企业财务风险预警范文

引言：寻求写作上的突破？我们特意为您精选了12篇企业财务风险预警范文，希望这些范文能够成为您写作时的参考，帮助您的文章更加丰富和深入。

篇1

一、引言

随着市场经济的不断发展完善，企业经营发展面临的外部竞争日趋激烈，同时所应对的风险问题也越发严重，尤其是在当前经济趋于下行时期，企业各类风险特别是财务风险问题频发，预警防范控制管理不当，很容易造成企业出现严重的财务危机。为了确保企业经营活动开展过程中各项管理工作的安全规范，促进企业健康稳定持续发展，必须在企业内部建立完善的财务风险预警体系，及时发现企业内部经营过程中的财务风险问题，进而采取有效的控制防范措施，为企业在复杂市场环境下的经营发展提供良好的基础条件，这也是企业管理工作的核心内容。

二、企业财务风险概念及其成因分析

财务风险主要是指企业在开展各项业务经营以及财务管理活动中，由于外部市场环境以及内部经营管理中的各种不确定因素，造成企业出现的财务状况不稳定的问题。企业的财务风险问题主要包含了筹资风险、投资风险、现金流以及连带财务风险等几类。按照现代企业管理理念，财务风险往往与企业的资本结构有着直接的关联，通常情况下，负债总额越高，财务风险问题也就越大。造成企业出现财务风险问题的原因从企业内部和外部环境分析，主要表现如下：

在企业的内部经营管理上，导致企业可能出现财务风险的问题主要有：企业的经营管理过程中，盈利能力较差，企业的成本投资难以实现相应的效益收入，整体运营管理能力较差；在财务工作方面，应收账款控制不力，存货周转率处理不合理，成本控制效果较差；企业的成长潜力较弱，发展能力不佳，难以支撑长期的经营发展；企业的内部控制管理机制不健全，在内部决策管理等各个方面存在较多漏洞和薄弱环节，论证决策流程不够科学合理，内部审计监督不及时等等。

在外部环境上，有可能导致企业出现财务风险的因素主要有：外部宏观经济环境的波动，特别是当前经济下行压力大，更易导致财务风险；国家相关产业政策调整，特别是金融信贷政策的变化波动等等，影响了企业的资金周转，或者是对企业的生产经营业务带来了不良影响，这些问题都有可能造成企业出现财务风险问题。

三、企业财务风险预警体系构建的基本原则

财务风险预警主要是指运用财务管理以及现代化企业管理理论，通过比率、比较以及因素分析等相关的分析手段，依靠对企业各类财务会计信息的分析，及时监测分析企业生产经营过程中可能出现的财务风险问题，为企业制定财务风险防范控制措施提供科学的参考依据。在企业内部构建财务风险预警体系应该重点遵循以下几项原则：

（1）有效性原则。在企业的财务风险预警体系的建设上，应该遵循科学、合理、有效的基本原则，特别是在财务风险预警指标的选取上，应该充分考虑企业所处行业的特点、企业自身的实际规模、政策要求以及内部管理情况等，确保整个财务风险预警体系能够真正发挥作用。

（2）可操作性的原则。一些企业财务风险预警体系失效的重要一方面原因就是由于财务风险预警指标选取不当，难以对财务风险数据进行定性定量分析。因此，提高企业财务风险预警体系的有效性，在财务风险预警指标的选取上，应该结合企业能够收集到的财务数据以及相关的财务会计信息等，合理地确定财务风险预警指标，提高可操作性。

（3）预测性的原则。造成企业出现财务风险的主要原因就是由于受到各种不确定因素的影响，因此在企业的财务风险预警体系的建设上，应该充分突出财务风险预警的准确预测功能，通过对各项财务会计信息数据以及财务指标的分析，及时发现企业风险点，进而指导企业科学合理地制定相应财务风险决策。

四、企业财务风险预警体系具体建设研究

（1）科学合理地选择财务风险预警指标。在企业财务风险预警指标的选择上，应该确保可以全面反映企业的财务状况以及可能出现的财务风险，同时又能够体现行业的特殊性，具有较强的可操作性与可比性。在财务指标的具体选择上，选择指标重点可以参考以下几方面：短期偿债能力指标，主要全面地反映企业、债权人以及投资者之间的权益关系，通常通过流动比率、现金比率、营运资金对资产总额比率等财务指标进行反映。长期偿债能力，主要是以资产负债率以及流动资产比率作为风险衡量指标。营运能力，主要反映企业运作企业内部各项流动以及非流动资产的能力，财务风险预警指标的选择上主要是以应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率等指标。盈利能力指标，主要评价企业赢取利润的能力，通常以营业毛利率、营业利润率、资产报酬率、总资产净利润率、销售利润率、成本费用利润率等指标反映。成长能力指标，通常以总资产增长率、营业收入增长率来评价。现金流量指标，目的是为了评价分析企业现金流转能力及可能存在的风险问题，评价指标主要是每股经营活动现金净流量、现金流量比率、全部资产现金回收率等指标，也是企业财务风险预警的关键指标。通过合理地选择指标，为评价分析企业的财务风险提供良好的前提基础。

（2）财务风险预警指标权重确定及模型构建。在明确了企业的财务风险预警指标以后，需要进一步确定企业财务风险预警指标的权重。现阶段对于财务风险预警指标权重的确定，往往采取层次分析法来确定，并通过专家论证的方式，以确保各项指标权重赋值的科学合理。在完成指标权重的确定以后，应该结合企业的实际情况，通过统计分析软件，针对企业的财务风险管理建立相应的控制函数，准确地评价企业财务风险的不同等级，明确不同财务管理活动可能造成的财务风险隐患问题。

（3）优化企业的财务风险预警管理方法。在企业的财务风险预警管理过程中，应该尽可能地利用各种信息化的技术、信息管理手段和风险计量工具，依托财务风险预警模型等，建立风险实时监控系统和风险预警系统，第一时间掌握可能发生的财务风险问题。同时，在财务风险管理上应该尽可能地采取分类管理的模式，依靠财务风险预警指标进行监控，对于市场风险、流动性风险等可度量指标，依靠指标体系检测；对于操作风险、政策风险等不可度量的风险指标，依靠优化业务流程来实现，最大限度地提高企业财务风险预警效果。

（4）加强对企业财务风险的应对管理。在企业的财务风险应对管理上，首先应该建立畅通、高效的沟通机制，加强企业内部风险管理工作和业务工作的联系组织。企业内部生产经营、财务管理等各个部门应该及时就经营中存在的风险进行及时的相互沟通，并进一步制定完善的风险确认、评估的标准和方法及风险控制的操作流程，提高财务风险控制以及风险监督能力，进而实现降低财务风险发生可能性的目的。

五、结语

企业财务风险因素多种多样，为了控制财务风险问题，企业财务管理部门应该全面深入地总结可能造成企业财务风险的主要影响因素，合理地确定企业的财务风险预警指标，构建完善的财务风险预警体系，依靠科学合理的财务风险预警模型，防范各类财务风险问题的发生。

（作者单位为青岛公交集团市南巴士有限公司）

参考文献

篇2

财务风险预警系统是现代企业预测和防范风险的一个重要工具。它是一个风险控制系统，集预测与警示、排警于一身。它以企业的主要财务指标、财务报表及其他相关会计资料为依据，对企业的经营活动、财务活动等进行分析预测，以发现企业在经营管理活动中潜在的经营风险和财务风险，并在危机发生之前向企业经营者发出警告，督促企业管理当局采取有效措施，寻找导致财务状况恶化的根源，防患于未然，起到未雨绸缪的作用。

任何企业的财务危机绝非朝夕之间突如其来，往往是企业管理者对财务风险的监测与危机前的种种征兆重视不够，未能及时采取措施，以至于财务危机不断恶化，最后引致危机爆发。

二、 财务风险预警系统的功能

一个有效的财务风险预警系统具有以下五大功能：

1、信息收集

财务危机预警的过程同时也是一个收集信息的过程，它通过收集与企业经营相关的产业政策、市场竞争状况、企业本身的各类财务和经营状况的信息并对此进行分析、比较开展预警，信息收集也是一个贯穿财务危机预警始终的活动。

2、预报危机

经过对大量信息的分析，获得财务危机的先兆信息，当出现可能危害企业财务状况的关键因素时，财务风险预警系统能预先发出警告，提醒经营者早作准备或采取对策以减少其给企业带来的损失。

3、控制危机

当企业出现财务危机时，一方面财务风险预警系统密切跟踪危机的进展，另一方面迅速寻找导致财务状况恶化的原因，使经营者有的放矢，对症下药，制定有效的措施，阻止财务状况的进一步恶化。

4、辅助决策

当企业出现财务危机时，能够提供有效的、便于操作的处理财务危机的基本对策和方法，起到辅助决策的作用。

5、健身免疫

经过预警分析，企业可以系统详细地记录财务危机发生的原因、处理经过、解决的措施以及处理的反馈与改进意见，作为未来类似情况的前车之鉴。这样，可以将企业纠正偏差与过失的一些经验、教训转化成企业管理活动的规范，以免重犯同样或类似的错误，不断增强企业的免疫能力，同时也不断完善财务风险预警系统。

