中小企业融资管理范文

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一、中小企业融资现状及问题所在

（一）融资渠道狭窄

由于中小企业处于创业及成长过程，具有不确定性风险。从直接融资方式来看，中小企业进入资本市场直接融资的空间极为有限，利用发行股票和债券方式融资的可能性非常小。在我国，企业发行股票上市融资有着十分严格的限制条件，只有大型企业才可能满足其需求。从间接融资方式来看，我国中小企业也过渡依赖银行贷款，但是银行对中小企业提供贷款又顾虑重重，不少中小企业融资成本高，除了明显偏高的利息外，还有各种各样的融资费用，同时还要受到所有制歧视和规模歧视等。此外，由于银行贷款手续繁杂，条件苛刻、审批时间长，又存在大量不确定的额外费用，这就很难满足中小企业的融资需求。从银行一般的操作规程来看，一些中小企业资产负债率偏高，盈利能力较差，银行为了规避风险，只愿意提供担保贷款和抵押贷款，但是多数中小企业可用于抵押的资产很少，也不能提供充分有效的担保人，所以也很难获得贷款的支持。

（二）金融机构的融资服务业务还不到位

中小企业与银行的合作方式层次较低，除贷款要求外，中小企业在结算、咨询、理财等方面都有着强烈的需求。中小企业在财务设计、融资及资产运营中，由于存在融资能力差、交易成本高、信息不透明、技术创新能力低、抵御市场风险能力弱、自有资本与信誉成本较低等特点，许多财务与融资问题依靠自身的力量是无力解决的。因此，中小企业对融资服务的需求是全方位、多元化的。而从目前来看，金融机构对中小企业的服务除了份额不高的贷款外，其他中间服务远远不够。

（三）缺乏完善的信用担保机制

我国中小企业贷款难的背景十分复杂，不仅与社会整体信用环境有关，也与我国金融市场发育程度，商业银行市场定位和贷款管理体制密切相关。金融机构为防范金融风险，近年来大幅度地减少了信用贷款数量，绝大部分贷款都需要抵押或担保，但目前我国尚缺乏完善的信用担保机制，中小企业经济实力弱，许多中小企业很难找到符合要求的担保单位，从而也影响了银行贷款及时进入中小企业经营之中。

二、解决我国中小企业融资难的基本思路

社会各界应加强对我国中小企业的融资支持。加强对中小企业的融资支持是一项系统工程，需要各方面的相互配合，任何单项政策和措施的出台都不能从根本上改变中小企业融资难的现状，应从主、客观等方面共同采取措施逐步改变制约中小企业融资的不利因素。只有这样才能使中小企业得到长足的。（一）政府应加大对中小的支持力度

在市场条件下，利润最大化是企业追求的基本目标，在遵循国家政策前提下，只要能够为国民经济的做出贡献，兼顾社会和自身的经济效应，无论是大企业还是中小企业，都应受到政府的保护。政府要多出台有关加大支持中小企业发展的政策，建立中小企业创业基金，重点扶持劳动就业型中小企业的创业活动。引导中小企业参与公平竞争，促使中小企业向规范化方向发展。

（二）机构应对中小企业放宽贷款政策

要采取多种措施促进中小企业及时取得贷款。首先，银行应该消除对中小企业的歧视，尤其是对私营中小企业的歧视，为中小企业提供一个良好的融资环境。其次，要拓宽融资渠道，寻找适宜中小企业发展特点的多层次、多渠道的融资方式。我国目前提供贷款的机构仍然是以国有商业银行为主，非公有制融资机构并没有随着非国有企业的发展而发展，这样对中小企业发展是十分不利的。为适应中小企业对资金的需求，应建立一系列不同层次的金融机构，以满足不同层次和类型的中小企业的需求。开展金融产品创新，完善金融服务，切实发挥银行内设中小企业信贷部门的作用，改进信贷考核和奖惩管理方式，提高对中小企业的贷款比重。改进对中小企业的资信评估制度，扩大贷款的质押范围，增强对中小企业贷款的灵活性。有关部门应帮助符合条件的中小企业在境内外上市，发行债券等，以拓宽中小企业的融资渠道。

在目前的市场机制下，银行结合其中间业务的发展，推出方便实用的融资手段，也是一条可行的融资渠道。如搞一些票据融资、保险融资和信托融资等。

票据融资。票据的签发过程也就是中小企业一种信用工具的产生过程，票据通过流通转让，实现了票据的汇兑和信用功能，完成了中小企业管理的直接融资。

信托融资。国家出台的《信托投资管理办法》等，为中小企业融资提供了新的融资渠道。信托融资的融资成本和操作成本相对较低，适合规模小并且自身抵押资产少的中小企业融资。

保险融资。保险公司推出的中小企业贷款保险，可以转移银行的部分风险，提高赔偿比例，增强银行向中小企业放贷的信心，也将对中小企业融资起到积极的促进作用。

（三）建立多层次中小企业信用担保体系

我国中小企业信用担保体系可由国家、省、市三级机构组成。中小企业信用担保机构在创建的初期应不以盈利为目的。中小企业融资难在很大程度上是由于信用风险较大，银行不愿意对其提供贷款。如果政府能够对中小企业的贷款提供担保，那么，中小企业这种融资困难就能得到较好的缓解。所以，政府有必要成立相应的担保机构，为中小企业的资金融通提供坚强后盾。同时也要借鉴美国的信贷担保模式，制定相关准则和规范，建立我国中小企业的信用担保体系。

（四）拓宽中小企业贷款途径，选择合适的小额贷款方法

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一、中小企业融资内涵及融资渠道

（一）中小企业融资的内涵

中小企业融资是指中小企业依据金融机构制定的融资解决方案，采取货币交易手段支付超过现金的购货款或采取相应的货币手段取得集资资产，可以划分为外部融资和内部融资，其中外部融资又可以细分为直接融资和间接融资。知识经济时代，中小企业在促进国民经济发展、创造就业机会、增加财政收入和推动科技创新等方面发挥着不可替代的作用。然而，由于中小企业具有初期规模小、经营风险大的特点，加上我国尚未建立完善的中小企业融资市场、缺乏健全的法制经济和信用经济，使得其在融资方面难以得到相应的支持，因此，提高融资管理水平已经成为中小企业发展的关键所在。

（二）我国中小企业融资渠道分析

1.财政与银行融资。财政资金主要在于发挥调控经济的杠杆作用以弥补市场渠道的不足，我国财政通过设立担保基金、科技创业基金等解决中小企业融资问题，部分特殊项目甚至由国家直接投入财政资金。银行曾是我国中小企业融资的主渠道，但随着社会经济的持续发展和银行业改革的不断深化，银行对借款人资格及担保方式等提出了更高层次的要求以防范自主经营风险，从而增加了中小企业银行融资的难度。

2.资本市场融资。资本市场融资是指企业通过证券市场、二板市场等渠道，经由股本入资或发行股票债券来筹集资金，它要求企业具有充分的资产流动性和相对较高的投资回报率。然而，我国中小企业的规模和流通盘都较小，使得其通过发行股票和债券上市的成本过高，并且其价格易受人操纵。

3.商业信用融资。商业信用主要包括商业票据、预付款、担保、分期付款、商业定金、租赁以及赊购等形式。由于商业信用的获得成本比银行低、也无需抵押物或相关评估，我国中小企业的相互信用较好，因此，可以在较为完善的市场经济法规制度基础上，以银行信用为后盾利用商业信用进行短期融资。

4.民间融资。民间融资主要包括借贷、集资以及捐赠等具体形式，由于我国民间融资缺乏最为基本的法律保障，因此，这种方式仅在关系较为密切或者互相了解、信用关系较为良好的个体或者企业间进行。

二、我国中小企业融资存在的问题及其原因分析

（一）我国中小企业融资存在的问题

1.融资成本高。融资成本包括利息支出和筹资费用两方面。由于中小企业的规模小、资金需求频率高，银行一般采取抵押和担保方式为其提供中短期贷款，不仅手续繁杂，还要支付担保费、抵押资产评估费等相关费用以及较多的浮动利息，从而导致中小企业融资成本较高，弱化了其市场竞争实力。

2.融资渠道尚不健全。企业融资可以划分为外部融资和内部融资两种方式，其中银行贷款和民间融资是外部融资的重要渠道。中小企业以中短期资金需求为主，贷款频率高、期限长、风险相对较高，并且没有足够的资产做抵押，使得中小企业采用银行贷款融资越来越难；由于我国民间融资缺乏最为基本的法律保障，导致其在我国也未得到广泛运用；此外，由于证券市场门槛高和创业投资体制的不健全，中小企业难以通过资本市场融资。

3.资本结构不合理、管理效率比较低下。中小企业总资本结构中自有资本比率低、负债比率高；总负债结构中流动负债占比较大、长期负债占比较小；自有资本中内部积累偏低。这种资本结构说明中小企业对财务杠杆的消极作用认识不足，使得其面临的潜在财务风险较大。

（二）我国中小企业融资难的原因分析

我国中小企业资信程度不高、抵抗市场风险能力不强、偿债能力较差，其融资难既有体制与机制方面的原因，也有自身的原因。

1.中小企业自身运作不规范、信用水平较低。我国中小企业大多数为民营或私营企业，自身素质参差不齐且水平普遍较低，经营者缺乏专业管理知识和经验，技术开发能力也受到一定程度的限制，导致企业内部运作不规范、信息透明度差、贷款风险大、经营前景不确定。此外，由于中小企业存在融资后的选择行为信息不对称、实际盈利能力不对称以及银行无法获得投资项目预期和实际有关的成本收益状况的可靠信息，这些信息不对称使得有些中小企业屡有逃避、悬空银行债务的现象，严重挫伤了银行金融机构和贷款担保的积极性，最终阻碍了中小企业资本市场融资活动。

