高新技术企业财务风险范文

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doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2012 . 24. 021

[中图分类号] F276.44；F275 [文献标识码] A [文章编号] 1673 - 0194（2012）24- 0038- 03

1 高新技术企业概述

根据科技部、财政部、国家税务总局2008年4月联合颁布的《高新技术企业认定管理办法》及《国家重点支持的高新技术领域》的规定，高新技术企业是指在《国家重点支持的高新技术领域》内，持续进行研究开发与技术成果转化，形成企业核心自主知识产权，并以此为基础开展经营活动，在中国境内（不包括港、澳、台地区）注册一年以上的居民企业。它是知识密集、技术密集的经济实体。 高新技术企业主要涉及电子信息技术、生物与新医药技术、航天航空技术、新材料技术、高技术服务业、新能源与节能技术、资源与环境技术等领域。

2 高新技术企业财务风险成因

2.1 外部客观环境等条件的影响

由于财务管理的宏观环境包括经济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境、资源环境等，财务管理的宏观环境则具有复杂性和多变性特征，外部环境变化既可能给企业带来某种机会，也可能让企业面临某种威胁。随着外部宏观环境的变化对企业财务管理产生一系列的影响，使得企业财务管理系统难以适应宏观环境变化的要求。高新技术企业由于财力、物力、人力的限制，其财务管理不能适应复杂多变的外部环境，必然会给企业理财带来困难。若企业的财务管理不能及时针对复杂多变的外部环境进行改善，不能及时对外部环境中的不利因素进行科学的预见，反应滞后，措施不力，则极有可能给企业的财务管理带来困难。

2.2 高投入引发的高投资风险

投资决策是企业所有决策中最为关键、最为重要的决策。投资决策失误是企业最大的失误，一个重要的投资决策失误往往会使一个企业陷入困境，甚至破产。而高新技术企业更具有风险性，这是因为高新技术企业的很多创新技术尚不成熟，开发能否成功仍存在较大的不确定性，在试验转化和换代过程中都存在失败的可能性，况且成功研制的新产品能否符合市场需求也很难说。相比传统意义上的工业企业，高新技术企业在不断开发和研制新产品的过程中，企业不仅需要持续、稳定、充裕的资金保障，也同时面临巨大的财务风险。

2.3 高负债引发的高融资风险

高新技术企业无论是在创业初期还是中期研发新产品都需要大量的资金投入，因此容易出现融资难，现金流量不足，负债结构不合理，举债规模过大或者是举债方式不合理，从而使得高新技术容易陷入财务危机，导致企业走向衰退。我国资本市场尚不够发达，国家风险资金投入不大，企业筹资手段不够丰富。长期以来，高新技术企业管理者们总是在为企业有技术没资金而头疼不已，在筹资时较少考虑资本结构和财务风险等，具有一定的盲目性。因此，企业一旦在融资过程中负债资金比例过高，方式不合理等情况，容易导致企业财务负担沉重，偿付能力严重不足，导致融资风险发生。

2.4 高技术风险引发的高营运风险

技术风险是指企业在开发、取得和使用技术方面的不确定性，这是高新技术企业首先遇到的风险。高新技术企业大多是技术创新企业，技术创新在其成长过程中发挥着至关重要的作用。但由于高新技术的前沿性、高投入、高竞争和寿命周期的不确定等特征，导致技术创新的不确定性。企业在技术开发、技术创新、产品升级的过程中存在着多种不能实现预期目标的可能性，而且一旦引发则可能连锁地引发一系列的财务风险，最终可能导致企业的生存风险，危及企业的生命。

2.5 高质量风险引发的高经营风险

相对于普通产品，高新技术产品有着前期投入高、更新换代快两个特征。这两个特征都希望高新技术企业能够迅速打开市场，并在短时间内收回前期投资，迅速获得营业利润。这就要求企业开发出来的新技术、新产品具备高技术含量，在市场中具有竞争优势，才能降低经营风险。但在实际操作过程中，由于高科技产品多是创新性产品，其市场多是潜在的、有待发掘和成长的，这种特征的产品是否能有效满足市场、在什么时候满足、以什么方式满足、最终能够占有多大比例的创新收益，都充满不确定性。这就意味着企业经营面临着潜在的不确定的风险。

3 高新技术企业财务风险防范措施

3.1 要加强风险管理原则的实施

企业财务风险的控制，要严格按照风险与报酬对称原则、整体优化原则、长远发展与当前利益相结合原则和弹性原则进行。严格的原则实施可以为财务风险的防控提供方向与方法的标准，有助于很好地进行高新技术企业财务风险的防范。

3.2 加强高新技术企业财务风险的外部控制

企业财务风险的外部控制主要是针对企业外部环境变化导致企业发生财务风险追究其外部环境产生变化的原因及对企业财务风险的影响从而控制企业财务风险发生变化的过程及产生财务损失的程度。为防范财务风险企业应对不断变化的财务管理环境进行认真分析研究，把握其变化趋势及规律并制订多种应变措施，适时调整财务管理政策和改变管理方法，从而提高企业对财务管理环境变化的适应能力和应变能力以此降低因环境变化给企业带来的财务风险。

3.3 加强各项指标测算，建立风险监控机制

高新技术企业必须建立风险监控机制，因为科学的财务预测与风险监控机制是一个有机的整体，它应包括以下内容：①风险监控的组织机制建立风险监控的组织机构，它主要由财会人员、企划人员、企业管理部门人员参加，同时还可聘请企业外部管理咨询专家。它独立开展工作，不隶属于任何中层机构，对企业最高管理层负责，保证风险控制的有效性。②风险信息收集、传递机制。风险监控组织机构中应指定专人利用信息网络搜集风险预测所需资料，这些资料来自企业内部与外部。前者包括财务部门提供的财会信息、营销部门提供的营销信息以及技术开发和生产部门提供的开发与生产进度信息、人力资源部门提供的人员储备信息等，后者包括相关外部市场信息、同行业竞争情况信息、国家产业政策和法规变更等信息。

3.4 规避投资风险，不断完善管理模式

高新技术企业可以在经营方式上不断创新，大胆尝试，积极推动企业成长壮大。比如引进项目发展模式，即借用项目管理的思路，对企业的新产品、新市场、新业务、新订单等进行“项目”管理，待时机成熟后再“转制”为子公司或者分公司的企业发展模式。这个过程中，财务管理的重点在于控制投资风险及筹资风险。在前期经济可行性论证的基础上，创业核心团队很有必要制订一份完整且切实可行的企业发展计划书，涵盖以下内容：①项目技术方案；②项目产品化实施计划；③企业投资预算及融资计划；④项目产品市场与竞争；⑤商业运营模式。对项目产品市场与竞争的分析，应考虑产品的主要用途及经济寿命期，调查国内外主要对手的研制、开发及投产情况，依据数据分析本企业未来产品的市场竞争力及市场占有率。

3.5 不断地完善融资体系

利用财务杠杆系数控制负债规模及比例，合理安排资本结构，可使财务杠杆利益抵消风险增大所带来的不利影响。确定合理的融资策略。高新技术企业在确定融资方式时，应根据企业成长阶段，应对风险的能力、所需资金的数量、利息水平、收益情况等确定合理的融资策略，并根据各宗融资方式的特点选择合理的融资方式。拓宽融资渠道，缓解财务风险主要通过内部融资和外部融资两种渠道。关于内部融资，一方面，要完善资本经营，即要盘活企业存量资本，降低资本闲置率，提高资本利用率；用好企业增量资本，优化企业经营规模，取得最大规模经济；优化企业资本配置，通过组合优化企业资源，使得最少的投入获得最大的产出；做好企业资本收益配置，制定合理的收益分配标准、分配政策，以利于企业未来发展。另一方面，要合理运用资本杠杆，通过企业兼并、收购、合资特许经营、风险租赁等方式，完成资本积累，提高资本运营效率。关于外部融资，加强与金融机构的业务往来，多方争取国家产业政策扶持，寻求风险资本的参与。做好还款计划和准备，加快资金周转，适当增大流动比率，使企业拥有更多的营运资金，提高偿债能力，并建立风险基金，以备不时之需。合理确定期限、还款方式及时间，对未来现金流入量与流出量进行分析，选择适宜的还款方式。

3.6 注重知识产权，提高产品质量

对于高新技术企业而言，无形资产是高新技术企业生存和发展的核心资产， 占有非常重要的地位。无形资产是保证企业产品质量的关键所在。但有关统计资料表明，68% 的高新技术企业无形资产占总资产的比例低于3%，为此，2008年印发的高新技术企业认定管理办法中将是否拥有核心技术自主知识产权，作为认定企业为高新技术企业的硬性条件，明确规定核心技术自主知识产权是指：在中国境内，近3年内通过自主研发、受让、受赠、并购等方式，或通过5年以上独占许可方式，对其主要产品（服务） 的核心技术拥有的知识产权。为此，高新技术企业必须加强对核心自主知识产权的研发与投入，提高企业的核心技术含量，减小由于高质量引起的高经营风险。另一方面， 从企业内部改进和完善无形资产确认和计量的评估方法，从而为无形资产作为质押凭证提供依据。

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中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）12-0-01

高新技术企业作为资金密集型企业，在迅速发展的过程中，需要大量的资金投入。因为有不确定性存在于高新技术企业技术开发以及产品研制过程中，并且往往只有非常有限的融资渠道，那么就会有很大的财务风险存在于高新技术企业的发展过程中，对于企业的经济效益产生不利影响。

一、高新技术企业财务风险存在的成因

一是高新技术企业尚未树立风险防范意识：要知道，高新技术企业发展速度非常快，部分企业管理者认为企业要想持续发展，只需要不断的开发创新，提高生产技术含量，扩大市场即可。但是，相较于传统企业，高新技术企业的不确定性更大一些，那么就需要更加谨慎的企业管理。如果在企业发展过程中，将技术研究和产品开发作为全部内容，没有在公司经营管理中加入企业财务风险的预警和规避内容，相关的机制很不健全，这样出现了财务管理风险也无法有效防范。

二是不合理的融资规模和方式：和其他一般的企业一样，经济效益最大化也是高新技术企业的经营目标，那么在融资过程中，就需要将带给企业的效益作为重要的考虑因素。但是部分企业在融资时，往往没有充分考虑，这样就会出现不科学的融资规模和融资结构。在融资是，没有合理预测需求量，这样确定下来的融资数量就可能出现问题，如果没有足够的融资数量，那么对于企业的正常经营将会产生很大的影响，制约到高新技术企业的可持续发展。另外，部分高新企业在融资方面采用的是发行债券的方式，这样如果债券到期时，不慎出现了资金困难，那么就会对企业的声誉产生影响，不利于企业品牌的构建。

