投资如何进行风险管理范文

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[中图分类号]F832 [文献标识码]A [文章编号]1005-6432（2014）30-0170-02

随着我国经济的迅速发展，目前我国现有的企业数量十分巨大，因此对这些企业而言市场竞争十分激烈，要想在市场中生存并且得到发展显得十分困难。而且全球金融危机的影响还没有完全消除，因此对于企业而言，规避和应对各种风险就显得十分重要。尤其是在企业的对外投资方面，要做好应对各种不确定因素的准备，将企业即将受到的风险控制在可控范围之内，减小企业受到损失的概率，让企业得到更多的收益，从而让投资回报率增加，使企业得以在激烈的市场竞争中生存并且发展。但是目前我国还是采取传统方法对对外投资进行内部控制，因此内部控制的效率和效益都无法满足企业需要。这就需要企业在风险管理的导向下进行对对外投资的内部控制。

1 目前企业对外投资中的内部控制出现的问题

1. 1 企业风险管理意识不佳，内部控制无法得到有效利用

虽然内部控制这种机制在发达国家的企业中已经普遍应用，但是在我国企业中仍然没有得到很好地利用。很多企业的内部控制只是做表面文章，没有建立其系统化的内部控制系统和内部控制流程，单凭管理人员在工作中抽出时间来完成，没有投资涉及的各岗位风险控制机制，不能起到全员参与、全面控制的作用。因此对投资的风险控制，仅停留在概念上，没能真正落到实处，使企业的对外投资活动的效益大打折扣；在建立了内部控制体系的企业中，也没有将风险管理的意识在企业中进行传达，成了悬挂在半空中的红头文件，没有落地生根，无法发芽成长，因此没有起到内部控制体系真正的作用。此外，对于很多企业的管理人员而言，他们的风险意识较为单薄，对“风险”一词的认识较为片面，因此在实施风险控制上手段较为机械单一，预见性不强，无法起到事前预防的作用，一旦企业在对外投资中遇到风险是无法进行规避的，只能在事后进行补救。

1. 2 企业风险管理制度的不完善，风险预警的效果不佳

目前在我国的一些企业中已经初步建立了风险管理的制度，并且开始在企业对外投资中进行尝试风险管理导向下的内部控制，但是这种风险管理体系不够全面，管理的方法不够科学，因此并没有达到企业风险管理制度应有的预警的效果。从实施结果上来看，风险控制的各部门之间联系和衔接不够，成为各自独立的风险控制中心，在这样的风险管理制度下，即使企业中的每个部门能够很好地将自己部门和工作过程中即将遇到的风险与不确定性进行识别以及规避，但因信息的交流和共享不足，从而导致这种方法下进行风险管理控制的成本极高，风险控制的链条连贯性不足，因此对于企业全局风险控制的效果不好，只能对于企业中一些小的风险或某一方面的风险进行控制，对那些企业大型投资项目中的风险和不确定性的规避和控制效果并不能达到预想的目的。

1. 3 企业中进行风险管理的方法和工具较为落后

目前在我国的企业中，各种风险管理的方法和进行风险管理的工具都较为落后，在很多企业中普遍出现了在进行了风险管理但是企业中仍然无法很好地进行风险规避的情况。在风险管理方法上而言，很多企业的风险管理方法都是靠管理人员依靠个人的专业知识与工作经验对于企业的现金流进行确认，对于企业中各种资产进行处置与投资。但是只依靠风险管理从业人员的个人工作经验与专业知识进行风险管理控制也就不能按照市场具体的变化来进行风险管控，也就很容易将企业置于受到损失，甚至破产的危险境地。而在风险管理的工具上，我国目前的很多企业也没有使用现达的工具，仍然采用的是传统风险管理工具，从而无法将企业中的信息及时而准确地传达到风险管理人员的手中，导致了企业信息的传达仍然还要采取会议的形式，不仅效率低下而且效果不好，在这样的工具下也就无法很好地对企业对外投资中的风险进行管控。

2 在风险管理导向下进行内部控制的意义

2. 1 更有效率的规避企业投资风险

由于在风险管理导向下进行的对外投资内部控制是直接基于企业投资可能遇到的风险和不确定性进行内部控制，因此可以只对企业投资的特点进行分析，并且通过这些特点来将企业可能会受到的损失进行科学的计算，从而得到企业将会受到的最大损失，也就能够很好地规避这些风险。而传统的内部控制由于是对整个企业内部经营活动进行控制，因此就无法很好地对企业外部投资可能遭受到的损失和风险进行评估和规避，企业也就不能在激烈的市场竞争中生存下来，也就造成了在金融危机后很多企业倒闭的情况。

2. 2 增强企业管理人员的风险意识

目前我国企业中的管理人员风险意识普遍不高，在这种情况下很多企业由于没有风险意识，所以盲目地就进行了对外投资，没有注意到在投资中可能遇到的风险和损失，也就造成了很多企业在投资后回报少，甚至因为投资战线过长、时间过于集中而造成资金链断裂，不但得不到回报，甚至使企业破产倒闭的现象。但是对于企业而言，收益就是生存下去的基本条件，无法得到有效的收益也就会让这些企业在市场竞争中失去竞争力，从而导致了金融危机后大批企业无法生存的情况。

3 在风险管理导向下企业对对外投资进行内部控制的方法

3. 1 增强企业工作人员的风险管理意识

要在风险管理导向下对企业的外部投资进行有效的内部控制，首先应该让企业内部所有的工作人员都具有风险管理的意识。特别要注意的是不能只是让企业的中高层管理人员需要具有风险管理意识，企业中的基层管理人员和每一位员工也需要有风险管理的意识，从而加强整个企业的风险管理意识。并且企业应该定期对内部员工进行风险管理控制的培训活动，让企业员工在平常工作过程中能够很好地将企业可能会受到的风险与损失与企业投资收到的收益进行分析和衡量，从而对企业投资进行有效的内部控制。而且不仅能够对企业对外投资进行很好的内部控制，对企业内的一些员工损害企业利益的情况也能够通过基层管理人员与工作人员的风险意识管理来很好的发现与规避，保障企业利益。

3. 2 加强企业内部的沟通机制

由于企业进行对外投资时可能会遇到各种突发状况，并且在交易过程中会遇到很多信息需要传达，所以企业内部的沟通机制必须进行完善。加强了企业内部的沟通机制后，在企业对外投资的过程中能够有效地进行信息的传达，从而让风险管理从业人员能够对于对外投资的各种信息进行分析与比较，从而达到有效进行内部控制的效果。而且在进行风险管理导向下的内部控制过程中，需要对于对外投资中的每一个阶段性信息进行真实、完整，没有偏差的记录。如果企业内部的沟通机制很完善，这些信息就可以在第一时间及时而完整地传达到企业中进行参考和备份。对于这些信息的记录与备份也能够很好地进行。而在企业投资资产的记录控制方面，如果企业的沟通机制优秀的话也能够让这些资产的记录控制工作有效进行。

3. 3 建立科学的风险管控机制

目前我国很多的企业在风险管理机制上还是采取让风险管理从业人员依靠自身的专业知识与工作经验来进行管理的。因此要让企业在风险管理导向下进行有效的内部控制，一个重要条件便是要在企业中建立科学的风险管理机制，对于企业投资中可能会遇到的各种风险以及可能会出现的意外进行分析，考虑企业的资金预算是否能够应对这些风险与意外，并且对于投资项目进行可行性研究，从而保证了企业在对外投资的过程中能够很好地规避这些意外，减少企业的损失，增加企业投资的收益。

3. 4 完善企业监督机制

在建立企业风险管理机制后，企业内就应该靠着这些管理机制对企业的对外投资进行有效的内部控制。而要有效地进行内部控制，就需要企业建立完善的监督机制，从而保证企业在对外投资的过程中能够保证风险管理人员的工作效果与态度，从而让企业的对外投资风险降低。并且对于企业内一些员工的行为对企业造成损害的情况也能够得到很好的控制。因此建立完善的企业监督机制，能够确保企业的对外投资风险在可控范围之内，保证企业对外投资能够得到收益，并且减少风险。

企业对外投资的各环节形成一个完整的链条，不论哪一个环节出现控制薄弱的问题都会对该项目投资的整个布局产生不利影响。因此，建立内控制度，严格限制审批权限和级别，对大型投资应采用联席会议或董事会或高层管理会议，群策群力，避免因个人风险偏好而一叶障目，给企业带来不可挽回的损失。

4 结 论

在我国企业对外投资的过程中，进行有效的内部控制是企业能够得到收益、减少风险的重要方法之一。而要进行有效的内部控制，就必须在风险管理导向下进行。因此企业需要加强风险管理意识，并且在企业内建立完善的风险管理机制与监督机制，以保证企业投资能够得到收益。

参考文献：

[1]万碧云. 对外投资立项后的内部控制问题及建议[J]. 老区建设，2009（12）：23-24.

[2]黄军超. 风险管理导向下对外投资的内部控制[J]. 中国乡镇企业会计，2013（8）：181-182.

[3]杜红. 风险管理下集团企业对外投资内部控制的对策研究[J]. 时代金融（下旬），2013（10）：272-272，287.

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建筑工程具有投资大、工期长、施工难度大技术难度高等一系列特点，这使建筑工程风险系数增大，如何更好的规避风险使建筑工程顺利完成是一件很重要的事。风险管理能够及时发现建筑工程中的风险问题，并提出解决方案，将损失降到最低，提高建筑工程的质量和效益。有关部门要不断完善风险管理的内容及解决措施，提高风险管理的效率，使建筑工程的发展更上一层楼。

1 建筑工程中的风险概念及特点

1.1 建筑工程风险的相关概念

建筑工程风险是指在建筑工程整个施工过程中遇到的会造成经济损失的问题[1]。建筑工程往往都是一次性的项目，不能重新来过，一旦出现问题，其造成的损失是不可估量的，因此，必须加强对风险的评估，及早发现，及时化解风险。

1.2 建筑工程风险的特点

建筑工程风险具有一定的特点。首先建筑工程风险具有很大的不确定性，建筑工程风险在何时发生、何处发生、如何发生以及发生时造成的后果都是不确定的，我们虽然能够对可能发生的风险进行预测及防范，但不可能会将所有的风险规避，风险可能会出现在我们想不到的地方，另外，相同的事件发生在不同的地方造成的后果也有可能不同；风险的必然性，有一些建筑工程的风险不论如何规避，都一定会发生，例如自然灾害造成的风险损失不会因为我们的规避就不会发生，自然灾害的发生是必然的，这也表明风险的发生是必然的；建筑工程风险发生的可测性，虽然一些风险具有必然性及不确定性，但在一定范围内风险是可以预测的，我们可以利用现在的高科技进行风险预测，将风险降到最低，最大可能的降低风险的损失。

2 建筑工程风险的影响因素

建筑工程的风险根据建筑工程的施工过程可以分为建筑工程设计时的风险，建筑工程施工前准备过程中的风险，施工过程中的风险，以及施工完成后存在的潜在风险，建筑工程风险的分类有很多，但造成风险的因素是一定的。