三、如何构建企业财务风险预警系统

（一）建立财务风险预警指标体系

财务风险预警系统的核心是预警指标体系的建立，企业通过对预警指标的持续监控来及时发现风险。在选择预警指标时需考虑两个因素：一是企业出现财务危机的直接表现是企业的财务和现金状态恶化，但更深层次的原因则来源于企业的经营方面，诸如企业盈利能力、成长性的下降等，故应从反映企业财务和经营方面的财务指标中选择预警指标；二是选用的指标尽量包括国内外研究结果中显示的预测最有效的财务指标。综合考虑，一般选择如下4类预警指标：

1、偿债风险预警指标：通常使用的该类指标有资产负债率、速动比率、现金流动负债比等。

①资产负债率=（负债总额/资产总额）×100%

资产负债率是衡量企业偿债能力的重要指标，一般这一比率越低（50%以下）表明企业的偿债能力越强，通常公认资产负债率超过70%时存在较高的偿债风险。

②速动比率=（流动资产-存货净额）/流动负债×100%

一般认为速动比率过低，企业的短期偿债风险较大，速动比率过高，企业在速动资产上占用资金过多，会增加企业投资的机会成本。当然，实际工作中，应考虑到企业的行业性质。

③现金流动负债比=年经营现金净流量/年末流动负债×100%

该指标从现金流量角度来反映企业当期偿付短期负债的能力，一般该指标大于1，表示企业流动负债的偿还有可靠保证。该指标越大，表明企业经营活动产生的现金净流量越多，越能保障企业按期偿还到期债务，但也并不是越大越好，该指标过大则表明企业流动资金利用不充分，盈利能力不强。

2、盈利风险预警指标：通常使用的该类指标有净资产收益率、主营业务利润率、成本费用利润率等。

①净资产收益率=本年累计净利润/平均净资产×100%

净资产收益率反映所有者投入资本的获利能力，该指标值越高，说明投资带来的收益越高。

②主营业务利润率=本年累计主营业务利润/本年累计主营业务收入×100%

该指标体现了企业经营活动最基本的获利能力，它反映了企业主营业务的获利能力，是评价企业经营效益的主要指标。

③成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100%

成本费用利润率指标表明每付出一元成本费用可获得多少利润，体现了经营耗费所带来的经营成果。该项指标越高，利润就越大，反映企业的经济效益越好。

3、营运风险预警指标：通常使用的该类指标有应收账款周转率、存货周转率、盈余现金保障倍数等。

①应收账款周转率=本年累计主营业务收入/应收账款平均净额

一般情况下，应收账款周转率越高越好，周转率高，表明收账迅速，账龄较短；资产流动性强，短期偿债能力强；可以减少坏账损失等。

②存货周转率=本年累计主营业务成本/存货平均净额

一般来讲，存货周转率越高，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快；存货周转率过低，说明存货的占用水平过高，企业可能会存在现金流的风险。

③盈余现金保障倍数=本年累计经营现金净流量/本年累计净利润

一般而言，当企业当期净利润大于0时，该指标应当大于1。该指标越大，表明企业经营活动产生的净利润对现金的贡献越大。但是，由于指标分母变动较大，致使该指标的数值变动也比较大，所以，对该指标应根据企业实际效益状况有针对性地进行分析。

4、投资风险预警指标：通常使用的该类指标有投资收益率、投资现金收益率、项目投资进度完成率等。

①投资收益率=本年累计投资收益/平均投资成本×100%

该指标反映了企业对外投资的回报情况，该指标数值越高，说明企业投资的盈利能力越强，对外投资的效果越好。

②投资现金收益率=本年累计取得投资收益收到的现金/平均投资成本×100%

该指标将投资成本与现金流量表中的“取得投资收益收到的现金”进行对比，可判断投资收益的质量及投资收益中的可实现程度，反映企业所有对外投资本期的现金收益。

③项目投资进度完成率=实际进度（实际投资额）/计划进度（计划投资额）×100%

项目投资进度完成率指标反映投资项目的实施状况，一般情况下应达到70%以上，至少不低于50%，否则说明项目实施受阻或发生变化，投资项目风险加大。

（二）设定风险预警区间

风险预警区间是财务风险预警的标准，指标值落入该区间即意味着风险可能产生，需要进一步分析，并启动报告与处理机制，提醒管理层关注并采取相应措施。预警区间的设定一定要谨慎，过于粗放可能会导致预警系统对潜在的风险疏忽大意，过于敏感又可能导致预警系统误报风险，所以要选择合理的预警区间。不同的企业可以根据自身行业特点、企业规模大小等，采用行业标杆对标法、历史数据法、预算值法等不同的方法来设定合适的预警区间。

四、构建财务风险预警系统时应注意的其他问题

1、树立风险防范意识。

树立风险防范意识是企业财务风险预警系统得以成功建立并有效运行的前提。因此企业高层管理者要提高自己的管理水平，要牢固树立风险防范意识，加强风险管理，要使财务管理人员明白财务风险存在于财务管理工作的各个环节，要在思想上对潜在的危机有清醒的认识和警惕。

2、建立风险预警组织。

风险预警处理系统要得到正常、充分的发挥，企业应建立一个完善的风险预警组织机构。该机构应由企业董事会、董事会下设的风险管理委员会、企业高级管理层、企业风险管理部门（一般设在企业财务部门）、企业各部门、审计部门来组成。各个部门各司其职，对企业日常的财务风险进行管理。

3、加强风险分析能力。

篇3

定义财务风险

企业财务风险是在风险中最常见的一种，它强调的是，市场经济的风险，市场经济是它的一种竞争对手的参与者，对企业财务风险管理的研究正日益受到人们的重视。在企业财务风险中广泛的企业管理环境中存在一些不确定性因素，受到企业财务收入和利润偏差的影响，从而导致机会和潜在的损失。一方面，企业管理问题的一个链接，可能提示这种风险损失，导致降低企业的盈利能力和偿债能力减少。

财务风险特征

1.的客观性和必然性。金融风险的客观性和必要性取决于金融风险的形成原因的客观性和必然性。并引发金融风险的各种原因，这主要是由于社会，政治，经济和科学技术的背景下，市场环境和竞争策略的不确定性，自己的生产经营活动和对市场经济参与主体的运动规律的复杂性，资本，知识和其他限制等等，所有这些构成了企业财务风险是客观的基础和依据。

2.主体性与无意性。财务风险和企业经营者的主观意识无疑是密切相关的，因为即使在更复杂的商业环境，在正常情况下，只要操作正确认识到他们的环境，有意识地采取有效的政策和有效规避金融风险有一定的措施，可以避免或减少。

3.的复杂性。对财务风险的成因第一绩效财务风险的复杂性是复杂的，无论是运营商自身的内在原因，和运营商的外界环境因素；既可预见和不可预见的原因等等。第二，金融风险的形成过程是复杂的，在企业管理的各个环节都涉及的风险过程，但风险强度，频率，和性能是不同的。

4.潜在的。潜力是指金融风险和金融风险和不确定性的可能性，管理者面临的金融风险的经营和管理过程中是不可避免的，但风险的具体时间，对风险及其后果发生的概率是很难准确地计算和预测。

财务预警理论

对于金融风险预警系统通过演绎推理来解释是什么因素导致企业的财务风险以及破产的原因，现在这个方向是国内外学者的研究主要的方向，通用规范理论可以分为三类。

1.不平衡理论

不平衡的理论主要解释在外部影响下破产的原因，如混沌理论和突变理论。还有一部分人是将破产的原因和具体的经济联系在一起的，如消费者偏好的改变，企业的生产函数，市场结构，行为特征，生长特性，在该行业的资本结构的特征等等。

2.契约理论

契约理论试它是利用股东和债权人之间潜在的利益冲突来实现的。在1995年Chen，Weston和Altman建立了破产过程模型，这个模型已经建立了三个假设：（1）假设有三种对象：股东，银行，并不能与债权人直接接触；（2）认为企业面临的只有两种状态，好的和坏的两种状态；（3）认为所有的参与者都是风险中性的，管理的目标是股东利益最大化。在这些假设的基础上，有效的投资，过度投资，投资不足，没有投资的条件下，相信可变现价值与账面价值对该公司的公司投资行为有很大的影响，同时，债务期限结构影响投资效率也是一个重要因素；提出在总资产短期负债率在银行贷款比较高，企业投资效率更高，这是因为其他债权人相对银行拥有更多的信息优势和谈判技巧，更为了保护债权人和股东的共同利益。

3.规范理论

规范性的理论，是管理和企业战略理论，而这种理论不能被规范的理论，因为只有通过一系列破产企业的规律总结的案例研究。如波特的竞争优势理论强调竞争，进入和替代的威胁，对这些因素的分析可以确定在降低成本和产品差异化的企业有一个竞争优势。基于理论框架在管理领域的许多学者开展了一系列的理论解释：为什么破产的原因和破产标志。他们中的大多数将是管理不善的公司经营失败的主要原因，如权力过于集中、内部控制机制缺乏没有得到有效的执行，会计，财务控制不严，竞争的缓慢过渡，多元化经营，借贷等缺乏，规范的理论，但不能是完全确定的实证研究或经验模型预测破产应包括解释变量，但他们毕竟提供了变量选择的理论框架提供了一定的指导作用。