二、我国高新技术企业强化风险防范对策和措施

一是树立风险防范意识：要想对风险进行正确的识别和化解，首先需要做的就是树立风险意识，只有这样，才可以对风险防范机制进行健全和完善。要对风险意识进行强化，向全体员工渗透风险意识。只有全体员工都具有了足够的风险意识，才可能在激烈的市场竞争中保持不败之地。风险收益均衡的原则是公司上下必须要遵守的，在考虑决策收益的同时，还需要对可能出现的风险进行考虑，全体员工都不能错误的认为财务部门负责财务风险，而与自己是没有关联的，这种想法是错误的。

二是建立财务风险监控机制：通过财务风险监控机制的构建，可以有效的预测和规避财务风险。首先，风险预警机构是必须要成立的，除了公司管理人员加入进来之外，还需要有专业水平较高的财务人员，甚至还可以聘请一些外部的专业管理咨询人员。风险预警机构不能从属于任何一个部门，只有将其独立起来，才可以将风险监控的作用给充分发挥出来。其次，风险信息传递机制也是必不可少的，对于那些风险预测的资料和信息，需要有人专门去收集，这些信息不仅来自于企业内部，比如财务数据、技术产品开发数据等，还有一些外部数据信息也是需要收集的，比如市场变化信息、竞争对手信息等等。此外，还需要对风险预测机制进行健全和完善，风险预警机构对于收集回来的资料和数据，采取一系列的手段来进行分析，科学测算企业的投资融资等情况，对风险成因进行分析，然后对可能造成的损失进行预测。

三是对融资方式进行合理选择：高新技术企业在对融资方式进行选择的过程中，需要对资金的多元化来源进行充分考虑。建立的资金筹集渠道应该是多元化的，这样融资结构才是合理的。在对未来债务偿还压力进行考虑的基础上，还需要对经营性负债水平进行考虑。在日常银行贷款的基础上，也可以考虑增加一些借款渠道，比如选择不同的银行、信托机构，其他的一些非金融机构都可以。对其他经营性现金流入的持续性进行考虑，中小高新企业甚至可以考虑出售专用技术使用权，或者采用其他的一些方式，比如使用分成等，以此来对现金流入进行改善。

四是对投资策略进行优化：在采用经营策略时，一定要将多元化体现出来，灵活投资，不能将风险集中起来，要注重分散。对于差异化的目标风险，采用的投资方式也可以是不同的。如果行业和项目在政策方面会频繁变动，那么为了降低政策风险，就可以采用合资方式；另外，为了分散风险，还可以采用多元化的方式，目前我国很多的高新技术企业往往只有单一的经营品种，那么就可以选择多元化的目标项目、进货渠道以及合作伙伴。上文我们已经提到，高新技术企业需要的资金比较多，那么为了降低资金风险，就可以采用资金筹集的方式，这样就可以向合作企业以及国际金融机构等来分散这些资金风险。

三、结语

通过上文的叙述分析我们可以得知，高新技术企业因为其本身的一些特点，在快速发展过程中，容易出现很多风险，这样就需要创新落后的管理理念，采用多元化的融资渠道，对不合理的融资机构进行改善，并且对风险预测和防范机制进行健全和完善，以此来对规避风险，促进高新技术企业的发展。

参考文献：

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【中图分类号】 F275.5 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2017）04-0070-05

一、引言及文献回顾

高新技g企业的发展已经成为我国经济主要的推动力和增长点，创新和转化科技研发成果是高新技术企业提升竞争能力的核心内容。从研发所需的人才成本、高科技设备到投入市场前的临床测试环节，每一项都需要企业投入大量资金，并且从研发到市场销售需要较长的周期，因此，资金周转和融资问题较为突出。高风险和高收益以及股权融资严格的条件限制加剧了企业权益融资的难度；考虑到资金杠杆的作用以及资本成本，债务融资成为重要的融资途径。而债务融资双刃剑的特性导致企业财务风险的评价和监控工作显得尤为重要。生物制药行业作为我国重点发展的高新技术行业之一，具有高风险和高回报的行业特征。由于外部经营环境的变化和融资特性以及各种难以预计或无法控制的影响因素的存在，进一步加剧了企业的财务风险。因此，无论从公司管理者角度还是潜在的投资人角度而言，正确评价和监控企业的财务风险至关重要。Zmijewski[1]引入Probit回归模型进行财务危机预测，结果表明双变量Probit模型能够较好地降低样本选择引起的偏差问题。王庆华和杨杏[2]以深交所上市并发行公司债的制造业为样本，采用多分类Logistic回归探讨了财务风险影响因素，研究结果表明，偿债能力、盈利能力和现金流量情况及发展能力显著影响企业财务风险的大小。巩斌[3]从企业的偿债能力、盈利能力、运营能力和成长能力构建了企业财务危机综合评价体系，并运用数据挖掘技术进行了分析。章细贞和张琳[4]在研究企业并购对财务风险的影响中采用Z指数度量企业的财务风险。高琳[5]针对生物制药企业的特殊行业性质，运用因子分析法构建生物制药企业财务风险控制模型。陆家玉[6]针对医药制造业生产经营活动中的财务风险进行分析，并将实际财务数据带入Z计分模型和F计分模型中，通过简单的数据统计得出F计分模型更适合我国医药制造行业。综述所述，国内学者分行业特征对企业财务风险的研究逐渐趋多，并逐步运用相关模型进行财务预警和风险评价管理。其中，企业财务风险的评价采用了多纬度的财务指标，但指标权重的赋值多采用了主观性较强的层次分析法，甚至直接给出权重，从而影响了评价的可信度。近年来熵权法和TOPSIS方法相结合用于管理科学领域的综合评价越来越受到关注[7-8]。熵权法作为一种客观赋权方法，可以根据矩阵本身的数据信息确定各评价指标的权重，能够有效避免人为判断的主观随意性，使权重系数更加客观合理；TOPSIS方法是一种多目标决策的综合评价方法，它可以通过函数曲线将评价方案与理想方案之间的整体相似程度反映出来，客观真实地体现不同方案之间的差距。企业财务风险的综合评价既符合多纬度客观量化的评价指标又具备多属性的评价特点，但截至目前的文献中尚未发现该方法用于企业财务风险的综合评价。鉴于此，本文尝试在运用熵权法对评价指标客观赋值的基础上，结合TOPSIS多属性决策方法建立生物制药企业财务风险评价模型，并对选取的样本进行量化风险评价，同时为具有客观性和多属性决策特点的综合评价提供一种可行、有效的方法。

二、影响财务风险因素角度构建风险评价体系

企业财务风险的形成不仅与筹资活动紧密相关，而且与企业的管理水平和发展战略也密不可分，生物制药行业的资本投入特征进一步加剧了企业财务危机的发生概率。虽然影响财务风险的因素多种多样，但无论是企业外部环境因素的变化引起的财务风险，还是公司内部治理不善引起的财务风险，最终均在公司的财务状况中体现。因此，本文结合前人对财务风险评价指标的相关研究，从以下几个维度归纳并构建了评价指标体系。

企业的偿债能力是评价财务风险的直接财务指标。一般来说，企业的负债越多，杠杆作用越明显，能够增加企业的价值，但同时也会加大企业的财务风险。吴娜[9]运用因子分析法研究表明，及时调整负债结构和资产结构的比例，将有效地预防财务危机。加强企业资产的管理能力，提高资产变现能力的同时挖掘企业资产增值的潜力，有利于增强企业的抗风险能力。陈明灿[10]通过剖析青岛海尔股份有限公司的财务风险，得出资产利用效率低是导致企业财务风险的重要原因。企业的盈利能力和未来发展能力是企业持续经营的保障，也是企业经营成败的关键，盈利能力越强，未来成长性越强，则抗风险能力越强。鲍新中等[11]运用变量聚类和COX比例风险模型验证了偿债能力、盈利能力、成长能力等相关指标对企业财务风险预警具有重要的作用。如果企业现金流量的不确定因素越多，则企业的财务风险越大，现金流量信息为企业评价和监控财务风险提供了可靠的依据。Gentry et al.[12]在财务预警研究中强调了现金流量指标的判别能力。庞明和吴红梅[13]采用多元回归分析法对现金流与财务风险进行了研究，结果表明经营活动现金流增长率显著影响企业的财务风险。本文综合考虑财务风险的影响因素，遵循完整性、独立性和定性与定量相结合的评价原则，兼顾可操作性的思路，分别从企业的偿债能力、营运能力、盈利能力、成长能力和现金流量五个方面构建企业财务风险评价体系。如表1所示。

企业财务风险评价体系确定之后，应该考虑评价指标的赋权问题。众多的文献采用了具有主观性的层次分析法进行赋权，或者直接给出权重，而这样的权重结果必然影响企业财务风险评价结果的科学性和可信度。由表1可知，企业财务风险评价指标均为量化指标，为避免受人为主观的影响，本文选用具有客观特性的熵权赋值方法，从而使得评价结果更加真实可信。

五、结论

高新技术企业具有高投入、高收益和高风险的特征，公司的财务风险受到经营过程中多种因素的影响，最终体现在公司的偿债能力、营运能力、盈利能力、现金流量状况以及未来的发展。本文从综合视角构建了企业财务风险综合评价体系，运用熵权的方法对多个评价指标客观地确定权重，避免了主观意识对指标重要程度的影响；结合TOPSIS多属性决策方法构建财务风险评价模型，并以上市公司为样本对该模型进行了检验。算例应用结果表明，基于熵权TOPSIS模型的企业财务风险评价方法能够客观有效地反映企业财务风险，为生物制药企业财务风险评价提供了一种新的方法，进而对企业选择融资方式以及其他行业财务风险的评价工作提供借鉴。

【参考文献】

[1] ZMIJEWSKI M E. Methodological issues related to the estimation of financial distress predication model[J].Journal of Accounting Research，1984，22（1）：59-82.

[2] 王c华，杨杏.基于多分类Logistic回归模型的企业财务风险影响因素探析[J].财会月刊，2015（18）：64-68.

[3] 巩斌.上市公司财务危机判别综合评价分析――基于数据挖掘技术[J].山东理工大学学报（社会科学版），2014（1）：15-18.

[4] 章细贞，张琳.企业并购对财务风险的影响――基于管理者过度自信视角的实证研究[J].技术经济，2014（3）：90-95.

[5] 高琳.生物制药企业财务风险预警问题研究[D].山东财经大学硕士学位论文，2013.

[6] 陆家玉.医药制造业财务风险研究――基于经营管理角度[D].西南财经大学硕士学位论文，2014.

[7] 罗佳，张坤.熵权基点决策法在绿色施工评价中的应用[J].湖南科技大学学报（社会科学版），2015（5）：88-92.

[8] 朱乾，徐淑琼.基于熵权TOPSIS法的社会网络节点影响力评估研究[J].南京航空航天大学学报（社会科学版），2016（1）：42-45.

