作用。首先应积极取得国际金融机构的低息长期贷款，应促使国内商业银行采取多种方式加大对城市建设的贷款规模，鼓励其采取联合贷款方式参与城市基础建设，要促进银企合作的开展，更大程度上发挥商业银行的作用。还应引导保险、社保、住房公积金等资金进入城市基础设施建设，要扩大国内外资本市场直接融资的规模，鼓励城市基础建设经营企业通过优化内部资产组合、加强管理来创造上市条件，促使其能直接在股票市场上融资。上市融资的项目应不仅仅局限于房地产或道路桥梁等大型基础设施，像燃气、污水处理、自来水等市政公用资产也可以通过资产证券化等方式达到上市融资的目的，此举能盘活已有的资产来弥补城建资金的不足。另外还应努力探索降低城建资金筹资成本的方式，可以积极推广融资租赁业务；像水务、公交等城建资产有长期持续的现金流，所以对于水处理设备、公交设施等城市基础设施建设就可以采用融资租赁的方式经营，通过设计适当的还款机制可以取得降低融资成本、扩大融资规模的双重作用。

（四）创新公共政策以构建多元化资金保障体系

好的公共政策环境可以通过使城市建设准入门槛降低来引入社会投资；例如可以完善城市公用项目及基础设施特许经营权制度，鼓励国有企业、民间资本甚至外资来参与城市基础建设，要积极创建好的投资环境真正使外资、民营资本能与国有资本待遇等同。与此同时，应从制度上通过建立健全风险防范机制来保证城建资金的安全；例如可以通过划定融资风险控制警戒线，通过对政府债务结构、规模、安全性的定期统计分析及评估来确保政府债券规模的可控，要使资金管理与项目建设互相分离，要使财政投入城建资金实现严格管理、统一拨付。另外还应通过健全城建投融资方面的法律法规来规范城市建设投融资活动，在对现有的法律法规进行全面清理的基础上，废止、修订或者调整那些违背公平、不符合经济体制要求的法律法规，进一步建立或完善适用的法律法规来从根源上对城建投融资活动进行规范。

参 考 文 献

[1]刘全福.我国城市建设资金管理存在的问题[J]公用事业管理.2010（12）

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什么是企业资本运营，其“魔力”何在？企业如何通过资本运营筹集资金？本文就这一问题进行探讨，并具体提出了企业筹资的基本原则及筹资渠道、方式和资本结构的选择方法。

一、企业资本运营与筹资的关系

资本运营是指通过以货币化的资产为主要对象的购买、出售、转让、兼并、托管等活动，实现资源重新配置，从而达到企业利益的最大化。其中资本筹集是指企业从自身的生产经营现状和资本需求情况出发，根据企业的经营策略和发展规划，确定投资资金的需要量和资金投放的时间结构，同时根据企业的融资市场确定筹资方式和渠道，测算筹资成本，衡量筹资风险。以确保企业在防范筹资风险的前提下，能多渠道，低成本，及时、适量地获得所需的资本，并保持资本结构的合理性。

企业筹措资本并使资本具有相对稳定性是其生存和发展的关键，同时也是一个企业进行资本运营的基础和前提。

二、资本运营筹资原则

    资本运营的目标在于资本的增值，而获取低成本的资本是实现企业增值的关键问题。因此，资本筹措应以低筹资成本为目标，最大限地实现资本的增值。为提高资本运营的效率与效益，筹资过程应遵循三个原则：

（一）量入而出，服务资本运营项目原则

正确的投资项目是决定企业资本运营的成功的关键因素。为此，制定筹资方案应考虑项目是否可行，认真做好盈利及资金收支预测分析，量入而出。

（二）成本与效益原则

将筹集的资金投入到资本营运中，不仅需要虑筹资成本，还要权衡资金投入收益。企业在选择筹资方案时，必须遵循成本效益原则。

（三）收益与风险原则

    筹资是为了通过投资获得收益，而收益的获得具有不确定性，高收益往往伴随着高风险。因此，在选择筹资方案时，应遵循收益与风险原则，建立风险评估模型，正确评估项目的收益与风险，在可控的风险范围内，实现预期收益。

三、资本运营筹资决策方法

筹资决策就是对资本筹措方式、时间结构进行综合分配，选择筹资成本和风险最低的过程。一般包括资本需要量的预测、资本筹措的渠道和方式、资本结构及资本成本的选择。

（一）合理确定资本需要量，科学安排资本筹措时间

企业再生产过程的实现是以资本的正常周转为前提。因此，筹资决策的首要问题是根据生产经营的具体情况，采用科学的方法预测资本需要量以保证企业正常经营和发展的资本需求。

同时，在企业生产经营和发展过程中，各个阶段和时期的资本需要量不完全相同。为了保证正常周转的资本需求和扩大资本增值，不仅应对筹资数量进行合理的预测和决策，而且应对资本的筹措时点进行合理的安排，尽可能在保证正常周转的前提下降低资本成本。

（二）合理组合筹资渠道与方式，降低资本成本

筹资渠道和方式均是多种多样的。不同来源的资本其取得的难易程度、资本成本和风险各不相同，因此，资本筹措应综合考虑各种筹资渠道和方式，选出最佳的资金来源结构。

1、资本筹措渠道的选择

    企业运营的资本从谁那里取得，是资本运营筹资过程的前提。一般来说，我国企业取得资本的渠道主要包括国家财政资金、企业自留资金、金融机构资金、其他企业和单位的资金、职工和社会个人资金、境外资金等六大类。筹资渠道的选择又是筹资决策中的一个重要环节，在选择筹资渠道时我们应综合下列几点进行分析：

  （1）对企业来说，资本的存量和流量直接影响企业的资本成本。

  （2）各种渠道提供资本的使用期的长短。

资本筹措方式分为直接筹资和间接筹资。直接筹资是企业获取所需长期资金的一种主要方式，包括：直接引入战略投资者、对外发行普通股和留存利润转增股本等方式。间接融资包括：银行借款、发行企业债券、租赁等。

因此，企业在进行融资渠道选择时，要认真分析各筹资方式的优缺点，并结合企业的经营方向，以长远战略性的发展规划为依据，注重单一融资和多种融资相结合，股权融资与债权融资相结合，科学合理地进行筹集和管理。

  （三）优化资本结构，降低筹资风险

在筹资决策中，各种资本来源占全部资本的比重对企业的筹资风险影响较大，因为在市场经济条件下，企业从不同渠道以不同的方式筹集的资本，由于使用时间、筹资条件的限制，筹资的成本各不相同，给企业带来的风险大小也不相同。一般来说，企业应根据资金的需要量设计和选择资本成本较低的筹资方式，组成合理的资本结构，促使企业经营和项目投资的正常运转。

如何优化企业资本结构，降低筹资风险？具体说来企业应从以下三方面入手：

1、注重综合资金成本和风险结合。企业资本运营的目标在于资本的保值和增值，这种增值来源于资本正常周转下利润的增加和积累。再根据公司财务现状、项目预算以及证券市场的未来趋势等因素,综合分析最终选择最合适的方案以构造合理的融资结构。

2、考虑资本市场状况和公司的经营现状。譬如市场交易投资清淡，尽管提高股权筹资比例在理论上是合理的，但由于市场认购力不足,较高额度的股权筹资行为有可能以失败告终。因此，市场趋淡时上市公司不妨多发行一些利率合适的公司债或可转换债券。同样的，在选择债务筹资时，除了考虑加权平均资本成本以外，还应更多的考虑公司近几年的经营状况，尤其是在项目建设期内，是否有充足的现金流足以支付每年的利息，因现金流匮乏引致企业经营停顿直至破产是现代企业的悲剧。