2.1 因相关工作人员能力造成的风险

在建筑工程的所有过程中均需要施工人员参与，一个工程的完成首先需要设计师进行图纸的设计，施工过程中需要有专业的施工人员进行施工及专业的管理人员进行管理，这些工作人员的工作经验及工作能力在很大程度上对建筑工程的好坏造成直接影响。设计师的知识储备不足，没有足够的能力设计出合理的图纸，会使建筑工程在源头上就存在风险，这样的风险会直接导致建筑工程的失败；施工过程中施工人员的施工技术达不到要求，对大型的施工设备不能熟练使用，会在施工过程中出现或多或少的瑕疵，这些瑕疵堆积过多变会产生巨大的风险；在施工现场的管理人员管理不当，下达错误的命令，会使建筑工程在施工过程中出现偏差，导致建筑工程风险加大。

2.2 自然因素的影响

不同的地区有不同的地理条件，会对建筑工程产生不同的影响，会使建筑工程风险大小不同。首先不同地区的地质和水文条件不同，会对建筑工程产生不同的影响，因此在建造建筑工程时不能采用相同的建造方法。另外，自然环境的变化是不可避免的影响因素，例如泥石流，地震等自然灾害的发生会使建筑工程的风险性大大提高，在建造时要考虑到自然灾害的影响，如在洪涝灾害频发的地方在建造过程中要使用防水的材料，提高墙壁的防水性，因自然灾害的发生会对建筑材料造成或多或少的影响，而在材料使用过程中无法发现材料的变化变会使建筑工程存在潜在的风险。

2.3 建筑工程中的技术及器材的影响

每个建筑工程的建造必然会使用相应的技术人员和必要的器材。在进行图纸设计及施工方案确定时，会使用一定的技术进行模拟，确定最佳的方案，技术不同会产生不同的影响，进而会产生不同的潜在风险，在拟定的方案中会确定设备的选择，不同的设备会产生不同的结果，设备的精度会影响建筑质量，另外，建筑器材的使用会对人身安全产生威胁，相关工作人员在进行方案设计时要考虑到这方面的影响。

3 如何进行建筑工程风险管理

建筑工程风险管理对建筑工程的质量有极其重要的作用，相关部门要不断研究，不断深化，找到适合自己的规避风险的方法。建筑工程风险管理不仅仅是建筑工程相关企业的责任，也是政府和人们努力解决的问题，我们应该共同努力，解决问题。

3.1 适当进行风险回避和风险转移

在建筑工程施工过程中，相关部门要对可能发生的风险不断地采取措施，回避风险，将风险降到最低，当一种方法可能会产生风险时，采取其他方法取代该方法，降低建筑工程的风险，或者当选取的所有方法均会产生风险时，选取风险性最小的方案进行施工。风险回避虽然会将风险降低，但与此同时，也失去了从风险中获取效益的可能性[2]。风险与机遇并存，当风险降低时，所遇到的机遇也会大大减少，如果处处回避，在最后建造出来的建筑可能也会存在较大的问题，因此，在实际施工过程中，相关部门要根据实际情况采取相应的方案进行风险回避，同时可以将风险转变为机遇，从中获取效益。

风险转移指在建筑施工过程中将风险转移到其他方面，进而将风险降到最低的方法[3]。风险转移是建筑工程风险管理中最常用的一种方法，在实际施工过程中将可能出现的风险进行分化，使每个部门均承担一些，这种风险转移虽然没有减少风险的总额，但每个部门均承担自己相关的部分，对自身的影响并不大，从而降低建筑工程的整体风险。

3.2 加强风险管理教育的宣传，完善风险管理的制度

风险管理在一定程度上是可以规避的，政府部门要加强对风险管理的宣传教育，使相关行业树立风险管理的意识，能够下意识的进行风险管理；同时开展风险管理的教育教育活动，使建筑行业的相关部门的工作人员能够对风险提出相应的解决方案。

国家应当建立相应的政策及其法律，规范风险管理，使风险管理有法可依，建筑工程在建造过程中能够依据法律提出有效的管理方法。

建筑工程相关企业要健全自身的建筑工程的风险管理制度，提高建筑工程风险管理的技术[4]。企业要将各部门的责任明确提出，使各部门能够明确了解自身的责任，及时对自己部门承担的风险进行化解，提高企业的抗风险能力。企业也可以建立风险管理部门，专门进行风险管理，收集各方面的资料，进行风险研究，确定风险管理的方法。

4 结束语

综上所述，在建筑工程中加强风险管理，不仅仅需要相关企业进行风险管理的研究，有关部门也要建立相关的制度及其法律法规，规范风险管理的方法，明确风险管理的措施，加强政府对风险管理的引导作用，建立风险评估机构，同时企业也可以建立风险评估部门，专门进行风险管理与评估，提高企业的抗风险能力。

参考文献

[1]欧阳靖雯.建设工程风险管理研究及实践[D].西南科技大学，2012.

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国际商业银行经过几十年的发展和实践，积累和总结了许多先进的理念和方法，借鉴国外银行业风险管理经验，对促进中国银行业加快改革、加强管理具有重要意义。

一、国际商业银行风险管理的主要经验

美国、德国两个国家的商业银行风险管理在国际上具有较强的代表性，本文将介绍这两个国家的商业银行风险管理经验作为借鉴。

1、美国

(1)严密、完整的风险管理组织框架。美国商业银行构建的风险组织结构体系及与之配套的各岗位职能相当明确。以美洲银行为例，该行矩阵型风险管理框架以“机构扁平化”为基础。银行董事会下设银行管理委员会，负责整个银行风险管理的统筹安排，委员会管理的每个业务部门设客户经理，与市场经理一起构成业务经理。风险经理分为业务风险经理和职能风险经理，前者和客户经理一起参与日常业务的信用风险、市场风险的评估和管理，后者负责整个银行风险的监控和评估，因此风险的管理是由业务部门和职能部门共同负责。在人事管理上，客户经理、业务风险经理接受相应的业务部门和职能部门的双重领导。美洲银行这种扁平式的风险管理框架，明确了各个业务部门的职责，领导权力相互制衡，提高了整个银行的风险管理能力。

(2)积极的、动态的银行风险管理系统。美国一些大银行的风险管理系统主要由三个部分构成：标准化和金融报告。美国商业银行一般参照穆迪(Moody)、标准普尔(Standard&Poors)等几家著名评级机构的标准评级报告制定出本行信用风险的标准评级，写出信贷资产组合报告，定期提交高层管理者，从中发现问题。额度限制。美国的商业银行为将某一风险暴露限制在一定程度内而对银行业务活动设置限制，银行只从事预先规定的资产质量级别以内的风险行动，即使对那些符合条件的投资项目也设置限制以轧平暴露。投资指导原则和战略。在所选择投资的市场类型和区域内，对流动性不匹配或存在风险暴露的资产以及对存在利率、汇率等市场风险的套利活动进行规划。投资指导原则和战略在一定程度上限制了银行的投资和套利活动，避免了不必要的损失。

(3)低风险、高收益的风险资产组合管理方法。美国银行业积极改进传统的信贷资产管理模式，对信贷资产主要采取“贷款资产组合管理”方法。这些改进主要包括从注重每笔贷款的单一风险到注重银行整体资产的系统风险，从自始至终持有贷款到及时买卖贷款来增加资产流动}生，从贷款价格和风险之间的缺乏联系到注重风险和收益的相互关系。一些银行根据自身的经营目标、资金充足状况向其他银行或基金组织、金融机构“买入”或“卖出”贷款；根据贷款企业的经营状况来确定贷款价格；通过与其他金融机构之间的资产有价互换，进行非货币交换形式的买卖，即“对冲”；利用多样的资产管理工具使信贷资产组合达到积极的贷款资产管理目标。

2、德国

德国银行业以其全能性银行制度为典型特征，其中的大型商业银行如德意志银行集团、德累斯顿银行等领导和代表着德国商业银行的发展趋势，下面是这些大型商业银行在风险管理中的主要经验是。

(1)建立跨越全球的风险组织结构框架。以德意志银行集团为例，它在全球拥有庞大的分支和附属机构。德意志银行理事会设立“集团执行委员会”，作为最高行政管理机构，根据业务性质下设四个管理部；在集团执行委员会和业务部门之间，设立部门管理委员会，由集团委派两名高级主管担任领导，委员会和管理部负责各自领域内的风险控制和管理；集团执行委员会对境外分支行派驻风险稽核员进行风险监控，建立了跨越全球的风险管理网络。

(2)确立“稳健经营”的发展方针。德国大型商业银行不盲目追求资产规模和数量的扩张，紧紧围绕风险调整的资本收益率、资产收益率、股本收益率、资产坏账比例等这些核心指标。在目标客户的选择上“有进有退”，不追求客户的数量，而是尽力争取与优质客户全面的业务合作。

(3)实施高效的银行资产负债风险管理技术。德国商业银行实施严格的资产负债比例管理。德国银行法确定了一系列的资产负债比例，以监控银行风险，其中主要的监控比例为：对单一客户的信贷总额不得超过资本金的25％，所有超过资本金10％的大额贷款总和不得超过资本金的8倍，最低资本充足率必须保持8％，银行头寸资产和一个月以内可变现资产必须多于一个月内的短期负债。德国商业银行在资产负债业务中还通过全球资金市场进行“主动”负债、发行票据吞吐资金，通过信贷资金进行全方位的风险管理。其主要的管理技术为：客户贡献度评价技术、信用主体信用等级评价系统、行业信用风险评估体系、债权信用风险与投资风险互换控制技术等。各银行在选择授信企业时，企业历史数据只占到银行信用评级参考的40％，其余60％主要通过对企业未来5年发展前景的预计。

(4)构建有效的风险识别、评估、限制、监控与转移分散系统。德国大型商业银行一般针对银行面对的不同风险，设计了不同的风险测算模型。分层次对全行风险建立了评估和预警系统：总行主要负责监控全行资产分布的形态结构风险，监控信用资产的行业、区域、国家、币种分布结构风险，控制全行的风险额度；一级分行和地区总管理处则重点负责信用主体风险、市场风险、本区域风险和银行运作风险的评估与分析。采取不同的策略限制和分散转移风险，主要包括退出高风险经济区的资源重组策略，资产证券化折价出售资产策略，银行贷款等分散资产风险策略，控制单个客户与行业资产分布比例策略，非核心业务实行有限责任子公司限制风险策略，海外分支机构当地上市融资与本土化策略等。

(5)运用数据库和智能技术评估风险。随着电子信息技术的发展和应用，德国大型商业银行开发了高速评估银行风险的电子系统。德累斯顿银行选择了IBM公司的数据库和BO公司的商务智能技术相结合的组合，实时监测和分析风险因素，隔离并追踪可疑风险，通过对银行客户账户的密切观察，迅速识别可能的拖欠行为，及时采取行动，有效地帮助该行降低了风险成本。

二、国际经验对我国商业银行风险管理的启示

美国、德国两个国家商业银行风险管理手段各有不同，但都能达到有效管理风险的殊途同归的效果。它们风险管理模式共同的特征，是我国银行业加强内部风险管理的努力方向。

1、风险管理的组织体系建设

(1)完善商业银行法人治理结构，明确责权划分。目前我国大多数商业银行已完成股份制改造，法人治理结构相对完善，但如何消除银行内部管理浓重的行政色彩，形成有效的权力监督和制约机制将是进一步完善法人治理结构的重点。鉴于此，商业银行可以在建立健全董事会和监事会职能的同时，引进外部独立董事，真正发挥董事会的作用，并对银行高级管理层进行监督，同时明确划分股东、董事会和高级管理层、经理人员各自的权力、责任和利益，形成三者之间权力的相互制衡。