企业财务预警系统

企业财务风险预警系统，根据企业的管理现状和特点的本质是波动的原因，通过对企业财务状况，经营业绩，财务结果，综合分析，得到商业运行的波动，可能会发生信息的混乱。因此，对企业管理的综合分析是企业财务风险预警的基础。企业财务危机预警系统应包括以下子系统：

1.财务风险信息子系统。财务风险信息子系统，是确保风险管理人员提供高质量的信息，足以识别金融风险，在这个保障和前提条件下进行正确的分析。该子系统由信息采集，存储，处理，传输，处理，显示和使用链接的形式，通过以上几部分的所有原始数据类型，最终形成有用的决策信息。财务风险决策的影响因素主要有：原始数据，信息，设备，会计人员，会计信息的处理方法。为了获得准确，完整，及时和有效的信息，正确地识别和判断金融风险，综合管理和控制企业应对上述因素进行很好的分析。

2.金融风险评价子系统。该子系统主要是根据已建立的评价指标体系，评价指标计算公式来确定金融风险，利用金融风险信息系统提供的数据，计算出具体的参数值，利用综合评价与预测系统。

3.金融风险预测与评估系统。该子系统主要是根据不同的风险指数进行了计算，使用系统提供的综合评价模型和预测模型，探讨目前企业财务风险和预测未来的风险企业。

4.财务风险预警子系统。该子系统主要是根据反映企业财务风险进行了计算风险指标，综合评价值与预测值，根据不同层次的警告制定一定的报警模式。

总之，财务风险预警系统应为企业预警系统的组成部分，它除了能够告知经营者隐藏的问题，还能推进企业内部财务操作系统，经营者制定应有效地解决问题的方向，使有限的财政资源到最需要的地方或最能产生操作结果的地方。（作者单位：东北电力大学经济管理学院）

参考文献

篇4

二、企业财务风险预警管理的措施

1.将预警管理目标明确化。

企业实施预警管理的首要任务就是确定适当的目标。已有的实践经验表明，唯有明确的财务预警管理目标才能够指引企业管理者去实施防范措施，从而收获更为丰厚的业绩回报，高水平的财务风险管理同高利润率也有着正相关关系。财务预警目标的设定是一个全方位、全流程的系统化工作，可以将总目标拆分为各个子系统的分目标。通常来说，财务预警总目标可以考虑设定为通过科学、全面的财务预警机制来尽可能规避财务风险，帮助企业远离危机。企业财务预警机制的分目标主要是为子系统服务的，简单来说就是针对各个子系统的特点，设计一整套财务指标体系，以便判断是否出现异常情况。通过对总目标和分目标的整合，可以在各个子系统之间找到一个标准体系，检验控制结果，以便了解预警系统是否贴近财务预警管理目标，从而真正达到控制目的。

2.完善财务预警指标，建立财务预警模型。

完善财务预警指标，建立财务预警模型，需要结合企业的实际情况，从考虑行业、内外部环境、战略、愿景等因素，才能形成能够切实满足企业实际发展需求的财务预警模型，也只有这样的财务预警模型才能够对企业的实际经营状况进行较为有效和精确的评价。目前，经济环境瞬息万变，企业所面临的内外部环境也更加复杂，因此，财务预警系统在实际运行过程中，也需要根据相关理论基础，不断调整和完善，及时更新指标体系，以便能够满足不断变化的客观需求，保持较高的针对性和有效性。需要注意的是，在财务预警指标体系的设立过程中，定量指标要能够体现出企业的运营效果、投资风险、债务状况、现金流量、盈利水平、发展趋势等情况，并且财务预警体系要能够将实施监控、实施分析、实施测算变成现实。由于定量指标的灵活性不强，因此一些非财务性质的定性指标也十分必要，比如企业信用政策、营销方案、战略发展等因素。定性指标灵活性较强，是通过长期实践经验总结得出的，有一定的有效性和可参考性。总体来说，定量指标和定性指标需要有机结合，才能够全面反映企业各个领域的情况，有助于判断出潜在风险。同时，财务预警系统要想在实际经营运作中体现出更大的作用，还需要将动态监测功能发挥得更加全面。财务预警系统的动态功能，需要做到实时更新，及时调整指标范围，动静结合才能博预警系统长期有效。

3.提升财务预警管理人员的整体素质。

除了建立财务预警指标、完善财务预警体系之外，企业还需要建立一支专业素质过硬的财务预警管理人员队伍，这将对财务预警的成败产生直接影响。财务预警管理人员得必备素质主要体现在以下几点：首先，财务预警管理人员需要具备必要的财务管理风险管理知识，并能够在此基础上进行数据分析和报告编写。其次，财务预警管理人员还需要具备敏锐的洞察力，才能够从一些看似表面的问题中发现深层次的规律和征兆，从而在大海捞针般的数据体系里找到关键因素，并进行准确判断，以免被不相关的信息所干扰。最后，财务预警管理人员还需要具备清晰的判断能力和冷静的思维能力。在遇到突发事件时，财务预警人员要能够果断处理、保持相应的独立性，尽可能不受干扰。

篇5

一、引言

我国学者对财务预警的探索和研究起步较晚，在20世纪80年代后，才真开始正切入研究企业破产分析指标和预测模型，学者们都想从中找到其“因果”关系，确定预警指标和预警方法，建立财务风险预警体系。

二、识别企业财务风险的类别

1.按风险形成原因分类。根据风险形成原因不同，风险可分为经营风险和财务风险两种[1]。（1）所谓经营风险是指因生产经营的不确定性而给企业带来的风险。影响企业经营风险的因素很多，由于企业内部管理不善、企业的供应、生产、销售等各种生产经营活动都存在着很大的不确定性，都会给企业带来经营风险影响，而经营风险又是普遍存在的。如产品销售决策的不当、产品成本的不稳定、固定成本的比重较大、产品价格的波动、市场出现新的竞争对手、消费者的选择变化、通货膨胀等，这些不确定性的因素是企业所不能控制的，都会给企业带来一定的经营风险。（2）所谓财务风险也称为筹资风险，是指由于筹资融资而给企业带来风险。一般来说，企业在经营中总会借入资本，企业负债经营，不论利润多少，债务利息是不变的。因此，负债经营是现代企业经营理念之一，它会给企业带来财务杠杆效应，但同时会加大企业的风险。

2.按投资主体分类。根据投资主体的不同，风险又可分为市场风险和公司特别风险两种[2]。（1）所谓市场风险也称为系统风险或不可分散风险，是指所有对企业产生影响大多数公司的因素而引起的风险。如由于国内政治形势、国际政治形势、天灾人祸、自然灾害等客观原因造成的供应与需求关系的改变；又如宏观经济状况的变化、国家税收政策的变化、国家财政的变化、货币政策的变化、经济危机、通货紧缩、利率变化、汇率变化、经济衰退以及高利贷等等一系列的变化。这些因素会对大多数投资对象产生负面影响，因此无法通过多元化投资来分散，企业无法回避，最会诱发企业的市场风险，所以也称为不可分散风险； （2）所谓公司特别风险也称为非系统风险或可分散风险，是指发生于某些随机事件导致的，会给企业带来的风险。如个别公司遭受火灾，公司在市场竞争中的失败、诉讼的失败、新产品开发的失败等。也就是说，企业特别风险可以通过将资金投资于多种资产来有效地分散风险的。

三、企业财务风险预警指标的形式

财务的表现形式就是财务指标。目前我国常用的财务指标主要从以下几个方面来说明：企业偿债能力指标、企业盈利能力指标、企业营运能力指标等用来对企业的经营业绩进行评价，本文是研究财务风险预警，要分析的是企业财务风险预警指标，通过这些指标能灵敏地反映企业的财务风险状况，对企业的财务危机进行及时预警[3]。

1.企业偿债能力指标：企业偿债能力指标主要包括短期偿债能力指标和长期偿债能力指标两个方面来直接反映财务风险。

（1）短期偿债能力指标

短期偿债能力指标主要有流动比率、速动比率、现金比率、营运资金等[4]。

例如：流动比率

流动比率是指流动资产与流动负债的比值。也是考核企业短期偿债能力的核心标准。其计算公式为：

流动比率= ×100%

流动比率是反映企业运用流动资产偿还流动负债的能力。通常认为，流动比率越高，偿债能力越强，短期债权人利益的安全程度也就越高。

例如：以某企业2011 -2012年度的资产负债表有关资料为例，对该企业的流动比率进行计算分析，见表1。

从以上的计算结果表明，该企业2011年每1元流动负债有0.86元的流动资产作保障；2012年从86%的基础上提高到123%。从债权人角度来看，这当然很好，因债务的保障程度提高了；从企业经营者角度来看，短期偿债能力提高，其财务风险就降低，企业筹集资金也容易了。