参考文献:

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一个企业，应当筹措多大数量的资金，怎样筹措到所需资金，如何确定外部资金的使用条件等等，都是应该认真决定的问题。在筹资过程中，应做到以下要求：

1.企业在生产经营过程中，最低的资金要求是筹资的依据。合理确定资金的需要量，控制资金投放时间，要从投资的量和期来确定筹资的数量和时期，既不能脱节又不能闲置。

2.周密研究投资的方向，大力提高投资效果。要从投资的流向来研究投资的回收，力求把筹资效果和投资效果统一进行分析。

3.认真选择资金来源，力求降低资金成本。要从各种筹资渠道和方式的结合中制定最佳筹资方案，以便降低资金成本。资金成本的高低和投资效果的大小决定筹资的经济效益。这两方面都与资金来源、投资方向、资金需求量及投放时间密切相关。因此要全面分析资金成本率和投资收益率，力求以最少资金成本实现最大的投资并发挥最大的效能。

4.适当安排自有资金比例，正确进行负债经营。要从自有资金和借入资金的不同成本出发，进行合理配置，以便利用财务杠杆，适当降低筹资成本。

二、企业筹资的渠道和方式

企业取得资金的途径称为筹措资金的渠道。筹措资金的方式是指企业取得资金的具体方法和形式。一定筹资方式，可能只适用于某一种特定的筹资渠道，也可能使用于不同的筹资渠道，同一渠道的资金可以采取不同的方式取得。因此，应对各种筹资渠道和方式深入研究，以便确定最好的资金来源结构，取得良好的效果。

1.资金筹措的渠道。

（1)国家财政资金。国家预算拨给企业的资金，主要有财政拨款（有偿、无偿）、财政补贴、周转金以及参与股份制企业的国家股等等。

（2)专业银行借款资金。通过多种形式从银行取得的贷款，是形成企业资金的重要来源。如基金贷款、流动资金贷款、中短期专项贷款等等。商业信用的单据贴现，也是迂回使用银行信贷资金。选择借款方式时企业应考虑经济效益和偿还能力，防止盲目的筹集和使用资金。

（3)非银行金融机构资金。非银行金融机构主要包括各级政府主办的信托投资公司、租赁公司、保险公司以及民间金融组织等，这些机构的资金供应比较灵活方便。

（4)社会闲散资金。指社会民众手中闲置沉淀资金，他们可购买各种证券进行投资，以求达到增值和获利。

（5)其他企业资金。随着横向经济联合的开展企业向资金联合和资金流通方面加强和发展，从其他企业通过联营入股、债券以及商业信用等方式获得资金。在这种筹措方式中既有长期稳定的资金使用，又有短期临时的资金调剂。

(6)国外资金。利用外资的方式很多，归结为吸收外资和借用外资两大类。吸收外资主要是中外合营或独资办企业。

2.资金筹措的方式。资金来源的多渠道和筹资方式多样化，使企业可选择不同筹资方式，从不同渠道取得资金。

（1)短期资金的筹措。短期资金是指供短期使用的资金，使用期限在一年左右或一年以内的非投资性资金，通常在一年内即可收回，主要用于企业流动资产方面的短期需要。如发放工资、购买原材料和其他临时性支出，属于追加资金需要。按现代财务观点，企业短期资金不足是正常和经常的现象，相反，如果总是呈现出资金过剩和富裕的态势，反而表明财务运用上的一种缺陷。

短期资金的特点：占用时间短、变现能力强、资金成本低、筹资风险小。

短期资金筹资方式：商业信用、银行短期借贷、以存货作为抵押的贷款、企业间拆借、企业内部集资等。

（2)长期借款的筹措。一般用于一年以上甚至十几年至几十年才能收回的投资项目。长期资金主要用于企业扩大生产规模，增添新设备等等。

长期资金的特点：偿还周期较长，筹资风险大、资金成本高、投资影响大。

长期资金筹资方式：股票、债券、银行长期借款、融资性租赁、联营、补偿贸易等。

三、企业筹资方式的依据

1.成本。是企业取得资金使用权而付出的代价，是对筹资效益的一种扣除，企业筹资应尽量降低筹资代价。企业取得和使用资金的所负担的费用同筹资总额的比率，称为资金成本率。

资金成本率=占用费+筹资费/筹资总额*100%

由于测定资金成本的各项因素仅能根据现在效益和对未来的情况预测确定，因此资金成本率是个预估值，不是精确的计算值。

2.风险。是指筹资效益的不确定性。不同的筹资方式，会产生不同的筹资风险，风险损失有大有小。企业筹资方式的选择，要谨慎进行权衡，充分估计到每种筹资方案可能带来的风险损失。

3.可能性。主要取决筹资运用后产生效益的明显性和企业信誉。还与国家有关政策有关，如信贷政策、产业政策、股票债券集资政策等等，因此要充分加以分析研究。如果企业信誉欠佳，不能取得银行贷款，只得寻求其他融资方式。

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地铁项目的资金筹措环节尤为重要，资金能否及时足额的筹集到位且满足工程建设需求，是制约地铁项目能否顺利进行的关键因素。地铁项目投资大、成本高，高昂的造价往往制约着地铁的发展，而且地铁项目具有建设周期长、投资回收周期长、运营难度大等特点，使得其对社会资本的吸引力不够，融资难度较大，过去很长一段时间地铁项目资金筹措途径单一，筹融资困难，随着中国地铁建设来临，地铁工程受到了传统的投融资管理模式的严重束缚，轨道交通建设资金的筹措方式已成为轨道交通建设发展的瓶颈。一方面，政府财政部门的投入占基础设施总投资的比重过高；另一方面，以银行贷款为主的间接融资所占比重依然过高，加大了这种信贷风险。城市轨道交通的大规模发展背后，离不开持续而稳健的资金投入，然而现阶段下，以上融资模式还停滞在传统融资模式的基础上，其已不能满足对于现阶段基础设施的融资需求，所以积极开拓新的融资渠道已成为一种必然趋势。

2 我国轨道交通行业的主要融资模式

2.1 政府财政资金无偿投入为主的筹融资模式

轨道交通的建设资金全部由中央政府承担，由政府作为投资主体，主要利用财政资金，统一协调和组织实施城市轨道交通工程，后期由国有企业经营，依靠政府财政补贴实现盈亏平衡。这种模式的优点和缺点显而易见，轨道交通所需的资金全部由政府财政划拨，资金结构单一，易于操作，人工和财务成本低，但是政府财政难以支撑地铁后续线网的建设，融资能力无法持久。

2.2 以政府为主导的负债型筹融资模式

以政府为主导的负债型筹融资模式是政府投入部分资金作为项目资本金，其余部分以政府信用作为担保，由企业向银行或银团进行债务融资来运作。这种政府债务融资包括政策性贷款、国债资金、境内外债券、国外政府或国际金融组织贷款等。在这种模式下，政府扮演的不再是单一的资金提供者角色，需要向银行出具承诺或担保。这种投融资模式的优点是能依托政府财政和良好的信用，快速筹措资金，操作简便，可靠性大。但这种负债型筹融资模式作为权宜之计，并未彻底解决地铁建设、运营的资金来源问题。

2.3 投资主体多元化的筹融资模式

2.3.1 PPP模式。PPP模式即公共民营合作制，轨道交通PPP模式是根据轨道交通准公共产品的经济特点，在投资上将公益性与盈利性部分定量分开，由政府负责公益性部分的投资，由社会投资者负责盈利性部分的投资及地铁的经营管理，通过科学合理的风险保障、收益调节机制的设计，建立适度的市场竞争机制。运用PPP模式，可以使民营资本更多的参与到项目中来，有利于提高项目的运作效率和降低项目风险。