(2)建立以董事会为核心的垂直、扁平的全面风险管理体系。商业银行全面风险管理体系的设置关键的是建立董事会管理下的风险管理组织架构。可以考虑做如图1所示的安排。

总行对二级分行行长实施风险问责制，并向分行派出副行长级的风险管理官，协助分行行长管理风险；在分行行长下设单独的风险管理部门，管理各分业务部门的风险，并定期向风险管理官和分行行长汇报风险暴露情况；对于业务第一线的风险状况，可由业务主管和业务经理进行日常追踪和防范，实现风险管理“关口前移”。

2、风险的全面管理模式建设

不论对各种风险如何进行管理，都应将其纳入到统一的体系之中，并通过先进的风险识别、衡量、监测、控制和转移手段，将风险控制在可接受的范围内，实现风险与收益相匹配，而不能仅仅强调某一风险或某一类风险。

风险的全面管理，还应体现在根据风险的不同特征采用不同的管理方法。对于信用风险，可以通过完善授信决策流程的方法进行管理；利率风险，可以通过分析敏感性资产和负债在利率波动下银行出现的损益状况和开发金融衍生产品等方法进行管理；操作风险，要将风险管理工作细化到每个流程和每个环节，把规章制度融于流程中间。

3、风险管理的方法与技术建设

我国商业银行应广泛借鉴国际银行业经验，尽快将风险的定性分析与定量分析方法同时应用到风险管理中去。

商业银行可以运用诸如VAR、信贷矩阵方法测度市场风险、信用风险，运用RAROC方法进行绩效评估，通过量化风险的方式确定合理的资本充足率；利用内部评级模型和资产组合模型度量整个银行资产的未来预期损失；通过证券化、衍生工具等进行资产负债管理，降低银行的风险敞口；积极开发全面衡量包括市场风险、信用风险、操作风险等风险在内的一体化分析模型，提高风险管理效率。除此之外，各商业银行还可通过开发风险管理软件以完成业务的自动化及动态分析。

4、风险管理的数据信息化建设

我国商业银行应尽快开发并完善数据信息化处理系统，收集、整理分散在各部门、各机构的历史数据，实现由各分支行到总行业务数据和管理信息在物理和逻辑上的同步集中，并建立综合数据库，为分析各种风险暴露和敞口提供信息支持。同时，加快开发全国性数据中心建设，提高经营管理和规避风险的能力.

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一、商业银行风险管理的内涵、特点与分类

（一）定义

商业银行风险被广泛认为是在商业银行经营管理过程中，由于某些无法预期因素的存在，导致银行经营发生了与预期愿望相背离的结果，使得收益的预期与现实产生偏离度，银行具有获得额外收益或蒙受意外损失的可能性。具体来说，商业银行风险是指由于不确定性因素的影响，商业银行在经营活动过程中实际收益偏离预期收益，从而导致遭受损失或获取额外收益的可能性。从商业活动层面上，风险可以分为经营风险和行业风险。由于商业银行其经营的特殊性，风险对其来说似乎是与生俱来的，这些风险主要包括操作风险、信用风险、转移风险、市场风险、流动性风险、利率风险和国家风险等。

风险管理又名危机管理，是指如何在一个肯定有风险的环境里把风险减至最低的管理过程。当中包括了对风险的量度、评估和应变策略。理想的风险管理，是一连串排好优先次序的过程，使当中的可以引致最大损失及最可能发生的事情优先处理、而相对风险较低的事情则押后处理。可商业银行在经营管理过程中，由于自身与客户各种不确定性因素的影响，使其实际经营状况与预期经营状况产生一定的偏差，从而该商业银行资金的效益性或者安全性或者流动性蒙受损失的能性。良好的风险管理有助于降低决策错误之几率、避免损失之可能、相对提高企业本身之附加价值。

（二）特点

一般来说，银行风险有以下几个特点：首先体现在各项业务的各个环节，而不只是停留于某个层面。同时，银行从业人员及客户都可能把风险变现为损失，因此说银行风险具有全面性。其次银行风险传播性强。当一家银行发生风险导致损失时，人们往往会预期其他银行也会产生危险，从而产生一系列连锁反应，导致经营良好的银行被挤兑，产生流动性危机，整个银行业会在短时间内陷入恐慌之中。负外部效应的存在使得危机很容易通过其他途径在银行系统内蔓延，使整个经济陷入危机。最后银行风险与经营同在。没有一家银行可以把风险完全消除，任何业务都有发生风险的可能，只要商业银行在经营就要承受风险。回避风险的最好办法就是停止所有业务，但这与银行盈利性的经营目的又是完全矛盾的，所以说银行风险与经营如影相随。

（三）分类

2004年公布的《新巴塞尔协议》将商业银行风险划分为信用风险、市场风险和操作风险，即人们如今常说的商业银行三大风险。信用风险是指银行交易对手未能履行合约义务，从而导致银行蒙受损失的风险，它受内部因素和外部因素共同影响；市场风险是指为了获利而在市场中持续买卖金融工具所带来投资价值损失的风险；操作风险广义上是指除信用风险和市场风险外的一切风险，狭义是指银行在经营过程中由于系统、人员、内部程序等外部条件的不完善而导致损失的可能。操作风险相比于信用风险和市场风险，意味着纯粹的损失，而后两者是一中性概念，损失机会和盈利可能并存。操作风险具有人为因素强的特点，操作风险具有难控制、危害大的特点，操作风险事件具有发生频率很低、一旦发生就会造成极大损失，甚至危及到银行存亡的特点。我国商业银行面临的风险也主要是这三种，这三种风险往往不是单独出现的，而是相伴而生的。

二、我国商业银行风险管理的现状

我国商业银行风险管理的现状不容乐观，因为我国目前市场经济和金融体系的发展还处于初级阶段，发展不成熟且不完善。同时，就目前来看，与国外发达国家相比，现在我国商业银行风险管理存在许多待解决的问题。

第一，中国商业银行处理风险管理和创造利润不当。许多商业银行把风险和利润对立起来，纯粹把风险作为损失来对待，而不是把主动管理风险作为创造利润的主要手段。当前的激烈的金融竞争形势，商业银行要想在竞争中取胜，必须提高风险管理水平，管理好其他银行所不敢承担的风险，而不是把风险作为损失直接将其拒之门外。技术上缺乏先进的模型和计量工具为特点进行风险识别和计量的定量分析，数据采集上我国商业银行存在数据重复、过时和统计口径不一致、缺乏必要的IT构架和技术支持等现象，数据储备严重不足，且数据缺乏规范性，数据质量不高，内部控制上也存在着监督部门不独立，职责划分不清楚，缺乏全面性，上下级之间信息沟通不通畅等问题。

第二，国内商业银行风险案例中，操作风险占了很大比重。现阶段国内商业银行操作风险管理中存在许多问题。操作失误和欺诈是目前中国商业银行操作风险的主要表现；国内商业银行一些管理者缺乏科学的发展观，重业务发展、轻风险防范。

第三，风险管理体系不完善。目前，我国商业银行的风险管理缺乏组织制度的保障和有效的运作机制。就目前而言，我国大部分的商业银行还没有没有设置独立的风险管理部门，那么也就没有专职的从事风险管理的经理，自然这些商业银行也没有能力独立承担起具有权威性的风险管理职责。在中国，大部分的银行风险管理体系都不健全，独立性原则体现不够，风险管理受外界因素干扰较多，不少制度规定有粗略化、模糊化和大致化等现象。因此，健全有效的风险管理机制是商业银行经营运作的坚实基础，我们必须健全我国的风险管理体系。

第四，风险承担主体不明确。我国国有商业银行还没有有效地实行经营权和所有权的分离，政策性业务和行政干预仍很多，商业化程序不高，导致全部商业银行风险的责任不能由商业银行最终承担，因此，国有商业银行中的风险承担主体和边界都不明确。但是，有效的风险管理应该是以风险承担为主体明确、权力和责任分布妥当。

三、我国商业银行风险管理的对策和建议——以新巴塞尔协议为重点

作为全球商业银行风险管理的一个基本准则，巴塞尔新资本协议作用不容置疑。巴塞尔委员会出台了五个文件对银行的的风险管理职责进行了相关规定。这五个文件分别是：《信用风险管理原则》、《利率风险管理原则》、《银行机构的内部控制制度框架》、《健全银行的公司治理》、《有效银行监管核心原则》。理解这个规定，对我们如何进行商业银行的风险管理十分重要。

（一）完善风险管理环境

巴塞尔委员会出台的《信用风险管理原则》中提出建立适当的风险管理环境，即董事会与高级管理层之间权责明确的分权与制衡体系。建立独立的风险管理评估体系，直接向董事会和高级管理层负责。风险评级应由一个独立的信贷风险管理部门确定，或者经过其评审或批准。建立商业风险处理体系。在商业银行的经营中，有些风险损失的发生是防范机制无法阻止的，如系统性国家风险。因此即使有严密的风险防范机制的保护，商业银行业必须有充分的准备面向风险处置问题。

（二）加大技术方面的支撑力度

加快基础数据库的建设，提高数据质量管理，建立完善的信息分析系统，负责内部信息和外部信息的搜集与分析。这个系统必须能准确地搜集市场信息，并进行科学地数据分析，将风险评估定量分析与定性分析结合。保证信息来源真实可靠，调查证据充分；要尽快建立以电子计算机系统为基础的专业化操作平台，把风险计量模型和计量工具数字化，以数字模块的形式镶嵌到业务系统当中，及时对全行数据进行留存，并对经营情况进行计量和分析；同业间必须尽快建立统一的数据仓库和管理信息系统，从而保证包括风险评级在内的所有管理工具的数据需要。

（三）增强法律上的保障

巴塞尔委员会出台的文件《有效银行监管核心原则》，认为适当的银行监管法律框架也十分必要，其内容包括对设立银行的审批、要求银行遵守法律、安全和稳健合规经营的权力和监管人员的法律保护。另外，还要建立监管当局之间信息交换和保密的机制等。对监管人员的法律保护十分重要，这样才能保证监管人可以独立准确地做出决策，对银行进行有效地监管。

（四）强化内部风险控制

内部控制是商业银行的一种自律行为，是实现银行经营既定目标的自发需要，也是必要的。巴塞尔委员会出台的《银行机构的内部控制制度框架》对如何加强内部控制给了明确的建议。首先银行应建立独立的审计委员会来帮助董事会履行职责，还应该建立一个相对独立的第三方来审慎监督可能出现利益冲突的领域，从而减少某些操作风险。要不断加强银行内部稽核监管，稽核部门作为第三道防线，主要履行稽核确认、反舞弊欺诈、咨询和内控评价等职能。内控评价是按照一定的框架和方法，根据银行内部控制检查监督信息及其他外审检查与相关监管信息，对银行内部控制体系的建立和实施情况进行调查、测试、分析和评价工作。

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一、研究背景及私募房地产投资基金介绍

中国房地产业经过十几年高速发展之后，已经成为我国经济的支柱产业之一。中国房地产业的资金主要来自银行信贷，近期由于国家持续对房地产市场进行宏观调控，银行对房地产风险评估趋严、信贷趋紧，这都导致房地产项目融资渠道变窄、资金回笼压力增大。房地产业过分依赖银行信贷的发展模式正在改变，其它渠道的融资逐渐发挥重要作用。私募房地产投资基金在我国作为一种创新的房地产金融产品，在房地产市场转型升级中发挥重要作用，促使房地产业慢慢步入金融化时代。