（2）长期偿债能力指标

长期偿债能力指标主要有资产负债率、产权比率、有形净值债务率、利息保障倍数等指标来直接反映出财务风险[5]。

2.企业盈利能力指标

一个企业要持续经营和稳步发展必须取得利润，而利润获得多与少体现盈利能力比率的大小，企业如果有足够的利润，就可以偿还各种债务，支付股利或借款利息，同时还可以对外进行投资等。因此，评价和判断企业盈利能力主要通过收入盈利能力比率分析、成本费用盈利能力比率分析、投资盈利能力比率分析、上市公司盈利能力比率分析等四个方面进行评价与分析。

（1）收入盈利能力比率分析

营业利润率是指企业一定时期的营业利润与营业收入之间的比率。其计算公式为：

营业利润率= ×100%

（2）成本费用盈利能力比率分析

成本费用盈利能力比率主要有成本费用利润率和营业成本利润率两种。

例如：成本费用利润率

成本费用利润率是指企业一定时期的净利润与成本费用总额的比率。其计算公式为：

成本费用利润率= ×100%

成本费用利润率指标是反映企业支出与耗费的直接比较，是反映企业增收节支，促进企业降低成本费用和增强企业盈利能力的重要指标。

（3）投资盈利能力比率分析

企业取得营业收入的大小，必须与企业原始投资为基础。而获得利润的多少，与该企业投资规模的大小和投资质量有直接关系。我们在考核企业获利能力时，必须要对投资收益能力和资产的获利能力进行重点分析与评价。

例如：总资产报酬率

总资产报酬率是指企业一定时期的息税前利润与平均总资产的比率[4]。它反映了企业资产综合营运效果的主要指标，也是衡量企业取得经营盈利能力的重要指标。其计算公式为：

总资产报酬率= ×100%

= ×100%

其中：平均总资产=

（4）公司盈利能力比率分析

上市公司盈利能力，不但可通过一般股份公司盈利能力的比率进行分析，还可以通过、市盈率、每股收益、股利支付率、每股净资产和股利保障倍数等比率进行分析。

例如：市盈率

市盈率就是指普通股每股市价与普通股每股收益之比。也是反映投资者对每股收益所愿支付的价格（又称市价），其计算公式为：

市盈率= ×100%

一般来说，市盈率是反映股票市场的期望指标，该指标值越高，说明投资者对股份公司越来越看好，其股票投资风险较小。

3.企业营运能力指标

企业运营能力指标可通过应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率等指标进行分析和评价企业驾驭所拥有的经济资源的能力[6]。该指标既可反映财务风险，又可反映经营风险。运用一定的方法来分析和评价企业运用资产的效率，使财务信息使用者作出合理的经济决策。

四、企业财务风险的计量

企业财务风险，可根据财务指标来对企业的经营业绩进行评价，研究财务风险预警，分析企业财务风险预警指标，最好方法是根据各项指标的掌握分析研究的情况，把风险程度予以量化。风险与概率直接相关，对风险的衡量应着重考虑以下几个方面的因素。

1.确定概率分布

什么叫概率分布，概率是度量随机事件发生的一个数学概念。例如，掷硬币为例，投掷一次硬币，正面向上向下的概率各为50%。如果将所有可能的事件或结果都列示出来，并且对每一种事件都赋予一个概率，把他们列示在一起，便构成了概率分布见表4。

概率分布可以是离散的，也可以是连续的。离散型的概率分布，可能出现的概率结果有限，比较容易计算。在经济决策分析中，大都采用离散型的概率分布来分析问题。

所有的概率分布都必须符合以下两大要求：

（1）出现每种结果的概率（ ）都在0～1之间，即：0≤ ≤1；

（2）所有的概率之和应等于1，即 =1

例如：M公司有项目甲和项目乙两个投资项目，投资额相等。假如未来的经济状况有繁荣、一般、萧条三种。根据市场调查、预测，项目甲和项目乙两个投资项目在不同季节情况下的预期报酬率和概率分布见表5。

表5 投资方案的预期报酬率及概率分布

2.期望报酬率

期望报酬率是各种可能的报酬率按其概率进行加权平均得到的报酬率，它是反映集中趋势的一种量度。其计算公式为：

= i

上式： ——期望报酬率；

——第I种可能结果的概率；

i——第I种可能结果的报酬率；

n——可能结果的数目。

根据上例资料，可分别计算M公司项目甲和项目乙的期望报酬率。

项目甲的投资报酬率=0.3×45%+0.5×23%+0.2×10%=27%

项目乙的投资报酬率=0.3×15%+0.5×21%+0.2×25%=20%

显然，项目甲的投资报酬率27%大于项目乙的投资报酬20%，但通过观察可以发现项目甲的投资报酬率的分配程度也大于项目乙的离散程度。投资报酬率的离散程度不同，说明风险不同，通常情况下，报酬率分散程度越大其风险也就越大。

3.标准离差

标准离差是各种可能的报酬率偏高期望的报酬率的综合差异，是反映离散程度的一种量度。是衡量风险大小的统计指标。其计算公式为：

=

上式： ——期望报酬率标准离差；

i——第I种可能结果的报酬率；

——期望报酬率；

——第I种可能结果的概率。

根据上例资料，可分别计M公司项目甲和项目乙的标准离差如下。

标准离差越小，说明离散程度越小，风险也越小；反之，风险也越大。但是，标准离差是一个绝对值，而不是一个相对值。它只能用于反映某一决策方案的风险程度的比较，需要采用标准离差率这一相对值指标。

4.标准离差率

标准离差率是标准离差与期望报酬率之比。它与相对数来衡量待决策方案的风险。其计算公式为：

标准离差率（V）= ×100%

根据上例资料，可分别计算M公司项目甲和项目乙的标准离差率如下。

项目甲标准离差率（V）= ×100%= ×100%=62.30%

项目乙标准离差率（V）= ×100%= ×100%≈65%

在期望报酬率不同的情况下，标准离差率越大，风险越大；反之，风险越小。

五、企业财务风险的应对策略

通过对风险概率的分析研究，采取相应的对策，主要包括规避风险、降低风险、转移风险和接受风险等[7]。

1.规避风险

规避风险是所有企业应首先考虑的风险对策。当风险所造成的损失不能由该项目可能获得的利润予以抵偿时，规避风险是最可行的简单方法。如我们要拒绝与不诚实的企业进行业务往来。放弃有可能导致企业损失的投资项目减少风险。

2.降低风险

降低风险主要包括两方面的含义，一方面是控制风险因素，减少风险发生；另一方面是控制风险发生的频率，降低风险损害的程度。降低风险的常用方法包括：①进行准确的预测，提高风险意识；②对决策进行多方案的优选，准备代替方案；③采取降低风险的保护措施，预先防范风险。

3.转移风险

转移风险是指企业以一定的代价，采取某种方式、措施将发生的风险损失转移出去的风险防范方式。转移风险可分为保险转移和非保险转移两种。保险转移是通过向保险公司投保的方式，将项目部分损失转移给保险公司承担。非保险转移是指将项目的一部分风险损失转移给项目承包方，如在联合开发、租赁承包、合资合营、安装施工等过程中通过签订合同的方式将部分风险转移给合同方承担。

4.接受风险

对于损失较小的风险，如果企业有足够的财力和能力承受损失，可以采取风险自担和风险自保，自行消化风险损失。风险自担是指风险损失发生时，直接将损失摊入成本费用或冲减利润；风险自保是指企业预留一笔风险基金或有计划地计提风险基金，如坏账准备金、跌价准备金等。

六、财务风险预警体系的构建

如何构建财务风险预警体系？企业构建财务风险预警体系的方法：只有收集了相关资料，采用相应措施和研究方法，对企业进行必要的研究，分析企业财务风险预警的信息表现，对风险预警指标进行分析、判断和运用。就能找到相关的应对方法，建立健全风险预警体系。

我国系统性地深入研究企业财务预警体系起步是相对较晚的，始于20世纪80年代后。进行企业财务预警研究分析的方法是多种多样的：有调查分析法、分阶段分析法、流程图分析法和管理评分法的定性分析法。有通过对预警指标进行筛选，运用数学和统计方法，建立模型，用数字比较对企业财务危机作出判断的方法，单变量模型和多变量模型的定量分析法，具体包括（1）迈耶和皮弗的LPM模型和马丁的Logit曲线回归模型；（2）神经网络财务危机预警模型；（3）单变量财务危机预警模型；（4）Z得分模型[8]。通过大量的实践证明，在这些探索研究中，学者们有的选择了国企公司为研究主体，有的选择了上市公司为研究主体，有的选择了企业财务风险定量分析法，有的选择了定性分析法，如此等等。研究对象都比较单一，研究方向单纯，都没能以一概全。但实际上，企业可根据自身的实际情况选择适当的预警指标和预警方法，建立财务风险预警体系。

七、结语

综上所述，通过财务风险发生、发展情况分析，以及财务风险的形成因素、现象、形式等的探索研究，可以看出：对于企业而言构建财务风险预警体系，具有特别重要的意义，是现代企业在市场竞争中能够取得胜利而进行战略管理的重要方式。因此，企业建立财务风险预警体系，是非常必要的。