[9] 吴娜.上市公司资产结构与负债结构的财务预警模型研究[J].经济研究参考，2012（11）：86-92.

[10] 陈明灿.企业财务风险成因分析及防范对策――以青岛海尔股份有限公司为例[J].财会通讯，2013（29）：117-120.

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企业采购业务管理是为了促进企业合理采购，满足生产经营需要，规范采购行为，防范采购风险，以实现企业目标。根据2011年8月9日国家统计局公布的今年7月全国工业生产者出厂价格(Product Price Index，下称PPI)，比去年同月上涨7.5％。工业生产者购进价格比去年同月上涨11.0％(国家统计局网站)。PPI反映的是全部工业产品出厂价格总水平的变动趋势和程度的相对数，从一定程度上可以显示企业生产过程中所面对的成本压力。

在当前充分竞争的市场条件下，在全国涨“薪”一片的大环境中，企业采购业务作为企业经营目标实现的基础环节，如何取得质优价良的物资和服务，降低生产成本，逾来逾重要。采购在企业中占据着非常重要的地位，因为购进原材料和辅助材料成本要占到一般加工制造业生产成本的50％以上，采购物料成本更是占了中信大锰产业园内的各个产品最终产品生产成本的84％～98％，甚至有一个新能源产品人工成本占总生产成本的比重低于2％。这意味着，在获得物料方面所做的点滴成本节约都会对利润产生重大的影响。加强采购管理控制是中信大锰产业园提升内部管理的重要任务之一，是为了提供不间断的物料流和物资流从而保障正常生产，降低生产成本，提高产品质量，发展有竞争力的供应商，当条件允许的时候，将所购物料标准化，以最低的总成本获得所需的物资和服务，使公司在激烈的市场竞争中占据有利地位，以最终实现企业价值最大化。

一、目前企业采购业务管理面临的主要问题和风险：

1.采购制度不统一，部门间的协调和沟通不畅

中信大锰产业园采用供销一体化经营策略与公司采购制度不统一，达不到与整个公司的协同效应。部门间的协调和沟通不畅，项目部门(生产单位)对物流部的工作经常采取强硬态度，而负责采购的物流部与项目部门(生产单位)的合作不热心，导致有时采购回来的商品不符合实际需要，导致了部门间的冲突和扯皮推诿现象，造成了时间和资源浪费。例如，物流部按采购计划购买了一台高精度的材料元素分析专用实验设备，价值近百万元，设备回来后才发现某些指标、性能不能完全满足实验需要，而该设备是国外进口的，退货，维护升级成本很高，后来只能将就着使用，造成极大的不便。采购队伍力量有待加强。

2.零星材料采购业务组织

中信大锰产业园从201 1年才正式投产，为提高工作效率，早日建成投产，今年以前在项目建设期的一些零星材料采购业务都是项目组自行组织采购；但投产半年以来，并没有把该零星材料采购业务转移到物流部，不利于采购业务的集中管理和降低采购成本，提高采购效率，堵塞管理漏洞。

3.供应商的选择和采购机会

中信大锰产业园内的项目都是新能源新材料高新技术产品，有特殊性，项目负责人依仗技术优势，往往对采购业务施加了不恰当的影响，甚至于在很多进时候直接就决定了供应商人选，有很大程度主观性。不利于企业在采购价格、质量、效率方面的风险控制。供应商的评估和准入制度还有待完善。采购信息收集、分析、处理和使用水平有待提高，原料采购的缺乏快速反应机制，容易错失最佳的采购机会。而新能源新材料产品的主要原料如锰原料、钴原料、锂原料价格变动的影响因素多，价格波动大。例如，2010年金属锰的最高和最低价的差额超过5000元，四氧化三钴的价格2010年3月份到5月份2个月的时间内，每吨价格波动达到2万－3万元，这对产品的成本影响很大。

4.产品质量的监控

产品的验收往往是到货检验，不能对供应商的产品质量进行全程的动态监控，一旦出现质量问题，不容易发现质量隐患，难于解决出现的残次品问题，也容易造成停工损失。

5.绩效考核

缺乏可操作性强的绩效考核制度，使绩效考核流于形式。对供应方的考核局限于定性的主观判断，缺乏规范的流程和科学依据。对物流部的考核缺乏具有可操作性实施细则，不利于做到责、权、利的统一。

二、对企业采购业务管理的对策和建议

1.建立统一的、科学可行的采购管理制度

尽可能地做到集中采购，使企业的采购业务集中，避免多头采购或分散采购，以提高采购业务效率，降低风险。加强各项目部门(生产单位、技术中心)与物流部的沟通，避免因为沟通不畅而使采购业务的执行偏离预期目标。打造个体素质高、群体结构优、专业门类全、人才数量足、发展后劲强，能够为中信大锰工业园提供物有所值的商品的采购队伍。

2.改善供应商的开发和管理

供应商的开发和管理是整个采购管理体系的核心，其表现好坏与否也关系到整个物流部的业绩。一般来说，供应商开发包括的内容有：供应市场竞争分析，寻找合格供应商，潜在供应商的评估，询价和报价，合同条款的谈判，最终供应商的选择，在供应商的开发和选择上。供应商的选择是采购的第一道关口，优质的供应商才能保证产品的质量，优化采购成本，对于关系到量产产品的供应商要有严格的评价过程。在大多数的跨国公司中，供应商开发的基本准则是“Q.C.D.S”原则，也就是质量，成本，交付与服务并重的原则。考虑到控制的成本、效益原则，建立科学、可行的供应商开发和管理制度是必要的。

(1)建立科学的供应商评估和选择制度，企业管理部负责组织制定供应商体系评价标准，负责组织相关部门进行供应商管理体系评价，负责供应商评价工作小组的组织、管理工作。物流部参与供应商的体系评价工作，负责对供应商的日常评价工作，负责提供现行供应商的的信息资料。技术中心负责评编制供应商的评价计划，参与供应商评价工作，负责维护供应商资源库并提供相关信息资料。技术中心把供应商的评价计划传递到企业管理部，物流部把供应商的日常评价传递到企业管理部，企业管理部制定评价计划。

(2)成立有技术中心、企业管理部、财务部、项目部门(或生产单位)、物流部人员参与的供应商评价工作小组，工作小组将供应商自查表先发给供应商自查，供应商将自查结果资料交报给工作小组，工作小组审定结果合格后组织现场评价，对供应商的资质信誉作出初步评价。

(3)由有技术中心、企业管理部、财务部、项目部门(或生产单位)、物流部人员参与组成的小组，对供应商实地考察。在实地考察中对供应商管理体系、合约执行能力、财务状况、设计开发、生产运作、测量控制和员工素质等方面进行现场评审和综合分析评分。主要考察供应商的质量体系；计量管理；设备管理；供应商对其上游供应商管理；培训管理，关键岗位人员是否有完

善的培训考核制度和记录。最后形成双方签字认可的考察报告。

(4)根据评价组对供应商作的评价结论报首席执行官审批后与合格供应商签定质量保证协议。公司受理供应商的投诉，按情况是否属实和严重性决定是否对供应商评价工作小组进行考核，以防范舞弊风险。

(5)由物流部负责人督促采购主管对供应商进行每月绩效跟踪考核，包括3月一次的验收与缺陷记录；交付和价格绩效。建立供应商年审制度，业绩引导订货机制，相关部门根据批准后的供应商评价报告和更新供应商管理系统信息作出供应商名单的调整。

3.加强采购价格控制

市场竞争日趋激烈，企业在提高产品产量、保证产品质量的前提下，首当其冲是价格战。因此，企业除加强管理、优化组织结构、降低生产成本外，更应注重构成产品的生产资料的采购成本的降低。而企业中各相关部门购进的原、辅材料、设备、建筑材料、各类商品及其他物资，都在不同层面影响产品生产成本和产品质量。采购价格控制是采购管理中的重要一环。采购不仅仅是物的问题，因此价格控制的本质也不是以价论价的过程，它的本质是建立一套适应市场发展的管理机制，是规范物资采购的手段，是企业精细化管理、降低产品成本的一个极为重要方面。

(1)价格决策。提高决策效率，建立原料采购的快速反应机制，把握好最佳采购机会。采购过程中的价格决策要做到科学有效、公开公正、比质比价、监督制约，杜绝采购过程中的不正当行为发生，大宗采购要尽可能的采用公开招标。公司成立由主要领导任主任，成员包括各部门负责人的价格管理委员会，统一领导和负责公司的价格管理工作。

(2)情报。物流部和财务部要广泛收集采购物资的质量、价格等市场信息，掌握主要采购物资的信息变化。做到对主要采购物资价格变化的即时的、动态管理。提高采购信息收集、分析、处理和使用能力，获取充分的市场信息，做出正确的采购决策，尽可能做到在低点用合同锁定采购价格。

(3)采购价格的确定流程。首先，物流部向供应商询价。接受询价的供应商应在三家以上，询价过程和供应商的报价要如实登记备案。其次，采购价格经财务部审核，按照审批权限报有关领导审批后，进行采购合同谈判、签订合同与执行。公司常年使用的大宗物资采购业务，由公司首席执行官率领采购谈判小组与生产厂商直接谈判、签订采购合同。最后，物流部把采购资料及合同交财务部一份做好备案。

4.完善采购业务流程

由项目部门(或生产单位)提出需求计划，生产安环部审核后报分管领导后再报首席执行官审批。物流部凭审批过的需求计划表安排采购事宜。货物采购回来后由使用单位或者专门的验收部门验收，并出具验收报告(单)，财务部根据已审批完的付款申请书按合同约定付款。企业严格预付账款和定金的管理。涉及大额或长期的预付款项，每月进行追踪核查，综合分析预付账款的期限、占用款项的合理性、不可收回风险等情况，发现有疑问的预付款项，及时采取措施。采购业务的执行过程中，要实行内部牵制制度，保证计划、授权审批、执行、付款、记录由不同的人执行，相互牵制。事前、事中、事后对供应商的产品质量进行全程的动态监控，避免因采购产品质量事故造成损失。

5.加强会计系统控制，建立退货管理制度，绩效考核制度。

企业按新会计准则加强对购买、验收、付款业务的会计系统控制，详细记录供应商情况、请购申请、采购合同、采购通知、验收证明、入库凭证、商业票据、款项支付等情况，确保会计记录、采购记录与仓储记录核对一致。企业指定专人通过对帐单等方式，定期与供应商核对应付账款、应付票据、预付账款等往来款项。

企业建立退货管理制度，公司在与供应商的合同中明确退货条件、退货手续事宜。对退货事宜，要及时收回退货货款。涉及符合索赔条件的退货，由物流部负责人考核并要要求采购主管督促经办人在索赔期内及时办理索赔事宜。