2.中小企业融资缺乏健全的法律法规和政策支持。我国尚未形成完善的市场经济体制，各项配套改革措施缺乏契合度，缺乏统一、规范、健全的中小企业法律法规，并且法律的执行环境较差，导致各所有制性质的中小企业法律地位和权利的不平等。并且，中小企业办理担保、抵押、评估业务的环节多、收费高，使得其实际借贷成本居高不下；此外，政府对民间融资具有严格限制，增加了中小企业融资的难度。

3.中小企业缺乏健全的信用及信用担保体系。当前我国比较缺乏专门为中小企业服务的中小金融机构，也没有建立完善的信用担保体系，主要表现在：缺乏健全的信用法律约束和保障机制以及有效的失信惩戒机制；缺乏高效、健全的企业信用搜集、评估和查询系统；缺乏健全的信用担保体系和对担保机构的法律规范；担保品种比较单一、期限短，缺乏后续地方财政资金和资产注入及补偿机制。

三、中小企业融资管理对策

针对当前我国中小企业融资中存在的上述问题，笔者认为应当从加强中小企业素质及信用建设、完善法律法规和政策扶持、拓宽融资渠道和健全信用与信用担保体系等方面出发，提高中小企业整体的融资管理水平，以促进企业的持续健康发展。

（一）加强中小企业的素质和信用建设

一方面，我国中小企业在借鉴和汲取发达国家经营策略和管理经验的基础上，应当严格依据市场经济规律办事，并进行管理制度创新以建立完善的内部科学管理制度。另一方面，中小企业要加强对科学技术、现代经营管理、世界贸易组织规则以及国家法律法规等相关知识的学习，不断更新科学技术知识和提高员工综合素质。此外，中小企业还应基于战略视角强化对诚信建设的认识，切实加大商业购销信用、产品质量信用和合同履行信用等诚信建设工作的力度。

（二）完善中小企业融资法律法规和政策支持

我国政府应当加快制定并完善中小企业融资的法律或规范，明确各类金融机构在企业信贷制度中的功能和作用，从而为企业融资提供良好的法律环境。此外，各级政府应成立专门的政府管理机构，依法制定有利于各类中小企业成长与发展的优惠扶持政策，取消或废止歧视中小企业的政策法规。例如，建立并健全各城市中小企业的产权交易中心，逐步取消供气或供电增容费等不合理收费，对用于技术开发或改造的投资实施减免或抵免所得税。

（三）拓宽中小企业融资渠道

首先，中小企业应拓宽包括进行股份合作制改造在内的直接融资渠道，并积极发展风险投资事业以不断完善三板市场。其次，中小企业可从企业互助基金、融资外包、私募融资、资产证券化和融通仓融资等方面积极进行融资产品的创新以开拓融资渠道。最后，中小企业可以与信托业结合制定融资租赁信托计划、实施一揽子融资租赁业务以及财政租赁业务，从而提供稳定的中小企业现金流。

（四）健全中小企业信用及信用担保体系

我国中小企业信用担保制度的实践模式为“一体两翼三层”，即以各级政府出资建立的中小企业信用担保机构为主体、以商业担保和企业互助担保为两翼，形成由城市级、省级、国家级三个层面组成的中小企业信用担保体系。因此，我国应在合理借鉴国外相关做法的基础上，设立相应的担保、保险机构及担保基金，建立相应的信用保证制度，从而对中小企业的资金融通提供辅信用保证。此外，政府可以通过出资方式向担保基金提供部分资金，并对基金担保申请做出符合规定的决策，从而实现以较少的资金带动较大规模社会资金运转。

四、结论

知识经济时代，中小企业在促进国民经济发展、创造就业机会、增加财政收入和推动科技创新等方面发挥着不可替代的作用。然而，由于中小企业具有初期规模小、经营风险大的特点，使得其在融资方面难以得到相应的支持，因此，解决融资难问题十分迫切。笔者认为应当加强中小企业自身的素质和信用水平、健全金融体系、提供良好的外部环境等方面，从而提高中小企业整体的融资管理水平。

参考文献

[1]陶金.新企业融资准则下如何加强企业融资管理[J].商业文化（上半月）.2011（06）.

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（一）资金需求规模大

目前，我国工业总值的60％、利税的40％、就业机会的75％、出口的60％，都是由占我国企业总数90％的中小企业创造的。中小企业在对我国的经济做出巨大的贡献的同时，自身也在迅速发展。随着中小企业的不断发展壮大，众多的中小企业形成了巨大的资金需求。而目前这巨大的资金需求，却由于中小企业自身及外部经济环境等因素而得不到满足。

（二）融资成本较高

企业的融资成本包括利息支出和筹资费用。与国有大中型企业相比，中小企业由于规模小，资金需求频率高，往往需支付比国有大中型企业借款多得多的浮动利息。由于银行对中小企业的贷款一般采取抵押和担保的方式，不仅手续繁杂，而且为寻求担保或抵押等，中小企业还要付出诸如担保费、抵押资产评估费等相关费用。这些，无形中都加大了中小企业的经营负担，导致融资成本较高，使中小企业特别是中小民营企业在市场竞争中处于不利地位。

（三）融资渠道不健全

市场经济体制下，企业一般通过内部融资和外部融资这两种方式获得所需资金。银行贷款和民间融资是外部融资的重要渠道。中小企业由于以中短期资金为主，要求贷款方式和其他的金融产品具有足够的灵活性，能够在适当地时候、适当的场合提供适当的服务和金融支持;贷款频率高，贷款期限长，但往往要求反复使用；且贷款风险相对较高，没有足够的资产做抵押。这些缺陷使得商业银行对中小企业信贷采取十分谨慎的态度，使银行贷款不易得到。

二、我国中小企业融资困难的原因分析

中小企业对经济发展的贡献非常重要。但中小企业通常实力较弱，资信程度不高。因此，这些企业抵抗市场风险的能力不强，偿债能力较差，普遍面临生产资金短缺和问题呢。中小企业融资难问题, 既有体制机制方面的原因, 也有中小企业自身的原因。

（一）中小企业自身原因

1、运作不规范，贷款风险大

我国中小企业大多属于民营或私营企业，其经营权和所有权一般都集中在企业主手里，这些经营者缺乏专业管理知识和经验，导致企业运作不规范，经营前景不确定。 目前，中小企业普遍存在经营状况差、信誉低、贷款风险大的问题，而金融机构出于风险考虑，也不愿对其轻易放贷。因而开户难、贷款难、结算难就自然成为长期困绕中小企业的主要问题之一。

2、融资信息不对称，信用度低

融资信息不对称主要有以下几个方面：一是中小企业“投资项目预期和实际有关的成本收益状况”银行无法得到可靠的信息；二是中小企业“融资后的选择行为信息不对称”；三是中小企业的“实际盈利能力不对称”。这些信息不对称限制了中小企业在资本市场上的融资活动。中小企业信息状况的获取对于银行来讲存在成本大收益小的问题，因此很难获得信贷支持。银行即使为中小企业提供贷款，也只是提供短期流动资金，很少提供长期信贷。银行与企业间存在信息不对称，使银行贷款面临着企业逃债的道德风险。少数中小企业屡有逃避、悬空银行债务的现象发生，严重挫伤了银行金融机构和贷款担保的积极性。

（二）社会金融环境因素

1、法律法规和政策扶持因素

中小企业缺乏完善的法律、法规的支持保障。由于传统的惯性作用和政策制定者固有的思维定式的影响，许多政策的制定者往往是以所有制性质为基本依据的，国有商业银行和国有大中型企业同为“国有”，内在制度约定要求国有银行对国有企业重点扶持，对中小企业的金融扶持难以落到实处。目前只是按行业和所有制性质分别制定政策法规，缺乏一部统一规范的中小企业法律法规，因此，造成各种所有制性质的中小企业法律地位和权利的不平等。这些都不利于中小企业的发展。同时，法律的执行环境也很差，一些地方政府为促进本地经济发展，默许甚至纵容企业逃废银行债务，法律对银行债权的保护能力低，加剧了金融机构的“恐贷”心理。

且中小企业办理担保、抵押、评估业务的环节多，收费高，且收费标准不统一，随意性较大，使中小企业的实际借贷成本居高不下。政府对民间借贷、民间融资严格限制，加剧了中小企业融资的困境。政府应放宽政策，同时施加财政补贴等措施，助其摆脱困境。

2、缺乏专门为中小企业服务的金融机构

目前我国金融体制中处于主导地位的仍是国有金融机构，其主要服务对象是国有大中型企业，国有独资商业银行的主要职能是为国有大型企业服务，其贷款的支持重点主要放在效益好的大型企业。而专门为中小企业服务的中小金融机构极为匮乏。民生银行原来的初衷是为民营企业和中小企业服务的，可是现在它已经和其他股份制商业银行没有什么区别了，其他新组建的城市商业银行原来也是面向中小企业的，可由于资金、服务水平、项目有限，迫使它们也逐步走向严格，限制了中小企业的融资。城乡信用社本应该是中小企业资金的主要供给者，但其机构数量和资产规模与中小企业的资金需求相距甚远，使中小企业融资难问题一直未能得到有效解决。