2.3.2 BT模式。BT即建设―移交，是由业主通过公开招标的方式确定建设方，由建设方负责项目的资金筹措和工程建设。工程项目建成后，经政府组织竣工验收合格后，资产交付政府；政府根据回购协议向投资人分期支付资金或者以土地抵资。BT融资模式的优点是有利于缓解政府的资金压力，转变政府职能；为企业开辟了新的投资渠道；引入先进技术和管理方法，保证项目的质量和效率；有助于构建良好的社会信用平台。

2.3.3 BOT模式。BOT即建设―经营―转让，BOT模式是以政府和私人机构之间达成协议为前提，由政府向私人机构颁布特许，允许其在一定时期内筹集资金建设某一基础设施，并管理和经营该设施及其相应的产品与服务。当特许期限结束时，私人机构按约定将该设施移交给政府部门，转由政府指定部门经营和管理。BOT模式最大的吸引力在于可以融通社会资金建设基础设施，减轻政府财政压力。政府对项目的支付，不再是一次性巨额财政投入，而是通过授予特许经营权，用基础设施的有偿使用收入分期支付给投资者。我国随着建设资金短缺和轨道交通不足的矛盾日益突出，各级地方政府对利用BOT式的积极性很高。

3 长春地铁融资的建议

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前言

当前铁路施工市场竞争日趋激烈，财务风险是铁路施工企业在财务管理过程中必须面对的一个现实问题。树立财务风险观念，建立和完善风险防范机制，加强成本管理，是控制施工企业财务风险、提高经济效益的有效措施

一、铁路工程建设中的财务风险

风险是由一系列的不确定性因素引起的不稳定的状态，财务风险则特指由于投融资及资金使用效率等方面的问题导致的偿债能力的不稳定性。在市场经济形势下，随着我国改革开放的深入推进，加上受到国内外经济形式的影响，财务风险的来源呈现多样化和复杂化趋势。铁路工程建设项目由于自身建设周期较长、融资规模较大、资金使用部门较多且管理分散等方面的原因，更是加剧了财务风险发生的可能。即便是负债资金存在有利的财务杠杆作用，在复杂的国内外经济形势面前，我们也应该审慎地对待，做到稳扎稳打，步步为营，避免投融资带来的还本付息压力。

因此，我们必须对铁路工程建设中可能发生的财务风险加以重视，提高风险管理的意识和能力，建立有效的风险预测、监控机制，以便提高资金的使用效率。

二、铁路工程建设中财务风险的来源

铁路工程建设本身的特点决定了其财务风险的来源呈现出多样性的特征，我们只有从项目工程建设的全局角度进行规划分析，全面把握财务风险的可能来源，才能对我国铁路工程建设项目本身的财务风险进行有效控制，提高项目工程资金的使用效率，减轻各种不利的财务风险。

（一）宏观经济环境多变，铁路工程建设项目应对不及时就会导致财务风险的发生

外部宏观经济环境对铁路工程建设带来了很大的不确定性，如果能够顺应外部环境变化，就能把外部环境中的不利因素转化为有利因素，在不确定性中找到规避风险的良方，否则很容易诱发财务风险的隐患。就今年的经济环境而言，在国外经济危机的影响，国内宏观经济发展趋稳，地方和国家对铁路工程建设的财政税收支持力度必将获得很大的提升，这必将减轻铁路工程建设中的融资压力和风险。

（二）铁路工程建设中的财务管理制度不完善，导致财务管理能力和财务风险预防规避能力薄弱

在工程建设过程中，由于管理制度不到位，应有的财务管理人员的职责也很难得到应有的发挥，而铁路工程建设项目的专业性和技术性很强，这就导致了很多技术工作的开展经常可以顺利绕开财务人员的监管，尤其是在工程建设的前期，这种现象更是容易发生。而项目前期的勘探评估过程往往是各项财务制度建设和发挥作用的重要时期，在这个时期绕过财务管理人员的监管，给后期的财务核算监督和风险管理埋下了很深的隐患。突出表现在对投资风险的评估和预计不实，无法全面反映真实的决策信息，对方案之间的成本预计和潜在风险评估无法进行真实反映，最终导致决策的失准，从而很容易产生财务风险。

（三）铁路工程建设中的内部管理体系建设相对滞后，这是工程建设中诱发财务风险的有一个重要原因

由于工程建设项目庞杂，各部门之间的衔接和沟通不畅将导致信息流受阻，很多重要的财务信息被疏漏掉，无法及时全面反映工程建设的全局，无法对工程建设中资金的全面流动进行动态实时的监管，资金使用效率不高，这就很容易诱发各种财务风险。

（四）过度融资和不合理的资产负债率是导致铁路工程建筑项目财务风险的有一个重要原因

一方面，由于企业竞标和投标过程中需要垫付大量资金和保证金，这就在无形中增加了工程建设中的资金压力，导致工程建设中投资方过度渴望资金支持，同时抱有不切实际的高额的利润回报，这就在无形中增加了企业的财务风险。另一方面，由于铁路工程建设项目本身对资金的需求量较高，当企业在适当使用融资方式筹措资金的时候，可以获得财务利益，但是举债过多的时候就会受到宏观经济政策和财政货币政策的影响，这就增加了外部不确定因素对工程项目的影响，增加项目运行过程中的财务风险。

三、铁路工程建设中财务风险的控制

面对铁路工程建设项目中的财务风险诱发因素，我们要从以下几方面入手，进行预测评估，然后对可能存在的风险因素进行监控和分散，以防微杜渐，循序渐进地做好财务风险的防范和规避工作，从而获得较高的回报，实现财务风险管理的目标。

（一）树立防范风险的意识，积极有效应对复杂多变的国内外宏观经济形式

在铁路工程建设项目中的财务管理人员要树立全面的风险防范意识，形成一个有利的风险监控的文化氛围和制度环境，提高风险防范的及时性和有效性。尤其是在项目建设的前期就要从全局着眼，综合审视宏观经济形式，合理评价经济环境对项目建设的影响，全面衡量项目资金的使用规划，对资金使用效率和潜在风险进行宏观地预测分析。

（二）建立完善的决策程序，完善相关制度规范，提高工程建设项目的规避风险能力

铁路工程建设是一个长期的系统工程，从前期调查论证到任务施工的开始，一直到最后的评估验收，需要有一系列的完整的程序作为保障。所以，在项目建设之初就应该完善相关的程序制度的建设，并保障各项制度之间的有效衔接，这样才可有效减轻项目过程中的财务风险。就项目工程前期的调查论证而言，要在相关文件要求基础上统筹全局，高处着眼，对工程项目进行深入研究和分析，全面考虑项目成本和收益，对可能出现的财务风险进行全面考虑和规避。

（三）健全财务风险管理的协调机制，提高各个单位的协调能力

财务风险管理的协调重点在于形成一种相互联系又相互制约的机制，通过财务预算控制制度、审批运营控制制度、绩效考评制度等制度机制对财务管理中肯能出现的风险进行预测和控制管理，对预期目标的实现进行监控，从而实现对财务风险的全局把握协调，提高经济效益，降低财务风险。在财务风险管理的协调机制中，要重点做好资金成本、投资回报率、资金使用效率、股东权益和利润分配等方面的管理和控制，只有在这几个关键部分的信息有一个全面的分析预测和把控，就会把财务风险发生的可能性降到最低，保证项目的财务安全。同时也能对危机进行及时控制，不至于影响到整个项目的正常经营运转。