篇5

面临激烈的市场竞争和外来资本的冲击，中小型高新技术企业为了在这个行业站稳脚跟，就必须加强自身的财务控制，合理分配使用资金，以降低企业的经营管理成本，提高盈利能力。

一、中小型高新技术企业的财务控制中存在的问题

（一）风险意识淡薄

我国的中小型高新技术企业还处于成长期，在这个时期，很多企业容易产生错误的倾向，即仍然以技术、产品创新为工作重心，却忽视了财务风险问题。对进入成长期的中小高新技术企业而言，生存已不再是他们面临的主要问题，他们应该加以重视的是如何让企业获得稳定发展。有效掌控资金的运营是所有企业重视的部分，其体现之一就是严格控制企业内部的财务风险。也许良好的财务内部控制在短期内的作用并不是十分明显，但从长期来看，对企业的发展将大有裨益。

（二）缺乏创新的企业管理机制

目前，我国绝大多数的中小型高新技术企业仍然采用的是传统的企业管理模式，但随着市场环境的不断变化和企业自身的不断发展，原来的旧模式已不能满足现代企业发展的要求。缺乏活力和创新能力以及不适当的经营方式会严重制约企业的健康持续发展，所以企业必须对原有的管理机制进行改革。

（三）融资渠道比较单一

拥有足够的资金是高新技术企业发展的必备条件之一，只有拥有充足的资金，高新技术企业才有能力去进行研发。中小型高新技术企业受其规模的限制，再加上其融资渠道比较单一，他们手中的资金十分有限。巨大的资金缺口，不仅会导致企业无法充分发挥其研发能力，还容易导致企业陷入财务危机。

（四）领导层对财务控制重视程度不够

在高新企业之中，一方面，领导阶层比较注重科技人才的培养与引进，进而导致许多管理人员都是专业技术人才而非专业管理人才，因此缺乏科学的管理理念，最终影响财务管理工作的有效进行；另一方面，企业没有制定具有权威性的监督激励机制，既无法督促工作人员恪尽职守，在做好本职工作的同时遵守公司的有关规定，遵纪守法，也无法提高工作人员的积极性，使其进行自我完善和提高。

二、加强中小型高新技术企业财务控制的方法

（一）建立重点突出的风险防范体系

成长型企业拥有主导产品，但在经营管理方面的能力或者经验仍较欠缺。受各种不可控因素的影响，企业在发展过程中可能会面临各种各样的风险，这些风险有大有小、有急有缓，因此，企业必须根据自身的实际情况作出积极应对。具体来看，对成长期的中小型高新技术企业而言，最主要的是市场风险，要想在市场竞争中取得扩张资金，扩大市场份额，就得有效防范市场风险，一旦失控，其他风险也会随着市场风险相继爆发，从而给企业带来巨大损失。所以，企业应将风险管理与内部控制相结合，认真分析各个关键环节，并针对其不同的风险分别设置相应的内部控制程序和方法。同时，在这一过程中可适当兼顾对其他风险的防范与规避，建立起有重点的风险防范体系，使企业在能有效应对风险的基础上稳定持续发展。

（二）加强企业领导层对财务内部控制的认识

企业的高层领导们的决策对整个公司的发展起着重要的导向作用，其对内部控制的重视与否将会直接影响控制的效力。所以，高新企业的管理层应正确认识良好的内部控制对企业运营发展的积极作用，进而建立健全相应的内部控制机制，并且积极配合财务部门的管理工作，在必要时给予支持，与财务部门一起为公司的发展努力。

（三）建立有效的财务控制制度

建立健全财务内部控制制度，不仅可以有效减少错误和违法乱纪行为的发生，还能使各项工作的处理有据可依，有利于促进各项工作的顺利进行。企业可根据高新技术企业自身的特点以及相关的法律法规，制定出适合于高新技术企业的内部控制制度，并且组织贯彻实施，从而建立起一个有效的内部控制的管理体系，来规范和促进高新企业的不断发展。

（四）加强对营运资金的管理

就中小型高新技术企业来说，资金是很有限的，所以营运资金管理大多偏向于短期性的投资方面，这就要求这些企业认真分析企业的现金流的构成，并严格控制投资的风险，谨慎投资，同时牢固树立量入为出的理念，详细做好预资金的安排工作。除此之外，企业还应积极扩宽融资渠道，为企业注入新的资金活力，从而减少债务风险的发生。

（五）充分发挥企业监督部门的监管作用

不得不承认，有时候监督也是职员的一种动力，为了保住自己的工作或者赢得奖励，处于监督之下的工作人员往往会兢兢业业，比平时更认真仔细。因此。中小型高新技术企业要想使财务控制工作能够有效地进行，就必须要发挥监督部门的监督作用，以便于提高工作效率。

综上所述，为了在日益激烈的市场竞争中立于不败之地，加强财务控制是当前中小型高新技术企业的重大任务之一，因为只有在良好的财务管理环境下，企业才能毫无顾虑地去进行投资、研发等一系列工作。总之，有效的财务控制对于中小型高新技术企业实现其经营目标、促进其健康稳定发展具有重大意义。

参考文献：

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面临激烈的市场竞争和外来资本的冲击，中小型高新技术企业为了在这个行业站稳脚跟，就必须加强自身的财务控制，合理分配使用资金，以降低企业的经营管理成本，提高盈利能力。

一、中小型高新技术企业的财务控制中存在的问题

(一)风险意识淡薄

我国的中小型高新技术企业还处于成长期，在这个时期，很多企业容易产生错误的倾向，即仍然以技术、产品创新为工作重心，却忽视了财务风险问题。对进入成长期的中小高新技术企业而言，生存已不再是他们面临的主要问题，他们应该加以重视的是如何让企业获得稳定发展。有效掌控资金的运营是所有企业重视的部分，其体现之一就是严格控制企业内部的财务风险。也许良好的财务内部控制在短期内的作用并不是十分明显，但从长期来看，对企业的发展将大有裨益。

(二)缺乏创新的企业管理机制

目前，我国绝大多数的中小型高新技术企业仍然采用的是传统的企业管理模式，但随着市场环境的不断变化和企业自身的不断发展，原来的旧模式已不能满足现代企业发展的要求。缺乏活力和创新能力以及不适当的经营方式会严重制约企业的健康持续发展，所以企业必须对原有的管理机制进行改革。

(三)融资渠道比较单一

拥有足够的资金是高新技术企业发展的必备条件之一，只有拥有充足的资金，高新技术企业才有能力去进行研发。中小型高新技术企业受其规模的限制，再加上其融资渠道比较单一，他们手中的资金十分有限。巨大的资金缺口，不仅会导致企业无法充分发挥其研发能力，还容易导致企业陷入财务危机。

(四)领导层对财务控制重视程度不够

在高新企业之中，一方面，领导阶层比较注重科技人才的培养与引进，进而导致许多管理人员都是专业技术人才而非专业管理人才，因此缺乏科学的管理理念，最终影响财务管理工作的有效进行；另一方面，企业没有制定具有权威性的监督激励机制，既无法督促工作人员恪尽职守，在做好本职工作的同时遵守公司的有关规定，遵纪守法，也无法提高工作人员的积极性，使其进行自我完善和提高。

二、加强中小型高新技术企业财务控制的方法

(一)建立重点突出的风险防范体系

成长型企业拥有主导产品，但在经营管理方面的能力或者经验仍较欠缺。受各种不可控因素的影响，企业在发展过程中可能会面临各种各样的风险，这些风险有大有小、有急有缓，因此，企业必须根据自身的实际情况作出积极应对。具体来看，对成长期的中小型高新技术企业而言，最主要的是市场风险，要想在市场竞争中取得扩张资金，扩大市场份额，就得有效防范市场风险，一旦失控，其他风险也会随着市场风险相继爆发，从而给企业带来巨大损失。所以，企业应将风险管理与内部控制相结合，认真分析各个关键环节，并针对其不同的风险分别设置相应的内部控制程序和方法。同时，在这一过程中可适当兼顾对其他风险的防范与规避，建立起有重点的风险防范体系，使企业在能有效应对风险的基础上稳定持续发展。

(二)加强企业领导层对财务内部控制的认识

企业的高层领导们的决策对整个公司的发展起着重要的导向作用，其对内部控制的重视与否将会直接影响控制的效力。所以，高新企业的管理层应正确认识良好的内部控制对企业运营发展的积极作用，进而建立健全相应的内部控制机制，并且积极配合财务部门的管理工作，在必要时给予支持，与财务部门一起为公司的发展努力。

(三)建立有效的财务控制制度

建立健全财务内部控制制度，不仅可以有效减少错误和违法乱纪行为的发生，还能使各项工作的处理有据可依，有利于促进各项工作的顺利进行。企业可根据高新技术企业自身的特点以及相关的法律法规，制定出适合于高新技术企业的内部控制制度，并且组织贯彻实施，从而建立起一个有效的内部控制的管理体系，来规范和促进高新企业的不断发展。

(四)加强对营运资金的管理

就中小型高新技术企业来说，资金是很有限的，所以营运资金管理大多偏向于短期性的投资方面，这就要求这些企业认真分析企业的现金流的构成，并严格控制投资的风险，谨慎投资，同时牢固树立量入为出的理念，详细做好预资金的安排工作。除此之外，企业还应积极扩宽融资渠道，为企业注入新的资金活力，从而减少债务风险的发生。

(五)充分发挥企业监督部门的监管作用

不得不承认，有时候监督也是职员的一种动力，为了保住自己的工作或者赢得奖励，处于监督之下的工作人员往往会兢兢业业，比平时更认真仔细。因此。中小型高新技术企业要想使财务控制工作能够有效地进行，就必须要发挥监督部门的监督作用，以便于提高工作效率。

综上所述，为了在日益激烈的市场竞争中立于不败之地，加强财务控制是当前中小型高新技术企业的重大任务之一，因为只有在良好的财务管理环境下，企业才能毫无顾虑地去进行投资、研发等一系列工作。总之，有效的财务控制对于中小型高新技术企业实现其经营目标、促进其健康稳定发展具有重大意义。

参考文献:

[1]王又军.中小型高新技术企业财务风险识别与防控对策[J].商业会计，2014(16)：88-90

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doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2015.20.003

[中图分类号]F275;F272.9 [文献标识码]A [文章编号]1673-0194（2015）20-000-02

1 理论分析和研究假设

我国民营高新技术企业的终极控制人多采用金字塔式的股权结构对企业进行控制，处于金字塔低端企业会因为所有权链的多层级产生终极控制人现金流权和控制权产生分离，终极控制人更倾向于通过不公平的关联交易等方式将企业盈利和资源向金字塔顶端企业转移，获取更多的私有收益而非共享收益，严重影响企业的盈利水平。另一方面，企业盈利指标和上市公司、企业管理人员等方面的利益有直接联系，受更多限制，终极控制人在必要时还会对企业盈利提供支持。首先，连续亏损的上市公司会有退市风险，为保住资源，终极控制人在企业出现危机时会进行反向利益输送，保留未来的“掏空机会”。其次，民营高新技术企业中管理层往往由终极控制人担任，在两权分离度造成较大利益侵占时，更有动机进行盈余管理等措施调节企业盈利。由此可见，随着两权分离度增加，终极控制人先表现为侵占作用，当两权分离度达到一定临界值时，企业面临退市等风险，终极控制人对民营高新技术企业开始表现为反向支持，盈利水平有所回升。由此可得出假设H1：民营高新技术企业的盈利水平和终极控制人两权分离度呈U型关系。