三、解决我国中小企业融资困难的对策

（一）构建完善的法律法规体系

现有的针对中小企业的法律条文，缺乏统一的立法标准和行为规范，在金融信贷方面更是缺乏专门针对中小企业的扶持保护法规。政府应加快指定有关部门组织制定有关中小企业贷款的法律或规定，使中小企业管理走上法律化轨道。首先，要划分中小企业的分类标准，明确中小企业的界定。其次，要明确各类金融机构在中小企业信贷制度中的作用和功能，制定中小企业贷款的具体管理方法和鼓励措施。再次，要落实政府支持中小企业贷款的财政资金渠道、执行机构及管理办法。世界上许多国家和地区都注意在法律法规方面对中小企业进行金融支持，而且成立专门的政府管理机构，为中小企业提供融资方面的服务。因此，尽快制定和完善中小企业和中小企业银行法律法规，是当务之急。

（二）大力发展和完善中小金融机构

由于以商业银行为主的借贷是中小企业的主要融资手段，所以要从根本上解决融资难问题，必须大力发展和完善中小金融机构。可组建政策性和商业性的中小金融机构，专门扶持中小企业的发展。也可建立区域性的中小金融机构，其业务对象主要是本区域的中小企业，业务范围主要是为本区域的中小企业融通短期和中长期资金，及为其提供一系列金融服务。他们将主要解决中小企业在创业过程中和固定资产方面对中长期贷款的需求，对需要扶持的中小企业发放免息、贴息和低息贷款。所以，政府应该鼓励发起成立专门的中小金融机构，积极主动地为中小金融机构的建立和推广扫除障碍，并为之制定必要的优惠政策，为其发展创造良好环境。

（三）进一步健全中小企业信用担保体系

政府应该主动积极地承担起相关责任，要组织专门的业内人士和专家团队，根据我国中小企业的自身特点和我国的实际国情，建立一套适合我国中小企业的新的信用担保体系。由政府牵头组建专为具有良好发展前景的中小企业提供担保，同时设立担保基金和建立担保机构。有了担保基金和担保机构的支持，银行就可以降低风险，中小企业就可更容易获得贷款。

（四）加快多层次资本市场建设，建立符合我国国情的为中小企业服务的二板市场

对于绝大多数的中小企业来说，传统的证券市场门槛实在太高。我国的资本市场虽有十多年的历史，但目前还是结构单一，流动性差，信息披露制度不健全，市场资源基本上被国有大企业所垄断。加快资本市场的建设，改革主板市场，完善多层次的资本市场是大势所趋。“第二证券市场”即二板市场，要降低上市标准和条件，只要企业的规模和资金达到一定标准就可以在二板市场上发行股票，筹集资本。随着我国二板市场的正式启动，必将有越来越多的中小企业从证券市场获得大量的资金支持。

四、结语

中小企业是我国国民经济的重要组成部分，资金又是中小企业所必需的要素，因此解决融资难问题十分迫切。只有在健全的金融体系、良好的法律环境、公平的市场竞争和完善的社会服务体系等诸多有利于中小企业发展的条件的综合作用下，才能很好地解决中小企业发展过程中存在的问题。我们期待：中小企业融资难的问题在政府政策扶持下，及中小企业自身的努力下，能得到更进一步的改善。

参考文献：

[1]《上海统计年鉴（2000）》，中国统计出版社，2000

[2]张维迎：企业理论与中国企业改革[M]，北京大学出版社,2009

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二、中小企业融资管理的现状

（一）政府及金融机构对中小企业扶持力度不够

我国政府和地方政府对中小企业征收各式各样的税收和费用，这给其造成过于沉重的税收负担，从而使其融资管理增加了一定的难度，再加上金融、银行机构出于风险考虑对中小企业的征信要求卡得很严，中小企业需要给予金融机构高昂的借款费用，这笔费用对于中小企业的运营和融资管理上会带来一些阻碍。政府的扶持政策不够完善和金融机构相关放贷政策体制都对中小企业的融资管理起不到辅助作用，金融机构即使对中小企业给予贷款资机会，但是办理业务需要进行一系列授信、审查、抵押物评估及抵押等操作环节非常繁琐和耗时耗力，无论对金融机构还是中小企业的发展都起到一定的阻碍作用。

（二）中小企业家对融资管理的整体认识不足

中小企业家由于家族式管理模式及对融资管理的认识不够，而将融资管理的工作交予没有风险警觉能力、专业财务能力和资金量预测能力等各方面素质的家族成员，这些能力是融资管理基本需要具备的素养，但是由于企业内部管理规模小，为了节约人力成本、多方面的利用人员，而安排家族成员身兼数职，企业家对于融资管理的认识和觉悟度欠缺，认为融资管理工作仅为记录和提醒的功能，完全没有认识到融资管理不当会使得融资渠道无法得到提升融资效益和资金效益的作用。

三、中小企业融资管理的对策

（一）加强对中小企业市场体系的健全

我国政府应该和金融、银行机构一起构建健全多层次的资本市场体系，来满足中小企业融资需求，定期、不定期或者分阶段性对中小企业进行实地融资管理问题进行记录且适当调整，为其出台适合的融资政策和信贷方案。我国外源性融资手段中创业板、债券和证券等资本市场应该进一步健全，尽量吸取中小企业反映的意见建议，不断探索出多层次资本融资市场体系。我国政府及金融机构应该吸取国外资本市场对中小企业政策扶持方面的经验，特别是国外先进、资本市场的管理方法，结合我国中小企业实际融资现状和资本市场特征，形成具有中??特色的中小企业融资渠道的资本市场。

（二）加强中小企业自身发展的完善

我国中小企业的征信系统存在较多漏洞，在一定程度上加剧了中小型企业的融资难度。企业需要在内部经营管理的不断深化改革，企业自身的创新能力也会成为金融机构提供资金限度的考核条件之一。我国中小企业由于经营模式、管理制度等诸多方面存在不足，这导致了其财务管理存在着较大的风险，也成为银行方面难以向其提供贷款的主要原因之一。为扭转这一局面，首先，我国中小型企业在管理上学习先进的管理方法，对企业存在的财务问题和生产问题及时总结，发现问题，并解决问题，尤其在财务方面一定要做到公开透明，在管理制度上向国有企业和外资等大企业学习，不断更新优秀企业的先进管理知识，并根据自身的特点进行适当的改进而不是生搬硬套；其次，企业应该形成一套科学严谨的规避风险和风险嫁接机制，并且中小型企业可以对员工进行定向培训，为企业的发展培养打造一支工作效率高、经营管理经验丰富、风险管理嫁接手段高超的优质团队，企业内部的不断努力从根本上能够降低企业的经营风险和财务管理风险。

四、结语

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近日，有报道称，在浙江等沿海地区，身处传统行业和新兴产业的众多企业陷入“缓冻”困局,缺乏资金是企业面临的最大问题之一，尤其是民营企业。

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引 言：在国民经济中我国的中小企业占据了比较重的地位，在创造就业机会、技术创新方面为社会做出了大量贡献，同时现代企业管理制度和市场经济中的核心价值观就包括了中小企业文化、风险意识和企业家精神，但是中小企业的市场地位与其市场融资水平严重不对称。西方发达国家的中小企业也存在着一些局限性，如企业的资产性质、运行管理机制、担保措施等，造成了融资过程中出现一些资金缺口现象，而我国与西方发达国家相比，除了上述中小企业自身存在的原因外，还有一些客观存在的外部局限性，如国内不完善的市场经济体系、特殊环境下的经济体制正在逐步转型、制定出一些政策性的隐性歧视和险隘的制度等，这些都给中小企业的融资带来严重的困难。所以从风险管理的角度去看，中小企业在融资活动中存有大量错综复杂的风险问题。

一、我国中小企业融资中存在的主要问题

据相关统计，我国中小企业数量占到企业总数量的99%以上，包括个体经营户其数量高达四千多万家，其创造的产值占了国内生产总值的一半以上。但中小企业在融资市场上的地位与为国民经济所做出的贡献价值来比，那必然是黯然失色，99%的中小企业贷款额度只占到总贷款额度的20%，而其融资渠道也是极为有限，这就造就了中小企业融资难问题的长期存在。中小企业融资存在的主要问题是：

1.中小企业经营管理水平低造成的融资风险

众所周知中小企业自身的特点决定了其对外部经济环境的依存度大，因此外部环境一旦发生变化中小企业对其会产生强烈的敏感性，如国家产业和经济金融政策、制定的经济制度、宏观和微观的经济环境发生变化、行业竞争程度的恶化等，都将使中小企业的经营风险增加，导致中小企业的经营发展受到严重阻碍。那些因经营不善、营销渠道不畅、无法以多元化分散风险及缺乏竞争实力的中小企业在市场中最先受到冲击。这样中小企业的稳定性经营会因经营风险的增加而受到破坏，从而使得市场融资的条件更难满足，加大融资难度。

管理水平低呈现在：中小企业在管理理念上比较落后、缺乏基础性管理工作及在管理环节上薄弱、企业员工的综合素质一般偏低、技术创新的潜力有限、缺乏对市场变化的预见性等等，正是这些管理上存在的各种缺陷，导致中小企业发展后劲不足。目前我国中小企业由于管理不善导致关门歇业的不在少数，绝大多数企业的寿命只有1―3年，这就让银行在审批贷款时更加谨慎行事。