（四）要提高财务管理人员的综合素质水平，提高财务管理人员对财务风险的综合分析和监管能力

由于国内外宏观经济形式复杂多变，而铁路工程建设项目的建设周期较长，资金需求量较大，受到经济形势走势的影响较多，所以，对于财务管理人员来说，在拥有较高的专业技术能力的基础上，最好能够对宏观经济有一个更全面的综合把握，这样才能较好地应对日益复杂的国内外经济形势，在工程建设过程中最大限度地降低财务风险。

（五）加强财务的监管功能，对项目中的各个环节进行有效控制

首先，要对各项款项收支进行监督管理，控制内部各个部门的资金使用效率，对应收款项指定专人管理催收，建立责任制度，争取建设过程中的资金能在最短的时间内收回，提高资金使用效率。对应付款要采取灵活实际的方式及时处理，减少资金的占用，避免坏账的发生，最大限度地保证资金的使用效率，减少债务资金风险对项目经营和信誉度产生不良影响的影响。

其次，要对项目建设过程中的各个环节进行成本核算的控制和监督，建立科学的核算体系，通过降低工程建设过程中各个环节的成本来降低项目的财务风险压力。通过审慎调研和科学控制，对工程建设的招投标、监理建设、竣工验收、交付使用等环节的成本进行监控，对各个环节的资金使用效率进行监控，同时落实责任到人，对相关责任人员进行评价考核和奖惩，这样就可以有效控制各环节的建设成本，提高资金使用的效率，降低项目过程中可能出现的财务风险。

（六）加强资金的筹措和监管，提高资金的使用效率

铁路工程建设项目对资金的需求量很大，所以工程建设资金的筹措是工程建设的一个重要问题，也是建设中财务风险防范的重要内容。

在资金筹措的过程中要坚持适当、及时、经济的原则，根据资金缺口和需要的时间来决定筹措的数额和期限，这样就可以发挥筹措资金的最大效用，提高筹措资金的使用效率。但是，由于筹措资金受到银行利率和宏观经济形式的影响，这就在无形中增加了项目建设的财务风险。所以，在筹措资金的同时，要通过资金的合理配置和管理，来避免筹措资金带来的财务风险。在资金的配置上面，要优先考虑资金收益大、风险低的项目上面，以便提高筹措资金的使用效率，加快资金的周转速度。在筹措资金的管理上面，要通过编制现金流量变对项目现金状况进行监管，配合项目利润表、资产负债表等传统财务工具，对项目工程建设中的风险进行及时有效的监控。同时，要建立全面预算制度，实现建设工程项目的资金监管和风险管理的有效结合。建立项目资金流量实时监控体系，对各项预算进行综合考量。

四、总结

我国铁路工程建设项目中的财务管理风险来源较多，从外部的宏观经济运行环境和资金筹措，到内部相关的管理制度体系建设都会对其产生影响。因此，需要从财务管理人员的风险意识和综合素养入手，不断提高财务管理人员的规避化解风险的意识和能力，同时建立健全完善的财务管理协调机制和内部管理机制，加强财务管理在财务风险的预防、控制、监管方面的作用，提高资金的使用效率。

参考文献：

[1]李玲.财务风险产生的原因与对策[J].山东财政学院学报，2002（6）.

[2]王希君，张雅娟.铁路基本建设财务工作中的重点问题探析[J].财经界，2009（12）

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资金结构就是各种资金在社会再生产过程中相互依存、相互制约和不断运动所形成的一定比例关系的总和。即资金结构表现为“各种各样的数量与比例”，“资金各个组成部分的搭配和排列”。笔者将从以下三个方面来进行论述。

一、企业资金结构与经济效益

在商品生产条件下，资金是经济活动中不可缺少的要素提高资金的使用效益，对于提高企业经济效益有着重要的意义所谓资金的使用效益，通常是指一定的资金投入，产出最多；或一定的产出，资金投入最少。研究资金使用效益应从资金的投入状况入手。一般地说资金投入主要受三个因素的影响：一是资金的数量：二是资金的成本；三是资金的结构。资金的数量和资金的成本，与资金投入或资金使用效益的关系是比较清晰的即资金数量和资金成本与资金投入成正比；在产出一定的情况下，它们与资金使用效益成反比。但是，资金结构与资金投入或经济效益的关系就比较复杂。

1、企业资金筹措结构与经济效益

在市场经济条件下，企业以独立的经济实体身份作为市场的主体参与竞争。随着企业经营自的扩大，形成了资金来源多元化的格局。这就要求企业必须根据资金市场的变化，结合经营需要及效益预测，保持最佳的筹资结构。这样一方面促进企业合理运用资金，以利于企业的自身发展；另一方面促进资金的横向流动，以利于社会资源的有效配置。企业资金筹措结构与经济效益的关系主要体现在资金筹措结构通过资金、息税前利润与负债成本率之间关系影响企业的经济效益。

2、企业资金运用结构与经济效益

企业资金运用结构是指企业的各项资产占全部资产的比重。从资产的占用形态和在生产中的作用看，它可分为流动资产构成率、固定资产构成率以及无形资产构成率等。企业筹集资金是为了运用资金，企业经济效益状况如何，在很大程度上取决于企业资金运用的状况，而资金运用状况又主要体现在资金运用结构是否合理上。

二、企业资本结构与财务风险

企业的财务风险来源于企业投资利润率与借入资金利息率的不确定性。当企业投资利润率低于借入资金利息率时。企业使用借入资金，反而会使自有资金利润率降低，甚至发生亏损。这就给企业负债经营带来了风险，这种因借入资金而增加的风险称为财务风险。

企业资本结构是由企业采用的各种筹资方式筹集资金而形成的，各种筹资方式不同的组合类型决定着企业资本结构及其变化。企业筹资方式虽然很多，但总的来看分为负债资金和权益资金两类。因此，资本结构问题总的来说也就是二者的比例问题，即二者在企业全部资金中所占的比重。权益资金属于企业的自有资本，与负债资金相比较，它更能提高企业的资信和借款能力；若权益资金在企业中所占的比例过小，企业到期还本付息的负担过重，则加大了企业的财务风险；若权益资金在企业中所占的比例过大，企业就不能很好地利用负债资金的财务杠杆效益。

三、企业资金结构的优化

企业资金结构包括资金筹措结构、资金运用结构和资金分配结构。优化企业资金结构，对于提高企业经济效益、避免财务风险将会起到积极的作用。

1、资金筹措结构的优化

优化企业资金筹措结构，主要就是正确处理企业各种资金来源项目之间的比例关系，以期建立企业最佳的资金筹措结构。在企业资金筹措结构中，最重要的是长期负债与所有者权益之间的比例关系，即资本结构。衡量企业资本结构是否最佳。主要有两条标准：一是使企业资金总成本最低；二是使企业价值最大。一般讲，企业长期负债的资金成本低于所有者权益的金成本。因此，长期负债比率越高，企业价值也越大；但当企业预期投资报酬率低于借款利率时情况就相反。

2、资金运用结构的优化

资金运用结构，是企业全部资金运用项目之间的比例关系又称资产结构。它主要包括：流动资产与长期资产之间的比例关系：流动资产内部速动资产与非速动资产，以及各项目之间的比例关系；对外投资与生产经营用资产之间的比例关系；固定资产与流动资产之间的比例关系等。在优化资金运用结构时，应该主要考虑的因素有：优先满足偿还债务的需要，满足企业生产经营的需要，资产配置的合理性。

3、资金分配结构的优化

资金分配结构是企业全部资金分配项目之间的比例关系一般是指企业利润分配项目中的各种比例关系。它主要包括税后利润分配中公积金、公益金、向投资者分配利润与未分配利润各个项目之间的比例关系。企业在合理安排资金分配结构时应该妥善处理好利润分配过程中的债权人利益、投资者利益、企业利益、职工利益等各方面的均衡关系。在优化资金分配结构时，应该主要考虑的因素有：利润分配的合法性，尊重债权人的利益，考虑企业自我积累、自我发展的能力，保证企业职工的集体福利支出的资金需要，正确处理投资者眼前利益与长远利益的关系。