房地产投资基金首先出现在美国，是指从事房地产的收购、开发、管理、经营和营销获取收入的集合投资制度。房地产投资基金通过发行基金证券的方式，募集投资者的资金，委托给专业人员专门从事房地产或房地产抵押贷款的投资，投资期限较长，追求稳定连续性的收益。基金投资者的收益主要是房地产基金拥有的投资权益收益和服务费用。私募房地产投资基金是房地产投资基金中的一个分支，是指通过非公开方式，面向少数个人或机构投资者募集资金而设立，以房地产为投资对象的投资基金。

我国私募房地产投资基金的基金管理机构按背景分主要有三类：PE背景类、产业背景类、开发商背景类。房地产投资基金的组织形式可以采用以任何一个合法的集合制度形式存在，如股份公司、有限合伙公司或契约型基金。房地产基金投资方式主要分为对房地产公司进行股权、债权或股债结合投资。但不论哪种方式，均应对目标房地产公司进行调研及评价，对投资项目进行可行性分析、财务分析以及风险评估，从而做出是否投资的决策。目前我国私募房地产基金受基金的存续期及规模所限，以项目导向型为主，也就是先有项目再募集资金。本文主要探讨私募房地产投资基金在投资项目选择阶段如何进行风险管理。

二、私募房地产投资基金在项目选择阶段面对的风险种类及风险管理

私募房地产投资基金按投资对象可简单分为住宅和商业地产两类，住宅可按档次分类，如公寓、别墅等；商业地产可按用途分类，如写字楼、酒店、零售地产、仓储等。由于投资对象的特性不同，在投资策略上会有差异，但在投资项目选择阶段，结合房地产项目开发过程要系统考虑风险的共性。

房地产基金的投资风险和被投资房地产项目风险之间有着紧密的联系，当开发商投资一个项目，明确项目定位后，该开发项目70%～80%的风险其实已经确定，房地产投资基金需要从自己的专业角度，对开发商风险评估的标准、风险控制的措施进行判断，尽量减少信息不对称带来的风险，只有在投资决策阶段对项目进行风险识别、风险评估，制定风险控制的措施，才能客观、有据地进行投资决策。

房地产项目按开发过程分为以下四个阶段，分别是投资决策阶段、前期阶段、建设阶段、销售和物业管理阶段，各阶段都存在特有的风险。以下将根据房地产开发过程的四个阶段，分别对房地产基金公司在投资项目选择阶段面对的风险及风险管理策略进行探讨。

第一，房地产项目投资决策阶段存在风险如图1所示。

针对此阶段风险，基金公司主要对政策风险、时机风险、区位风险、类型风险等进行风险识别和评估。基金公司要建立经常性信息收集和处理机构，建立分区域房地产景气分析和监测系统，建立房地产市场定期分析报告制度，对城市化、城市圈进行深入研究，着眼于存在长期发展机会的区域，进行多业态的投资布局。通过上述研究，评估政策风险、投资时机风险，建设区位风险、投资类型风险等，制定自身的投资策略。投资策略中明确投资区位、投资物业偏重类型，例如区位是以低风险的一、二线城市为主，还是以发展潜力大的三、四线城市为主，投资物业偏重类型是住宅还是商业地产。按投资策略选择投资项目区位及类型，分析后确定是否符合自身的经营策略和风险承受度。同时要重视投资项目可行性研究，减少投资项目的盲目性，谨慎做出投资决策。

第二，房地产项目前期阶段存在风险如图2所示。

针对此阶段的风险，基金公司根据进入的不同阶段主要对置地风险、融资风险、合同风险等进行风险识别和评估。通常地产基金介入项目都比较早，投资期限较长，期间如果国家宏观调控政策、货币政策发生变化，都可能导致房地产开发的工程进度节点得不到保障，进而导致现金无法按照预期回笼。如果是拿地前进入项目，基金公司要详尽调查前期拿地工作的进展情况，落实相应节点，基金投入项目后何时可以取得土地证，完成土地抵押。此阶段要开展调查，了解开发商在当地的信誉，积极同当地国土局、房地产交易中心等部门沟通，及时了解置地过程中除资金外是否存在其它未尽事宜。同当地金融机构联系，了解投资项目在当地取得开发贷及按揭贷款的难易程度，有无其他特殊问题，按揭贷款申请的难易程度，对项目销售及现金流回笼有直接影响。

第三、房地产项目建设阶段风险如图3所示。

针对此阶段风险，基金公司在投资阶段要综合评判开发商的操盘能力，可根据开发商以往开发项目的实际成果、开发商在当地的市场接受度等进行预判，也可借鉴银行等金融机构要求开发商具备二级开发资质的参考标准。投资项目决策通过、执行投资后，此类风险的管理将贯穿投资项目投后管理的始终，并且是项目投后管理的重点内容。

第四，房地产项目销售及物业管理阶段风险如图4所示。

房地产项目销售及物业管理阶段风险

针对此阶段风险，基金公司应根据融资期限的长短，预估投资项目的现金流回笼，拟定项目快销、慢销的营销策略，同开发商达成一致，预先约定开发商应满足基金退出时间要求，操盘过程中根据项目实际销售情况，适时调整项目销售策略。

私募房地产投资基金公司除对前述贯穿房地产开发过程的风险进行管理外，还有其自身不同于开发商的特有风险管理。房地产基金本身的投资风险包括：经营风险、财务风险、流动性风险、通货膨胀风险、管理风险、利率风险、政策法规风险和环境风险等。房地产投资基金在项目选择阶段的风险主要是由信息不对称引起的，这一时期的风险管理应建立在如何保证房地产投资基金公司能够尽可能得到来自被投资项目管理层关于其自身及被投资项目的完整、准确信息，只有被投资项目管理层值得信任，才能使房地产投资基金获得最大利益。下面列示几点笔者认为基金公司在项目选择阶段需特别进行的风险管理。

其一，对被投资项目实际控制人和管理团队进行考察，预先识别风险，审慎选择交易对手。基金公司可建立合作开发商档案，针对开发商特质进行分类，可分为稳健型开发商、高成长开发商、机会型开发商，针对不同类型的开发商构建多元的项目合作平台。着重考察交易对手的契约精神、信用记录、操盘能力等，被投资项目管理层的素质是决定一个投资项目成败的关键因素，基金投资成功与否除了项目本身的质量外，很大程度上取决于被投资项目管理层是否值得信任，在未考察管理层前，不应投资其资产。

其二，调查被投资项目法律关系是否清晰，识别法律风险。基金公司应开展法律尽职调查，调查被投资项目公司是否存在未决诉讼，未决诉讼的性质是否会影响到基金交易；土地取得是否附条件，满足该条件是否会影响基金交易；项目公司股权结构是否清晰，如发生过股权转让是否存在股权转让对价支付上的瑕疵；原始投资是否存在非法集资等情况。基金公司依据调查结果及相应的法律意见书，根据自身风险承受能力，结合投资客户的风险承受度及风险预算，评判是否投资。

其三，了解、评估开发商融资真实意图是否合理。基金公司针对房地产开发项目的投资应用于项目本身开发，若开发商仅以项目土地做抵押，融资所得资金外调用于其它高风险投资，则基金投资的风险则不可控。基金公司在投资项目选择阶段即应明确资金的使用用途，并告知开发商投后将会执行何种程度的监管，例如基金投资资金将监控支付，只可用于支付项目开发建设费用；项目销售回款在未归还基金投资前也将严格监控，只能用于项目本身建设等。资金用途和投后监管方式在基金签约前和开发商达成一致，方能促成投资项目顺利进行。

其四，被投资项目是否存在其它硬伤，如土地未完成动拆、土地抵押物价值不能覆盖基金投资额、开发商自有资金投入比例不能满足公司投资政策要求等。如存在上述问题则要结合公司的投资政策，根据对风险的识别和评估，选择是否放弃项目。

三、结论与展望

本文就私募房地产投资基金在投资项目选择阶段的风险管理进行了初步的探讨，试图从房地产金融从业者角度给出实际项目选取、操作中不同风险类型对应的风险管理、控制措施与需要引起重视的关键点，有利于投资人清晰认识到各种风险和相应关注点及对策。

私募房地产投资基金的未来很广阔，它将会改变整个房地产的行业格局，提高房地产业内的市场化资源配置效率，促进房地产行业的健康成长，成熟的私募房地产投资基金应该最终实现真正的资本与产业的融合。可以预见在未来的几年中，私募房地产投资基金在开发环节的参与度将会继续提升，同时还将伴随部分房地产开发商的金融化转型，基金的风险管理措施将不断随着创新方式的出现而改进，希望通过对私募房地产投资基金在投资项目选择阶段风险管理的探讨，为私募房地产投资基金行业在我国的健康发展起到一定的促进作用。

【参考文献】

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随着我国金融市场化改革的逐步深化和市场经济体制转轨的推进，我国金融风险呈现出日益加大的趋势，在此形势下，健全完善风险管理体系，是稳定国内金融形势的关键。当前，我国商业银行风险管理体系还不够完善，这是多年累积的结果，是国民经济各方面矛盾和问题的综合反映，是多方面因素造成的。无论是从银行自身的生存与发展来说，还是从整个国民经济的稳定与发展来看，强化风险意识，加强风险管理，构建更为合理的商业银行风险管理体系，都具有相当的必要性和紧迫性。本文将从我国商业银行风险管理体系的现状出发，参照国际先进银行的风险管理经验和技术，结合我国国情，探讨如何进一步完善我国商业银行风险管理体系。

一、商业银行风险管理体系的内容

商业银行风险管理体系的内容，主要包括组织形式、组织结构、风险控制制度和风险管理部门的职能安排以及风险的度量技术等方面。

(一)商业银行风险管理体系的组织形式

商业银行风险管理体系的组织形式分为“自上而下”的集中管理模式和“自下而上”的分散管理模式。风险集中管理由总行统一管理风险，管理体系与整个银行的管理体系配套，风险管理效果取决于汇总后的风险信息质量及相关分析人员水平。其缺点是风险管理决策层远离一线，决策者难以保持对风险的高度敏感，且在一定程度上使得一线风险管理人员缺乏管理好风险的积极性。风险分散管理对控制风险的权限下放，由分支机构根据各自面临的风险实施管理。其不足是如果相应制度缺失，风险管理的责任、权利和利益难以有效统一，就可能使风险控制流于形式。

(二)风险组织结构

风险组织结构一般包括：对风险负最终责任的董事会、被授权管理风险的风险管理委员会、负责风险管理政策实施与风险控制的风险管理职能部门、监控风险管理政策实施的稽核部门和业务风险经理。董事会最终承担财务损失或股东权益减少等责任，防范、控制和处理银行所面临的所有风险是董事会的重要职能。风险管理委员会隶属于董事会，负责制订银行的风险管理政策，对那些能够量化的风险颁布量化风险标准，对内部评估不易量化的风险建立相应的操作规程。风险管理职能部门隶属于风险管理委员会，行使日常的监督、衡量和评价量化风险的职责。其职责是：批准衡量财务风险的方法体系；监控风险限额的使用；审核风险的集中情况；衡量非正常市场状况的发生对银行体系的影响；监控投资组合价值的实际波动与预测值之间的方差；审核和批准信贷人员和业务操作人员所使用的定价模型和风险评估系统。稽核委员会通过内部和外部稽核人员来保证已获批准的风险管理政策得到有效执行。各业务部门的风险经理负责本部门的风险管理与控制，其职责是确保业务部门贯彻风险管理政策，并向风险管理职能部门提供日常报告。

(三)商业银行风险管理体系的风险控制制度

建立健全风险控制制度是现代商业银行风险管理体系的核心内容。包括：一是科学的法人治理结构，通常由股东大会、董事会和监事会等机构组成，是现代商业银行正常经营与风险控制的基础性制度保证。二是明确业务部门风险控制分工及相互制衡关系以实现风险控制与管理中交叉监督和双重控制的效果。三是严密谨慎的授权审批制度。在内部建立针对贷款权限、风险限额和审批程序等内容的授权、审批制度。四是有效的内部检查与稽核制度。

(四)商业银行风险管理部门的职能安排

风险管理部门的职能定位是风险管理体系运作的重要保证。包括：一是风险管理政策督导。制订下达授信政策导向、授信资产管理目标、风险管理政策及相关规章制度；审核分支机构制定授信业务的操作办法和实施细则，确保信用风险管理制度体系的一致性；对各分支机构在执行中的具体授信管理问题给予指导。二是客户统一授信风险监控。负责制订授信业务授权管理办法和授权方案，明确各分支机构的授信审批权限。三是尽职调查和风险评审。信贷业务部门受理的所有授信项目都要经过风险管理委员尽职调查小组的调查和集体审议，才能报送决策层审批。四是资产质量监控和后评价。监测、分析和管理资产质量整体状况，监督各项授信规章制度的执行，监控其授信资产质量及授信执行情况。

(五)风险度量技术

1．风险价值法fvaR)。VaR把银行的全部资产组合风险概括为一个简单的数字，并以货币计量单位来表示风险管理的核心——潜在亏损。VaR实际上回答了在概率给定的情况下，银行投资组合价值在下一阶段最多可能损失多少。

2．风险调整的资本收益法(RAROC)。风险调整的资本收益是收益与潜在亏损或VAR值的比值。在对其资金使用进行决策时，不是以赢利的绝对水平作为评判基础，而是以该资金投资风险基础上的赢利贴现值作为依据。银行应在风险与收益之间寻找一个恰当的平衡点，这也是RAROC的宗旨所在。决定RAROC的关键是潜在亏损即风险值的大小，该风险值或潜在亏损越大，投资报酬贴现就越大。

3．信贷矩阵(CreditMetrics)。该模型以信用评级为基础，计算某项或某组贷款违约的概率，然后计算上述贷款同时转变为坏账的概率。该模型通过VaR数值的计算力图反映出银行某个或整个信贷组合一旦面临信用级别变化或拖欠风险时所应准备的资本金数值。

转贴于 二、我国商业银行风险管理体系的现状及其存在的问题

近年来，国内商业银行积极致力于完善风险管理体系的建设，取得了不少成果，得到了监管部门的充分肯定，但与国外先进银行比较，依然存在着较大的差距。主要是以下几个方面问题：

(一)在意识层面

尚未形成适应现代商业银行发展要求的风险管理文化。当前，银行普遍增强了风险意识，但全面风险管理的理念还没有真正树立，风险管理战略的执行还缺乏一致性，尤其是基层行在贯彻风险管理方面还多少存在被动消极的问题，一定程度上加大了风险防范的难度。

(二)在体制层面

尚未确立科学、严谨的风险管理制度体系。如何使业务发展与风险管理相互分离又相互制衡，体现发展的规范性与灵活性的要求，并在风险管理方面最终实现价值最优化，在内控体系建设上存在不少制度空白或制度落实不到位，风险责任的划分和追究还缺乏较明确的管理举措等都是当前亟待解决的问题。

(三)在机制层面

尚未建立高效、流畅的风险管理流程体系。一方面，银行信息化建设才刚刚起步，风险管理系统很难在信息传导和共享、数据分析以及管理决策等方面发挥快速反应的作用；另一方面，在基本的机制构建上也存在不少薄弱环节，一些制度和规则的操作性不强，风险评估的手段不够。

(四)在技术层面

还处于对现代银行风险管理手段的探索准备阶段。从硬件上说，目前国内商业银行的系统建设、数据收集与信息管理等工作还远未成形。从软件上说，对于国外先进银行已普遍使用的先进风险管理方法或计量技术，各银行内部还在积极摸索；在风险控制上，国内银行更多依靠计分模型、财务比率分析以及主观经验进行管理，缺乏先进的风险管理模型以及满足风险计量要求的数据支持，资产评估的准确性不高，难以进行更深入的风险细分。

(五)在人才层面

适应现代风险管理需要的高素质人才还相当缺乏。建立风险管理的信息平台以及引进和运用现代风险管理技术，都需要大量高素质的风险管理人才，人才不足是国内商业银行提升风险管理能力的重要瓶颈。如何引进以及建立自身的培训体系和激励机制，提高人才培养和使用的质量与效率，是目前国内银行亟须加强的一项工作。

三、如何构建完善的商业银行风险管理体系

(一)构建商业银行风险管理的文化体系

积极培育成熟健康的风险管理文化对促进商业银行全面提升风险管理水平，有效防范和化解经营风险具有非常重要的意义。构建商业银行风险管理体系，首先要确立牢固的风险管理理念，有鲜明的风险管理主题，形成有效的风险管理办法；其次要坚持人本观念，增强从业人员的风险管理意识，让每位员工认识到自身的工作岗位可能存在的风险，使正确的风险管理理念在每个机构和每位员工心中扎根，形成防范风险的第一道屏障；再次要强化队伍建设，加强对员工的培训力度，提高全员风险识别和防范的技能和水平；最后，要注重工具创新，强调运用先进的风险管理工具，注重对风险的量化分析，提高风险管理的科学性。

(二)构建商业银行风险管理的制度体系

一是从制订和完善制度出发，保证各项制度的有效性。首先，要适时废除过时的有关制度，对新制度不断加以完善，以适应与时俱进的发展要求。其次，要防止前后重复，让基层执行者无所适从。再次，要强调制度面前人人平等，任何时候、任何层次上都不得有特权化阶层。最后，要具有强制性和规范性，各级要严格执行制度，充分体现制度的严肃性和不可抗拒性。二是建立权力监控制度，完善责任追究机制。内部控制对银行员工的约束力会随着职位的升高而减弱，表面化的集体决策制度，看上去是降低了决策的风险，实则缺乏责任控制，易使权力失控。责任牵制是业务发展的核心问题，只有明确责任，才能使当权者谨慎使用自己的权力，实现相互之间横向与纵向的有效控制。

(三)建立全面、流畅的风险管理组织体系

构建全面、流畅的风险管理组织体系，是提高商业银行风险管理水平的关键。一是要培育先进的全员的风险管理文化；二是建立独立而权威的风险管理部门，以实现对各机构风险统一管理；三是通过科学的风险管理模式，对各类风险实现全面管理；四是通过风险识别、衡量监测、控制和转移实现全过程管理；五是确定风险管理职责在各业务部门之间和上下级之间的协调联动管理。

(四)建立完善的信贷管理体系

贷款业务是银行的重要业务，也是银行取得最大利润的业务，其面临的风险也是银行所面临的最大风险。

1．强化贷款防范风险机制。首先，要建立一套信贷的审贷分离机制，将贷款的审查与批准分开，相互牵制，形成贷款管理的质量保证体系。其次，要建立权责结合的考核与监督机制，完善贷款管理责任制。

2．设定定性考核指标，搞好贷前调查工作。银行在贷前应由专业人员对借款企业的信用等级、资金结构、经济效益、企业的发展前景等设立相应的考核指标进行审查，以明确企业的资信程度、偿还能力，从而决定是否进行贷款。 3．选择适当的贷款方式。对新发放的贷款，采用适当的贷款方式，可以有效地降低贷款的风险，要全面地实行抵押、质押、保证贷款，尽量少或者不发放信用贷款，对已经发放的旧贷款逐步进行补人完善抵押、担保手续。

4．跟踪、监测贷款的使用情况。要根据贷款的额度、方式、风险程度，进行定期或不定期的检查，监测贷款的使用情况。

5．加强对贷款的收贷工作。对于已经到期的贷款，银行应主动从借款人的账户中扣除。而对于已经形成的呆滞、呆账贷款要实行专户管理、定期催收，还要采取债权保全措施，依法清收。对于保证贷款，应主动在保证企业一位账户中扣收或向他行办理无条件委托收款，最大限度地收回贷款本金。

6．实行贷款损失补偿机制。银行对于一些已发生的数额较小的贷款损失，可以直接摊人经营成本。对那些数额较大的贷款损失，银行应建立隐性储备，适当提高每年利润中提取的贷款风险基金，来冲销数额较大的贷款损失。

(五)充分利用先进的风险度量技术

在对商业银行风险进行定性分析的基础上，引入先进的风险度量技术进行量化管理，实现经营过程中定性定量相结合的风险管理模式，已成为国际活跃银行主流的风险管理理念。如J．PMorgan(JPM)银行于1997年开发的度量信用风险的CreditMetrics模型、衡量银行全面风险的RAROC绩效考核模型等。这些模型几乎均以目前国际上流行的风险价值(VaR)技术为载体，把风险损失程度与银行经济资本的配置紧密结合在一起。在数据充分的基础上，商业银行能够根据不同的适用模型测算出相应的风险损失状况，进而采取合理的处置措施。因此，在借鉴国外经验的同时，我国商业银行应注重学习和引进先进的风险度量技术，为风险模型的开发运用，风险量化系统以及整个风险管理体系的建立完善创造良好的条件。

(六)培养造就一批风险管理的高素质人才

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商业银行风险管理体系的内容，主要包括组织形式、组织结构、风险控制制度和风险管理部门的职能安排以及风险的度量技术等方面。

(一)商业银行风险管理体系的组织形式

商业银行风险管理体系的组织形式分为“自上而下”的集中管理模式和“自下而上”的分散管理模式。风险集中管理由总行统一管理风险，管理体系与整个银行的管理体系配套，风险管理效果取决于汇总后的风险信息质量及相关分析人员水平。其缺点是风险管理决策层远离一线，决策者难以保持对风险的高度敏感，且在一定程度上使得一线风险管理人员缺乏管理好风险的积极性。风险分散管理对控制风险的权限下放，由分支机构根据各自面临的风险实施管理。其不足是如果相应制度缺失，风险管理的责任、权利和利益难以有效统一，就可能使风险控制流于形式。

(二)风险组织结构

风险组织结构一般包括：对风险负最终责任的董事会、被授权管理风险的风险管理委员会、负责风险管理政策实施与风险控制的风险管理职能部门、监控风险管理政策实施的稽核部门和业务风险经理。董事会最终承担财务损失或股东权益减少等责任，防范、控制和处理银行所面临的所有风险是董事会的重要职能。风险管理委员会隶属于董事会，负责制订银行的风险管理政策，对那些能够量化的风险颁布量化风险标准，对内部评估不易量化的风险建立相应的操作规程。风险管理职能部门隶属于风险管理委员会，行使日常的监督、衡量和评价量化风险的职责。其职责是：批准衡量财务风险的方法体系；监控风险限额的使用；审核风险的集中情况；衡量非正常市场状况的发生对银行体系的影响；监控投资组合价值的实际波动与预测值之间的方差；审核和批准信贷人员和业务操作人员所使用的定价模型和风险评估系统。稽核委员会通过内部和外部稽核人员来保证已获批准的风险管理政策得到有效执行。各业务部门的风险经理负责本部门的风险管理与控制，其职责是确保业务部门贯彻风险管理政策，并向风险管理职能部门提供日常报告。