两权分离使终极控制人对于金字塔低端企业承担较少的风险，因此终极控制人有动机将风险转移到低端企业。从融资角度看，民营企业融资约束较多，当终极控制人无法自由获得借贷资本时，会利用金字塔结构形成的内部资本市场缓解外部融资限制，比如借助子公司对外融资或通过非平等的关联交易产生大量应付账款，满足自身融资需求。这种现象会造成金字塔低端企业债务规模扩大，增加了偿债压力，同时，终极控制人对企业资金的占用，也会导致企业流动性资产特别是现金的减少，增加流动风险。那么，终极控制人两权分离是否会对企业财务风险状况起到缓解作用呢？民营高新技术上市公司财务风险提高并不会带来退市风险，因此，终极控制人会怠于降低企业财务风险。另一方面，债权人虽然具有一定的监督作用，但是终极控制人可利用金字塔中其他企业为上市公司担保，进行合法的债权融资，进一步扩大企业债务规模，债权人很难进行限制。基于以上分析可得出，当终极控制人两权分离时，主要体现为对企业财务风险的转移，且两权分离度越大，企业财务风险越大。据此，得出假设H2：终极控制人现金流权和控制权的分离度越大，民营高新技术企业的财务风险越大。

民营高新技术企业实现增长主要依靠研发创新与相关项目的投资，终极控制人为提高可侵占资源数量势必会降低上市公司的研发投入，损害企业扩张所依赖的物质基础。同时出于方便利益侵占的考虑，终极控制人会避免一些投资期限长、但对企业增长有利的项目，造成低增长。另外，企业增长更多的是对增长率的衡量，即使终极控制人受各方限制，在一定区间对企业个别财务要素提供反向支持，但其最终目的还是为实现自身利益，因此对企业的支持力度有限，并不会改变增长率的下降趋势。基于以上分析，可得出假设H3：终极控制人现金流权和控制权偏离度越大，民营高新技术企业增长性差。

2 实证模型与样本选取

2.1 实证模型

根据提出的研究假设，分别建立如下的实证模型加以检验。

ROE=α0+α1×SEP2i，t+α2×SEPi，t+α3×SIZEi，t+α4×GROWTHi，t+α5×LEVi，t+YEAR+INDUSTRY+ε1 （1）

SCORE_RISKi，t=α0+α1×PYi，t+ε1 （2）

SCORE_RISKi，t=α0+α1×SEPi，t+α2×SIZEi，t+α3×GROWTHi，t+α4×ROEi，t+YEAR+INDUSTRY+ε1 （3）

SCORE_GROWTHi，t=α0+α1×PYi，t+ε1 （4）

SCORE_GROWTHi，t=α0+α1×SEPi，t+α2×SIZEi，t+α3×LEVi，t+α4×ROEi，t+YEAR+INDUSTRY+ε1 （5）

模型（1）-（5）用来分别检验终极控制人两权分离度对企业会计业绩“盈利”“财务风险”“增长”3个维度的影响。

2.2 变量定义

2.2.1 因变量

盈利。杜邦分析体系认为ROE能够综合地评价企业资本的盈利情况，国际上也将ROE作为盈利指标广泛应用。本文直接采用净资产收益率（ROE）作为企业的盈利指标。

增长。企业增长是对企业未来发展趋势与增长速度的评价，选取总资产增长率、净资产增长率、主营业务收入增长率、可持续增长率作为衡量企业增长的指标，采用方差极大化旋转法对4个指标2012-2014三年均值做因子分析，根据旋转累计方差贡献率大于90%选择前三位因子。再以各因子贡献度占所有因子总贡献度比例为权重分别求出三年的综合得分，作为增长维度的指标值。

财务风险。民营高新技术企业的价值创造主要依赖于研发活动，研发强度较高的企业需要大量的资金作为支撑，因此民营高新技术企业主要面临的财务风险为流动性风险和融资风险。采用流动比率、速动比率、现金比率度量流动性风险，资产负债率、非流动负债权益比率度量企业融资风险。财务风险得分的计算过程和增长得分相同。体系中所有负向指标取相反数，因此得分越小，意味着财务风险越大。具体变量说明见表1。

2.2.2 自变量

两权分离度（SEP）。定义SEP=实际控制人拥有上市公司控制权比例/实际控制人拥有上市公司现金流权比例。SEP值越大，表示实际控制人的现金流权和控制权分离度越大。

表1 变量说明

被解释变量 变量代码 变量包含指标

盈 利 ROE 净资产收益率=净利润/股东权益平均余额;股东权益平均余额=（股东权益期末余额+股东权益期初余额）/2 正向

增 长 SCORE_GROWTH 可持续增长率= （销售净利率×总资产周转率×留存收益率×权益乘数）/（1-销售净利率×总资产周转率×留存收益率×权益乘数） 正向

净资产增长率=（所有者权益本期期末值-所有者权益上年同期期末值）/所有者权益上年同期期末值 正向

主营业务收入增长率=（主营业务收入本年本期金额-主营业务收入上年同期金额）/主营业务收入上年同期金额 正向

总资产增长率=（资产本期期末值-资产上年同期期末值）/资产上年同期期末值 正向

风 险 SCORE_RISK 流动比率=流动资产/流动负债 正向

速动比率=（流动资产-存货）/流动负债 正向

现金比率=现金及现金等价物期末余额/流动负债 正向

资产负债率=负债合计/资产总计 负向

长期负债权益比率=非流动负债合计/所有者权益 正向

本文还设置了一个描述两权分离情况的虚拟变量PY，当企业中终极控制人现金流权与控制权分离时PY取1，反之PY取0。

2.2.3 控制变量

控制以下可能会影响民营高新技术企业财务质量和企业价值的变量。企业规模（SIZE），等于年末资产总额的自然对数。成长性（GROWTH），采用总资产增长率度量，等于本期资产增加额除以资产上期期末值。负债水平（LEV），等于年末负债总额占年末资产总额比重。盈利水平（ROE），等于净利润除以股东权益平均值。

2.3 样本及数据来源

通过手工整理上市公司披露的年报，获取沪深两市A股中2012-2014年均被认定为国家或地方高新技术企业的民营上市公司。按照证监会的 《上市公司行业分类指引》，选取化学原料及化学制品制造业等行业及软件和信息技术服务业的民营高新技术上市公司作为初始样本，在此基础上剔除。

3 实证结果与分析

为了检验假设H1-H5，分别对模型进行了OLS回归，结果见表2。模型（1）列示了假设H1的回归结果见表2，其中SEP2系数为正，SEP系数为负，分别在1%、5%的置信水平下显著。这意味着高新技术企业盈利和两权分离度呈“U”型关系，验证了假设H1。模型（2）（3）中PY和SEP的回归系数分别在5%、1%的置信水平下显著为负，说明终极控制人两权分离会对企业财务风险产生负面影响，且现金流权和控制权的偏离程度越大，企业财务风险越大，本文的第二假设H2得到验证。模型（4）中PY与SCORE_GROWTH的系数为-2.344 4，并在5%的置信水平显著，说明在民营高新技术企业中，实际控制人现金流权与控制权分离的企业增长情况比未分离企业差。进一步检验两权分离程度对企业增长的影响，模型（5）中SEP与SCORE_GROWTH的系数小于零，在1%置信水平上显著。

4 研究结论

篇8

中图分类号:F275文献标志码:A文章编号:1673-291X(2010)28-0102-02

高新技术企业是从事高新技术及其高新技术产品的研发、生产和技术服务的企业,它是知识密集、技术密集的经济实体,具有高投入、高竞争、高风险、高收益等特征。这种高度的不确定性和风险性,导致其财务状况与财务需求具有极大的不确定性,这就要求高新技术企业财务管理应具有一定的柔性,以便满足经营活动过程中由不确定性导致的各种突发性财务需求,降低财务风险。

一、高新技术企业的财务管理特征

1.风险管理是高科技企业财务管理的重要内容。高科技企业具有高风险性,其面临的风险主要来自于技术风险(在产品研制开发中由于技术失败而引起的损失)、市场风险(技术创新带来的新产品能否获得必要的市场占有率)和财务风险(对技术创新的前期投资能否按期收回并获得令人满意的利润)。高新技术企业高风险的特征决定了在高新技术企业财务管理中应加强风险防范,构建以风险为导向的内部控制体系,提取科技开发基金,建立健全各项风险监控机制。

2.筹资是高新技术财务管理的重中之重。筹集资金是企业创业的前提,能否在需要的时候以合理的成本迅速、及时、足额地获取资金是企业成败的关键。高新技术企业也不例外,由于高新技术企业规模较小、自我积累能力有限的特点,决定了其通过内源式融资发展、壮大的可能性不大。面对高新技术产业化蕴涵的诸多风险因素,常规投资,如财政拨款、非银行金融机构贷款、基金组织借款、信贷资金等投融资手段由于没有足够的风险消化机制,能够提供的资金有限。而在种子期和部分创业期,高新技术企业只有投入,没有产出。在产品的研究开发、中间试验和小批试制方面也有相当大的投入,另外,又在产品的售后服务上有较大的投入,同时还要承担比传统工业企业更高的产品降价风险。这使得高新技术企业的融资成为财务管理的首要任务。

3.研发是高新技术企业投资的重点。具备高科技附加值的高质量经济增长是维持高新技术企业经济实质性增长的前提,在这个过程中,企业研发实现的经济质量的提升是一个重要的途径,也是其中最为活跃的因素。企业研发投资是企业战略规划的重要环节,也是企业获取和巩固竞争优势的主要方式之一。因此与传统企业中的长期投资主要投向固定资产不同,高新技术企业主要投资于研究开发活动。此外,高新技术企业研发投资方案的评价不仅局限于财务指标,即对各方案的净现值、内含报酬率、回收期等指标进行分析对比,还包括非财务指标的考量,如研发投资所带来的机会创造或预期的成长性对市场不确定性特征的适应能力、研发投资对企业与竞争者之间的相对地位带来的实际影响所派生出的战略价值。