总之，只有在企业合理地确定筹资结构、有效地配置和运用资金、对所取得的财务成果作出有利于各方的分配，从而形成一个顺畅的“资金流”，企业的资金结构才能真正得到优化。

参考文献：

[1]财政部注册会计师全国考试委员会办公室。财务成本管理[M]。东北

财经大学出版社，2000

篇7

(1)项目概况;

(2)可行性研究的主要依据;

(3)项目需求及目标分析;

(4)项目建设选址;

(5)项目建设方案;

(6)外部配套条件分析;

(7)项目实施方案(含实施进度计划、项目法人组建方案、招标方案、实施代建制方案等;

(8)土地利用与移民安置方案;

(9)环境影响评价;

(10)投资估算;

(11)资金筹措方案;

(12)费用效果分析;

(13)社会影响分析;

(14)风险分析;

(15)结论和建议。

2.重点关注的问题：

(1)项目需求及目标定

(2)项目建设方案(建设地址选择、占用土地、建筑方案、公用工程等);

(3)项目实施方案;

项目实施应特别强调实行代建制。政府直接拨款投资的项目，应重视招标方案的分析制定，按照《中华人民共和国招标投标法》和《中华人民共和国政府采购法》等政策法规的要求进行。

(4)土地利用与移民安置方案。

对于以土地划拨方式用于国家机关和军事用地等项目的建设，应根据项目建设方案，确定永久征地和临时占地范围，进行征地拆迁影响的相关调查，分析拆迁安置计划是否符合项目影响人群的实际情况;对拆迁补偿方式和补偿金额、安置用房面积和安置地点、搬迁期限、搬迁过渡方式和过渡期限等内容的合理性进行分析，判断是否存在盲目扩大拆迁规模的情况，拆迁补偿和安置措施是否存在人为降低标准，侵害居民合法权益的情况。

(5)环境保护措施方案及环境影响评价

对于可能对环境产生重要影响的政府投资项目，应基于减少污染排放，强化污染治理，保持环境可持续能力的原则，结合环境影响评价的要求提出可行的环境保护措施方案。

对涉及自然及文化遗产保护的项目，应研究提出相应的保护措施方案。

环境保护措施方案通常可包括在项目建设方案之内，而环境影响评价及其报告则另成体系，由具有专项资质的咨询单位负责编制，并由国家或地方环境保护主管部门负责审批。

(6)投资估算：

进行建设投资和流动资金的估算，并对建设投资及其构成的合理性进行分析评价。

(7)资金筹措方案：资金筹措方案评价包括：

①评价拟建项目采用的政府注资方式的合理性;

②资金来源的可靠性以及项目所需投资能否得到足额、及时供应;

③项目法人单位自筹资金投入在数量和时间安排上能否满足项目建设需要。

(8)费用效果分析

①政府直接投资的公益性项目的产出效果一般不能货币量化，应尽可能地采用非货币的量纲进行量化，采用费用效果分析的方法对项目建设方案分析比较，进行经济合理性评价;

②难以进行量化分析的，应进行定性分析。

(9)社会评价(社会影响分析)

篇8

一、研究背景

在党的十八届三中全会《决定》中，国务院办公厅转发发展改革委财政部交通运输部《关于进一步完善投融资政策促进普通公路持续健康发展的若干意见》（〔2013〕22号），要求建立以公共财政为基础，各级政府建立投融资长效机制，实现普通公路的持续健康发展。

交通运输作为国民经济基础性和服务性行业，具有准公共产品和公益性属性，是政府提供公共服务的重要内容之一。从而导致公路建设管养普遍面临着预算偏低、地方配套资金缺口大、地方二级公路还债压力大等诸多问题。城市基础设施项目可按能否让市场发挥作用这个角度分成两类，即经营性项目和非经营性项目。非经营性项目无收费机制、无资本流入，这是市场失效而政府有效的部分；经营性项目有收费机制，但又以其有无利润分为两小类，即纯经营性项目和准经营性项目。纯经营性项目可以通过经营收回投资并获得收益，所以可以通过市场有效的配置资源。项目投资的动机与目的是实现利润最大化，其投资的形成是价值增值的过程，所以纯经营性项目可通过全社会投资加以实现。而准经营性项目是指具有收费机制和资金的流入，具有潜在的利润，但因为其政策和收费价格没有到位等因素，无法收回成本的项目。其附带部分公益性导致了市场的失效或者低效。因这种项目具有不够明显的经济效益，市场运行的结果将不可避免的形成资金供给的诸多缺口，造成地方政府的财力困难。

二、资金筹措原则

在确定城市交通基础设施资金筹集原则与思路基础上，按照“政府主导，多方参与”的思路原则，根据《决定》提出的发展混合所有制经济、完善金融市场体系等的要求，结合不同交通运输项目特点和发展阶段特征，从公共财政、行业收费政策以及市场融资三个方面对城市交通发展资金筹集渠道以及不同的适用范围、交通发展阶段进行研究。

三、资金筹措渠道

（一）公共财政

根据交通基础设施属性和国家总的政策要求，公路、水路交通发展资金供给应以公共财政为主。根据公共产品供给理论和交通基础设施外部性特征，可用于公路、水路交通运输发展的财政资金主要有一般公共财政资金、交通专项税收资金、交通发展形成的外部收益财税资金以及地方政府债券资金。

（二）行业收费

交通规费收入是支持交通发展的第二大稳定资金来源。进一步完善现有的交通规费政策，是稳定和扩大现有资金来源和规模的重要措施。对于普通公路收费政策，初步考虑从近期完善管理，远期逐步退出的思路，提出收费政策的完善方案。对于高速公路收费政策，从统筹规划、完善管理角度，在管理程序、收费制式、收费标准、资金用途等方面研究提出完善收费管理政策的机制。对于船闸收费政策，从管理程序、平台建设、收费标准、资金用途等方面研究提出收费管理政策的机制。

（三）市场融资

以政府为主稳定交通专项资金来源的同时，积极推进利用市场方式获取增量资金作为有益补充。随着金融市场的逐步放开和资本市场的逐步完善，可用于交通运输行业的市场融资方式越来越多。课题将以金融市场化这一大的改革背景为前提，探索研究保险、基金、资产证券化、PPP等市场融资方式用于交通运输行业的可行性。

四、国内外相关经验

（一）国外经验

德国各城市的地铁轻轨建设资金 60%出于联邦政府，其余由州、市政府承担。巴黎的地铁建设资金，40%来自中央政府，40% 由大区政府提供，另外 20% 由巴黎地铁公司自筹解决。 法国其他城市的公共交通建设资金按比例分摊，其中政府 33% 。企业以交纳建设管理费的形式分担 34% ，使用者分担33% ，日本轨道交通的建设资金采取国家补贴、地方投资、发行债券、民间集资和地铁公司自筹等多渠道筹资的办法。在丹麦，市政当局提供全部费用的1/ 3，运输公司的参股人 （ 包括哥本哈根运输局、丹麦国家铁路和丹麦联邦铁路处） 提供其余的 2/ 3。

（二）国内经验

1.北京奥运支线 BT 模式

BT 即建设-移交（Build-Transfer）是指将城市基础设施工程的全部或者部分通过向社会公开招标的形式确定承包商。承包商负责完成工程的建设以及建设期资金的融通，待工程竣工后将工程移交给政府，政府支付给承包商合同规定的工程价款。BT 方式具有两个优点，第一，能在短期内解决工程建设资金紧张的问题，但是工期（一般 2-3 年）结束后，政府必须付给承包商全部工程款；第二，通过招标确定的承包商相对具有较高技术水平和管理水平，所以能够提高效率，节约建设成本。虽然工程的承包商要求一定的收益率，但是如果效率提高带来的成本节约高于承包商的要求利润，那么这种方法就可以节省政府的资金。

2.上海“四分开”模式

上海市在城市轨道运作中采取一套全新的商业化模式。其主要原则是将项目的投资、建设、运营和监管的职能分配给不同的主体。就此组建了上海申通集团有限公司（城市轨道交通的投资公司）。实施“四分开”是为了更大限度的发挥不同企业的长处和优势，明确分工，各尽其责；是为了加强政府的政策引导和监管。但是“四分开”不是简单的“四分工”，其核心是引入市场机制，建立起商业化运作模式，是为了使轨道交通建设能够走向“投资-建设-运营-回报-投资”的良性循环。上海模式属于 PPP 模式中的管理外包，把城市轨道交通建设和经营的责任转移给私营部门。上海模式的优点在于通过投资主体的延伸，拓宽了融资渠道，激活了存量资产，加深了城市轨道交通投融资的市场化程度。

参考文献：

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关键词： 项目融资咨询全过程

Key words: project finance ，consult， process

中图分类号： F038 文献标识码： A 文章编号：

在工程咨询领域，融资咨询的核心业务是对投资项目的融资方案进行分析论证，即对筹资方案的安全性、经济性和可行性进行评判和比较。安全性是指筹措风险对筹资目标和项目建设的影响程度;经济性是指筹资成本的高低;而可行性是指筹资渠道有无保障，是否符合国家政策规定。最后分析资金筹措方案在可能与可行的条件下的最优化，使筹资成本最低。其主要过程控制点如下:

一、融资渠道及方式的选择控制点

对于每一个具体的项目，应选择不同的融资渠道和方式。国内城市经营项目融资，可以采用银行贷款间接融资方式，发行各类债券、股票直接融资方式及融资租赁方式等。各类融资方式均有其利弊，应根据项目的特点进行选择。

资金来源渠道及融资方式的分析论证，主要包括:①分析鉴定各种筹资渠道是否可行、落实和可靠;②分析资金来源方案是否满足项目基本要求。项目需要引进先进技术，则可选用现汇引进或合资经营方式;项目主要需要扩大出口、增加外汇，则可采用合资、合作、补偿贸易方式;项目投资大、见效慢、盈利能力差，则可申请外国政府低息贷款或国际金融机构贷款等;③分析资金来源是否正当、合理，是否符合国家政策规定，要根据项目特点，按照国家规定的政策法规，选择政策允许的资金来源方式;④对于利用外资项目，需要复核外汇来源和外汇额度是否落实和可靠，外汇数额能否满足项目的要求。

二、融资组织及法律咨询控制点

(一)融资组织方式的选择

投资项目的融资方案咨询，首先要分析应由谁出面发起项目，谁承担融资的责任和风险并获得项目的收益等问题，其中典型的组织方式有公司融资方式和项目融资方式。项目融资和公司融资的主要区别在于项目融资仅以项目自身的现金流量和资产偿还债务资金和提供担保，以项目本身为基础设立新的财务独立的项目公司，而公司融资不设立新的项目法人，项目与原有企业的资产联为一体，债务资金的偿还可以整个企业的信用为基础。两种融资方式往往相互交叉，又不断创新，演绎出各种不同的融资组织形式。如作为项目融资重要方式的BOT融资方式，就演绎出几十种具体的组织方式。咨询工程师在具体项目的策划中，必须根据项目的具体特点及融资环境的具体情况，选择适合项目特点的融资组织方式。

(二)筹资数量及投放时间分析论证

在融资方案的设计中，合理安排权益资本和债务资金的筹措数额及投入时序，使得资金的供给在总量、币种和分年度投入时序等方面均与项目的资金需求相匹配，形成供求平衡的融资方案，是融资咨询的重要工作内容。在可行性研究阶段，应核查筹集资金的数量是否符合和满足拟建项目的资金需求，并分析筹资时间和各年数量是否能够符合和满足项目建设进度的要求。

(三)融资方案的有关法律问题咨询

1、项目融资一般遵循下列程序:①编制项目建议书和可行性研究报告，按有关规定、程序报批；②设立项目公司。由所确立的项目公司负责进行与项目融资相关的一切活动; ③对项目投资者的选择，可通过直接谈判、征求计划书、主动提出计划书、公开招标等方式选择。咨询工程师在融资方案的咨询中，必须保证项目的前期工作程序符合我国有关法律规定。

2、合同条款咨询

对融资合同的条款进行咨询，是融资咨询的重要工作内容。在咨询中要重点分析:①项目公司对项目的融资、建设、经营的当事方的资格要有竞争性的选择;②合同条款应符合国家有关项目融资的政策法规要求。③为减少贷款人承受的风险，可考虑金融机构或其他有关方提供各种可能的融资渠道作为补充支持手段;④政府有关部门将依有关法律进行相应的监督和管理;⑤为保证项目预期的现金流量与还本付息资金流量平稳协调，可考虑使其投资多元化。

3.编制融资文件：在项目融资方案的咨询中，编制各种融资文件是咨询工程师的一项十分繁重的工作。主要文件包括:①担保、抵押文件；②融资协议及附加文件;③项目的担保协议;④支持文件，包括政府有关部门的支持文件(例如许可证、批准、特许等);⑤关于项目技术可行性、安全性、经济性、安全性相关报告等和律师的法律意见书。

这些文件是项目的基础，具有很强的专业性，一般需要具有专业执业能力的咨询工程师或咨询工程师协助其它专业人士来完成。

三、融资成本、结构及风险分析控制点

在项目融资方案的论证基础上对融资方式进行优化设计，使得选定的融资方案在成本、结构和融资风险方面达到最优。

(一)融资结构分析

完成各个融资方案的设计后，应对各种可能的融资方案进行融资结构的分析和选择，包括资产负债结构分析、权益投资结构分析和负债融资结构分析。

(二)融资成本分析

融资成本又称资金成本，包括资金筹集费和资金占用费两部分。资金筹集费是指在资金筹集过程中支付的各项费用，一般系一次性支出，如贷款的承诺费、手续费、管理费、费等。资金占用费是因使用资金而发生的经常性费用，如普通股和优先股股息、贷款及债券利息等。

(三)融资风险分析

融资风险是指融资活动存在的各种风险。项目和企业的融资中常常存在资金成本变动、融资结构不合理而造成财务困难等各种风险。融资风险有可能使投资者、项目业主、债权人等各方蒙受损失。在融资方案分析中，应对各融资方案的融资风险进行识别、评价和比较，并对最终推荐的融资方案提出风险防范措施。

城市经营项目融资咨询全过程控制点是一项专业性强、责任心重的工作,一个优秀咨询团队，一定能实现城市资源合理配置，良性运作和高效使用，达到城市建设和城市经济发展互动共进。

参考文献

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第一章总论

一、项目背景

说明：概述市场及技术发展现状和项目提出的理由

二、项目简介

（一）项目名称

（二）项目建设单位

（三）项目拟建地区和地点

（四）项目建设内容

（五）项目建设进度

（六）投资估算和资金筹措

三、项目可行性与必要性分析

说明：从市场发展、国家政策，公司管理、生产技术等方面多角度论证项目的可行性，结合项目的社会效益、经济效益及当地的发展情况分析项目建设的必要性。

四、主要经济指标说明

说明：将研究报告中的主要经济技术指标汇总，列出主要技术经济指标表，使审批和决策者对项日经济效益有一个综合了解。

第二章项目建设单位介绍

一、建设单位简介

二、企业组织结构

三、管理团队

四、劳动定员与人员培训

第三章露天煤矿资金市场分析与预测

说明：项目立项之前，政府决策者首先需要对产品市场发展前景进行了解，然后才能进行决策，决定是否将项目立项，因此在项目可行性分析报告的市场分析中，要详细阐述产品市场规模、发展趋势、需求预测等方面的内容，并确定建设规模。

一、市场规模

二、目标市场分析

三、项目建设规模

第四章产品与技术方案

一、产品方案

二、生产技术方案

三、生产工艺流程

四、主要生产设备

第五章项目建设条件

一、项目选址

二、项目建设地区地理位置

三、项目建设地区基础设施

四、项目建设地区产业基础

第六章工程建设方案与总图布置

一、工程建设原则

二、总平面布置和运输

三、主体建筑工程

四、辅助工程建设

第七章节能、节水保护

一、编制依据

二、能耗与水耗分析

三、节能、节水措施

第八章环境保护与安全卫生

一、设计依据及执行标准

二、环境影响分析

三、环境保护措施

四、劳动保护与安全卫生

五、消防措施

第九章项目实施进度安排

说明：项目建设时间是指从正式确定建设项目，到项目运营生产这段时间，包括项目前期准备工作、资金筹措、勘察设计和设备订货、施工前准备、施工过程、生产准备、竣工验收和交付使用等各工作阶段，各阶段工作紧密衔接、交叉进行。因此，在项目可行性分析报告中，需对项目实施进度进行统一规划、科学安排。

一、项目实施阶段规划

二、项目实施进度表

第十章建设投资估算

说明：项目建设投资估算、使用计划和资金筹措方式，是项目可行性分析报告的重要组成部分。

一、投资估算范围

二、建设投资估算

（一）项目总投资

（二）固定资产投资（土地费用、土建工程、装修装饰、设备、预备费、工程建设其他费用、建设期利息）

（三）流动资金

三、分年投资计划表

四、资金筹措

第十一章项目财务评价

说明：财务评价结论是项目建设方案取舍的主要依据之一，也是对建设项目进行决策的重要依据。

一、基本财务数据假设

二、

销售收入预测与成本费用估算

三、盈利能力分析

1、损益和利润分配表

2、现金流量表

3、计算相关财务指标（投资利润率、投资利税率、财务内部收益率、财务净现值、投资回收期）

四、敏感性分析

五、盈亏平衡分析

六、财务评价结论

第十二章项目综合评价结论

一、项目可行性分析结论

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本项目建设规模：规划供热面积360万平方米，接现有供热面积140万平方米，总供热面积为500万平方米；拟建设一座四台85MW的高温热水锅炉房，以满足区域现有供热负荷及规划发展负荷的需求。供热一次网总长度14.282千米。根据热负荷分布状况共设置27座换热站，建设项目总投资22837.60万元

工程建成后将解决区内已经建成和陆续兴建的企业单位和居民的供热问题。

一、投资编制依据

严格按建设部关于《市政工程投资估算编制办法》的通知(建标[2007]164号)规定及《建设项目经济评价方法与参数第三版》的方法进行编制；根据《该市天宝热力有限公司南热源供热工程可行性研究报告》提供的工艺内容、现场内部及外部条件、建设单位提供的其他条件进行计算；

投资估算指标采用及参考：（1）、采用建设部颁布的《全国市政工程投资估算指标》并结合当地人工、材料、机械价格进行调整计算；（2）、参考黑龙江省建筑、安装、市政工程预算定额、费用定额及近年来的同类工程预、决算资料。（3）、主要材料估算价格按当地现行价格信息计算，设备为厂家报价加运杂费计算。

二、工程建设其它费用：

（1）建设单位管理费按财建【2002】394号文规定计取；（2）工程勘察费、设计费按计价格【2002】10号文规定计取；(3)招标服务费按计价格【2002】1980号文规定计取；(4) 建设项目前期工作咨询费按计价格【1999】1283号文规定计算；

(5)建设工程监理费按国家发改委、建设部发改价格【2007】670号文规定计取；(6)工程保险费根据中国人民保险公司规定为第一部分费用0.3%；(7)竣工图编制费按设计费的8%计算；(8)联合试运转费按第一部分工程费用中设备费及安装费合计的1.5%计取；（9）基本预备费按8%计取；（10）办公及生活家具购置费：按设计定员每人2000元计算；（11）其他费用按相关规定计取。

三、流动资金估算

流动资金为生产经营性项目投产后，为进行正常生产运营，用于购买原材料、燃料、支付公司及其他经营费用等所需的周转资金。本工程流动资金估算按详细估算法计算，经计算本工程流动资金估算总额为1273.22万元。

四、项目总投资及分年投入计划

（1）、建设项目总投资为22837.60万元，其中建设投资21287.00万元（其中基本预备费用1576.81万元）；建设期贷款利息1168.64万元，铺底流动资金381.97万元。见下表

项目总投资估算汇总表

序号 费用名称 投资额 占项目总投资的比例（%） 其他说明

合 计 其中：外汇

1 建设投资 21287.00 93.21%

1.1 建筑工程费用 3130.55 13.71%

1.2 设备及工器具购置费用 7996.80 35.02%

1.3 安装工程费用 6430.55 28.16%

1.4 工程建设其他费用 2152.28 9.42%

1.5 基本预备费用 1576.81 6.90%

2 动态费用 1550.61 6.79%

2.1 建设期贷款利息 1168.64 5.12%

2.2 铺底流动资金 381.97 1.67%

3 建设项目总投资（1+2） 22837.60 100.00%

根据工程进度安排，拟将建设投资在二年建设期内投入使用，年度投资比例50%：50%。

五、融资方案

项目的资金筹措是项目实施的一项重要工作，尤其在现代市场经济和资本市场高度发展的同时，项目的融资方式和技术也不断的发展和成熟，因此融资方案的重要性不言而喻。下面就融资方案做以简要的论述和分析。

项目的融资组织形式和资金来源的初步确定

（1）本项目的融资组织形式为项目融资；

（2）本项目所需要的资金总量为22837.60万元，根据资金的可得性、供应的充足性及项目较低的融资成本，初步确定资金的来源渠道为项目法人的自有资金和国内银行贷款两种渠道直接融资获得资金。

银行贷款及资本金的筹措：

本项目拟用18260万元国内银行贷款，年利率6.4%，还款方式为等额度还款，还款的资金来源为利润、折旧、摊销等；其余资金由企业自筹，资本金来源为企业可用于项目投资的资金。

五、融资方案分析

1．资金来源的可靠性及融资结构分析：

根据该市供热发展趋势的综合分析，可以看出，项目的资本金以及银行贷款的筹集都是有保证的和可靠的。本项目的资本金和债务资金的比例为20%：80%，在一般资本金过低，债务资金比例过高的情况下，将给项目的生产运营带来潜在的财务风险，但对本项目而言负债资金只占工程总投资的80%左右，项目的资本金约占20%；项目的财务风险较合理，在这种情况下，也可以相应增加债务资金的比例，提高资本金的流动性。

2．融资成本分析：

本项目的融资成本以资金的成本率表示（以利率的形式表示）。根据项目的融资方式和结构可得，本项目的资金成本主要表现为借贷资金成本。债务资金约占项目总资金的80%，银行贷款有效年利率按6.4%。借贷资金成本计算公式为： I=(i+a/n)/(F-a)式中：I―借贷资金成本；i― 借贷利息等资金占用费率；a---筹资费用率；n―借款偿还期；F―实际筹得资金与名义借贷资金额的比率。(所得税后借贷资金成本=税前资金成本×(1-所得税税率))。.在根据债务资金的比率计算出加权平均资金成本。经计算本项目的税前加权资金成本作为项目的最低期望收益率，则它低于6%的行业收益率，因此项目的融资成本是比较低的，融资方案是合理的。

3．融资风险分析：

融资方案的实施受到各种因素的影响，本项目也不例外。本项目可能发生的风险因素主要有两个。⑴、资金供应风险：如果借贷资金由于原因不到位或企业的经营状况恶化，使得原资金筹措不能实现，将直接影响工程项目的实施和按时完成，效益目标也难以实现。但本项目为公益设施建设项目，政府会给予税费及各方面的优惠和扶持政策，加之项目本身的较高出资吸引力，都会相应地降低资金的供应风险。但也需要企业更好的经营和管理，加大力度，使得计划筹措资金得以实现。⑵、利率风险：由于本项目的资金成本受利率变化的影响较大。因此也是本项目考虑的重要风险因素。因此目前利率风险是较低的。但也不是不受到国际金融市场汇率变动的影响。因此应当从有利于降低项目的总体风险考虑，在某些时候，也可以采用利率吊期，将浮动利率和固定利率往有利的方向转换，以更好的规避利率风险。

参考文献：

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报告目录REPORTS DIRECTORY

第一部分 高尔夫球学校项目背景信息

一、高尔夫球学校项目概况

(一)项目名称

(二)项目的承办单位

(三)承担可行性研究工作的单位情况

(四)项目的主管部门

(五)项目建设内容、规模、目标

(六)项目建设地点

二、项目承担单位的基本情况和财务状况包括所有制性质、主营业务、近三年来的销售收入、利润、税金、固定资产、资产负债率、银行信用等级、项目负责人基本情况及主要股东的概况

第二部分 高尔夫球学校项目建设背景、必要性这一部分主要应说明项目发起的背景、投资的必要性、投资理由及项目开展的支撑性条件等等。

一、高尔夫球学校项目建设背景

(一)国家或行业发展规划

(二)项目发起人以及发起缘由

二、高尔夫球学校项目建设必要性

国内外现状和技术发展趋势，对产业发展的作用与影响，产业关联度分析，市场分析;

三、高尔夫球学校项目建设可行性

(一)经济可行性

(二)政策可行性

(三)技术可行性

(四)模式可行性

(五)组织和人力资源可行性

第三部分 高尔夫球学校项目优势

一、组织优势

二、技术优势涉及成果来源及知识产权情况、已完成的研究开发工作及中试情况和鉴定年限、技术或工艺特点以及与现有技术或工艺比较所具有的优势、该项技术的突破对行业技术进步的重要意义和作用等。

三、市场优势四、模式优势五、其他优势

第四部分 高尔夫球学校项目产品规划

一、高尔夫球学校项目产品产能规划方案

二、高尔夫球学校项目产品工艺规划方案

(一)工艺设备选型

(二)工艺先进性说明

(三)工艺流程

三、高尔夫球学校项目产品营销规划方案

(一)营销战略规划

(二)营销模式

(三)促销策略

第五部分 高尔夫球学校项目建设规划

一、高尔夫球学校项目建设地

(一)高尔夫球学校项目建设地地理位置

(二)高尔夫球学校项目建设地自然情况

(三)高尔夫球学校项目建设地资源情况

(四)高尔夫球学校项目建设地经济情况

(五)高尔夫球学校项目建设地人口情况

二、高尔夫球学校项目土建总规

(一)项目厂址及厂房建设

(二)土建总图布置

(三)场内外运输

(四)项目土建及配套工程

(五)项目土建及配套工程造价

(六)项目其他辅助工程

三、高尔夫球学校项目建设环境保护方案

四、高尔夫球学校项目建设节能方案方案

五、高尔夫球学校项目建设消防方案

六、高尔夫球学校项目建设生产劳动安全方案

七、各项建设条件落实情况包括环境保护、资源综合利用、节能措施、原材料供应及外部配套条件落实情况等;

第六部分 高尔夫球学校项目组织实施情况

一、高尔夫球学校项目组织

(一)组织形式

(二)工作制度

二、高尔夫球学校项目劳动定员和人员培训

(一)劳动定员

(二)年总工资和职工年平均工资估算

(三)人员培训及费用估算

三、高尔夫球学校项目实施的各阶段

(一)建立项目实施管理机构

(二)资金筹集安排

(三)技术获得与转让

(四)勘察设计和设备订货

(五)施工准备

(六)施工和生产准备

(七)竣工验收

四、高尔夫球学校项目实施进度表

第七部分 高尔夫球学校项目财务评价分析

一、高尔夫球学校项目总投资估算

二、高尔夫球学校项目资金筹措

一个建设项目所需要的投资资金，可以从多个来源渠道获得。项目可行性研究阶段，资金筹措工作是根据对建设项目固定资产投资估算和流动资金估算的结果，研究落实资金的来源渠道和筹措方式从中选择条件优惠的资金。可行性研究报告中，应对每一种来源渠道的资金及其筹措方式逐一论述。并附有必要的计算表格和附件。

(一)资金来源

(二)项目筹资方案

三、高尔夫球学校项目投资使用计划

(一)投资使用计划

(二)借款偿还计划

四、项目财务评价说明&财务测算假定

(一)计算依据及相关说明

(二)项目测算基本设定

五、高尔夫球学校项目总成本费用估算

(一)直接成本

(二)工资及福利费用

(三)折旧及摊销

(四)工资及福利费用

(五)修理费

(六)财务费用

(七)其他费用

(八)财务费用

(九)总成本费用

六、销售收入、销售税金及附加和增值税估算

(一)销售收入

(二)销售税金及附加

(三)增值税

(四)销售收入、销售税金及附加和增值税估算

七、损益及利润分配估算

八、现金流估算

(一)项目投资现金流估算

(二)项目资本金现金流估算

九、不确定性分析

在对建设项目进行评价时，所采用的数据多数来自预测和估算。由于资料和信息的有限性，将来的实际情况可能与此有出入，这对项目投资决策会带来风险。为避免或尽可能减少风险，就要分析不确定性因素对项目经济评价指标的影响，以确定项目的可靠性，这就是不确定性分析。根据分析内容和侧重面不同，不确定性分析可分为盈亏平衡分析、敏感性分析和概率分析。在可行性研究中，一般要进行的盈亏平衡平分析、敏感性分配和概率分析，可视项目情况而定。

(一)盈亏平衡分析

(二)敏感性分析

第八部分 高尔夫球学校项目财务效益、经济和社会效益评价

一、财务效益评价内部收益率、投资利润率、投资回收期、贷款偿还期等指标的计算和评估。

二、经济效益评价

(一)经济费用效益或费用效果分析

(二)行业影响分析

(三)区域经济影响分析

(四)宏观经济影响分析

三、社会效益评价

(一)社会影响效果分析

(二)社会适应性分析

(三)社会风险及对策分析

《高尔夫球学校项目资金申请报告》通过介绍高尔夫球学校项目单位的基本情况和财务状况反映项目单位资金面情况，通过分析国家宏观、中长期规划、产业政策以及地方政策等，论证项目政策支持背景及获取资金支持的政策依据，通过详实介绍项目情况，反映项目建设背景、建设内容、建设规模、投资规模、技术工艺先进性、规划进展情况、组织情况、相关应对机制(如环保、节能、资源利用等)，着力分析项目存在的价值和前景，深度透析项目的社会和经济效益，形成申请资金可行性的充足论据，是专门针对高尔夫球学校项目获取政府资金支持的专业报告，其核心价值体现在：