(三)商业银行风险管理体系的风险控制制度

建立健全风险控制制度是现代商业银行风险管理体系的核心内容。包括：一是科学的法人治理结构，通常由股东大会、董事会和监事会等机构组成，是现代商业银行正常经营与风险控制的基础性制度保证。二是明确业务部门风险控制分工及相互制衡关系以实现风险控制与管理中交叉监督和双重控制的效果。三是严密谨慎的授权审批制度。在内部建立针对贷款权限、风险限额和审批程序等内容的授权、审批制度。四是有效的内部检查与稽核制度。

(四)商业银行风险管理部门的职能安排

风险管理部门的职能定位是风险管理体系运作的重要保证。包括：一是风险管理政策督导。制订下达授信政策导向、授信资产管理目标、风险管理政策及相关规章制度；审核分支机构制定授信业务的操作办法和实施细则，确保信用风险管理制度体系的一致性；对各分支机构在执行中的具体授信管理问题给予指导。二是客户统一授信风险监控。负责制订授信业务授权管理办法和授权方案，明确各分支机构的授信审批权限。三是尽职调查和风险评审。信贷业务部门受理的所有授信项目都要经过风险管理委员尽职调查小组的调查和集体审议，才能报送决策层审批。四是资产质量监控和后评价。监测、分析和管理资产质量整体状况，监督各项授信规章制度的执行，监控其授信资产质量及授信执行情况。

(五)风险度量技术

1．风险价值法fvaR)。VaR把银行的全部资产组合风险概括为一个简单的数字，并以货币计量单位来表示风险管理的核心——潜在亏损。VaR实际上回答了在概率给定的情况下，银行投资组合价值在下一阶段最多可能损失多少。

2．风险调整的资本收益法(RAROC)。风险调整的资本收益是收益与潜在亏损或VAR值的比值。在对其资金使用进行决策时，不是以赢利的绝对水平作为评判基础，而是以该资金投资风险基础上的赢利贴现值作为依据。银行应在风险与收益之间寻找一个恰当的平衡点，这也是RAROC的宗旨所在。决定RAROC的关键是潜在亏损即风险值的大小，该风险值或潜在亏损越大，投资报酬贴现就越大。

3．信贷矩阵(CreditMetrics)。该模型以信用评级为基础，计算某项或某组贷款违约的概率，然后计算上述贷款同时转变为坏账的概率。该模型通过VaR数值的计算力图反映出银行某个或整个信贷组合一旦面临信用级别变化或拖欠风险时所应准备的资本金数值。

二、我国商业银行风险管理体系的现状及其存在的问题

近年来，国内商业银行积极致力于完善风险管理体系的建设，取得了不少成果，得到了监管部门的充分肯定，但与国外先进银行比较，依然存在着较大的差距。主要是以下几个方面问题：

(一)在意识层面

尚未形成适应现代商业银行发展要求的风险管理文化。当前，银行普遍增强了风险意识，但全面风险管理的理念还没有真正树立，风险管理战略的执行还缺乏一致性，尤其是基层行在贯彻风险管理方面还多少存在被动消极的问题，一定程度上加大了风险防范的难度。

(二)在体制层面

尚未确立科学、严谨的风险管理制度体系。如何使业务发展与风险管理相互分离又相互制衡，体现发展的规范性与灵活性的要求，并在风险管理方面最终实现价值最优化，在内控体系建设上存在不少制度空白或制度落实不到位，风险责任的划分和追究还缺乏较明确的管理举措等都是当前亟待解决的问题。

(三)在机制层面

尚未建立高效、流畅的风险管理流程体系。一方面，银行信息化建设才刚刚起步，风险管理系统很难在信息传导和共享、数据分析以及管理决策等方面发挥快速反应的作用；另一方面，在基本的机制构建上也存在不少薄弱环节，一些制度和规则的操作性不强，风险评估的手段不够。

(四)在技术层面

还处于对现代银行风险管理手段的探索准备阶段。从硬件上说，目前国内商业银行的系统建设、数据收集与信息管理等工作还远未成形。从软件上说，对于国外先进银行已普遍使用的先进风险管理方法或计量技术，各银行内部还在积极摸索；在风险控制上，国内银行更多依靠计分模型、财务比率分析以及主观经验进行管理，缺乏先进的风险管理模型以及满足风险计量要求的数据支持，资产评估的准确性不高，难以进行更深入的风险细分。

(五)在人才层面

适应现代风险管理需要的高素质人才还相当缺乏。建立风险管理的信息平台以及引进和运用现代风险管理技术，都需要大量高素质的风险管理人才，人才不足是国内商业银行提升风险管理能力的重要瓶颈。如何引进以及建立自身的培训体系和激励机制，提高人才培养和使用的质量与效率，是目前国内银行亟须加强的一项工作。

三、如何构建完善的商业银行风险管理体系

(一)构建商业银行风险管理的文化体系

积极培育成熟健康的风险管理文化对促进商业银行全面提升风险管理水平，有效防范和化解经营风险具有非常重要的意义。构建商业银行风险管理体系，首先要确立牢固的风险管理理念，有鲜明的风险管理主题，形成有效的风险管理办法；其次要坚持人本观念，增强从业人员的风险管理意识，让每位员工认识到自身的工作岗位可能存在的风险，使正确的风险管理理念在每个机构和每位员工心中扎根，形成防范风险的第一道屏障；再次要强化队伍建设，加强对员工的培训力度，提高全员风险识别和防范的技能和水平；最后，要注重工具创新，强调运用先进的风险管理工具，注重对风险的量化分析，提高风险管理的科学性。

(二)构建商业银行风险管理的制度体系

一是从制订和完善制度出发，保证各项制度的有效性。首先，要适时废除过时的有关制度，对新制度不断加以完善，以适应与时俱进的发展要求。其次，要防止前后重复，让基层执行者无所适从。再次，要强调制度面前人人平等，任何时候、任何层次上都不得有特权化阶层。最后，要具有强制性和规范性，各级要严格执行制度，充分体现制度的严肃性和不可抗拒性。二是建立权力监控制度，完善责任追究机制。内部控制对银行员工的约束力会随着职位的升高而减弱，表面化的集体决策制度，看上去是降低了决策的风险，实则缺乏责任控制，易使权力失控。责任牵制是业务发展的核心问题，只有明确责任，才能使当权者谨慎使用自己的权力，实现相互之间横向与纵向的有效控制。

(三)建立全面、流畅的风险管理组织体系

构建全面、流畅的风险管理组织体系，是提高商业银行风险管理水平的关键。一是要培育先进的全员的风险管理文化；二是建立独立而权威的风险管理部门，以实现对各机构风险统一管理；三是通过科学的风险管理模式，对各类风险实现全面管理；四是通过风险识别、衡量监测、控制和转移实现全过程管理；五是确定风险管理职责在各业务部门之间和上下级之间的协调联动管理。

(四)建立完善的信贷管理体系

贷款业务是银行的重要业务，也是银行取得最大利润的业务，其面临的风险也是银行所面临的最大风险。

1．强化贷款防范风险机制。首先，要建立一套信贷的审贷分离机制，将贷款的审查与批准分开，相互牵制，形成贷款管理的质量保证体系。其次，要建立权责结合的考核与监督机制，完善贷款管理责任制。

2．设定定性考核指标，搞好贷前调查工作。银行在贷前应由专业人员对借款企业的信用等级、资金结构、经济效益、企业的发展前景等设立相应的考核指标进行审查，以明确企业的资信程度、偿还能力，从而决定是否进行贷款。

3．选择适当的贷款方式。对新发放的贷款，采用适当的贷款方式，可以有效地降低贷款的风险，要全面地实行抵押、质押、保证贷款，尽量少或者不发放信用贷款，对已经发放的旧贷款逐步进行补人完善抵押、担保手续。

4．跟踪、监测贷款的使用情况。要根据贷款的额度、方式、风险程度，进行定期或不定期的检查，监测贷款的使用情况。

5．加强对贷款的收贷工作。对于已经到期的贷款，银行应主动从借款人的账户中扣除。而对于已经形成的呆滞、呆账贷款要实行专户管理、定期催收，还要采取债权保全措施，依法清收。对于保证贷款，应主动在保证企业一位账户中扣收或向他行办理无条件委托收款，最大限度地收回贷款本金。

6．实行贷款损失补偿机制。银行对于一些已发生的数额较小的贷款损失，可以直接摊人经营成本。对那些数额较大的贷款损失，银行应建立隐性储备，适当提高每年利润中提取的贷款风险基金，来冲销数额较大的贷款损失。

(五)充分利用先进的风险度量技术

在对商业银行风险进行定性分析的基础上，引入先进的风险度量技术进行量化管理，实现经营过程中定性定量相结合的风险管理模式，已成为国际活跃银行主流的风险管理理念。如J．PMorgan(JPM)银行于1997年开发的度量信用风险的CreditMetrics模型、衡量银行全面风险的RAROC绩效考核模型等。这些模型几乎均以目前国际上流行的风险价值(VaR)技术为载体，把风险损失程度与银行经济资本的配置紧密结合在一起。在数据充分的基础上，商业银行能够根据不同的适用模型测算出相应的风险损失状况，进而采取合理的处置措施。因此，在借鉴国外经验的同时，我国商业银行应注重学习和引进先进的风险度量技术，为风险模型的开发运用，风险量化系统以及整个风险管理体系的建立完善创造良好的条件。

(六)培养造就一批风险管理的高素质人才

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[DOI] 10.13939/ki.zgsc.2015.08.086

1 前言

20世纪前半叶，法约尔的安全生产思想及马歇尔的“风险分担管理”等理论预示了风险管理思想的诞生。接着，加拉格尔在《风险管理：成本控制的新阶段》中提出了风险管理的概念，使之成为一门学科并得到系统的发展。

2004年美国COSO委员会的《企业风险管理―― 整合框架》，提出为利益相关者创造财富，从“内部会计控制”面向全面管理，区分风险和机会，细化“合理保证”标准等。这表明企业风险管理成为风险管理的核心。

21 世纪后，企业风险管理的理论主要包括企业风险管理的内涵、目标、作用、组成等。我国证监会的《证券公司内部控制指引》、中国人民银行的《商业银行内部控制指引》、中国内部审计协会的《内部审计准则―― 内部控制》，其核心目标与COSO一脉相承[1]，即在公司内部建立一个基本的控制框架。

2 研究现状

现金流管理研究早在20 世纪50年代末就已成为一个专门的管理领域。早期的现金流管理理论认为现金流是维持企业资产流动性的关键。福斯特（Foster）和威廉（William .T） [2]表明现金流管理对企业有着重大影响，忽视现金流会带来严重的财务后果。昆（Kuh） 和梅尔（Myer） [3]提出企业资本支出受资本市场不完善而引起的现金流的限制，企业的利润水平决定投资。

随着现金积累的增加，人们逐渐发现过多的剩余现金降低了企业的资本运作效率，因此开始重视盈余现金管理。哈佛大学简森（Jensen）[4]提出自由现金流假说，即一种企业价值评估的新方法，利用财务报表将筹资、投资和收益分配三大财务问题结合起来分析，研究财务决策对现金流的影响。之后的现金流理论认为企业的现金流决定投资。

20世纪80年代，货币市场和资本市场的发展，使得企业进入了价值管理阶段，从而使得现金流创造价值成为了必然研究。20世纪90年代，随着风险管理理论的兴起，现金流管理进入了现金流风险管理阶段。接下来经济全球化的加深、科学技术的发展和金融衍生品的成长，使得对现金流风险的度量等研究逐渐成为现金流管理的核心内容。

现金流风险的度量主要有以财务指标，波动性指标及在险值技术度量的现金流风险。现金流风险一般用现金流的方差或标准差来描述[5]。现金流对企业价值、股东价值、企业融资等有重要意义。

3 实证研究

目前主要有三种现金流估价模型：股利折现模型，折现现金流量模型，投资现金流回报率模型[6]。现从企业如何进行风险管理，实现价值最大化这一角度出发，研究现金流波动对企业价值的影响，提出相应管理措施，为企业风险管理者提供依据。

现金流的波动影响企业的资本支出，改变外部融资的成本，最终决定公司价值[6]。假设现金流平稳的企业比现金流波动较大的企业，能获得投资者更高的价值评估。

使用托宾Q值，即市场价值与重置价值比作为公司价值的变量[7]。另外企业的规模大小、获利与否、成长指标及资本构成等因素，在分析中都将其作为Q值的控制变量（见表1）。

我们用多变量检验对托宾Q 值及其影响因素进行讨论，也就是将Q 值作为风险度量和财务指标的函数，进行多元回归分析[8]。为了便于计算，我们首先对风险变量进行对数变换，计算了现金流波动和盈余波动的对数。

3.1 数据选择与统计描述

以国泰安数据库中的深证A股（剔除ST股后）的非金融类上市公司（50家）2005―2014年的季度财务报表为基础进行分析。变量统计特征值见表2所示。

3.2 运用Spss软件对模型进行多元回归估计

为方便统计，对上述净利润、现金流净额取自然对数。拟合结果R2=0.671，较为显著。回归结果见表3。

盈余流波动系数为0.209，盈余波动可通过对资产负债表中应计项目的控制和对现金流的管理而缩小。当考虑了现金流波动后，盈余波动系数只表示控制应计项目后的价值[9]。我国中小企业管理层的波动性管理掩盖了大部分信息，隐瞒了公司的不良业绩，引起公众对其信息质量的怀疑，最终降低了对公司价值的评估[10]。这表明我国市场有效性不够强，信息披露制度不够完善。

现提出以下两点建议：

第一，宏观上的现金流管理。在企业经营过程中，兼顾过去并预测未来现金流。分析历史现金流变动对企业价值的影响，为未来现金流决策提供参考，及时修正现金流的波动，再根据企业当前状况制定预算及决策，选用恰当的现金流模型，保证企业日常经营及投资的需要，为企业提供稳定的现金流；最后通过这些手段，建立合理的现金流预警系统，防范财务危机。

第二，微观上的现金流管理。可以通过现金流风险度量方法及一些金融衍生工具的使用，对现金流进行风险管理，解决由于市场信息不对称而导致的不合理投资决策。现金流风险管理可以使内外部融资保持一致，降低投资风险，提高公司价值，为企业风险管理者提供一种管理手段。

参考文献：

[1]杜莹芬. 企业风险管理―― 理论、实务、案例[M].北京：经济管理出版社，2012（12）：164-165.

[2]Foster.William T.The Circuit Flow of Money [J].American Economic Review，1922（12）：460-473.

[3]Meyer， J. R.， and E. Kuh. The Investment Decision： An Empirical Study[M].Harvard University Press，Cambridge，Mass，1957.

[4]Jensen Michael C. Agency Cost of Free Flow， Corporate Finance， and Takeovers[J]. American Economic Review，1986（76）： 323-329.

[5]赵亦军，谢赤.基于CFAR模型的现金流风险对企业价值影响研究[J].湖南社会科学，2013（7）：154-158.

[6]周敏.我国上市公司现金流风险管理行为及理论研究[D].天津：天津大学学报，2008（12）：73-83.

[7]刘金霞，韩立岩.中国非金融行业上市公司现金流风险研究[J].数理统计与管理，2011（7）：714-723.

[8]吕振通.SPSS统计分析与应用[M].北京：机械工业出版社，2009（6）.

[9]钟艳.中小企业现金流风险：识别、评估与防范[J].广西大学学报（哲学社会科学版），2010（4）：24-27.

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二、财务管理现状及存在问题分析

（一）资产质量管理方面

一般来说，对资产质量的评价主要集中在不良贷款上，如果企业不良贷款过多，且银行收回困难或无法收回时，将产生损失，久而久之可能会造成重大影响，使银行的经营信誉受到一定程度的干扰。近些年，受国际经济局势波动较大的影响，投资与贸易市场的发展形势并不活跃，整个银行业如何保持高水平发展成为一大难题。

（二）流动性管理方面

对于股份制商业银行来说，流动性是评价其经营能力和偿债能力的重要评定标准。流动性决定了银行能否开展向其他投资者发放贷款的活动，如果银行的不良贷款过多，发生过多坏账，而流动资金又不够充足，那么此时，该银行就很难保证其他投资者的贷款了，因此股份制商业银行在经营过程中应该对流动性风险进行十分严苛的规划及管理。

（三）资本充足性风险管理方面

自有资本是股份制商业银行开展经营业务的首要条件，唯有对资本充足性进行严格管控，才能顺利开展吸收存款和发放贷款等银行业务。伴随着商业银行金融工具的多样性发展，对应的金融杠杆风险也会逐渐加大，资本充足性管理也变得越来越复杂，股份制商业银行在面临存借款人的信用危机时，需要有较高的资本充足率以承担不确定的风险损失。

（四）市场风险管理方面

对股份制商业银行影响最大、市场风险最大的两项分别是利率风险和汇率风险。近几年，人民银行多次下调存贷款利率，并扩大存贷款利率的浮动区间，使得股份制商业银行的汇率风险变得更加不可预测。而伴随着经济局势的多变，利率风险在央行压力下有一定程度的上升，?@也对股份制商业银行的利率风险和汇率风险的控制水平提出了更高的标准，要求股份制商业银行要尽最大努力防止财务风险的恶化。

三、对股份制商业银行财务风险管理的建议

（一）资产质量风险管理的建议

1.提高贷款审定标准，严格控制不良资产。不良贷款的比例直接关系到财务风险的高低，也直接影响了银行账本上的坏账比率。此外，不良贷款的次数不断增加也使得银行资金周转困难，在存款准备金率不降反升的情况下经营风险进一步上升。为了控制不良贷款，发放贷款的过程中，企业应严格审核，制定高标准、细分类的审定程序，不让任何无力偿还的企业有机可乘。在现有贷款管理基础上，加强异地贷款审查，在日常监测和评价中，严格按照国家法定标准，考虑企业自身的战略计划，及时反馈资产质量风险水平。

2.提高银行员工素质，培养风险评估能力。无论解决什么问题，根源都是人的问题。想要提高企业应对风险的能力和反应速度，首先要解决员工基本职业素质的问题，培养其风险评价的能力，进行专门的培训，定期举办银行员工学习交流沙龙，真正使员工在平日工作时习惯管理风险，并加强员工对企业的归属感和使命感，从源头解决该风险问题。

3.成立专门的不良贷款回收小组，专款专管。商业银行应该在不调整现有企业组织架构的情况下，增设不良贷款回收管理部门，专门处理不良贷款的后续工作，从而使该问题能够有针对性地解决。在催收不良贷款时，不仅应用传统的收款方法对客户进行催交，还应结合其他方法如资产重组、以资抵债等有针对性的方式进行清收，做到“一户一法”，丰富贷款管理体系，严格管控不良贷款发放业务。

（二）流动性风险管理的建议

1.积极吸收储蓄，推行储蓄优惠政策。想要维系一个稳定的存贷比例，保证资产的流动性，吸收储蓄是必不可少的程序。随着各路理财产品的推广，储蓄似乎不那么有吸引力，越来越多的顾客选择把钱投资到多样的理财产品上，这样就导致银行的负债，随之而来银行要面对的问题就是资金流动性的质量了。因此，股份制商业银行可以推出金融产品优惠政策，进行有效的推广宣传，是企业降低风险的一个可行途径。

2.分析资金来源，积极进行业务创新。在资金流动的过程中，摸清资金的来源，确定资金效益，减少盲目扩张带来的资金流动问题。在业务开展过程中，避免单一业务占据大幅比例，将鸡蛋放在不同的篮子里，分散风险的同时也能提高企业的盈利能力。

3.完善预警机制，严格规范流程。对流动性风险的评价与预警一定要更加频繁，做到出现问题实时反映、实时传递、实时批复、实时反馈、实时处理。这不仅需要银行完善自身组织架构，更需要规范流程。服从稳健的政策导向，适当提升现有资产委员会的地位，加强其决策作用。在研究公司现有预警机制存在问题后，向业务公司寻求解决意见，有力控制并降低财务风险。

（三）资本性风险管理的建议

要在合理放宽风险管制的基础上加大风险资产的规模，使自身资本在波动中得到发展。同时，避免触及监管指标红线，妥善分配风险资产布局，扩展资本筹集方式，完善资本补充体系。一方面，利用上市的优势，拓展多种外部融资渠道；另一方面，充分利用留存收益，努力将其转化为核心资本，提高银行的经营能力，弱化风险。

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在我国，商业银行金融产业的发展突飞猛进，银行的金融创新产品也步入了起步阶段，在大量银行金融产品的产生对我国经济刺激的同时，银行金融产品可能引发的风险必须得到我们高度的重视。

一、商业银行的金融创新产品及风险管理的现状分析

1.1商业银行的金融创新产品发展现状

近年来，商业银行金融的产品创新主要集中在对金融服务的业务创新上，如商业银行资产类型业务的产品创新、商业银行负债类型业务的产品创新和商业银行中间业务的产品创新。商业银行资产类型业务创新指的是银行合理运用资产获得收益的业务类创新活动，主要包含个人贷资产类型业务的产品创新，包含资产证券化、个人消费贷款、个人经营性贷款、特色个人贷款、国内业务企业贷款、国际业务企业贷款、汇金债券投资、账户黄金业务和产业投资基金等业务，我国的商业银行资产类型业务展开的标志是2005年末中国建设银行首次发行住房抵押贷款能够支持证券的业务，随后其他商业银行也开始进行商业银行资产类型业务。商业银行负债类型业务的产品创新包含创新存款业务、商业银行次级债、商业银行混合资本债券、无特定用途的商业银行金融债券等等。商业银行中间业务的产品创新包含了代销基金，代管企业年金，远期利率协议等。

可以看出，近几年我国银行发展出的金融创新产品种类繁多，在一定程度上缓解了期限错配的问题，让资本更加充足，提升了中间业务的营收，加速了利率和汇率市场化的进程。但是相应的我们的商业银行金融创新产品也存在着一些问题：