参考文献：

[1] 赵润华.财务管理[M].北京：北京交通大学出版社.2010.28

[2]张平韬.公司财务风险评价指标体系的确立[J].价值工程，2011.（7）

[3]胡华.现代企业财务风险的成因及防范[J].会计之友，2011.（2）

[4] 张新民，钱爱民.财务报表分析[M].北京：中国人民大学出版社.2012.261

[5]荆新，王化成，刘俊彦.财务管理学[M].北京：中国人民大学出版社.2011.31

篇6

一、财务风险预警体系概述

财务风险预警体系主要是为了预防企业在经营活动过程中发生的财务风险，它利用专业的分析方法对企业的财务报表，经营计划等相关财务资料进行综合分析，通过监测敏感性财务指标的变化对企业的财务风险进行预测，及时发现并报告企业生产经营过程中可能发生的风险，以便管理者快速采取措施预防风险的发生，保证企业经营活动的正常运转。财务风险预警体系贯穿于企业经营活动的始终，当前，仅仅依靠人力无法迅速做出反应，必须借助计算机技术对企业的风险进行实施监测，企业财务必须实现信息化才能对企业财务风险做出迅速的预测。

财务风险预警体系是一项系统的工程，构建财务风险预警体系对企业的生产经营活动具有重要的意义。在构建时必须遵循以下原则：首先，预测性原则。财务风险预警体系的构建以预防为主，防治结合。企业财务控制指标众多，在构建预警体系时要选择独立性较高的能够反映财务状况的指进行综合分析，并对其实施监测，预测可能发生的财务风险，采取措施及时预防风险的发生。其次，动态连续性原则。财务分析预警体系是对企业财务指标实时监测的动态连续的过程，通过对财务指标的监测分析，不仅能够反映企业目前的生产经营状况，还能够预测企业未来的发展趋势，加强管理者防范风险的能力。最后，统一性原则。企业财务风险预警体系以财务相关资料为依据，相关财务资料信息的核算方法和口径必须保持统一，只有这样才能保证财务预警体系预测的准确性和连续性。

二、企业财务风险预警体系的主要内容

（一）剖析引发企业财务风险的原因

1、企业财务风险发生的外部原因

引发企业财务风险发生一方面是由于外部宏观经济环境的变化，随着经济全球化的发展，国际环境竞争日益激烈，宏观经济政策发生了变化，这些都造成企业经营环境的不确定性，对我国企业的生产经营产生影响。另一方面，由于我国产业发展的趋势的改变，经济的发展要符合建设美丽中国的要求，国家大力发展低污染、低耗能、高附加值和技术含量高的企业，这是经济和社会可持续发展的必然要求。因此，高污染、高耗能的产业在激烈的竞争环境下就会面临被淘汰的困境，财务风险发生的可能性会增大。

2、引发财务风险的内部原因

首先，不合理的资金结构可能会导致企业资金链断裂，加大财务风险。目前，很多企业的资金结构都不合理，负债资金的比例远高于权益资金的比例，如果负债资金过高，权益资金就会过少，企业的偿债能力不足，财务负担加重，企业可会因为资不抵债而破产。其次，企业的应收账款所占的比重过大。目前企业竞争日益激烈，不少企业为了扩大产品销路，采用赊销的方式销售产品，盲目采用赊销的方式忽略对客户信用的评价，应收账款的坏账增加。应收账款比例过大而无法周转资金，企业的财务风险就会加大。最后，企业投资决策失误，盲目多元化。现在经济的发展日益多元化，很多企业也采取多元化的发展战略，适度多元化有利于企业找到新的经济增长点。但是如果企业不具备足够的实力盲目收购其他企业，这种错误的投资决策会增加企业的财务风险。

（二）重点监测企业财务风险

企业财务风险是企业财务预警体系主要监测的风险，它是企业在生产经营过程中负债过多到期不能偿还债务的风险，主要表现为财务支付风险和财务结构风险两种形式。监测财务支付风险主要检测现金流动能力、资产变现能力、内部融资能力和逾期负债能力四个方面。现金流动能力反映了企业现金支付的风险程度，资产变现能力是企业流动资产占总资产的比例，资产变现能力越大，支付风险就越小。内部融资能力强也能够减少企业支付财务风险的发生，逾期负债越少对企业越有利。

企业财务结构风险的监测主要是表现在资产结构风险、负债过度、应收账款坏账风险三个方面。财务项目的比例分配不合理容易导致财务结构风险的发生，资产结构风险是由于企业各类资产所占总资产的结构比例不合理导致企业的经济效益低下产生的财务风险，在企业中流动资产必须保持合理的比例。在企业资产结构中，负债所占的比例不宜过高，容易引发因为负债过多无法再融资的情况发生。除此，不要忽略企业债权的收回，应收账款坏账率过高容易导致企业资产周转不灵，影响企业的正常经营。

（三）选择合适的企业财务预警分析方法

财务风险预警体系主要是依据企业相关财务资料，对能够反映企业财务状况的独立性较高的财务指标进行分析，为了准确的分析预测企业财务风险必须将定性分析和定量分析结合起来。第一，比较分析法。企业风险预警体系的构建要遵循动态连续的原则，要将企业现在的数据资料和过去的数据资料进行对比分析，找出现在与历史的差异，能够更加清晰的了解企业的财务风险状况，对于预测未来财务风险具有重要意义。第二，因素分析法。企业财务风险受到众多因素的影响，利用因素分析法对财务风险体系指标的分析，找出影响财务风险的主要因素，有针对性的做好预防措施。第三，比率分析。比率分析是财务分析方法中的一种，能够直观的反映企业的经营情况，有利于企业管理者及时发现企业潜在的风险。

篇7

（一）融资风险截止到2012年，我国上市的物流企业共63家，对于上市公司而言，虽然融资渠道相对畅通，但是融资方式主要是银行借款加发行股票，融资方式较单一。从2010年起，我国进入新一轮的货币政策调整周期，央行在一年中6次提高存款准备金率，借此收缩流动性，这种紧缩性的政策使得商业银行等金融机构可供用于发放贷款的金额受到压缩，这就使得物流企业要获取银行等金融机构的贷款难度加大，成本增加。通常情况下发行股票所筹集的资金数额比银行借款的数额要大一些，但是物流企业的市盈率在A股市场中普遍较低，投资者的追捧程度不高，所以也难以获得资本市场的融资支持。众所周知，股权资本的融资成本普遍高于债务资金的融资成本，而且公司在发行股票时出于保护控制权不被稀释的目的，会考虑发行规模的相关问题，这也增大了物流类上市公司的融资成本。

（二）投资风险物流企业的资金主要投向物流基地的建设及运输设备的购置上。随着社会经济对物流业需求的逐步增加，物流企业纷纷投入巨资兴建物流基地以此扩大市场份额。同时，国家也在大力加强物流基础设施的建设，这样一来，二者会在物流基地的建设时间、选址区域等方面产生冲突。运输设备的购置本身会消耗掉企业大量的现金类资产，与之相伴随产生的设备维护维修费、人工培训服务费、各种管理费用、折旧费以及高昂的油价、过高过多的路桥费、名目繁多的罚款都会给物流企业造成投资收益的不确定性。与此同时，物流企业为提高投资收益率可能会在资金流相对充裕的情况下投资于金融市场，受到投资规模、投资技术、投机方向等因素的影响，企业要承担一定的金融风险，这样更加大了物流企业的投资风险。

（三）运营风险2012年社会物流总费用9.4万亿元，同比增长11.4%，我国物流企业总体经营成本仍然较高。随着物流行业竞争的日渐加剧，为了抢得市场份额，物流企业承接超出自身服务水平的货物运输，致使货物受损，运输的安全性，及时性、可靠性得不到保证，导致物流企业口碑下降，业绩评价降低，客户流失。运输合同条款约定的权利义务不对等，导致承运人承受不合理的风险,还有延迟交付的违约风险等。除此之外，物流企业还与一些客户尤其是有着长期合作关系的客户签订时间不等的定期结算合同，长则一年，短则半年或几个月，物流企业在结算期内为维持正常的经营必须垫支资金。但是，许多物流企业没有科学合理的制定适合本企业的信用政策，还有一些物流企业刻意降低信用标准，这无疑减缓了资金的回收速度，增加了企业的资金周转压力。另外，物流配送需要多个环节，多人经手，存在与合同约定不符、配送时间长、损耗与遗失等情况造成客户拒付，无论是定期付款还是先服务后付款物流企业都需要承担违约风险，这些都会给物流企业的日常运营带来较大的财务风险。

二、物流企业财务风险预警模型构建

本文选取在A股市场中63家物流类上市公司作为研究样本。需要特别说明的是文章并没有把西方学术界普遍认为的破产状态作为财务危机发生的标志，而是把ST公司作为财务危机发生的标志主要基于以下两个原因：一是把破产作为财务危机发生的标志并不适合我国的具体情况。在实务中尽管我国上市公司也面临破产的风险，但由于我国特殊的历史原因出现这种情况的时候，大都采用了其他公司接管或者资产重组等方式来避免其破产。二是在我国被特别处理的公司大都是由于连续两年亏损或最近一年的每股净资产低于每股面值，或者同时出现以上两种情况，如果上市公司发生以上情况，说明其已经进入了财务危机状态。在我国上市公司中很少是因为“其他状况异常”即因自然灾害、重大事故导致公司的生产经营活动基本停止，或者公司面临赔偿金额可能超过净资产额的诉讼而被特别处理，其退市机制主要是针对连续亏损的公司。

（一）财务指标选取根据《企业绩效评价操作细则》，结合物流类上市公司的特点，本着完整性、及时性、可操作性的原则构建如表1所示的财务风险预警指标体系。

（二）主成分分析运用SPSS16.0软件，对2011年数据进行主成分分析。求出各主成分的特征值、贡献度和累积贡献度。由表2可知，前七个个主成分累积贡献率已达91%，所以选取前七个个主成分即可。样本的前七个主成分分别用F1、F2、F3、F4、F5、F6和F7表示。

为了更清楚地分析各变量在主成分上的负载，对因子负载做方差最大化旋转，得旋转后的因子负载矩阵，各主成分与原始指标的具体关系如表3。

（三）判别分析判别分析就是希望利用已经测得的变量数据，找出一种判别函数，这种函数具有某种最优性质，能把属于不同类别的样本点尽可能区别开来。通过判别分析，得到fisher判别函数模型：Y=0.113F1+0.282F2+0.776F3+0.277F4+0.518F5+0.455F6+0.08F7

如表4所示，实际这个函数式计算的是各观测值在各个维度上的坐标，这样就可以通过这个函数式计算出各样品观测值的具体空间位置。把63个检测样本的财务指标数据代入判别函数，得出F值见表5，即可得知检测样本的分类了，若企业的F值>0.569，则企业为非ST公司，若企业的F值

三、结论

本文从偿债能力、盈利能力、营运能力、股东获利能力、现金流、成长能力六个方面选取28个财务指标，全面反映了公司的生产经营过程，且这28个财务指标具有较好的代表性。63家公司的财务指标数据都是从公司的对外财务报告中分析计算获得，易于获取，具有较强实际操作性。本文运用主成分分析和判别分析进行财务风险预警分析都具有较高的检验准确性。从本文的分析结果可以看出：对公司财务风险状况起关键作用的是公司的偿债能力和盈利能力，因为在主成分分析中公司的偿债能力和盈利能力都有较大的贡献率，且具有良好的解释能力。因此公司在经营运作中无论何时都应当重视公司的盈利能力和偿债能力，时刻关注它们的变化。

参考文献：

［1］陈工孟、芮萌、许庆胜：《现代企业财务困境预测》，上海财经大学出版社2006年版。

篇8

中图分类号：F275 文献标识码：A

文章编号：1005-913X（2014）01-0075-02

目前企业财务风险发生原因是多样的，诸如经营不善、管理漏洞、负债率过高、市场竞争日趋激烈以及不可抗力等因素。而上述问题中，只有不可抗力是无法预知与改变的事实，其他影响问题均可以有效地预防，及时控制。同时企业财务问题也不是突发的，而是一个日益暴露的过程，所以要建立及时有效的预警系统模型，积极有效遏制企业财务风险问题，降低其带来的负面效应。

一、企业财务风险与经济发展

（一）财务风险影响因素

企业财务风险的影响因素可以从宏观和微观两个方面来进行论述。首先，从宏观意义上讲，全球化不断深化，各国之间彼此依存，影响深远。尤其是美国次贷危机引发的2008年全球股市灾难和金融危机，使各国经济发展深受其害。成为自30年代大萧条后最严重的全球灾难。各国企业尤其是中小型企业相继破产、倒闭。而我国企业包括上市企业也受到此次金融危机的影响。因此宏观环境萎靡不振使企业运营成本上升财务风险增加。其次，从微观层面分析，企业自身对财务问题的披露也影响财务风险。早在2009年3月12日，财务部就了《金融危机对我国财务运行的影响及启示》，其中提到财务预警机制是对财务数据的有效预测，是企业自身所发出的警告信息，因此，企业需从自身财务问题着手，去探索建立适于自己的一套有效的稳健性财务风险预警机制。

（二）企业财务风险与国家经济发展

企业是市场的微观表现，因此持续健康成长的企业，通过影响市场的整体运行来决定国家经济发展走向。而财务风险作为衡量企业发展的重要切入点，可以有效地研究企业财务指标、运营状况、以及其所存在的风险问题。所以，国家经济发展所取得的成就归根结底是企业共同发展支撑的结果。如果企业不具备竞争力，不能实现企业的做大做强，很难受实现稳定有序地经济增长。因此企业财务风险预警对国家经济发展具有现实的指导意义。

二、企业建立财务风险预警模型的意义

（一）对投资人的积极影响

我国政府及相关机构，尤其是针对上市公司来说，证监会和证券交易所制定了一系列预防财务风险的管理措施。目的是为保护投资者利益。在投资者决定是否进一步投资时，会参照相应的财务风险预警进行决策。又由于我国资本市场尚有待完善，财务风险预警还有助于投资者准确分析企业发展态势，及时调整投资布局，以提高风险下的投资收益。

（二）对债权人的积极影响

企业在发展运行过程中，会遇到和资金相关的融资、借贷问题（如银行、供应商等）。虽然一些企业，尤其是上市企业有着独特的融资渠道，但是间接融资仍然是企业资本结构中的重要比例。那么对于金融机构或者银行而言，根据企业财务风险预警判断其偿债能力，以及信贷风险就显得尤为重要。

（三）对政府管理和资源配置的积极影响

企业在宏观经济中扮演着至关重要的角色，也推动着经济向前发展。因此，企业不只是盈利的个体，还肩负着国民经济发展使命。大面积的企业倒闭和破产会造成经济动荡，失业率上升，从而形成社会发展的不稳定因素。所以企业需要及时关注财务风险管理，对自身的财务风险预警，准确披露其发生危机的信息，使政府及早意识到危机现象，并合理调整、优化资源配置，以应对企业财务风险所带来的负面效应。

三、多角度构建企业财务风险预警模型

财务风险预警系统是以企业信息化为基础，对企业在经营管理活动中的潜在风险进行实时监控的系统。它贯穿于整个企业经营活动过程中，以企业财务报表、经营计划及其他相关的财务资料为依据，利用财会、金融、企业管理、市场营销等理论采用比例分析法，数学模型等方法，发现企业存在的财务风险，并向经营者警示。它与财务评价系统相互依存，相互补充。其具有信息收集、预知危机以及控制危机等功能。因此，构建财务风险预警的模型也不尽相同，下面从不同角度进行介绍。

（一）单一变量预警模型

（四）人工神经网络技术

人工神经网络是基于生物神经网络建立起来的理论，采用并行分散处理模式，是一种非线性映射，能够自动适应学习且容错性强。而BP人工神经网络是人工神经网络技术的典型学习算法。BP神经网络是具有多个阶层的神经网络。各阶层之间通过神经元实行权链接，即下层的每个单元与上层的每个单元实现全连接，然而每层神经元之间却无连接。由此可以看出各个阶层之间由若干节点组成，而节点的输出值由输入值、作用函数和阀值决定。因此这种复杂的网络学习过程包括信息正向传播和误差反向传播的过程。通过逐层修复来减少误差，循环往复直至达到要求的精确度。人工神经网络技术是一种平行的、分散的信息处理方式。具有较好的识别力并且克服了传统方法所带来的限制。也不要求严格的数据分布，能够较好地进行自我调整，及时处理数据遗漏和资料错误等问题。也能够适应复杂多变的经济环境。因此，人工网络神经技术可以作为企业财务风险预警模型建立的重要工具。

通过多角度构建企业财务风险模型可以得出，单一变量模型并不能很好地展现出企业财务状况，及财务问题全貌。而多元线性回归模型由于其先天的各种假设，其适用范围相当局限。因此在具体财务风险预警模型建立中，要尽量适用人工网络审计技术以及logistic模型对财务风险预警建模。努力克服模型所带来的缺陷问题。综上所述，财务风险预警的建立也是动态的，具有时间序列等特征，因此在具体的数据选择时，也要合理选择数据区间，从而提高财务风险预警模型的精度和准度。来更好地对企业财务风险进行预测分析，一旦风险发生，及时找到积极有效地应对措施。

参考文献：

[1] 李晓奇.上市公司财务风险预警Logistic模型的研究[D].北京：北京交通大学，2011.

[2] 孙 镕.基于BP神经网络的中小企业财务风险预警研究[D].长沙：长沙理工大学，2008.