2.中小企业资源配置效率差造成融资难

我国大多中小企业在生产经营中的资金缺口压力较大，融资难已成为制约中小企业发展壮大的第一大门槛，解决融资难这一难题是企业和政府的重大课题。国家及各级政府部门针对中小企业融资难进行着不懈的努力，加大融资支持力度，但因担保抵押条件偏高、缺少权益融资渠道是现实，使得企业融资配置率差。

3.中小企业潜在的风险管理缺陷

08年由美国次债危机引发的金融危机波及全球市场，至今对国际金融系统、实体经济还产生不良的负面影响，因为金融机构、中小企业受到金融风险的影响，发生损失风险的事件频发，只想通过扩大融资供给量而去解决融资难的做法，已经很难实现了，所以解决融资难的症结就在于缺少合理有效的风险管理。

二、我国中小企业融资中风险形成原因

1.融资过程中信息不对称

世界各国的中小企业在融资时都必将面临信息不对称的问题，这就是融资过程中风险产生的一个重要原因。只不过与西方发达国家相比我国的实情更为突出，这体现在不全的财务报告，不能向银行提供审计合格的财务报表，财务信息不真实，在项目申报的资金来源和运用方面核算不清晰；企业对不同主管部门上报的财务报表各有不同，财务内部存在几套账本，这就造成银行难以做出准确合理的判断；有的企业和会计事务所串通好，所提供的审计报告水分较大，银行在调查企业时需要重新进行审查。

在我国银行信贷市场上国有银行占了主要的份额，私营中小企业成为它们的新客户，而国有银行面对的是缺乏权威性的评估机构和有效的历史信息，正因这样的新客户信息不透明，才阻碍了私营中小企业在国有银行的信贷扩张。还有一些国有的中小企业因资产负债率偏高，会借改制之名逃废债务，而有的私营企业是属于家庭式的同时存在几个企业，在银行开设多个账户，存在多处贷款现象，这样让银行更难掌控企业的信息准确度。同时，中小企业与银行缺少长期的合作关系，也就没有足够的信用记录，造成银企间的信息不对称，这样银行就不能通过客户所开设的长期账户上的资金流动情况来分析企业的经营状况。这样的信息不对称当然会导致银行对中小企业的融资风险一直攀高。

2.金融环境恶化使中小企业融资风险增大

当前在我国3万元就能注册企业，门槛比较低，使得中小企业数量规模急增，但其变化频繁、寿命较短，许多企业在3年内倒闭。这种情况就造就了企业难以承担金融冲击，一旦遇到金融危机银行对其贷款控制的力度将更大，审核更加严格，如以出口外贸为主的中小企业，因金融危机的影响国外进口商的应付款无法及时到位，就加剧了企业资金的紧张程度，这时银行就会更加注重企业的风险点，难以获得融资贷款。又如前两年我国实行紧缩性的货币政策，提高银行风险准备金比率，严控银行贷款额度，让中小企业融资更是难上加难。

3.缺乏良好的社会信用体系

开展金融活动就是要以信用关系作为基石，如果没有信用关系来支撑，金融活动无法开展，即便有金融活动也因较高的风险成本而难以实现规模化。衡量一个人的道德标准其中信用很重要，而计划经济体制却打破了多年来建立的信用关系，因为计划体制是一种命令式的权利与责任的关系，每个人处于对下行使权利、对上负责的纵向关系中，所有的行为都是为了完成计划，而信用关系对于每个人来讲都是平等的主体，属于横向关系。当前我国市场经济体制正在运行，当然需要重塑信用关系，在市场经济体制的转型期，现代和传统制度存在较大差异，原有的信用观念被打破，新的法律体系还不完善，社会信用尚不能符合经济发展需要，这将严重阻碍我国经济的稳定发展。

在信用的重塑期，中小企业和个人的信用在信用体系中没有得到充分的重视。中小企业有严重的短期行为，违约风险大；有的企业几年亏损后资不抵债，银行想收回贷款难度大；企业多头开户，隐蔽的资金流动，使得银行监管难度加大；在紧缩的货币政策下，有的企业担心贷款被压缩，贷款到期故意拖延、展期等。企业这种不良的信贷观，也是融资风险急增的重要原因。

三、应对中小企业融资的风险管理的具体措施

1.为中小企业拓展融资渠道

为了给中小企业融资创造条件，就需要建立一个合适的资本市场，它既能把高风险的、非正规的，并且缺乏法律制度保障的民间资本纳入到正规合法的市场体系中，通过制度将民间融资阳光化来减少风险；又能为中小企业改善融资结构、拓宽融资渠道，进而实现中小企业融资风险降低的目标。具体的做法有：一是逐步完善创业板市场，为一些具有潜力的高新技术企业提供直接融资的机会；二是在扶持中小企业时为了最大限度规避风险或降低风险，应加大专业的投资公司和天使基金的创建力度，在中小企业设立初期给予大力支持，给商业银行减轻一定负担；三是完善相关政策、法规，通过发行债券为中小企业融资提供渠道，投资者一般难以接受中小企业的债券，这就需要具有相当实力的担保机构、担保基金来提供保障；四是建立一些与中小企业相符的中小企业产权交易和证券交易市场，为中小企业开辟一条产权交易、股权融资的渠道；大力支持有条件的中小企业到美国或香港等市场进行上市融资。

2.为中小企业融资创新保险措施

为了给中小企业提供融资，需要从保险产品、保险机构和市场方面进行创新，根据我国实际情况为中小企业融资探索一条新兴的保险机制。这可以通过在某个地区进行改革创新试点，尝试创立一些满足中小企业融资需要的保险公司，可以选择某个点进行试点运行。例如由政府来进行引导，吸收国有、民间资本及现有保险公司共同投资成立为中小企业提供融资服务的保险公司，并推出一些与之配套的保险产品，进行融资保险业务试点，如果取得成功后获得国家批准，在此基础上继续推广应用范围。

3.建立健全社会信用体系

市场经济不但是法制经济更是信用经济，在市场经济环境下，信用制度是保障市场经济运行的一个重要基础，中小企业融资体系的健康运行需要良好又健全的信用制度作为保证。强化信用制度的建设有利于改善中小企业的信用管理，融资时规范其经济行为。一是要从法律上明确责任，既要充分保护债权人的合法权益，又要加强违约追究机制建设；二是要处理好法律、政策的关系，国家执行的各种政策都要以依法治国为基础，各项具体政策的制定必须与相关法律结合起来，使得政策与法律保证高度一致，让政策成为加强信用体系建设的有力保障；三是重视个人信用征信、企业信用征信及各种信用评级等社会信用征信系统的建设。

四、结论

可见，中小企业在其发展的历程中为经济做出的贡献是有目共睹的，它潜在的能量需要我们去挖掘，但也暴露出了一些诸如经营管理水平低、资源配置效率差、潜在的风险管理缺陷等问题，这就要求在应对中小企业融资的风险管理时，采取拓展融资渠道、创新保险措施及建立健全社会信用体系等具体措施，这些都是处理中小企业融资风险的关键。

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随着知识经济的发展。中小企业在国民经济中的地位和作用日益重要。中小企业不仅成为国民经济的一支重要力量，而且在推进经济市场化、合理配置社会资源、适应生产力发展水平、培育风险型企业家，特别是在缓解就业压力、推动技术创新及构造市场主体方面，发挥着越来越重要的作用。但是由于中小企业自身融资管理中存在的问题，影响了中小企业的经营业绩，也直接降低了金融支持中小企业发展的功能性作用。

因此，提高中小企业融资管理水平就显得十分重要了。

一、中小企业融资管理现状

目前，我国中小企业中，有相当一部分单纯追求销量和市场份额，忽视了融资管理的核心地位，管理思想僵化落后，使企业管理局限于生产经营型管理格局之中。具体表现在：

(一)中小企业融资结构不合理

中小企业融资结构不合理，主要表现为企业负债过度、资产负债率显著高于大型企业、长期负债率明显低于大型企业。调查统计表明，近年来我国大型企业的资产负债率平均为60.44％，而中、小企业却分别为70.07％、65.03％；大型企业的长期负债率为37.28％，中、小企业的长期负债率则分别为26.14％、21.54％。负债过度，表明中小企业缺乏足够的偿债能力；长期负债率偏低，意味着企业以长期资金弥补固定资金缺口的机会较少，进而只能是“以短补长”，这就加大了企业财务危机的可能性。中小企业融资结构不合理的直接后果，就是影响了企业的经营业绩，导致企业的各种获利能力降低，以至于融资难度加大，融资成本增加，形成一种恶性循环。

(二)不重视融资渠道资源储备

不同企业融资渠道资源的差别很大，当前在融资渠道资源储备方面，企业普遍存在的问题是：重视银行类融资渠道的储备，不重视商业融资渠道的储备；重视外部融资渠道的储备，不重视内部融资渠道的储备；重视眼前融资渠道的储备，不重视长远融资渠道的储备；资金短缺时注重融资渠道的储备，资金充裕时不注重长远融资渠道的储备，着重眼前利益；渠道储备停留在口头上或者思想上，但没有资源的投入，没有人员投入和财务安排；储备资源过程中没有侧重点，没有根据企业的实际情况有选择性地储备资源。

(三)资本结构不合理。资产管理效率低下

中小企业在总资本结构中，负债比率高，自有资本比率低；在总负债结构中，流动负债比率高，长期负债少；在自有资本中，内部积累又偏低。这说明了许多中小企业对财务杠杆的消极作用认识不足，盲目举债。举债具有财务杠杆效应，而财务杠杆是一把“双刃剑”，这样的资本结构中潜在的企业财务风险很大，从而使新增资金采用负债融资的可能性降低。

总之，要改变现有中小企业的融资格局，满足其资金需求，除了要有一个良好的外部融资环境外，企业自身也必须采取切实可行的措施，提高其融资管理水平。

二、中小企业融资管理水平差的原因

(一)大多数中小企业尚未建立起现代企业制度，财务管理和经营管理不规范

1　中小企业大多是以家族经营、合伙经营等方式发展起来的

目前，我国中小企业中相当部分属于个体、私营性质，在这些企业中，企业领导者集权、家族化管理相当严重。企业的资金拨付、项目投资及筹资计划甚至日常的财务收支完全由企业主要领导亲自审批。这种高度集权的投资管理模式使企业投资决策控制权仅掌握在少数几个高层管理者手中，由他们采用“凭经验、拍脑袋”式的决策方法实施企业的整个投资项目计划，这种投资计划的实施行为不能扩大企业投资决策的参与机制，不能充分发挥企业各职能部门人员的作用。

2　缺乏管理责任与约束机制

一方面。中小企业所有权与经营权高度统一，领导“专权”不受约束。企业经营者在作出投资决策失误时，很少有相应的措施来加以惩罚或限制；另一方面，中小企业对融资管理过程中各环节缺乏科学的考察与调研，各责任单位的管理职责的细分程度明显不高。一个融资项目从立项到实施往往难以确定其责任归属，从而不能充分调动各级管理人员参与融资管理的积极性、主动性与创造性，不能对其形成有效的约束。

(二)中小企业缺乏融资管理人才

一方面，中小企业难以突破“家族式”局限的范围，管理观念依然陈旧，人员调用上多依赖血缘关系，强调忠诚老实，而不是能力与素质；另一方面，中小企业由于自身规模较小，很难以优厚的待遇吸引融资管理方面优秀的人才，从而使中小企业在融资方面缺乏科学、有效的管理。

(三)中小企业信用资源不足

中小企业信用不足是一个普遍现象，主要体现在银行信用、商业信用、消费信用等方面。中小企业信用不足是先天的，绝大多数中小企业固定资产少，流动资产变化快，无形资产难以量化，经营规模小，流动资金少，难以形成较大的、稳定的现金流量，因而在需要融资以补充流动资金时，相关部门不得不怀疑其到期的偿债能力。从中小企业的自身经营管理上，其经营模式和管理在很大程度上是不规范的。中小企业缺乏自己的人才、技术、信息和必要的设备，因此创新能力不强、发展后劲不足。缺乏明确的营销战略和相应的营销知识、人力和信息渠道，无法进行系统的市场调研来了解自己产品的市场需求趋势，只能依靠直接推销和定货加工来进行产品的销售和服务，因此市场空间较小，企业的经营风险较大。财务管理薄弱。中小企业不可能像大企业那样具有严格、完备的财务管理制度，更有甚者，很多的中小企业为了短期利益，不惜做假账，以达到逃税、漏税的目的，这严重影响了中小企业的整体信用。从企业制度上看，我国目前的中小企业绝大多数没有真正建立起现代企业制度，存在着产权不清、组织结构和管理混乱的问题，因此我国的中小企业信用资源十分缺乏。

三、提高中小企业融资管理水平的对策

(一)加强企业制度建设，强化财务管理职能，提高自身融资能力

1　加强企业信用管理，提高企业的信用等级　信用是合作的前提，是市场经济的基础，良好的信用关系是企业正常经营的保证。所以中小企业必须提高信用意识，强化信用观念，加强产品或服务的质量管理，努力履行社会责任，及时偿还到期债务，足额缴纳税款，不断提高企业信誉。有条件的中小企业应建立信用管理制度，设立专门的信用管理机构，制定科学的信用策略。做好事前、事中、事后的信用管理，

按时信息，维护企业的良好信誉，降低信用成本。

2　加强企业资金内控制度建设。制定合理的企业中、长期规划及预算方案

第一，建立并严格执行货币资金的内控制度，保证货币资金的安全完整。

第二，制定科学合理的企业中、长期发展规划。

第三。加强对日常资金收支管理。编制合理的现金收支预算，并及时地进行现金预测和规划，以随时了解企业的现金需求。

第四，做好资本预算的编制工作，根据大额资金的需求状况，合理安排资金融通事宜。

3　加强资产管理，提高资产质量

中小企业应合理调整资产结构，优化存量资产。

第一，应使流动资产和非流动资产保持适当比例，在保持企业获利能力的同时增强资产的流动性。

第二，应制定相应的资产管理制度，如货币资金的内控制度等。

第三，中小企业应大力支持研究开发工作的开展。增加自创无形资产的价值。通过加强资产管理，提高资产质量，增加用于担保的资产的价值，为外部筹资创造条件。

第四。提高企业获利能力，足够的获利能力是企业融资的保障。

4　按照现代企业的制度标准，建立完善的内部融资机制、内部积累机制、用资机制

第一，在融资过程中，必须树立市场观念、效益观念、成本观念、风险观念和法制观念，关注企业的筹资风险和投资收益，增强财务杠杆意识，努力优化资本结构，降低资本成本，建立完善的内部融资机制。　第二，中小企业还应建立健全内部积累机制，制定台理的利润分配政策，留有足够的利润以解决临时性和突发性资金需求。具体操作中。一方面加速增提折旧基金；另一方面通过税后利润补充企业生产经营资金，以增强企业自我补充、自我发展的能力。

第三，必须建立健全良好的用资机制。中小企业只有加强对融入资金的使用及管理，才能提高资金的使用效率，使资金运作产生最佳的效果。

(二)探索适合企业发展的融资方式

中小企业由于规模小，许多融资方式的运用受到制约。企业应根据自身资源特点，选择合理融资方式。实际操作中，既可以采用改组、联合、股份合作、职工持股等方式融通股权资本，也可以通过民间借贷、租赁、典当等多种方式筹集债务资金，及时盘活存量资产。探索适合企业发展的融资方式对企业至关重要。

1融资租赁

融资租赁是一种以融资为直接目的的信用方式，它表面上是借物，实际上是借资。并将融资与融物二者结合起来，融资租赁既不象一般的银行信用那样借钱还钱，也不同于一般的商业信用，而是借物还钱，即以租金的方式偿还。一方面，租金分期支付额是由承租人和出租人双方在考虑各自的现金周转状况后确定的，有利于承租人现金周转，减轻了还款压力，这对于处于创业初期、银行信用程度较低、资产负债率较高的中小企业非常适用；另一方面，融资租赁可以摒除设备陈旧过时的风险，在激烈的市场竞争中，任何一个产业都面临着不断创新的压力与挑战。市场这块“蛋糕”永远没有固定的模型与口味，它会随着市场的变化而变化，随着技术的提高而改进。而通过租赁业务，承租方可以轻而易举地品尝到最新鲜的蛋糕。对于资金实力不太雄厚的中小企业来说，购买价值昂贵的技术密集型产品，特别是技术变革较快、制作技术要求高的产品，总要承担耐用年限未到而经济寿命已告终的风险。如果采用租赁方式则可避开这一风险。租赁协议一般可由双方协议规定由出租人承担设备陈旧过时的风险，当有性能更优的新产品问世时，承租人可以以旧换新。

因此，融资租赁可使承租人、出租人分享同一块蛋糕，且资金周转速度的加快、经济效益的提高、良好技术服务的支持又能使双方不断更新技术和设备。享受最先进技术带来的效益。

2典当融资

典当是以实物为抵押，以实物所有权转移的形式取得临时性贷款的一种融资方式。其优势在于：首先，对中小企业的信用要求几乎为零，只注重典当物品是否货真价实，而且可以动产与不动产质押二者兼为；其次，典当行典当物品的起点低，千元、百元的物品都可以当；再者，典当融资手续简便，大多立等可取，即使是不动产抵押，也比银行便捷许多；最后。典当行不问贷款用途，资金使用起来十分自由。周而复始，可以大大提高资金使用率。

(三)提高融资效率

1要选择企业最佳融资机会

企业在进行融资时，应该根据企业自身的发展阶段、经营状况以及外部环境因素，确定最佳的融资机会。一是考虑自己是在初创期，发展期还是成熟期；二是要能够及时掌握国内和国外利率、汇率等金融市场的各种信息，了解宏观经济形势、货币及财政政策以及国内外政治环境等，合理分析和预测能够影响企业融资的各种有利和不利条件以及可能的各种变化趋势，果断决策。

2确定最佳融资期限，提高融资效率

企业融资按照期限来划分，可分为短期融资和长期融资。企业如何选择，主要取决于融资的用途。如果融资是用于企业流动资产，宜于选择各种短期融资方式，如商业信用、短期贷款等；如果融资是用于长期投资或购置固定资产，适宜选择各种长期融资方式，如长期贷款、企业内部积累、租赁融资等。

3要尽可能降低企业融资成本

降低企业融资成本是降低企业融资风险的关键因素之一。一是按照融资来源进行融资成本评估；二是在选择银行融资时，要充分注意各银行间不同的信贷政策，选择对中小企业最为有利、最为优惠的银行。

(四)增强管控融资风险能力

企业要做大做强，没有资本的支持显然是空话。但是钱不是那么好拿的，融资是有风险的。那么，企业该如何降低融资风险，从而既能成功地融到资金，又能够有效率、有效果地运用资金，使企业得到发展和壮大呢?

1企业融资规模要量力而行

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融资管理是指企业向企业外部有关单位或个人以及从企业内部筹措和集中生产经营所需资金的财务管理活动，即：企业根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以及企业未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道向企业的投资者和债权人去筹集资金，组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管理活动需要的理财行为。

（一）关系到国家的整体经济发展是否能够稳定运行

据统计，我国中小企业已经占到全部企业数量的99%，吸纳了全社会75%的就业人员，提供的出口占出口总额的68%，提供了48%的税收收入，创造了全国70%的新增工业产值和59%的国内生产总值。从以上数据中看出，中小企业数量大，承担的社会责任大，对国民经济的贡献不容忽视，不但能够促进经济发展，还能解决很多社会问题。

（二）为企业投资、发展提供保障

企业的发展是一个融资、发展、再融资、再发展的过程。企业要发展壮大，没有投资不行，我国中小企业大多规模小，要想在激烈的竞争中生存发展就要通过投资来扩大生产经营规模；企业要占领市场，搞多元化经营、技术创新等都需要投入资金。因此，中小企业想要在市场中生存，想把企业不断发展壮大，就必须做好筹资。从广义上来说，中小企业的投资包括引进设备、建设厂房的固定资产投资和购买股票、债券的金融资产投资。

（三）弥补企业日常经营资金缺口的需要

日常生产经营也会出现资金缺口。比如说经营与季节性关系较强的企业，旺季往往需准备一大笔资金，如果企业应收账款过多、季节性存货较多而出现资金短缺，企业就必须融资，以弥补日常经营资金缺口。

二、中小企业融资管理存在的问题

当前中小企业融资管理不规范、较混乱，存在的主要问题有：

（一）中小企业自身存在不足

我国中小企业大多以家庭经营、合伙经营等方式发展起来的，企业的发展范围和规模较小，经营行为较为短期化，核心竞争力不够、经营管理方式落后、市场适应能力不强等自身经营特点；财务制度不健全、会计核算不规范、财务管理水平有限等财务问题；中小企业对自身信用不注重，拖欠货款、甚至到期债务不能及时还清，这对其贷款、担保都会产生很大的影响。中小企业自身存在的这些问题严重影响其融资管理，也制约了我国中小企业的持续、快速、健康发展。

（二）政府政策难以落到实处

长期以来，我国在扶持中小企业发展的法律、法规方面一直是空白，缺乏公平竞争的经营环境，负担繁重。而民间融资受到严格限制，金融机构融资政策向国有大型企业倾斜，忽略了众多中小企业。近年来，政府对中小企业的发展越来越重视，扶持力度也逐渐加大，但是政策往往难以落到实处，中小企业在发展过程中遇到的资金问题还是得不到有效解决。城乡信用社本应是中小企业资金的主要供给者，但其机构数量和资产规模不能完全满足中小企业的资金需求。

（三）多层次资本市场尚未形成，直接融资与间接融资比例失衡

直接融资和间接融资的比例关系，既反映一国的金融结构，也反映一国中两种金融组织方式对实体经济的支持和贡献程度。从目前国内来看，我国的直接融资渠道比较窄，主要是资本市场（IPO、发债等），但是这些渠道的条件要求非常，不是一般企业所能达到的。目前我国企业融资，大部分依靠间接融资。直接融资门槛高、成本高、风险高，对大部分中小企业来说望尘莫及；间接融资特别是金融机构融资有很多限制条件，民间融资方便灵活、成本高，对大部分中小企业来说这种融资方式是一个不错的选择。

三、加强中小企业融资管理的对策

（一）构建完善的法律法规体系，政府提供有力的政策支持

世界上许多国家和地区在法律法规方面重视对中小企业进行金融支持，有的成立专门的政府管理机构，为中小企业提供融资方面的服务。我国政府应尽快制定和完善中小企业贷款的法律法规，使中小企业融资管理走上法律化轨道。在中小金融机构建设方面，建立、发展、推广为中小企业服务的中小金融机构，并制定必要的优惠政策，为其发展创造良好环境。在政策扶持方面，降低中小企业融资成本，拓展中小企业融资途径，解决中小企业在创业过程中和固定资产方面以中长期贷款的需求。

（二）加强银企沟通，增强自身实力

中小企业首先要增强自身实力，完善其内部管理体系，建立健全财务制度，使银行对企业的信息及时了解和掌握，增强其信息的可信度和透明度，积极争取金融机构的信贷支持。另外，中小企业通过自主创新，提升企业核心竞争力，从而提高中小企业的融资能力。

银行应转变传统观念，主动加强对中小企业的金融服务，银行为中小企业营造公平的贷款环境，调整信贷政策，打破以往以企业规模和性质作为支持与否的条件，支持中小企业的合理资金需求。另外，银行应适时推出适合中小企业的贷款产品，如无抵押类贷款、特色质押贷款、票据贴现融资等。企业要加强与银行的沟通，充分了银行产品信息，并让银行及时了解企业状况，从而找到适合自身的信贷产品。

（三）发展风险投资，扩展中小企业直接融资渠道

直接融资是以股票、债券为主要金融工具的一种融资机制。中小企业普遍对直接融资知识还不太了解，直接融资的发展与企业的股份制改造、资本运作、财务管理紧密相连。随着资本市场的制度完善，我国正逐步形成由主板、创业板、新三板、区域性股权交易市场（也称四板市场）、证券公司主导的柜台市场共同组成我国多层次资本市场体系。创业板的启动，越来越多的中小企业从证券市场获得大量的资金支持。新三板以其低门槛，规范化的交易规则，在中小企业融资问题上发挥着重要作用。我国多层次的资本市场对于促进中小企业股权交易和融资，鼓励科技创新和激活民间资本，加强对实体经济薄弱环节的支持，具有积极作用。

对于相对小、散、弱的中小企业基本状况，要想得到长足发展，只有先进入场外资本市场进行培育和规范，让中小企业从法人治理方面、管理制度方面完善，熟悉资本市场的基本规则，使中小企业逐步走向资本市场，这应是中小企业的发展之路。

（四）运用多种融资方式，拓宽中小企业的融资渠道

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    2、信用担保贷款

    当企业提供不出银行所能接受的担保措施时,如抵押、质押或第三方信用保证人等,担保公司却可以解决这些难题。

    3、买方贷款

    如果企业的产品有可靠的销路,但在自身资本金不足、财务管理基础较差、可以提供的担保品或寻求第三方担保比较困难的情况下,银行可以按照销售合同,对其产品的购买方提供贷款支持。

    4、异地联合协作贷款

    有些中小企业产品销路很广,或者是为某些大企业提供配套零部件,或者是企业集团的松散型子公司。在生产协作产品过程中,需要补充生产资金,可以寻求一家主办银行牵头,对集团公司统一提供贷款,再由集团公司对协作企业提供必要的资金,当地银行配合进行合同监督。

    5、项目开发贷款

    一些高科技中小企业如果拥有重大价值的科技成果转化项目,初始投入资金数额比较大,企业自有资本难以承受,可以向银行申请项目开发贷款。

    6、出口创汇贷款

    对于生产出口产品的企业,银行可根据出口合同,或进口方提供的信用签证,提供打包贷款。

    7、自然人担保贷款

    2002年8月,中国工商银行率先推出了自然人担保贷款业务,今后工商银行的境内机构,对中小企业办理期限在3年以内信贷业务时,可以由自然人提供财产担保并承担代偿责任。

    8、个人委托贷款

    个人委托贷款,即由个人委托提供资金,由商业银行根据委托人确定的贷款对象、用途、金额、期限、利率等,代为发放、监督、使用并协助收回的一种贷款。

    9、无形资产担保贷款

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目前在对基于供应链管理的中小企业融资困难的讨论过程中,出现了一些似是而非的论调,如要加大银行对中小企业的倾斜支持、组建新的专门为中小企业服务的中小金融机构等,这些论点已具有广泛的影响,迫切需要进行澄清。

一、基于供应链管理的中小企业融资困难的原因

基于供应链管理的中小企业融资困难的根本原因,并不在于银行信贷或资本市场歧视,而在于我国基于供应链管理的中小企业的整体素质不高,近年来经营效益持续下降,金融机构信贷风险过高。

我国的基于供应链管理的中小企业是一个包括多种组织形式的复杂的企业群体,在短缺经济条件下,企业利用市场供求缺口,获得了引人瞩目的发展。买方市场形成后,市场竞争日益激烈,企业存在的问题日益暴露,困难逐渐加剧。这些问题归结起来,一是管理水平低下,设备落后,技术创新能力低。二是企业功能单一,增值服务薄弱,缺乏满足客户的个性化基于供应链管理的需求的能力。调查数据表明,国内第三方基于供应链管理的企业收益的85%来自基础,诸如运输管理和仓储管理等,增值服务及基于供应链管理的信息服务等的收益只占15%。

从企业负债与亏损情况看,基于供应链管理的中小企业负债率高出大型企业约7-8个百分点。从亏损状况看,目前国有基于供应链管理的亏损企业中中小企业占80%以上,亏损面远远大于大型企业。

近年来基于供应链管理的中小企业改制发展很快,大量中小企业改制流于形式,短期行为倾向严重,借改制之机逃废银行债务则成为一个普遍性的问题。绝大多数基于供应链管理的中小企业改制中都存在通过“母体裂变”、债务重组等方式悬空银行债务的情形。银行投放中小企业的信贷资产流失严重,不仅影响金融安全,也恶化了社会信用环境,加大了基于供应链管理的中小企业信贷融资的困难。基于供应链管理的中小企业自身条件优先,进入证券市场融资异常困难,只能以内源融资为主,逐渐出现了引人注目的基于供应链管理的中小企业融资问题。

二、组建专门为基于供应链管理的中小企业融资的金融机构是否可行

目前,在改善基于供应链管理的中小企业融资环境的问题上,国内经济学界流行一种观点,即认为基于供应链管理的中小企业主要的融资渠道应该是银行贷款,将改善中小企业融资条件的希望寄托在商业银行推行对中小企业的信贷倾斜政策、加强对基于供应链管理的中小企业的贷款方面。不少人提出应组建新的专门为基于供应链管理的中小企业融资的中小金融机构,强化对这些企业的信贷支持。这些观点看似有理,其实是非常危险的,因为它忽略了一些基本的事实:

1.安全性、流动性、盈利性是银行贷款的基本要求。而国内研究表明,所有中小企业具有较高的失败率。如美国的中小企业,在成立两年内,有23.7%失败,四年内有51.7%的失败,六年内62.7%失败。由于中小企业具有较高的失败率,对中小企业的贷款必然是高风险的,这不符合银行稳健经营的原则,用行政命令的办法强迫银行对基于供应链管理的中小企业贷款将进一步加大银行的经营风险,是得不偿失的。

2.基于供应链管理的中小企业一般缺少足够的抵押资产,寻求担保非常困难,大多不符合银行贷款条件。银行信贷融资只能获得固定的利息收益,如果基于供应链管理的中小企业发展中以银行融资为主,则银行承担了融资风险,而不能分享企业成功带来的高收益,导致银行风险与收益的不对称,降低银行对基于供应链管理的中小企业进行贷款的动力。正因为如此,各国中小企业发展的历程表明,希望建立以银行为主渠道的中小企业融资机制是不现实的,目前商业银行对基于供应链管理的中小企业的融资收缩体现了银行管理的客观要求,对此进行过多的指责是并不可取的。

3.建立专门为中小企业提供资金支持的金融机构存在资金筹措、信息收集、强化监管等方面的诸多困难。首先,由于中小企业数量众多,分布极广,要通过专门的金融机构为中小企业提供资金支持,势必要建立数量旁大的中小金融机构,需要巨额的自由资本金。在财政无力筹措这笔资本金的情况下,如果允许各地自发地组织,将出现一大批经营风险极高的小金融机构,带来资金乱拆借等问题,严重扰乱正常的金融秩序,加大金融风险。其次,中小企业发展之初,不仅资金缺乏,而且由于管理水平低下,企业财务制度不规范,金融机构要了解其真实的经营绩效和发展前景将付出高昂的信息费用。在企业缺少足够的抵押资产,又缺乏充分信息的情况下盲目放贷,带来必然是一大批新增不良债权。再次,在现行的利率管理体制下,金融机构的贷款收益率受到严格的控制,新组建的专门为中小企业融资的金融机构也将由于风险与收益的不对称而缺少足够的信贷动力,中小企业融资困难的局面也就难以真正改观。反之,如果放开中小企业的信贷利率,那将从根本上冲击现有的金融管理制度,在宏观经济尚不稳健金融监管尚不健全的情况下将是非常危险的。我国已组建了大量的中小金融机构,1999年底时,全国既有城市商业银行近百家,农村信用合作社近4万家,联社2000多家,城市信用合作社129家,全类信托公司223家。它们大多艰难维持,是中国金融风险最高的机构,迫切需要强化监管、防范风险、规范发展。银行业是具有典型的规模经济效益的行业,不考察这些实情,贸然组建一批新的中小金融机构,不仅与改善中小企业融资状况无补,还可能加大金融风险。一些人以个别信用社的经营状况较好论证新组建中小金融机构的合理性,完全是一叶障目的说法,是非常危险的。

三、基于供应链管理的中小企业融资困难如何解决

从各国经验看,中小企业融资困境的改善,基本的出路有两条:

1.通过建立大中小企业合理的基于供应链管理的分工链,充分利用大企业的商业信用和内部融资能力,加快企业组织结构的调整,实现中小企业融资结构的优化。

2.通过建立从事风险投资、获取风险投资收益的金融机构主要是创业投资基金,为中小企业提供融资服务。从我国目前中小企业融资现状看及长期影响看,这两方面工作的开展不仅是解决基于供应链管理的中小企业融资困境的基本出路,也是推动经济发展和体制转轨的客观要求。首先,加快大中小企业合理的基于供应链管理的分工链建设是整合经济中存量资产,优化经济结构的客观要求。其次,通过发展创业投资基金推动中小企业发展对我国经济发展有着至关重要的影响。投资基金作为一种新型金融中介机构,不仅能够为企业提供资金支持,更有能力依靠专家理财和咨询的优势,改善企业的公司治理结构和管理水平,在企业的组织结构、业务方向、财务管理、领导班子等方面提供智力支持。从我国基于供应链管理的中小企业发展现状看,规范公司治理结构及财务制度与引进外部资金同样重要。再次,加快创业投资基金发展还具有优化金融机构、提升金融服务水平的作用。我国目前正处在中小企业发展的一个关键时期,一方面要加快基于供应链管理的大中小企业的基于供应链管理的分工链的建立,另一方面要切实加快创业投资基金的发展,为基于供应链管理的中小企业快速发展提供强大的资金支持。

四、政府要做什么

在现阶段,政府推动基于供应链管理的中小企业发展主要着眼于制度建设和法规保障,通过制度保障、政策协调、资本市场创新等措施,为克服基于供应链管理的中小企业融资瓶颈创造条件,而不能扭曲市场的作用,降低市场的功能。

1.要依靠市场机制,为大中小企业形成合理的资金融通链创造条件。政府既不能越俎代庖,又不能无所作为,要避免前两年出现的一哄而起、强迫命令、拉郎配对的问题,着眼于为企业行为创造宽松的外部环境和社会保障条件。在财政能力约束下,我国的社会保障体系一直未能有效的建立,企业购并重组中的冗员消化已成为各企业面对的巨大难题,条条块块出自本位利益的掣肘也常常使企业发展行为步履艰难,这些已成为各级政府要着力解决的主要问题。

2.根据创业投资发展的现状,及时采取资金供给的制度保障措施,推进我国的创业投资业的发展,另一方面则为民间创业投资的发展创造有利的环境。考虑到政府行为的优势和成本,在创业投资发展的不同阶段,我国政府应采取不同的扶持方式。在初始起步阶段,政府需要在资金支持方面给予一定的帮助。一旦投资基金有了较大的规模,政府就要坚决停止资金供给,转而以提供法律制度保障为主。

3.要突破现有公司制度的限制,大胆实践,建立使投资人与经营者权责利更加紧密地结合起来的公司制度。事实证明,有限合伙制即两合公司是一种能够有效地实现这一目标的公司制度。在有限合伙公司中,经理人员是负无限责任的合伙人,其它投资者如投资基金只是负有限责任的合伙人。这样投资基金投资人和经营者的权责利紧密结合起来,既能防止投资基金权益受损,又便于创业人员充分利用投资基金的资金,加快企业发展。

参考文献:

[1]徐天庆:金融改革路在何方[M].北京大学出版社,2002.

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中小企业往往是以合伙投资的形式进行创建的，很多资金的提供是通过投资者自行积累和筹措的，这就使得其极易出现资金不足和融资困难的问题。对于中小企业来说，它们通常会在财务信息透明度和可抵押资产方面凸显劣势，这就使得其在借贷信誉方面远远低于国有企业或是大型企业，导致了其企业资金规模上的限制性和短缺性，严重阻碍了其可持续发展。而企业需要进行持续生产经营和对外投资就一定需要筹集资金来予以保证，目前中小企业普遍存在的筹资难的问题日益严重，形成恶性循环。

（2）中小企业财务管理中还存在着投资不合理的现象

这是直接关系到其生存和发展的关键性问题。投资不合理会导致企业投资风险性提高，进而会对该企业的财务形成障碍性和局限性影响。经济的不断发展和市场竞争力的日益激烈使得很多中小企业为提高其自身竞争力而开始技术性改造和设备更新以及新产品开发等改革，然而，由于其自身的财务管理水平不高并且缺乏相应的优秀财务管理人才，而使得这些改革并不能发挥其预想中的效果。因此，在实际的财务管理过程中，很多中小企业往往会出现投资回收慢、盲目投资、投资失误等问题，导致了其改革的失败。

（3）中小企业财务管理中还存在着内部财务管理组织和监控方面的不完善性问题

当前财务管理发展中的出现了一种整合的趋势，包括技术整合、信息整合、管理整合等各方面的整合。然而，在实际的中小企业中，由于缺乏有效的监管机制和科学管理模式，财会人员任用极易出现“家族化”“亲缘化”的问题，这是非常不利于企业内部财务管理组织和监控方面的有效实施和完善的。在中小企业中不乏对于科研技术人员的各种培养，而对其财务管理人员的培养往往不够重视，它们通常是被动地处理日常事务，很难有时间和精力主动钻研财务管理中的深层次问题，不能正确处理财务管理与会计核算等核心问题之间的关系，这对于内部财务管理组织的完善也是非常不利的。并且，在当前的中小企业中财务管理往往局限于诸如对于资金流转及资金流动量和结存量等简单的处理，导致了中小企业财务管理中的会计业务相对单一性，其具体工作往往只是集中在企业的日常记账、算账和报账上，而组织和监控等方面的财务管理职能作用却很难发挥，使得其企业会计信息失真和造假现象严重，这也是中小企业财务管理的内部财务管理组织和监控方面的不完善性问题的体现和反映。

（4）中小企业财务管理中还存在着资金运营机制缺失和现金管理效率低下的问题

中小企业财务管理中资金运营机制缺失和现金管理效率低下的问题会导致其资金管理的混乱性和非顺畅性，这主要体现在3个方面：①现金管理的非科学性。一方面，认为现金越多越好的财务管理理念在中小企业中广泛存现，这就极易造成这些企业中的现金闲置并因此而丧失很多增值机会的问题；另一方面，还有一些中小企业中的财务管理中对于不动产的购置较为热衷，导致了资金流动性差的问题。②应收账款的管理不到位问题。目前，在很多中小企业中的财务管理中并没有严格的信用标准、信用条件和收账政策，也没有科学合理的信用调查和评价手段且缺乏有效的收账方法，这就造成了应收账款不能兑现或形成坏账、资金周转失灵等问题。③存货管理中漏洞较多。中小企业的存货控制力较为薄弱，资金管理不灵活，很多诸如重钱不重物，原材料、半成品、固定资产等管理不到位等问题无人监管和追究，造成了企业资产浪费严重的后果。

2完善中小企业财务管理的对策

（1）中小企业应着重加强其财务管理理念的渗透并进行有效预警分析

指标体系的构建。这主要体现在：①通过建立短期财务预警系统和编制现金流量预算来完善中小企业财务管理。针对中小企业中普遍存在的存货管理漏洞较多的问题，应该督促其加强对于原材料、半成品、成品的库存和应收账款余额等的监控和管理；合理编制现金流量预算，保证企业有着足够现金用于各种支出来应对企业的运转和经营；加强企业日常现金评估监管，重视现金的合理使用和占有量，避免盲目扩张。②确立财务分析指标体系并建立长期财务预警系统来完善中小企业财务管理。企业中的财务风险通常是逐渐积累的，而财务分析指标会给予其直接或间接性的反映。因此，确立财务分析指标体系可以及时预报企业中的财务风险信号，对于其财务管理给予巨大的帮助；这种长效性的帮助还可以通过长期预警分析系统的建立来予以保证，使得中小企业决策者和管理者可以及早采取对策应对所体现出的财务风险。总之，在面对当今市场不断变化的新型环境时，中小企业的财务管理部门应具备以高素质的财会人员为基础健全财务管理制度和高质量的财务信息，加强其财务管理理念的渗透并进行有效预警分析指标体系的构建，以此来实现完善中小企业财务管理的目标。

(2)中小企业应努力创造一个良好的融资环境并以此来进行融资的优化

这主要体现在：①中小企业应该积极争取政府支持来进行融资环境的创建。中小企业的发展离不开资金的支持，而中小企业需要积极争取诸如适当放宽贷款条件、信用措施完善、商业性或互信用担保机构等方面的支持，以此来不断改进和优化中小企业的筹资条件和环境，使其更容易筹措到发展资金。②中小企业要进行资金筹集和资金运用相结合的方式来促进融资的优化。资金筹集和资金运用是中小企业财务管理中既相互促进又相互制约的重要手段和方式，在促进中小企业根据资金运用的需要来筹集资金的同时又要将所筹措的资金进行有效运用，保证其投入回报和资金抗风险能力的提高。确保资金筹集运用与权益之间的匹配，使得中小企业的运营和资金运作得以有序发展，从而达到财务管理的科学和完善。

篇12

一、中小企业融资难题主要表现在以下几方面

1、融资渠道单一

中小企业的融资渠道主要分为两种，直接融资和间接融资。

目前我国资本市场发育不完善，对企业发行股票或债券要求较高，中小企业难以满足其发行条件，直接融资的大门向中小企业关闭。

中小企业主要向银行进行间接融资，然而银行为控制贷款风险，其融资条件较为苛刻，一般情况下，要求中小企业提供抵押物，如房产、厂房、土地、设备等，按照抵押物评估价进行一定打折（如房产7折等），折扣后的金额为企业贷款额度，然而实际贷款额度往往低于抵押物折扣金额。中小企业贷款无门，部分中小企业被迫无奈，只能求助于高利贷，不少中小企业不能承受高额的利息而破产。

2、银行服务单一

目前商业银行对中小企业主要提供存贷业务，并对中小企业的存贷业务主要以短期流动资金贷款为主，不能满足中小企业对长期资金的需求。如，不少中小企业采用短贷长用，存在巨大的投资风险，若银行一旦采取紧缩政策，收回贷款，企业将面临资金链断裂，甚至破产。

3、中小企业信用担保体系发展滞后

解决中小企业融资困难的有效方法之一是建立中小企业信用担保体系，目前我国很多地区成立了相关机构，但从现在情况来看，未能取得显著成效，各地银行对中小企业信用贷款提出过高要求，无法满足中小企业实际需求。

4、政府对中小企业扶持力度不够

近年来，政府不断加大对中小企业的扶持力度，然后政府政策往往雷声大，雨点小，真正惠及中小企业的政策屈指可数，中小企业面临的税负较重，融资困难的局面一直未得到改善。

5、中小企业自身存在的问题

中小企业普遍存在法人治理结构不健全，财务管理不规范，抗风险能力低，经营风险高，盈利能力低，信誉不高，另外缺少必要的抵押物等，故中小企业被认可度底。

二、中小企业融资难题的解决方法

中小企业企业目前没有良好的外部融资环境，且外部融资环境的改变非一朝一夕就能实现，做为中小企业应该狠下内功，在增强自身管理能力、运营能力、盈利能力的同时，应建立理性的融资管理机制，在有限的融资条件和融资规模下，提高资金使用效率。

三、中小企业融资管理原则

企业价值最大化也称企业总价值最大化，即企业权益价值和负债价值之和的最大化，结合企业融资管理的内涵，企业的融资管理的目的在于――合理筹集企业所需资本，在投资收益一定的情况下，使得资本成本和财务风险最低化从而实现融资管理的最终目标，即企业价值的最大化。因此，企业通过好的融资管理模式来低成本地为企业的发展筹集资金，同时做到资金成本、风险控制和价值创造之间优化和平衡，是企业财务规划和融资管理的主要原则。

四、中小企业发展中的融资管理思路

从资金融入效应和风险控制角度看企业融资管理，当论及企业的融资需求时，企业融入的长期资本与短期资本在用途上有着本质上的不同。一般来说，长期资本主要用于满足企业长期发展需要的扩建项目、新建项目和对外投资等方面，而短期资金主要用于解决企业运营资金的周转等方面。资本结构一般是指长期资本的比例关系，因此，我们可以从长期资本的融入和其产出收益方面，从企业的良性资本循环角度（不考虑不顾及成本的用融入资本来偿还债务等方面）来说明企业的融资管理问题。从企业融资的价值创造来看，企业在融资决策时，一般要符合融入资本的投资回报率要大于融入资本的综合成本。因为当企业投资收益率高于融资综合成本时，提高了原有资本收益率，增加了企业原有投资利益，并产生了价值创造；当企业投资收益率低于融入资本综合成本时，企业使用融入资本将使原有资本收益率降低，损害了企业原有投资者利益，甚至发生亏损，严重的可能产生经营危机甚而破产。

企业融资理论也认为，企业为了达到市场价值最大化往往寻求最佳的融资结构。由于各种融资方式的资金成本、净收益、税收以及债权人对企业所有权的认可程度等存在的差异，在给定投资机会时，企业就需要根据自己的目标函数和收益成本约束来选择合适的融资方式，以确定最佳的融资结构，从而使企业市场价值达到最大化。本文借助虚拟的案例，探讨基于价值创造的融资管理方法，该思路和方法适用于一般性的企业，但对于众多规模实力有限、存在外部环境约束和缺乏理性的融资管理观念的民营企业而言，更具有实际意义。

通常情况下，企业首先要从融资来源的结构和数量入手，预测未来的融资能力。从来源来看，不外乎外源性融资，主要指银行贷款和证券融资，内源性融资主要是留存收益和业主资本追加，随着我国市场经济的改革和国有资本在竞争性领域势力的弱化，民企融资来源将更加广泛和合理。如股票融资对于一些发展势头良好的企业来说，是一个很好的选择。但在我国民营经济领域则出现了不愿发行股票和上市融资现象，甚至一些前景非常好而且又急需资金来发展壮大的民企，在政府的支持和证券融资门槛降低的情况下也是如此。

其次，选择与企业发展战略相适应的投资方案。民企应该树立正确的市场经济思想，科学地进行投资项目的选择，这就需要认真分析宏观经济形势、中观行业资迅和微观自身状况来确定可选的投资方案，并通过成本――收益分析和风险性分析来测算各方案的预期收益率，然后在融资能力限额下，找到价值创造最大的投融资组合。

再次，需根据各项目的资金需求量和需求特性（如合资企业的股权比例），以及融资来源的资金成本，可利用线性规划的方法来解决融资分配问题。

所以，民企更应高度重视融投资的风险性分析，需借助各方案下的预测现金流量和债务偿还筹划表进行分析。

企业融资管理的科学性很重要，不仅要考虑资金的成本，还要考虑到财务风险，否则，就是用较低的资金成本融入所需资金，也无法维持正常运营，因此，企业融资管理的目标应是在资金成本、财务风险和价值创造这三者之间取得最优平衡，以实现企业价值的增值。

参考文献：

[1]张兴胜.中国中小企业融资中的几个问题[J].新经济导刊,2002,1.