首先，商业银行金融产品创新缺乏战略规划，在制定新的规划时，难以契合商业银行自身发展的总体战略，这种现象在地方商业银行发生的现象尤为严重，地方商业银行在商业银行金融产品创新上，往往喜欢借鉴甚至照搬四大国有股份制银行的经营模式，忽视自身有限资源，造成地方商业银行的商业银行金融产品创新难以带来收益甚至出现亏损的情况。其次，我国的金融管理体制不够完善，限制了商业银行金融产品的创新，相关的监管非常严格，利率和汇率的管制、经营和资本市场限制等方面的制约非常多，并且我国政府推出的政策难以契合商业银行金融产品创新，伴随着我国金融业的行业垄断，众多商业银行创新动力欠缺，这对于商业银行金融产品的创新造成了很不利的影响。再次，商业银行金融产品的信息披露不充分，商业银行金融产品创新的信息披露分为售前和售后披露，售前披露是影响投资的重要信息，而售后披露给予投资者实时的项目变化，是影响投资者继续投资的重要信息，但是现今的诸多商业银行的金融创新产品介绍内容专业术语较多，对投资不利的信息刻意隐瞒，为投资者对商业银行金融产品的投资埋下隐患，造成投资者对商业银行金融产品创新的不信任。除此之外，商业银行金融产品创新的层次低并且结构较为单一，我国商业银行金融创新产品缺乏结合我国国情的原创产品，借鉴甚至照搬国外商业银行金融创新产品，我国绝大多数商业银行推出的银行金融创新产品一般是围绕着资产，负债和中间业务等传统金融业务进行，没有债务工具、衍生金融产品和组合性金融工具的创新，而且，我国商业银行金融产品创新所占商业银行整体份额少，产品单一，难以发挥商业银行金融产品创新的规模效应。最后，我国商业银行的自身市场定位不准确，造成了优质贷款资产的浪费，客户投资损失，银行信誉受损。

1.2商业银行的金融创新产品风险管理发展现状

2016年出台的《商业银行金融创新指引》对商业银行金融创新产品风险管理提出了新的要求，我国的商业银行逐步加大了商业银行金融创新产品的风险管理，但是因为我国商业银行金融创新产品出现的时间不长，缺乏系统的商业银行金融创新产品风险管理体系，进而在商业银行金融创新产品风险管理不断进步的同时，出现了一些问题：

首先，商业银行金融创新产品风险管理平台落后，商业银行的管理层对金融创新产品的风险管理不重视，商业银行内部难以形成风险管理的优秀文化和管理理念，在如今我国信用环境差的背景下，建立让投资者相信商业银行金融创新产品风险管理平台变得尤为重要。其次，风险的量化管理能力不足。国外金融创新产品的风险评价已经非常成熟，其商业银行内部有自身的金融创新产品风险评价系统，而我国的商业银行金融创新产品风险管理缺乏风险评价系统，特别是缺乏对债务工具、衍生金融产品和组合性金融工具的风险评价系统，风险的量化管理能力的不足为投资者的投资埋下了极深的风险。最后，国家对商业银行金融创新产品风险的监管落后，其中对商业银行金融创新产品风险的监管落后的表现重点集中在金融产品创新监管理念落后，金融产品创新监管技术不完善，金融产品创新信息披露不规范，缺乏有效的金融产品创新监管协调机制这几个方面。

二、商业银行的金融创新产品风险管理的对策

2.1增强金融创新产品内部风险控制的能力

加强金融产品创新的内部风险控制能力，首先就要做到加强培育商业银行内部健康的风险管理文化体系，商业银行金融创新产品风险管理与商业银行内部的风险管理文化息息相关，只有商业银行内部建立起健康的风险管理文化，才能让商业银行的员工理解并且积极遵守风险管理文化，商业银行的高层管理者应该重视风险管理文化的重要性，积极培养银行内部健康的风险管理意识，加强风险管理的文化传播，制定相应的准则制度，营造良好的风险管理文化氛围，发挥商业银行员工自身的主观能动性，在商业银行内部建立风险管理的道德评价体系。其次，商业银行要制定出适合自身发展的金融产品创新发展战略。我国如今的商业银行大多是依靠传统借贷业务和中间业务来实现盈利，金融衍生创新产品相对应的业务较少，金融衍生创新产品市场非常巨大，因此商业银行的金融创新产品应尽快提升到快速发展战略的层面上来，对于战略布局进行整体的规划，直视金融产品创新的风险，加强控制风险的能力。再次，要建设信息平台。如今的信息技术已经渗入到了商业银行的各项业务中，这为金融产品创新提供了非常有利的机会，商业银行的金融产品创新大多以信息技术为支撑，以信息技术为平台，只有建设安全稳定的信息技术平台，进而构成商业银行自身的IT架构，才能有效的促进信息化，这对于加强金融产品创新的内部风险控制能力有利无害。最后，商业银行要构建专业的风险管理和风险控制团队。商业银行金融创新产品非常复杂，在控制管理商业银行金融创新产品的过程中要结合管理学、计量经济学、数理统计学、系统工程学、计算机程序设计等不同学科的专业知识，所以一个高效，专业的风险管理和风险控制团队在运行商业银行金融创新产品的过程中就显得尤为重要。商业银行在构建专业的风险管理和风险控制团队时，应选择有专业背景的员工，并且对他们进行专业化的风险管理和风险控制培训，建立健全风险管理和风险控制团队的绩效考核制度，构建科学的风险管理和风险控制人才绩效评级体系，多多派遣风险管理和风险控制团队员工出国交流，学习国外优秀商业银行风险管理和风险控制经验，回国后要把学习的经验分享给其他员工，进而提升商业银行的整体金融产品创新风险管理和风险控制的水平。

2.2不断完善商业银行风险监管的体系

要完善商业银行风险监管的体系，首先就是要转变传统风险监管的思维和理念，这就要求商业银行要实现微观审慎监管向宏观审慎与微观审慎的转变，实现由事后处理向事前预防和前瞻性监管的转变，实现由机构监管向机构监管和功能监管并重的转变。其次，要加强商业银行全面的风险监管能力，2008年的金融海啸给商业银行的风险监管敲响了警钟，正是因为对于金融产品市场的监管缺失，让大量金融产品充斥市场，为金融海啸的爆发埋下了深深的隐患。随着我国金融创新产品市场的一步步发展壮大，面对金融创新产品所带来的风险也将不断增加，为了避免金融创新产品所引起的金融危机，减少金融创新产品爆发危机带来的巨大损失，商业银行要开始对不同类型的创新活动实行分类监管，并且完善监管手段和提高监管技术水平，国家相关部门也要完善金融创新相关立法。

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关键词： 保险资金　运用　风险管理与控制 

 

一、引言 

 

保险公司资金运用的问题是我国保险理论界近几年来一直都在研究的重要课题，但是从现有的文献和论著的研究成果来看，对保险资金运用的分析主要集中于保险公司资金运用现状和存在的问题以及扩大我国投资渠道等方面，而对于保险公司资金运用从风险管理的视角进行分析研究的还比较少。当前，我国保险公司资金运用面临着多方面的压力，譬如保费收入递增的压力、产品创新的压力、行业竞争的压力以及适当财务结构的压力等，这些压力都迫使保险公司越来越重视资金的运用，期望通过保险资产业务取得良好的投资收益，来缓解这些压力。但是，我们还应该看到在保险资金的运用中，面临着各种各样的风险，这些风险不仅包括有一般性资金运用的风险，还包括有基于保险资金自身特殊属性而产生的区别于其他资金运用的风险。面对这些风险，保险资金的运用如何实现预期的目标，如何分散风险、选择投资工具、如何进行投资组合、投资策略如何制定，采取什么样的内部和外部风险控制方法就显得更为重要了。增强保险公司的风险管理能力，完善保险公司资金运用风险管理体系，提高资金收益率并有效地防范风险，是目前中国保险业面临的紧迫任务。 

 

二、保险资金的资产配置 

 

保险资金在直接进入资本市场后可以在更多的投资品种间进行资金配置，但在具体配置资产时，保险公司既要充分考虑保险资金的负债性质和期限结构因素、各类投资品种是否符合保险资金流动性、安全性和盈利性管理的要求，还要考虑监管层对最低偿付能力的要求。因此在分析保险资金的资产配置时应特别注意如下方面的问题。 

第一，寿险和非寿险资金期限的差异将导致不同的投资选择。财险公司的资金来源主要由未决赔款准备金和未到期责任准备金构成，期限大都在1-2年；而寿险公司的资金来源主要由人身险责任准备金构成，期限可以长达20-30年。由于各类保险准备金均为保险公司的负债，因此在将这类资金进行投资时风险控制相当重要，而资金期限结构上的差别将导致财险公司更注重投资品种的流动性，寿险公司更注重投资品种的安全性和盈利性，由此产生不同的投资选择。 

第二，国内保险市场快速增长产生的新增保费足以解决保险公司流动性需求。从保险公司现金流量角度看，基于对我国保险市场正处于一个快速增长时期的判断，每年不断增长的保费收入将能够满足当年保险赔付和给付的资金需求以及营运费用的支出需要，而以各类准备金形式存在的保险资金需要寻找安全的增值空间，以应对保险金未来集中给付的高峰。 

第三，保险资金对风险的承受能力和对收益的要求从理论上分析，与社保基金和QFII基金相比，保险资金对风险的承受能力和对盈利的要求处于它们两者之间，在进行资产配置的过程中会综合考虑银行存款、企业债券、基金、流通股股票、可转债等不同投资品种间的平衡。随着投连险、分红险和万能保险等新型寿险产品销售份额的不断增长，保险资金直接进入股票市场的规模将在很大程度上取决于广大投保人和保险人对股票市场运行周期的判断，保险资金的风险承受能力也将相应提高。 

第四，保险资金的盈利模式将呈现多元化趋势。在投资品种的选择上，保险资金可介入的品种除了常规的流通A股、可转债之外，还将介入非流通股的投资，随着国内资本市场的不断发展和投资品种的不断丰富，可供保险资金选择的余地仍将不断扩大。目前有关保险资产管理公司管理规定的相继出台，有关保险资产管理公司业务范围的规定将成为这部法规的核心要点。 

 

三、保险公司对资金运用风险的管理控制 

 

目前，我国保险资金运用主要有三种模式：一是成立独立的资产管理公司；二是委托专业机构运作；三是在保险公司内设资金运用部门。不论是采用哪种模式，保险公司都是资金运用的决策者和风险承担者，也是进行风险防范的第一道防线。为保证资金的运作安全，应有效的安排组织结构、内控制度、管理系统与和风险预警体系。 

1、建立健全分工明确的组织架构 

保险公司资金运用涉及的机构和部门包括董事会、总经理室、风险管理、内部审计、风险监督等诸多机构和部门。这些机构和部门职责分工不一样，其协调运作是做出科学投资决策的机制保障。如董事会的职责有负责制定资金运用的总体政策，设定投资策略和投资目标，选择投资模式，决定重大的投资交易，审查投资的组合，审定投资效益评估办法等，总经理室的职责是根据董事会决定的总体政策，负责研究制定具体的经营规定和操作程序，包括多种投资组合的数量和质量比例、制定风险管理人员守则和职责、风险管理评估办法等，内部审计的职责是直接向董事会负责，独立对所有的投资活动进行审计，及时发现并纠正公司内部控制和运营制度存在的问题，风险管理部门的职责是分析市场情况和风险要素变化，对存在的风险进行评估和控制，研究化解风险的措施，风险监督部门的职责是通过现场和非现场检查，及时、全面、详细地了解资金运用单位和部门对董事会的投资策略、目标达成与实施过程，投资人员的从业资格和整体素质以及胜任工作情况等。

2、制定严密的内控制度 

资金运用的决策、管理、监督和操作程序复杂，环节多，涉及面广，人员多，风险大。所以有必要沿着控制风险这条主线，制定严密的内部控制制度。一方面，这些制度必须涵盖所有的投资领域、投资品种、投资工具及运作的每个环节和岗位；另一方面，使每个人能清楚自己的职责权限和工作流程，做到令行禁止，确保所有的投资活动都得到有效的监督、符合既定的程序，保证公司董事会制定的投资策略和目标顺利实现。 

3、建立资金运用信息管理系统 

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    二、风险投资公司财务风险的管理