4.无形资产在高新技术企业资产结构中的比重较高。无形资产是一个集经济、技术、法律为一体的资产形式,从价值实现与增值的角度分析,无形资产的效应要远远高于有形资产。在高新技术企业中,以知识为基础的专利权、商标权、商誉、计算机软件、人才素质、产品创新等无形资产所占的比重远远高于传统企业。据有关统计数据表明,西方发达国家企业的无形资产占总资产的比重达35%,高新技术企业则达60%～70%。中国1993年的《公司法》规定,高新技术企业无形资产出资就可以比传统企业高15%,而2005年《公司法》进一步肯定了无形资产的价值和地位,高科技企业无形资产的比重可以达到70%。高新技术企业之间的竞争,最终将体现于无形资产的竞争。无形资产是高新技术产业核心竞争力的体现,是高新技术企业在竞争中生存下来的保证。通过无形资产形成的垄断利润,促进了一个又一个的高新技术企业的孵化。重视并加强技术资产的管理,对于高新技术企业具有重要的战略意义。

二、柔性财务管理的内涵

老子根据“万物草木之生也柔脆,其死也枯槁”这一自然现象,提出了“柔弱者,生之徒;坚强者,死之徒”,论证了“柔”对于“生”的重要性。一般认为,柔性就是对环境不确定性的适应性反应,即柔性是处理环境“变化”和“不确定性”的能力,它伴随着变化和不确定性而存在。简而言之,柔性,即应变能力。

如前所述,高新技术企业比传统企业具有更大的风险性,导致其财务状况与财务需求具有极大的不确定性,企业财务管理必须针对内、外环境的变化及时做出并实现若干财务决策来有效地对付环境变化的干扰或者有效地影响环境,使其朝着有利于企业财务目标的方向发展。因而高新技术企业财务管理的运作过程的“随机应变”的弹性需求骤增,这就是财务管理的柔性问题。

柔性财务管理是集现代财务管理意识与传统文化思想于一体,它是在现代科技基础上,充分调动企业现有的人力资源,发挥个人的潜能,提高各种财务资源的利用程度,从而达到资源的优化配置。柔性财务管理以人为本,崇尚价值思辨论,是在没有任何企业资源差异的情况下能产生差异很大理财效果的财务管理。它通过适应变化、利用变化和创造变化来处理动态环境和不确定性,提高企业动态竞争力,并最终确保企业目标的实现。这种能力由缓冲能力、适应能力、协调能力和创新能力构成。

1.缓冲能力。缓冲能力是系统以不变应万变,抵御环境变化的一种手段,是企业财务管理体系的吸收或减少环境变化对系统影响的能力。它通过实物缓冲、能力缓冲和时间缓冲等手段来达到增强企业理财系统适应环境变化的目的,显然缓冲能力是一种消极处理不确定性的能力。

2.适应能力。适应能力是一种以变应变的能力,即企业财务管理系统随环境变化而适应变化的能力。当环境发生变化时,财务管理在不改变其基本特征的前提下,做出相应的调整,以适应财务环境的变化。由于适应能力的大小取决于以变应变的速度与范围,因此也是一种消极处理不确定性的能力。

3.协调能力。协调能力是联合企业内部各种要素和资源,保持高度一致,以应对环境不确定性的一种能力。它包括财务部门内部的协调一致、财务部门与其他部门的沟通协调、各种财务管理行为的统筹与协调。

4.创新能力。创新能力是系统采用新行为、新举措影响外部环境,改变内部环境的能力。企业财务管理系统不仅要快速应变,而且要主动求变,一方面要尽快调整自身适应变化,另一方面又要影响环境,使之朝着有利于自己的一面变化发展。创新能力与协调能力都是一种积极主动地处理不确定性的能力,是企业财务系统柔性的主体。

三、高新技术企业的财务管理柔性

高新技术企业财务管理柔性就是针对内、外环境的变化,快速而正确地制定财务决策,适时且经济地实现财务决策来系统、持续地处理财务管理活动中不确定性的能力。它包括:

1.财务管理组织的柔性。高新技术企业的柔性财务管理组织应该是具有快速反应能力的、能很好适应环境变化的组织,是具有学习能力的、积极开展创新活动的组织。柔性的财务部门应该是具有宽容性的和采取适度的分权政策的组织。扁平化的财务部门可以促进决策活动在信息所在地完成,从而提高决策的效率,节约管理成本。适度的分权将有助于激发财务人员的积极性,充分发挥人的聪明才智,为财务管理工作带来创新与活力。

2.财务管理理念的柔性。传统的财务管理是根据企业的刚性计划组织财务活动,推进财务管理工作的开展。高新技术企业所处内外环境的快速变化性要求企业在实际工作中应采用柔性预算方法制订财务计划。柔性预算根据计划期和预算可预见的多种不同业务量水平,分别计算其相应的预算额,以反映在不同研发项目所应发生的成本、收入、投资需求量、融资数额、需求量等财务管理系统内变量。采用柔性预算方法编制财务预算,能够克服刚性预算方法的缺陷,使同一财务指标在不同环境中的不同水平得以有效衡量,做到有备无患。

3.融资管理的柔性。高新技术企业对资金需要的突发性要求企业要保持一定的融资弹性。融资数量方面,企业要保留一部分融资能力,使企业的实际融资数量低于可能的融资能力;融资结构方面,企业所筹措的不同渠道资金的要有一个有机合理的搭配,如资产负债率较高时,筹资就应该避开负债,尽量选择所有者权益筹资;在资本期限的搭配上,如长期筹资和短期筹资的搭配上也要注意合理搭配。这样才有可能尽量降低融资风险,实现最优的资本结构。

4.投资管理的柔性。在多变的市场环境中,高新技术企业需要随时调整经营规模和投资结构,保持一定的投资管理柔性。投资柔性包括投资规模柔性和投资结构柔性。规模上,投资不仅要有扩张的能力,而且要有缩减的能力。投资结构柔性指企业要注重投资期限、投资方式合理搭配。区别投资的不同特点是保持投资柔性的前提。一般来说,金融资产投资流动性强,但会使企业自身的经营活动受到限制;固定资产投资期限较长,流动性差,但却有较强的获利能力。

5.利润分配的柔性。企业利润分配受多种因素的影响,如法律法规、企业经济状况、经营环境等,它关系到投资者、债权人、企业员工和管理当局等不同利益人的利益要求,而这些影响因素和相关利益人的利益要求,又会因不同企业、不同时期、不同的经营条件而发生改变,因此,高新技术企业应根据可能变化的环境、条件,及时调整自己的利润分配方案。

参考文献:

[1]Michael Goold and Andrew Campbell.Do You Have a Well-Designed Organization?IEEE Engineering Management Review,2002,(3):38-45.

[2]谭旭.高科技企业财务柔性管理研究[J].财会研究,2009,(3):33.

篇9

随着高新技术企业在国内日益得到重视，企业不断增加在研发上的投入，但是由于该类型的企业的风险比较高、研发具有较强的不确定性，因此我们不能忽视其财务管理问题。和传统的企业相比，高新技术企业在发展的过程中需要探索和本企业相符的财务管理模式，所以，高新技术企业在发展过程中，也要创新财务管理的模式，如果具有合适的财务管理模式，必将进一步促进企业的发展和进步。笔者在本文中首先分析了国内高新技术企业的特点，然后就其财务管理的创新策略进行深入的研究，以期进一步促进其财务管理的规范化、系统化，以期进一步促进国内高新技术企业财务管理的质量。

一、高新技术企业的特点

（一）较高的风险性

高新技术企业之所以具有较高的风险，因为在其发展过程中，研发活动以及融资等具有一定的不确定性。高新技术企业使用先进的科技创造有价值的服务或者产品。对比于传统企业，该类型的企业需要加大资金、技术投入。尤其在技术研发阶段，具有较大的风险。一旦没有了偿还债务的能力，或者市场出现波动，对企业的平稳发展造成影响。

（二）较高的收益性

和传统的企业相比，高新技术企业虽然风险较高，但是其收益也很高。新的世纪是知识的世纪，在新的时期最活跃的因素不外乎知识资本，其对高新技术的发展具有很大的推动作用。高新技术具有较高的创造性也决定了其的高收益性。因此该类型的企业也应该改革和创新财务管理，企业要想获得更高的收益必须保证良好的资本运作。

（三）较大的发展空间

虽然发展的时间不长，但是高新技术企业由于自身特点的性质，决定其具有很大的发展空间和价值，置身于知识经济时代，高新技术企业正是顺应了发展的潮流，获得了强大的发展机遇。

（四）阶段性明显

阶段性在高新技术企业发展过程中非常明显，生命周期也很明显，生命周期的不同也决定了其特点的不同，在不同的时期所需要的扶持力度也不一样，所以，这就要求该类型企业的财务管理要以自身企业发展过程的实际情况和特点进行创新。

二、高新技术企业财务管理模式的创新策略

（一）形成与企业特点相适应的财务管理理念

高新技术企业的命运和研发活动息息相关，作为企业发展、生存的源泉，研发活动的基础即是企业的财务管理。所以，这就要求高新技术企业以自身的实际情况构建合适的财务管理理念，保证可以正常进行研发活动。企业建立的财务管理模式要以企业的实际情况为基础，与该类型企业具有的高风险、高收入的特点相结合。就财务管理而言，要对财务开展严格的管理，集中地管理统一的结算各部门的运营资金，让企业的分配和经济活动更有效，提高利用资金的效率，保证顺利的开展研发活动。同时高新技术企业国家也给予一定的税收优惠，如研发费加计扣除、企业所得税率为15%等，我们可以很好的利用为企业创造更多的效益。同时企业可以向研发、生产部门委派财务人员，统一管理高新技术产品生产等的财务管理，办理审核原始凭证、编制会计报表等业务，企业财务部门通过网络实行远程管理等，以奠定企业的发展基础。

（二）加强财务管理人员的风险意识

高新技术企业的发展和管理财务的人员息息相关，所以应该强化企业财务管理人员的风险意识，这对高新技术企业的发展极为重要。所以，必须让管理财务的人员具有较高的风险意识，不单单是管理财务的人员，在高新技术企业的各个部门中都应该渗透风险意识，唯有如此，才能让高新技术企业养成风险文化，这对企业的发展和进步以及很好的防患未来发展过程中出现的问题很有帮助。

（三）建立有效的机制规避企业的财务风险

和传统企业相比，高新技术企业具有较高的风险性，要想有效的管理企业的财务，必须在企业内部建立健全和企业相适应的规避风险机制，让财务的管理有效的运行。由于高新技术企业具有和传统企业不同的特点，因此必须创新风险规避机制，可以从以下几个方面着手：其一，高新技术企业在投资之前，收集信息的工作必须做好，对当前技术的发展情况以及市场的实际需求有所了解，在项目的投资、开发上有的放矢；其二，分散风险的过程中要充分地利用国家的优惠政策。其三，建立健全风险规避机制。