篇9

二、中小企业财务风险预警管理策略

1.构建财务风险预警管理体系

中小企业财务风险预警管理在实施中应发挥其报警优势，对中小企业财务管理具有矫正和预防错误发生的作用，需要把预警管理功能和中小企业财务管理相结合[3]。新功能系统是构建在原有财务管理系统的基础上的，由于对其进行重组或改建，使其组织结构及其职能都发生了一定的变化。应该注意到的是，中小企业财务风险预警管理是以纵向和横向在企业组织结构中进行管理的，中小企业财务风险预警管理在管理职能范围内的部门活动中，和企业纵向层次的财务管理活动呈交叉状态。其中纵向层次包括业务职能层、决策层以及现场执行层三个管理层次。在企业预警管理中，主要包括5个子系统，即财务风险预警管理、组织预警管理、战略预警管理、生产预警管理和营销预警管理，这5个子系统之间在活动中相互依赖，其中财务风险预警管理和战略预警管理相对于其他三项预警管理而言，依赖性最强。

2.财务风险预警管理流程

当中小企业财务决策的管理指令下达后，就开始实施中小企业财务风险预警管理。中小企业财务风险预警管理工作的实施，是建立在各个监控部门对本部门和企业其他管理子系统之间预警工作的基础上的。各个监控部门向预警部定期提交本部门的监测资料，同时上报所采取的预控措施。预警部再根据监测部门提交的相关资料进行预警分析，对监测指标所处状态进行确认，并根据不同的状态进行采取对策。当检测指标处在正常状态，监测工作继续进行，对企业的正常运作不会产生影响；当检测指标处在警戒状态，预警部会根据具体的实际情况制定预控对策方案，并将该方案向决策层提交，决策层收到其方案之后，向各职能部门下达命令对其执行，直到中小企业财务管理恢复正常为止；当检测指标处在危机状态的时候，企业的财务系统就会进入危机管理阶段，这时需要组织危机领导小组，组织相关人员根据预警部提供的预控方案进行执行工作。此时的危机领导小组，代替企业的财务决策层对处在危机状态下的中小企业财务运作全面负责，直到企业的财务状况恢复正常。预警部还要对企业的预警管理工作进行组织、协调和指挥等相关工作。并在企业现有资料中可以分析其财务风险和经营风险，这些资料主要包括：资产负债表、利润表、财务状况说明书、现金流量表、损益表和各种资产、收支、成本费用明细表以及汇总表等。预警部的操作人员对中小企业财务管理失误的评估是根据企业的组织结构图、业务流程图、绩效考核说明、部门职责说明书、财务制度等资料中获得的，另外，还可以在此基础上通过相关调查和访谈等形式进一步确认评估的正确性。

三、中小企业财务风险预警管理应注意的问题

构建中小企业财务风险预警管理，需要注意以下几个问题：企业的全体员工应对财务危机进行全面的认识和高度警惕，员工发现问题时应向管理层进行反馈并提出合理的建议，管理层应对其反馈的问题加以重视，并合理采纳员工提出的建议；提高财务人员的业务水平，培养其风险观念，使财务人员可以对财务风险进行有效地控制；建立以财务风险预警指标体系为主要内容的信息披露制度。财务部应将预警分析结果等相关信息及时上报给决策层，这样决策层可以根据这些信息及时相关指令，对各部门以及整个企业进行有效调整，以防止混乱现象的发生；预警信息的传递应快速及时，并具有一定的有效性和准确性。充分体现和提高预警管理的应用价值。

篇10

经济全球化，经济市场上影响因素增多，这也导致了企业发展的不稳定性，作为企业发展新秀的农垦企业在经济大潮中形势尤为严峻，农垦企业发展面临的不确定性，导致农垦企业发展的风险急剧上升，对于某些企业面临着生存危机。纵观全国，整体上看我国企业进入财务风险时期，农垦企业是以农业为主的多元化发展的企业，只有防范风险、化解风险才能让农垦企业在经济市场上有一席之地并且长足发展。如何预防和解决财务风险成为农垦企业财务部门的重要课题。

一、财务风险的类型和概念

1.类型

经营活动中的不确定性，导致了企业风险的发生。财务管理是企业发展的命脉，面对风险，财务管理首先要识别，然后采取相应的措施来应对，在日常的经营活动中，做好风险预防能防患于未然，有利于企业经营活动的稳定进行。市场经济背景下，农垦企业中常常出现的财务风险有四种，分别是筹资风险、投资风险经营风险和存货管理风险。

2.概念

所谓财务风险预警系统是指以保证企业正常经营为目的而建立的报警系统和控制系统。财务风险的依据是企业的财务报表、企业的经营企划、企业中与财务相关的其它信息资料；财务风险管理系统的常用方法是比例分析和数学模型；财务风险预警系统的主要参考理论是企业管理理论和市场营销理论；财务分析系统的作用是预测企业经营中存在的财务危机，为企业调整经营决策做参考。

二、财务风险预警系统的功能

财务风险预警系统的基本功能是检测和诊断；财务风险预警功能的衍生功能是校正和免疫。下面分别简要介绍财务风险预警系统的四项功能。

1.监测是通过跟踪企业生产和经营的整体过程，与生产计划和生产标准进行对比和核算，反映生产偏差，找出问题，进而预测出企业的经营状况。监测的作用是提前警告，早作准备，寻求对策，从而把企业经济损失降到最低。

2.诊断的依据是预警的结果，诊断的技术是现代企业管理技术和企业诊断技术，诊断的目标是找出企业运行弊端；诊断的作用是企业能够对症下药，药到病除，实现企业管理的作用。

3.矫正是以监控功能和诊断功能为基础，制定改进方案、采取改进措施。矫正的作用是修复经营漏洞、完善经营方法，使企业运营的各项指标符合制定的标准。

4.免疫是对检测功能、诊断功能和矫正功能的分析、整合和记录。免疫功能的作用有两个，一是记录经验，作为锦囊，相似问题，直接处理；二是记录“发病诱因”，及时规避风险。

三、企业财务风险预警体系的构建

目前，农垦企业的财务风险主要有两种，一是企业外部条件造成的企业财务分集，二是企业自身经营管理问题引发的财务危机。一般情况下，企业财务预警机制包括总体财务预警机制和部门财务预警机制两个方面。总体财务预警机制的作用是企业高层掌握企业的总体财务状况，面对危机征兆，及时宏观调控。部门财务预警机制的作用是设定各个部门的警戒值，及时改进可能失衡的地方。总体财务预警机制和部门财务预警机制的关系是：总体财务预警机制是设计图纸，部门财务预警机制是一砖一瓦；总体财务预警机制决定部门财务预警机制的应对措施，部门财务预警机制保证总体财务的制定方向，反馈总体财务的实际动向。具体构建为：

1.建立短期财务预警系统，编制现金流量预算。2.建立长期财务预警系统，构建风险顸警指标体系。3.加强资产管理。加强企业资产管理，防止不良资产产生，提高资产的变现能力是防范财务风险重要的管理手段。4.加强资金管理。合理调动使用资金。财务人员进行货币资金的合理调度。细化应收账款管理。

四、如何加强企业财务风险的控制

经济全球化，在经济市场下财务风险只能尽量规避和减小，无法完全消除。从企业在市场经济下的运营规律上看，要谋求企业发展，不可以太过保守，追求零风险很可能在经济市场博弈当中败下阵来，直至被彻底淘汰。从企业自身发展看，较为理性的面对风险的态度应该是在以成本效益为原则的前提下，将财务风险控制在一个可以接受的合理的范围之内；面对风险应有的策略是回避风险、控制风险、接受风险和分散风险。具体说：

1.筹资活动是一个企业生产经营活动的起点，管理措施失当会产生筹资风险。2.控制投资生产项目、投资证券市场和投资商贸活动的风险。3.提高存货周转率和应收账款周转率：要建立稳定的信用政策，要确定客户的资信等级，评估企业的偿债能力，要确定合理的应收账款比例，要建立销售责任制。

五、结束语

农垦企业的目标是实现企业效益最大化，提高资产管理水平，树立规避风险的意识，强化此物风险控制，保证企业经营活动的正常进行。农垦企业发展历史较短，企业的特点是融资渠道较窄，内控机制不完善，基层管理制度空缺或不健全，面临市场经济下接踵而至的层出不穷的各种危机，农垦企业显得弱不禁风，难以应对。宣告破产的农垦企业是前车之鉴，建立并且完善适合农垦系统的财务风险预警系统是当务之急，管理和农垦系统对财务是农垦企业健康持续发展的核心任务。

篇11

一、企业财务风险预警的含义

预警是指事先知道并发出警示，以避免或尽可能降低可能的损失。财务风险预警是以财务会计信息为基础，通过设置并观察一些敏感性预警指标的变化，对企业可能或者将要面临的财务风险所实施的实时监控和预测警报。财务风险预警要求管理人员依据相关指标的变化来预测企业财务即将呈现的问题，及时向利益相关者提出警示。

财务风险预警事实上是一种风险控制机制，集预测、警示、报警等功能于一身。首先它能够预测到财务危机可能的风险，，然后将其以特别的方式警示利益相关者，并提出具体的建议帮助他们规避风险。有效的财务风险预警只是企业风险预防和控制的一种手段，而并非是最终的目的，预警只是公司风险控制机制的一个重要环节，更重要的是在财务风险预警的同时，要对造成企业各种财务风险的原因作深入的分析和说明，并详细剖析根源，寻找治理对策。企业财务风险预警系统是预警理论在企业财务风险控制领域的应用，它并不是单单通过观察一些敏感性财务指标的变化，而是对企业可能或将要面临的财务风险建立进行监测预报的财务分析系统。

二、建立企业财务风险预警系统

（一）建立企业财务风险预警系统的必要性

经济预警，又称为"把握经济脉络的手指"，其研究可以追溯到20世纪初，我国对经济预警系统的研究起步较晚，始于20世纪80年代，但已经被广泛的运用到农业、林业、工业及其交通部门，并取得了显著成绩，但在财务预警方面的理论和应用研究还很不够。

国家发改委中小企业司统计表明，2008年上半年，全国仅规模以上的中小企业就有6.7万家倒闭。并且，倒闭破产的不仅仅是中小企业，大部分中国企业都有经营压力，400多万中小企业更是面临严重的生存危机。这些企业倒闭破产表面上看是金融危机的影响，实际上根本原因在于企业财务风险控制不当，尚未建立起企业财务风险预警系统。正是因为如此，在企业财务状况出现警情之时，未能做出科学的、准确的预测，在风险信号频频显示时，未能及时报警，更别说及时采取对策进行"排警"。久而久之，必将导致企业财务状况恶化，甚至资不抵债、濒临破产。为此，在金融风暴席卷全球时，建立企业财务风险预警系统具有很重要的现实意义和深远的历史意义。

（二）建立企业财务风险预警系统的要求

财务风险预警系统为了能保证有效地实施其功能，就必须要保持其地位上的相对独立性、预警指标的有效性、结构上的完整性和信息传输的及时性等要求。

1、财务风险预警系统的相对独立性

企业财务风险预警系统的相对独立性是确保其系统有效运行并完成其预警目标的关键。作为一个发挥独特监控职能的预警系统，它应该是一个经过对企业的具体经营和财务状况做出深入研究和调查的基础上，所建立的一个只用数据和指标说话，而不受任何权力制约或操纵的客观评估系统。

2、财务风险预警系统的预警指标的有效性

财务风险预警系统的合理和高效，首先离不开所设置的预警指标的有效性。预警依赖于监测，监测离不开相关经营和财务指标，指标的经济内容就是企业经营和财务活动过程的经济特征的表现。

3、财务风险预警系统结构的完整性

所谓财务风险预警系统结构的完整性，主要反映在过程的完整性、数据的完整性、指标的完整性和分析的完整性这几个方面。

4、财务风险预警系统信息传输的及时性

与其讲财务风险预警系统是一个风险评判系统，还不如说是一个风险信息的传递系统，如果一旦失去了其及时性，将会失去其生命力所在。如果等到企业的经营和财务状况已经发展到无法收拾的境地，财务风险预警系统方才做出预示警告，那就毫无意义了，因此企业必须要建立一套及时有效的信息保障系统，企业的电脑信息化系统必须要达到一定的要求。

（三）企业财务风险预警子系统的构建

财务风险预警系统是由安全、盈利、现金流、周转和负债等预警子系统构成的一个有机整体。它以安全子系统为先导，盈利子系统为核心，现金流、周转和负债等子系统为补充。

1、安全预警子系统

安全预警子系统主要包括安全边际、安全边际成本、安全边际率、经营杠杆等。该系统的运用主要是在确定警戒线的基础上，明确相关的责任目标，并通过指标实际值和期望值的比较，找出原因，从而控制企业的成本费用规模，降低消耗率，调整产品价格和销售结构。

企业安全报警系统的核心问题是明确指标的期望值，其中损益平衡点、安全边际、安全边际成本可以通过企业的成本资料分析得到。安全边际率和经营杠杆的期望值可以通过企业的实践经验得到。一旦发现企业的实际值低于警戒线，应该立即按照经营过程中的各要素和利润间的互动关系，调整销售价格、销售量、单位成本和销售固定成本等。

2、盈利预警子系统

盈利预警子系统主要包括目标经营点、销售利润率、资本收益率、资产报酬率等财务指标。此系统的运用主要是通过指标实际值和期望值的比较，找到差距，从而扩大销售，调整产品结构，提高资产的运营效率和资产质量。如果指标的实际值低于警戒线，就需要加大经营力度，运用利益激励机制，降低成本，增加收益，提高资产的利用率。

3、现金流预警子系统

现金流预警子系统主要反映企业的现金流量状况是否正常。如果企业的现金流量不佳，说明企业的现金管理不佳、支付能力有限。其核心指标是每股经营现金流量、每股收益。一旦企业的现金流量不佳，企业就应当调整投资和筹资战略，加大筹资力度、减少投资力度。同时，努力压缩开支，开源节流。

4、企业周转预警子系统

企业周转预警子系统是反映企业资产周转运用情况的各项财务指标组成的子系统。它包括存货周转率、应收账款周转率、总资产周转率、流动资产周转率和营运资金周转率。如果企业的实际值低于警戒线，企业就应该加大销售力度和收款力度，加快企业资金周转。企业可以通过预警系统反映的资产运用状况，不断调整企业的资产结构和规模，使其始终保持良好的循环状态。

5、负债预警子系统

负债预警子系统是反映企业偿债能力和支付能力的各种财务指标组成的子系统。它主要包括资产负债率、流动比率、速动比率和已获利息倍数。企业可以通过负债预警系统，实时反映企业的偿债能力，控制企业的债务规模。通过加速对客户收款，延长供应商信用，从而能够既最大限度地发挥外界资金的作用，又能够减轻债务压力，提高企业的财务实力。

参考文献：

[1]范红云.论企业筹资风险的根源及防范[J].山西经济管理干部学院学报,2007,(1).

[2]辛乔利.次贷危机[M].北京:中国经济出版社,2008.

篇12

Z模型是一种偏重于分析上市公司财务风险的预警方法，其逻辑思路是运用多变量模式构建多元线性函数公式，以加权的方式计算多种财务指标，并依据计算结果分值（Z值）来预测企业的财务危机。该方法将22个财务比率分为五大类：即流动性、获利性、财务杠杆、偿债能力和周转能力，然后通过逐步多元区别分析，在其中选取五个最有代表性预测能力的财务比率组合成一个数学式，来计算、预测企业的财务状况。具体而言，就是依据选取的变量对财务危机警示影响程度的不同而赋予不同的权重并进行加权计算，最后计算出某个企业的总体风险总分值Z，将其与查到的临界值对比，从而把握企业财务危机的严重程度。

该模型的判别函数为：

Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5

其中：

X1=营运资本/资产总额

X2=保留盈余/总资产

X3=息税前盈余/总资产

X4=期末股东权益的市场价值/期末总负债

X5=本期销售收入/总资产

该模型的特点是将企业的偿债能力、盈利能力和营运能力三大指标紧密结合起来综合考察企业破产的可能性。具体来说，当Z2.99时，表明企业安全系数较高；当1.81≤Z3≤2.99时，企业处于难以预料的灰色区域，财务风险难以判别。企业若及时采取有效措施，才有可能化解风险转危为安。

二、Z值模型的应用举例

Z值模型大多用于判定企业破产可能性的大小，也常常用于判定企业财务危机的状况，是当前在财务危机预警分析中最常采用的一种模型，本文用Z值模型来对A公司财务状况进行判别分析。

由于行业竞争激烈加之企业经营不善，近年来A公司利润连年下滑，甚至出现巨额亏损，2009年陷入财务危机。根据A公司2003―2007年定期报告中的数据，分别计算有关的财务比率。计算结果如表1。

根据前面的叙述，当Z值小于1.81时，公司即将走向破产的边缘；若Z值大于2.99，则表明公司经营正常不会陷入财务困境；若Z值处于1.81到2.99之间，则进入“灰色地带”，处在这一区间的企业难以使用该预测方法通过Z值对其未来进行推测。通过对表中Z值数据所处区域的划分可以看出：2011年以前的3年A公司的Z值维持在2以上，难以判断财务状况；从2011年开始，A公司的Z值突然大幅度下降，已经低于1.81的临界值。据此可以挑断，A公司已经深陷财务困境的泥沼。

三、供电企业使用Z值预警模型需要注意的问题

（一）正确使用财务预警工具

供电企业财务人员要根据预设的各项预警指标，以更宽阔的视野及时、全面掌握供电企业的风险情况。尤其需要注意的是，在实际观测时，不仅仅要采用静态的观测和分析方法，而且要把动态的观测方法引入到实际工作中，即在实践中不仅要关注各个指标是否达到预警的临界值，还要随时观察、追踪这些指标的变化趋势、规律和变化程度。要结合宏观经济形势、行业市场状况来分析这些指标变动的特点，及时准确地做出判断，并采取应对措施。在实际运用模型时，不仅要随时追踪和观察本企业的财务变化，而且要把目光延伸到利益相关方，密切关注对方财务状况和财务行为。在业务来往中如发现对方的财务状况出现恶化的趋势或存在明显的财务风险，就应当及时、果断采取措施，加大催收欠款的力度，以避免潜在的损失。

（二）建立健全企业会计信息系统