（四）根据市场的需求对投资方向进行准确定位

虽然高新技术企业具有较高的回报，但是也具有很大的风险，所以要以市场的实际需求定位自身的投资情况，以便于企业的正常运行有所保障。所以，企业在开展投资之前，要考虑自身的长远利益，以企业当前的发展情况和未来的发展趋势为基础，制定行之有效并科学的投资计划，让企业的长远利益有所保证。

三、结束语

总而言之，企业发展过程中最重要的环节就是财务管理，和传统企业相比高新技术企业有自身的特点，所以，高新技术企业中施行的财务管理模式应该以自身的实际情况为基础。但是，国内高新技术企业的财务管理模式存在一定的问题，怎样创新的开展财务管理，让高新技术企业的财务管理系统有序、正常的运行，保证企业走上良性发展之路，让企业获得可持续的发展，在知识经济时代中占有一席之地。

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二、高新技术企业财务风险分析

由于高新技术企业相比传统企业有更加明显的生命周期，而且各时期的财务风险有所不同，所以下面从高新技术企业的四个生命周期对财务风险进行分析。

1.初创期。高新技术企业在这一时期，主要的风险体现在技术、资金、管理方面，产品可能仅有大体的构想和最初的模型，能否完成及成功推向市场还不确定；资金主要来源于个人储蓄、家庭财产、朋友借款；高新技术企业基本上由创办者和技术人员构成，没有职业管理人员的加入。因此，在控制风险时，一方面要保证企业资金的投入；另一方面要积极引进和培养管理者。

2.成长期。这一阶段企业已完成组织规划和市场分析，并且形成相应的管理机构。这时期高新技术企业存在的风险主要有，由于资金需求量显著增加，资金供给不足和不及导致的风险；消费者对产品接受程度使市场占有率无法达到预期的风险；生产技术不稳定及成本控制不当，致使产品缺乏市场竞争力；无法引进优秀管理人才，致使企业管理水平跟不上企业发展步伐的风险。市场占有率没有达到预期的风险和资金供给满足不了需求的风险。因此，不仅要确保本阶段企业增加的营运资金，而且要密切关注本行业的技术发展前沿，及时调整技术与产品开发。

3.壮大期。这一时期，一方面由于产品额高附加值给企业带来的利润，加速了高新技术企业的发展步伐，另一方面由于新产品在某一市场或者某一细分市场拥有较强的竞争力。这一阶段，技术风险已经不是企业的主要风险，市场风险和管理风险凸显。企业盲目增加生产设备、厂房等固定资产，而成本无法控制，导致收益下降的风险；模仿者低价占领市场，导致市场占有率下降的风险；因此，企业应该一方面解决好生产增长与市场占有率停滞不前的矛盾，同时保障资金的回笼速度；另一方面调整、整合管理机构、招贤纳士，保证企业健康发展。

4.成熟期。进入成熟期，企业各方面都发展得相当稳定，有了强大的研发团队，良好的营销网络，强劲竞争力的产品，良好的市场形象等。而且企业在资金供给方面，融资渠道较之前有了更多的选者，公司可以通过资本二级市场和向社会公众公开募集资金。此时，企业面临技术过时，无法进行有效的新产品新技术开发的潜在威胁，导致市场恶化、盈利下滑的风险。

三、高新技术企业财务预警指标选择的原则

1.系统性和重要性原则。在分析企业风险时，应该把企业看成一个整体，一个各部门、各利益体相融合的实体。在进行财务预警分析时，应充分考虑分析对象的完整性和系统性。同时，指标选择并不要求面面俱到，应该对企业的关键、重点方面予以分析。

2.指标选择全面性原则。全面性要求企业结合运用财务指标、现金流量类指标对高新技术企业进行财务预警分析。因为单一类指标无法准确监控到企业存在的风险，通过多类指标能有效弥补单一类指标的不足。指标选择全面，能有效的锁定企业的风险源。

3.灵敏性和预测性原则。灵敏性要求选择的指标对企业运行过程中存在的危机具有较强的敏感度，能迅速反映以警示管理层。而预测性则要求指标能对企业经营活动以后的发展有一定的预见能力。

4.特殊性与动态性原则。高新技术企业与传统企业有着鲜明的特征差异，所以在指标选择上应尽量选择体现高新技术企业特征性的指标。同时，本来财务预警分析就是一个动态的分析过程，加之高新技术企业生命周期波动的明显性，所以应采用一些能进行动态分析的指标。

5.可操作性和适用性原则。在指标选择上要遵循成本效益原则，避免应用需花大量人力、物力才能获得的指标，或者获得存在较大技术难度的指标。适用性是指该指标适合高新技术企业财务预警分析。

四、高新技术企业财务预警指标的选择

通过上述对高新技术企业的风险分析以及财务预警指标选择的原则，选择以下指标作为进行高新技术企业财务预警研究的指标。

1.财务指标。

(1)偿债能力指标

①流动比率。流动比率=流动资产/流动负债*100%，这个指标主要是监控高新技术企业前期流动资产的充足情况，因为在前期的可融通资金主要来自于银行的贷款，而公司的资金多用于购置固定资产，如遇突发事件，则会给公司带来短期偿债风险。现实中，高新技术企业由于短期偿债能力不足而引起纠纷，甚至破产的非常多，所以流动比率应该在1之上，当低于1时，企业需警惕。

②资产负债率。资产负债率=负债总额/资产总额*100%，高新技术企业是资本密集型的企业，前期为了购置产品开发相关的设备，加之自有资金有限，企业会背负过多的负债，这种现金状况到了成熟期时会有所改变，因为随着企业的发展壮大，企业的负债比率会降低。在成熟期，过多的负债会影响到企业的盈利能力。再有，前期的资产中与科研等相关的固定资产所占的比重较大；而后期固定资产所占比重有所下降，但是无形资产所占比例上升，但是如果出现危机，拥有的无形资产则会迅速贬值，导致企业的偿债能力下降。

（2)营运能力指标

①应收账款周转率。应收账款周转率=主营业务收入净额/应收账款平均余额，该指标越高，则说明企业应收账款回收快，反映企业资金利用效率高。高新技术企业一般多集中于技术密集型产品的开发与生产，对原材料的需求不大，所以对存货进行分析显然是没多大意义的。相比较，对应收账款进行分析能更具体的考察企业的营运能力。

②固定资产周转率。固定资产周转率=主营业务收入/固定资产平均余额，到了高新技术企业发展的中后期，固定资产占总资产的比重不会像传统企业一样比较大，因为拥有先进的技术，所以生产的产品科技含量高、经济附加值也高，这时企业可以以较少的固定资产创造出比较多的财富，这样，把固定资产周转率作为营运能力的衡量指标作用非凡。

（3)盈利能力指标

①息税前利润/总资产。该指标是评价高新技术企业盈利能力的重要指标之一。通过息税前利润占总资产的比重可以明晰地看出总资产的利用程度。用该指标与同类型、同规模的其它企业或平均水平比较，就可以判定自己企业在市场竞争中所处的地位了。该指标低于平均水平，则说明企业在竞争上处于不利地位。

②净资产收益率。净资产收益率=EVA/年末股东权益，该指标最大优点就是可尽量消除人为操纵净利润的可能。高新技术企业在前期的利润波动较大，这样就很可能给操纵利润很大空间，选用EVA的指标可以很好的消除这种风险。根据国外高新技术企业的经验，这一指标不应低于15%。

③主营业务收入/销售总收入。高新技术企业一般都只是在某一方面的技术、产品出色，如果像传统企业一样走多元化经营道路，势必会分散企业的精力，阻碍专业化水平的提高，从而会影响到主要业务的发展，进而影响企业以后的盈利能力。

（4)成长能力指标

①成长流量比。成长流量比=股价/（每股收益+每股研发费用），因为高新技术企业的研发费用是企业技术更新、产品更新的重要保障，而研发费用的投入与企业将来业绩的增长有一定正向关系，所以该指标可以从动态角度判断企业的成长性。

②新产品销售收入/总销售收入。高新技术企业之间的技术竞争是非常激烈的，一个新产品的生命周期是比较短的。企业要想在竞争中立于不败之地、利润不断增加，惟一的办法就是不断推出适应市场需求的新产品，所以新产品销售收入占总销售收入的比重也能很好的反映企业的成长性。

③研发费用/主营业务收入。该指标反映的是企业技术开发能力的强弱。技术是高新技术企业的生命，高新技术企业时是要求创新意识比较强的一类企业。该指标越高，证明企业创造具有核心竞争力的技术重视程度越高，成功的机会越大。反之则越小。发达国家高新技术企业的这一比率达5%以上。

2.现金流量指标

（1)现金盈利质量指数

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（1）有利于发挥企业财务部门的调节功能，降低财务风险和经营风险；

（2）有利于实现企业价值最大化和成本最低化的目标；

（3）有利于实现资源的合理配置，提高整体资源的利用效率；

（4）有利于企业融资，企业可凭借其资产和信誉优势，采取多种融资渠道，保证资金来源的畅通。“集中”模式的不足之处在于：

（1）财务管理权高度集中于企业财务部门，容易挫伤基层单位研发与生产的积极性，抑制基层单位的创造性和灵活性；

（2）容易导致财权使用中脱离实际的官僚化倾向，以及对财权的滥用；

（3）财务决策缓慢，导致基层单位不能对市场做出迅速反应，进而造成对研发项目的贻误。

2、“分权”模式“分权”模式的优点是：

（1）有利于调动基层单位经营者研发与生产的积极性和创造性；

（2）可以减少财权运用中的盲目性和官僚化，提高准确性和工作效率；

（3）财务决策周期短，决策针对性强，应付市场变化能力强，基层单位在授权范围内可以直接作出决策，不需要事事进行“上”与“下”之间的信息沟通，从而简化决策程序，提高工作效率；

（4）有利于培养研发和生产部门的资金成本和风险意识，使其更谨慎地使用资金。“分权”模式的缺点在于：

（1）不利于整个企业的协同性，会增加内耗和摩擦成本；

（2）企业对研发和生产部门的责权使用状况无法进行有效监督，企业的整体利益无法得到保证；

（3）不利于资源的优化配置，企业财务部门的权力行使将受到一定影响。

3、“集中”与“分权”混合性模式

这种模式既能发挥企业财务调控功能，激发研发和生产部门的积极性和创造性，又能有效控制研发和生产部门的风险，有利于克服过分集中或分权的缺陷，融合了集中与分权的优势。

二、高新技术企业财务管理模式选择应考虑的因素

高新技术企业财务管理模式选择的关键在于财务决策权的集中与分散。然而，集中与分权是相对的，需根据企业实际情况综合分析而定，高新技术企业选择财务管理模式时应考虑以下因素。

1、企业的发展战略

发展战略是指决定和揭示企业经营目的和目标的重大方针与计划。企业的一切管理活动必须围绕目标和目标的实现来展开，而财务管理模式的选择必须充分考虑企业的发展战略目标，为实现战略目标服务，所以要根据战略需要确定企业的财务管理模式。如果企业的研发成果和产品已经占有一定的市场，在考虑财务管理模式时，更多的考虑应该是如何加强内部控制，这样集中的倾向就比较明显；如果企业刚刚进入一个全新的行业和领域，采取的是比较激进的发展战略，企业需要通过各种方式占领市场，这时在财务管理上应充分考虑如何调动各研发部门和生产单位占领市场的欲望，这样就要充分授权，就要有分权的思想和理念。所以要根据战略需要确定企业的财务管理模式。

2、结合高新技术企业的特点

高新技术企业有的专门从事研发，有的既从事研发又进行生产。而其研发和生产存在明显的生命周期，这种生命周期一般包括种子期、创立期、扩张期和成熟期4个阶段。高新技术企业对资金的需求具有明显与其生命周期一致的阶段性特征。即在生命周期的不同阶段和对资金需求的数量不同，并呈现出递增的趋势。

3、企业经营规模的大小

如果高新技术企业的经营规模较大，研发成果和产品已经成熟，经营业务多样化，可实行分层次的授权管理，财权就可以相对分散。反之，当企业经营规模不大，研发和生产的范围较小，业务比较单一时，财权就应该相对集中。

三、高新技术企业财务管理模式的创新

目前我国高新技术企业处于快速发展时期，很多企业研发和生产已经成熟，需要充裕的资金支持。但由于历史原因，一些高新技术企业财务管理模式尚未摆脱传统企业的影子，观念和方法都比较滞后，所以对高新技术企业财务管理模式创新是十分必要的。笔者认为，在高新技术企业可实行“统一领导、分级管理、突出特点、记账”的财务管理模式。具体做法是：

1、统一领导

即在企业负责人的统一领导下，由财务部门对各类资金从源头上实施统一安排、协调、规划，包括发行股票和企业债券，向银行借款以及内部留存收益及其他渠道筹集的资金都要全部纳入企业财务统一管理和核算，并实施监控，从而确保企业资金的安全和有效利用。

2、分级管理

就是要明确企业财务与研发和生产部门财务的职责和权限，建立权责分明、管理高效的运行机制，从而达到集中领导、精简高效的目的。对基层部门的财务人员应由企业财务委派，以便加强企业对基层财务的领导；同时，在实施过程中，应以财权下放基层部门，财力集中企业为理财模式，从而既充分调动基层部门的积极性，又能保证企业财力的相对集中。

3、突出特点

与传统企业相比，高新技术企业财务管理具有创值性、风险性、扩张性、阶段性等特征，相对于传统企业，其面临的财务风险更大，资金链条的安全性，财务管理的规范性和效率性都将极大地影响企业的成长性。其次，高新技术企业是典型的知识型企业，从事的是智业活动，主要依赖人才的智力和知识。再次，研究与开发活动需要大量的资金投入。从事高新技术研究与开发要取得科技成果，这项科技成果无论是自己研究生产的，还是他人研究生产的，都需要投入研究费用。而且技术难度越大、越复杂，需要投入的资金就越多。所以，高新技术企业在构建财务管理模式时，要突出高新技术企业的上述特点，对研发类部门实行“事业财务管理”模式，核定收支、节余留用、超支不补；对生产类部门实行“企业财务管理”模式，成本核算、独立经营、自负盈亏。

4、记账

即由企业向研发和生产部门委派财务人员，由他们为研发和生产部门办理审核原始凭证、填制记账凭证、登记会计账簿、编制会计报表等业务，企业财务部门通过网络实行远程管理。同时，委派人员需对企业财务负责，并接受所在部门和企业财务的双重领导。总之，高新技术企业采取何种财务管理模式应以扬长避短，实现优势互补为出发点，由于高新技术企业内部存在结构差异，因而不能一概而论。高新技术企业财务管理体制并没有一个固定模式，高新技术企业的财权配置方式应是动态的，而不是僵化不变的。所以应该用一种动态的眼光去对待这一问题，在不同阶段、不同的企业，集中、分权的选择都可能是不同的，只要有助于高新技术企业的发展，就是合适的财务管理模式。

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一、中小高新技术企业面临的主要风险分析

(一)财务风险我国高新技术企业的发展起步较晚，在财务管理方面存在着财务管理制度不健全、会计信息失真等问题，这些问题都可能引发财务风险，如果财务风险无法及时管控，也可能使企业陷入财务危机，影响企业的生存。首先，中小高新技术企业对技术具有较强的依赖性，项目研发周期不确定因素较多，如果对资金使用缺乏合理规划，就会导致资金无法获得预期收益。同时，如果项目研发周期较长，企业对项目研发时间预期不合理，就会导致某一项目占用资金时间较长，给企业的其他研发项目与运营管理带来不利影响。其次，在资金投入与分配方面也有较大风险，如果资金投入与分配不合理，很可能导致资金链断裂等问题的发生。再次，很多中小高新技术企业管理者管理经验不足，财务管理体系不健全，对利润分配的关注度较大，却对财务管理重视不足，导致应收账款管理不规范等问题发生，企业的坏账率增加。最后，财务管理理念落后，财务管理模式单一，财务管理方式方法过于陈旧等问题，都是导致财务风险多发的原因。

(二)研发项目风险高新技术企业的主要业务就是研究开发，因此，企业面临的主要风险除了财务风险之外，还有项目研发风险。由于研发项目周期较长，资金投入量大，在研发过程中需要投入大量的人力、物力，管理内容复杂，同时，研发环节众多，管理难度也比较大，这都会给企业带来较大的项目研发风险。以贵州省煤层气、页岩气工程技术研究中心为例，作为新兴清洁能源的煤层气、页岩气受到了更大的关注，其需求量较大，如果能够实现商业化，其预期经济效益将会非常可观。但是，技术落后成了阻碍煤层气与页岩气勘探与开发的一个重要因素，虽然贵州省内联合高校、研究所等研究机构成立了研究中心，但目前所取得的成果还是无法满足资源开发的需求。在此背景下，企业开展项目研发，在立项阶段就需要将各方面的问题充分考虑在内，否则，可能给企业带来致命风险。

二、中小高新技术企业加强风险管理的有效对策

(一)提升财务管理水平1．健全财务管理体系为加强财务风险管理，企业应建立健全的财务管理体系。首先，企业需要培养一批专业的管理型人才，积极运用现代企业管理理念，优化财务管理模式，创新财务管理方式方法，尤其是要加大对管理会计工作的重视度，提升企业财务管理水平。同时，企业还需要完善人才培养机制，加大人才培养，提高财务人员的工作能力。其次，企业需要建立完善的财务管理制度，对财务管理流程，组织机构建设，岗位设置，人员权责等进行明确规定，为工作人员提供科学的指导。另外，企业还需要加强内部审计，对财务管理工作进行全面监督，及时发现财务管理中存在的问题，为财务风险防范提供支持。2．拓展融资渠道中小高新技术企业的规模较小，资金有限，要想使企业获得生存与发展，就需要积极拓展融资渠道，为企业的项目研发等日常经营管理工作筹集资金。首先，企业需要建立健全融资体系，对融资方式、融资成本、融资风险、融资收益等进行充分调研，促使企业开展科学合理的融资活动，避免融资成本过大、融资风险发生概率较高等问题的发生。其次，企业需要积极创新融资方式，通过科学合理的分析，将多种融资方式结合在一起，创建多元化的融资结构，将企业的融资风险与融资成本降到最低。3．合理分配使用资金为提高资金使用效率，增强企业的经济增加值，高新技术企业需要对资金投入、分配、使用等工作进行合理规划。在投入资金之前，企业需要从自身的发展战略出发，对资金使用进行筹划，明确资金使用目标及预期收益，并在资金使用规划过程中兼顾企业的长远利益与中短期目标，保证企业的资金链不受影响。在资金使用方面，企业应建立完善的资金管理制度，各部门严格把关，避免资金使用不规范等问题。

(二)加强研发项目管控1．加强立项环节管控首先，在立项前企业应根据市场需求与自身实际，确立研发目标，在研发目标指导下，对行业动态、研发周期等进行分析，制定研发计划。其次，企业需要建立严格的立项授权与审批制度，明确授权审批责任人与范围，规范审批授权流程，使各部门互相协调配合，相互监督制约，严格管控研发项目审批与授权过程，降低审批授权环节的风险，确保股东权益不受损害。最后，在审批授权通过后，企业需要在充分考虑各方面因素的基础上，制定科学合理的研发项目计划，对各环节的工作流程进行明确规范，对技术节点的风险位置进行分析，在全面了解风险因801素与风险产生原因的情况下，制定风险应对方案。2．强化研发过程管理在信息化时代，中小高新技术企业，第一，积极利用信息化手段，建立健全信息沟通与管理体系，使各部门以及工作人员之间加强联系与沟通，实现信息共享与集约化管理，减少资源浪费。同时，企业还应该运用信息管理系统，加强对市场信息的搜集以及行业动态发展变化的了解，以便企业随时根据内外部环境的变化调整研发计划。第二，企业应该建立程序化、制度化、常态化的项目评审机制，加强对研发项目的评审工作，通过对项目的全面跟踪与评审，及时发现研发过程中存在的问题，以便企业及时采取合理的解决措施。第三，高新技术企业的研发项目之间一般会存在一定联系，或者高新技术企业会与其他机构一起合作研发。因此，企业需要加强合作研发管理，加强合作研发过程中的风险管控。第四，在研发过程中，需要用到大量的实验物资与设备，还会产生废旧物资，这些都需要企业提前制定完善的管理制度，减少物资管理不当带来的风险。3．加强验收环节管理在研发项目验收环节，企业必须不断充实验收团队实力，建立完善的专家库，有效控制验收人员与研发人员重叠的现象，提高验收效率。同时，不断创新验收方式，不断规范验收程序，降低验收程度不当或验收效率低下对高新技术企业造成的风险。4．加强研发成果保护研发成果保护具体包含以下两个方面内容:一方面，企业需要加大对研发技术的保护，明确工作人员的权责，积极运用知识产权评审等方式，保护企业的研发成果;另一方面，企业应建立完善的数据档案信息管理库，对研发数据与相关信息进行全面保护。工作人员的电脑等办公软件应该安装独立安全软件，定期对信息系统进行全面检查，确保企业信息安全管理到位。

三、结语

在日益复杂的社会经济环境下，随着全球化进程不断加快、信息技术高速发展，中小高新技术企业的发展所面临的机遇与挑战也随之而来。这就要求我们以政策为导向，在财务管理制度、研发项目管理以及项目研发等方面做出精准判断，在提升企业经营管理水平的同时降低财务管理与项目研发过程中潜在的各类风险，确保企业稳定健康发展。

参考文献: