矿产投资分析范文

引言：寻求写作上的突破？我们特意为您精选了4篇矿产投资分析范文，希望这些范文能够成为您写作时的参考，帮助您的文章更加丰富和深入。

篇1

近几年，随着国家“走出去”战略的不断实施，我国企业海外矿产资源领域的投资逐年增长。在海外矿产资源投资开发取得进展的同时，我国企业在走出去的过程中，面临的挑战和压力也不断加大，在新的形势下，我国企业在进行海外矿产资源投资开发时，建议从公司内部管理、尽职调查、交易架构、整合重组等方面进行加强和完善，以完成投资目的、降低投资成本、有效风险防控。

一、公司内部成立项目组

矿业并购涉及面广、耗时长，风险控制应当从项目选定甚至是日常管理工作开始做起。因此必须成立项目组，并由公司副总经理级别以上领导当任组长，下设综合组、地质组、技术组、法律组、财务组、商务组等，明确各自责任，形成对外与内部工作流程。如与目标公司对接，项目资料接收，由综合组负责，同时开设资料服务器，建立资料库，资料共享。

二、尽职调查

尽职调查是一项复杂而有艰巨的工作，应与有经验、合格的中介机构密切配合，事先制定出有针对性方案、列出调查提纲和问题，要全过程参与其中，通过尽职调查来研究并确定项目问题的大小、性质，上报给公司决策层。

首先，对目标公司的目的、实力、资信等状况必须有适当的了解，然后开展财务、法律、资源等尽职调查工作，尽职调查做的彻底、全面、客观、准确，就会给正确决策打下坚实的基础，海外矿业并购尽职调查需要注意的重点问题如下：

2.1 资源调查

2.1.1 验证资源量、储量、品位、回收率等指标

通常国外公司有意识的增大储量、提高品位、回收率、减少有害杂质等指标，因为这些指标和项目估值有直接的关系。因此需通过专业矿业公司派出有经验的地质、采矿、选矿等专业的专家到现场实地查看目标公司做的地质工作、岩心库，通过打一定数量的验证孔取样化验等手段，验证上述指标。

2.1.2 考察和项目有关的基础设施、建设条件等硬件设施

开发矿业是复杂的系统工程，需要一定的基础设施和建设条件，缺一不可，如道路、电、水、通讯、车站、码头等设施。在进行可研及对项目估值时要把这些不利因素考虑进去，综合评价。

2.2 目标企业资产及资格调查

目标企业的资产、尤其是资产中的矿业权部分必须严格审查。目标企业各项资产的真实性、是否设定质押抵押、是否涉及诉讼仲裁，以及企业的税费缴纳状况、对外负债状况等，需进行审查。

目标企业矿业权的“合法有效性”无疑处于核心地位，但必须同时给予重视的是目标矿业权的矿产种类、地域范围、期限、延期和审批等事项；以及目标企业在其他与生产相关的安全、环保、土地等方面是否符合有关要求、拥有相关证照和权利等。

除了目标企业的生产资格，交易资格也必须足够重视。交易是否已经履行了必需的内部决策程序、是否获得了有权部门的批准、甚至是否履行了应当的披露程序，是并购双方都必须关注的、关系到交易有效性的问题。

2.3 所在国法律法规、政策调查

必须尊重和遵守目标所在国《矿业法》、《土地法》、《环境法》、《劳工法》及相关税收等法律法规，它们对交易条件（包括交易主体资格、交易模式、交易场所以及交易程序等）的规定、对生产营运条件（包括企业资金规模、技术水平、安全生产监督、环境保护以及劳工福利水平等）的规定，和对在矿业领域影响甚大的税收标准的规定、对资源进出口的限制性规定等都是不可违背的。

各国《矿业法》对探矿权、采矿权的设立、取得、流转、有效期、股份限制都有不同规定。有的国家对矿权实行许可证管理，有的国家是许可证加合同管理，规定每年需要投入的工作量和投资额，如果不能按规定投入轻者是罚款、重者吊销矿权，因此，尽职调查必须对目标国矿业法律的相关问题进行准确把握。

《土地法》，目前世界上多数国家实行的是土地私有制，土地作为私有财产被写入宪法，被视为神圣不可侵犯的，在尽职调查过程中，对于土地的性质、取得、使用和转让等问题必须高度重视。矿业用地涉及到原住民问题时，应尤须重视。

另外，国外中央政府及地方政府的法律法规、特殊政策和地方惯例等事项必须足够重视，必须与相关政府部门进行良好的接洽、没有很好的把握当地的需求并采取适当的行动或进行相应的规划，并购可能很难获得实质的推进。

2.4 “环境”调查

“环境风险”，是并购中的一项综合性较强的风险，主要指软件环境：如项目所在地的宗教及文化、风俗习惯、劳工状况、社区关系等。这些可能不是一场并购中的核心要素，但其对并购完成后项目的推进，对并购目的的实现，却有着决定性的影响。企业必须进行PR（公关关系）与当地政府、媒体、居民等良好沟通，融为一体。

2.5 税收与外汇管制

与开发海外矿业项目有关的税费、费主要有：增值税、所得税、资源税、权利金等。有的国家对矿产品销售有一定的限制，有的国家对外汇汇出有限制、有的国家对红利返回母国征收较高的红利税，目的国的税、费对矿业项目的并购、开发、运营、效益有很大的影响，尽职调查时都要搞清楚，设计合理的交易架构。

三、交易方案的设计

交易方案的设计是并购中最核心的一环。根据尽职调查的结果，要做出一系列的选择：

资产并购还是股权并购，不论是资产并购还是股权并购，投资的目的在于保障资源，建议不要过分追求绝对控股权，一是投资大，二是导致被并购方所在国家产生政治猜忌，而应该以取得矿产资源的销售权为主，获得资源保障。

项目定价：在项目质量、软硬件环境状况、税费标准等条件的基础上，进行的合理“项目定价”以及后期项目推进的建设方案和资金投入方案；

决定要采取的融资方案和项目价款的支付方式；决定是否要先行协调当地的劳工关系；决定是否要将未来可能发生的法规、政策变化会造成的利益变动写入协议，从而约定届时另行分配的利益格局；以及决定是否把尽职调查材料清单作为协议的附件等；最终确定的交易方案将会是双方在各自所掌握信息的基础上进行博弈的结果。

四、并购后的整合重组

1、思维与文化

海外的资本投入和经营管理是我们首先关注的重点，但在一个陌生的国家如何以当地人能够接受的思维和处事方式处理劳资关系，搞好政府公关，是真正的难点所在。以国际化的思维去审视矿业并购，尊重对方、平等互利，以双方可以接受的方式进行交往、谈判及并购整合，才能使企业的海外并购行动避免因思维的差异而失败。

2、营运风险

矿业并购时双方经过紧张激烈的谈判，达成交易协议，却忽视了并购后矿产项目的实施和企业运营的开展，没有考虑合作后的项目开发费用。取得股权或者资产权益只是第一步，实现矿产资源的生产、利用和贸易才是并购的最终目的，所以并购后运作资金的保证，企业财务、人员、甚至文化的整合都是至关重要的。

五、海外矿业并购新趋势

资源国家主义，即政府宣布对国家资源拥有更大控制权，公司被要求或有义务披露其在资源项目上对政府支付的金额。资源国家主义的实现形式：

1、冲突，使用军事干预来保证或保护自然资源的安全；

2、征用，通过资产国有化有偿或无偿的征用私人投资者的股份；

3、许可证，使用许可证和管制规则来控制勘探资源的权力从而最大化政府的利益；

4、税收及特权使用费，使用税收系统以及特权使用费来占用采掘和销售的中更多的利润；

篇2

（一）投资总量逐年加大，增速较高超预期

据统计，年地区固定资产投资完成528.01亿元,同比增长31.01%。根据全年投资增长20%的目标，完成目标的109.09%,超额完成年度目标任务。首次突破500亿大关,再创历史新高(见图一)。本年完成建设与改造投资346.57亿元，同比增长28.39%；房地产开发投资完成117.29亿元,增长22.93%。在全社会完成投资中，市属完成423.95亿元,增长35.31%。

（二）投资主体呈多元化,民间投资仍是主力军

按投资类型分，国有及国有控股投资149.92亿元，占28.39%，同比下降12.09%；港澳台及外商投资34.03亿元，占6.45%，增长68.01%；民间投资344.05亿元，占65.16%，同比增长62.12%；所占比重比上年提高12.5个百分点,增幅较大。

（三）第二产业投资增长较快,工业依然是强劲动力

分产业看,第一产业完成16.25亿元,增长7.37%；第二产业完成271.43亿元,增长39.54%，其中：工业投资242.87亿元，增长37.34%；第三产业完成240.32亿元,增长24.29%。第二产业增速明显高于第一、第三产业，对投资贡献明显提升。

（四）民生类投资力度加大，创历史新高

年市紧紧围绕“保增长、保民生、保稳定”的总思路，全力推进惠民工程项目的建设进度和资金落实。一是卫生、社会保障和社会福利业完成投资4.86亿元，增长50.93%;二是文化、体育和娱乐业完成投资7.37亿元，增长61.98%;三是随着国家实施校安工程的推进和我市教育布局的调整，教育投入力度不断加大，教育行业全年完成固定资产投资13.11亿元，增长1.95倍，增幅居各大行业之首，创历史新高。投资较大的项目有：湟川中学、二十一中、第一职业学校迁建年底建成并交付使用。

（五）亿元项目提供有力支撑,投资拉动效应明显

年投资亿元以上项目182个，完成投资285.82亿元，占全社会投资的54.13%，较上年提高1.74个百分点，成为拉动投资增长的主要力量，为投资增长提供有力支撑。其中：机场二期工程计划总投资22.21亿元，完成投资6.42亿元，新建跑道于10月20日投入运行，A0临时滑行道、A2、A3滑行道、导航台、西站坪、灯光变电站同期投用，场外导航台及飞行区通信线路工程全部完工；紫金矿业集团有限公司建设的硫酸、铁精粉生产线计划总投资36亿元，完成投资10.93亿元，该工程一期年10月已建成投产；盐湖海纳化工有限公司建设的电石、水泥、烧碱、pvc项目计划总投资50亿元，完成投资19.78亿元，一期进入工程收尾阶段，电石项目主装置部分开始安装，二期pvc项目开始土建施工；鲁丰鑫恒铝业有限公司建设的年产60万吨铝板带箔生产线计划总投资47.3亿元，完成投资10.87亿元,年正式开工建设,部分设备已订购;计划总投资分别为4.8亿元、4.3亿元的大剧院、科技馆已建成投入使用。

（六）房地产开发投资持续增长，销售价格逐年上扬

年房地产开发投资持续增长，投资额创历年新高。投资规模不断扩大，商品房销售面积逐年增加（见图二）。据统计，年完成投资117.29亿元,增长22.93%。其中:住宅完成68.09亿元，同比增长6.21%;办公楼完成3.55亿元,同比增长65.53%;商业营业用房完成25.33亿元，同比增长71.63%;其他完成20.31亿元,同比增长41.14%。商品房屋建筑施工面积1276.21万平方米，同比增长11.36%,其中住宅1027.80万平方米，同比增长10.04%；本年新开工面积347.44万平方米,其中:住宅285.50万平方米；商品房屋销售建筑面积260.83万平方米，同比增长20.14%，其中:住宅销售250.27万平方米,同比增长21.03%；商品房屋销售额95.18亿元，同比增长31.74%，其中:住宅销售额86.03亿元,增长30.16%;商品房每平方米销售价格由上年的3328元上升到3649元，价格上涨9.65%，其中，住宅每平方米销售价格由上年的3196元上升到3437元，上涨7.54%。

二、存在的主要问题

从固定资产投资完成情况看，圆满完成了全年预期增长目标，但是，投资中存在的问题也不容忽视。

（一）投资总量低。随着我市固定资产投资规模的不断扩大和加速增加，对拉动经济增长、增强经济发展后劲起到了至关重要的作用。但在全国竞相发展的大格局中，我市的投资水平仍然偏低，基数较小，要想赶超兰州、银川(年两市投资额分别突破800亿元、700亿元)等兄弟城市，亟待努力。

（二）部分“两高”行业投资增幅明显提高。如城镇有色金属冶炼及压延加工业投资增长96.7%，高出全市平均水平65.7个百分点，“两高”行业投资的大幅增长将对全市节能减排带来较大的压力。

（三）高新技术投入比重低。近年来我市固定资产投资额连上新台阶，对工业经济的技术含量上升产生了积极的影响。但高新技术投资与改造总量和经济发达城市相比仍有较大差距。年在全社会完成投资中用于设备、工器具购置投资88.68亿元,占16.8%,所占比重偏小。

（四）固定资产投资统计更加严格。随着国家统计制度的改革，对以前数据库中的装修装饰、旧房屋购置、农村私人建房等在年统计月报中要清理出来，这部分投资对区、县投资影响较大。

（五）建设用地偏紧。近年来，在保证农用耕地不减少、节约、集约用地的情况下，保证建设用地的供应，难度较大，造成了建设用地偏紧的状况。随着国家调控力度的加大，把用地作为一个主要的调控手段，管理更加严格,操作更加规范。

三、对策建议

市作为省的省会城市，毛小兵书记提出了“建设人民满意的生活之城、幸福之城”的目标，抢抓全省推动“四区两带一线”和以为核心的东部城市群建设等重大机遇，科学谋划发展。作为经济相对滞后的城市来说，今天的投资是明天的财富，是明天的贡献，也就是明天的经济。所以，我们要紧紧抓住国家实施“十二五”规划等一系列政策机遇、西部大开发等战略机遇、东部产业转移、铁路建设等现实机遇，扩大投资规模保增长，优化产业上水平，提高投资效益，更快地推动经济增长。根据国家宏观调控政策，建议做好以下几方面的工作：

（一）积极谋划项目，特别是能带动全局的大项目。大项目对投资乃至全市经济具有不可替代的带动作用。为保持“十二五”期间投资持续稳定增长，要把握政策导向，加大项目谋划力度。大力培育新兴产业，结合投资结构优化调整、生产力布局和区域经济的发展，谋划一批体现高科技含量、高竞争力、高带动力的大项目，为优化经济结构打下坚实基础。

（二）加大招商引资力度，拓宽投资空间。为了吸引更多、更有实力的国内外投资者来我市投资兴业，要创新招商引资方式。对于急需发展而资金缺口较大的项目，可以采取股权转卖、组建股份制企业等方式吸引外资。创造良好的融资条件，建立诚信的融资平台，策划并形成一大批投入产出高、市场前景好、特色优势强、就业带动大的项目库。向民营企业和中小企业开放更多的投资领域并制定相应的切实可行的金融保障政策，引导和鼓励非公有制投资。

（三）加强城市规划和基础设施建设。以城乡基础设施和民生工程建设为重点，加大政府性投资，充分发挥政府投资的示范带动效应，提升社会投资者的投资信心，不断扩大投资规模。加快推进一批事关长远发展的重大基础设施项目，具有比较优势、带动能力强的重大产业项目，努力培育新的投资增长点。

四、预测年投资发展走势

年是实施“十二五”规划的第二年。作为省会，投资额占全省投资三分之一多，为经济发展做出了一定贡献。展望年，工业投资、房地产开发仍然是引领全社会投资增长的火车头。根据市委十三届二次会议确定的主要预期目标是年固定资产投资增长20%，按照这个速度推算，今年投资将完成634亿元，虽然任务重，压力大，但前景还是比较乐观的。

（一）园区项目建设蓬勃发展。围绕太阳能光伏制造、电子材料、锂资源精深加工、煤基多联产等重点工业项目的实施，确保项目按期完成，切实发挥好园区经济的引领作用，使园区成为带动城乡一体化的引擎，实现产业发展与城市建设的共赢。

（二）县域工业不断壮大。要结合发展县域经济，继续抓好三县工业园区建设，在基础设施建设方面下大力气，积极做好大通县3X350兆瓦自备火电项目落地，加快建设湟中县弘大粮油精深加工、湟源县日月山风力发电项目。不断壮大县域工业。

（三）新建的海湖新区雏形进一步凸现。随着新区道路等基础设施的完工，房地产开发投资的不断加大及核心区建设的建成，供排水、天然气等公共服务设施项目的陆续实施，新区建设步伐将不断加快。一个具有现代气息、生态宜居的新城区已初具雏形。

篇3

中图分类号：F830.59 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）06-0-01

一、我国2012年以来固定资产投资运行特点分析

（一）固定资产投资呈现平稳上升的发展态势。从国家统计局科研所研究报告中我们可以得出：我国从2012年五月份到十月份固定资产类投资181920亿元，同比去年增加了36.5%，增速比去年同时期增加了一个百分点。从十月份一整月来分析，比九月份增长了38.1%，加快了1.5个百分点。主要是因为十月份的固定资产投资比九月份增加了2.3%，增速达到2.1个百分点。从整体上来说，我国2012年五月份到十月份的固定资产投资呈现平稳上升的发展态势。

（二）地方投资的力度加大。以我国的成都周边县市为例，如下表所示，从2012年五月份到十月份，都江堰市完成固定资产投资42.3亿元，增长17.4%，排名第三。其他不同的周边县市，对固定资产的投资总额都有增加的现象，增幅都有不同层次的高低。（资料来源网站：0。

（三）房地产类固定资产投资比重最高。从2012年五月份到十月份，国家统计局研究所报告中，房地产等固定资产收益类行业投资的比重比其他行业高很多。从五月份到十月份房地产行业投资同比增长46.8%，占固定资产投资总额的39%，贡献率为37.8%，比去年同时期平均值高9个百分点。

（四）外商民间投资比重增大。从国家统计局科研所研究报告中我们不难看出：从2012年的五月份到十月份，我国的民间投资总额达到了98723亿元，较去年同期增长了57.1%，所占投资总比例为74%。反之，我国的大型国有企业投资比例下降了26个百分点。跟过去五年的平均值相比民间投资和政府投资都有所下降。但是外商投资的比例增加比较明显，从去年的五月份到十月份增加了30%，增速也较去年同期相比快了2.6个点，呈现上升态势。

（五）第三产业发展迅速。从2012年的经济发展分析，我国的第一产业共完成了资产投资20亿元，比2011年高达12个百分点。第二产业完成了资产投资956.7亿，比2011年略有下降。而第三产业在2012年对固定资产的投资所占的比重明显上升了很多，第三产业的社会贡献率越来越高。

（六）六大耗能产业投资比重增大。据统计，我国2012年五月份到十月份之间，六大耗能产业共实现了对固定资产投资达到12109.3亿元，累计增长15.5%，其中，我国是有色金属投资增长比例最大，增速高达26.8%。

二、运行出现的问题分析

（一）投资结构推进缓慢，转变方式受到阻碍。在我国“十二五”开始运行之年，从总体上来分析，上半年投资结构推进比较缓慢，尤其是在一些高能耗的产业，投资比例出现了明显的下降。造成这种现象的主要原因是我国的在过去的几年中银行利率非常低，极大地促进了银行的借贷活动。截止到2011年年中，一年期贷款利率仅为0.15%，出现了极低的现象，这会直接导致投资结构推进速度变慢。

（二）资金总体比较紧张，中小企业面临资金困难。从2011年六月中央银行几次调整货币政策以来，我国的中小企业资金出现了短缺的现象，融资也出现一定的难度。因为银行利率的提升导致中小企业贷款可能会背负较重的利息，通过其他的手段融资困难会比较多，导致中小企业的资金流通出现问题。

（三）地方政府融资能力存在一定缺陷，风险系数增加。随着地方政府投资力度的不断加大，越来越多的政府投资项目开始建立起来，但是很多地方政府的融资与借贷关系出现了不协调的现象，融资问题也逐渐暴露出来。从以往政府的投资来看，政府将大部的投资运用于大型基础设施建设和公路桥梁建设，这种投资方式通过收取项目建成后的运营资金，来达到偿还债务的问题，风险问题不大。但是随着政府投资范围的不断放宽，一些公益性投资，一旦建成之后政府所欠贷款很难收回，从而给政府的融资带来一定难度，也增加了政府投资的风险系数。

三、对固定资产投资运行的几点建议

（一）提高重工业的发展水平，带动其他行业的共同发展。针对我国目前工业发展出现低迷的情况，我们可以加大对重工业的发展力度，提高该工业的发展水平。首先，国家应该加大对重工业的科技研发和资金投入力度，不断开发高科技产品促进重工业的发展，使重工业对国民经济的贡献率不断增大。其次，引进国外比较先进的技术与大型机械设备。我国的大型煤矿、石油和海底燃气勘查工作由于受到技术条件和机械设备的限制很难完成预定的发展计划与目标。

（二）积极实现工业的转型。要想保证固定资产投资的正常运行就一定要积极实现工业的转型，同时还要对工业的结构进行调整。我国目前的传统工业模式仍然占据着主导地位，所以我们一定要做好传统工业的优化升级，使它积极从传统模式逐渐转向现代化模式。对于工业的结构和布局我们也一定要注意，适当发展环保节约型经济和循环经济模式，可以促进工业的正常发展。加大对传统落后项目工程的改造力度，利用技术优势对项目的运行情况进行优化，淘汰一些高能耗、高污染和附加值低的产能模式。太阳能的利用可以促进我国的大部分经济发展，对于水利水电的作用比较明显，所以该模式是一种比较流行的模式。此外，加大对新兴产业的投资力度，培养一大批新型的节能、环保和基础服务设施，推进我国的自主创新性目标。

（三）放大民间固定资产的投资比例。随着近几年民间固定资产的投资比例逐渐增大，我们应该采取积极的措施保证其平稳性增长。首先，政府的刺激作用是比较明显的。通过加大对固定资产的投资力度，推行政府的宏观激励政策，进而可以激活民间的固定资产投资，促进房地产行业的快速发展。通过一系列比较完善的基础设施和配套设施，提高外商投资的积极性。因为民间的外商投资对于我国来说一直是一个比较薄弱的环节，所以我们一定要进一步优化民间投资环境、加大民间对外资本的开放力度、优化技术合作平台等。通过一系列的手段措施，我们可以放大民间对固定资产的投资比例，促进行业的整体发展。

四、结束语

我国目前的固定资产投资运行受到多方面的因素影响和制约，所以我们一定要合理掌握国内外的经济形势，尽可能对固定资产的投资收益实现最大化。固定资产投资作为稳定的资产增值、保值手段，在近些年虽然吸引了外商投资者的兴趣，但是投资的积极性并不高，投资比例也不大，所以我国应该积极扩大对外投资的开放力度。政府方面也要积极鼓励制定灵活的投资政策，扩大民间投资的比例，加快体制创新，保证固定资产投资的正常运行。

篇4

公允价值计量在近十几年一直是国际会计理论前沿一个极富挑战性的热点和难点问题，国际金融危机的爆发把公允价值会计的争议推上一个新的。在这一过程中，作为非金融资产项目的投资性房地产会计计量问题格外引人注目。目前国际会计准则规定企业从公允价值以及成本模式两种会计模式中任选其一对投资性房地产进行计量，并将选定的会计模式一贯地应用于其全部投资性房地产。

2006年2月15日我国颁布了新企业会计准则，将投资性房地产作为单独的一项资产列报并引入了公允价值计量方法，我国会计准则的国际趋同迈出了实质性的步伐。2011年是我国会计准则在国际趋同方面的关键时期，至该年基本实现了新旧准则的平稳过渡。与国际接轨，采用公允价值对投资性房地产进行计量是财务会计发展的趋势。随着我国经济持续迅速发展，房地产价格亦持续上涨，对持有大量投资性房地产的公司来说，资产实际价值远超账面价值，运用公允价值计量模式比成本计量模式能更好地反映其真实价值，使企业会计信息披露更恰当、更相关。按预期上市公司应偏好公允价值计量模式，但实际情况是否如此呢？受到的影响因素有哪些？应该如何解决呢？

一、公允价值模式在投资性房地产后续计量中的应用现状

基于对我国国情和与国际接轨需求的双重考虑，《企业会计准则第3号——投资性房地产》（简称CAS3）允许企业有条件地采用公允价值计量模式对投资性房地产进行后续计量，以提高会计信息质量。CAS3实施已五年有余，其效果如何呢？根据财政部会计司于2010年7月的《我国上市公司2009年执行企业会计准则情况分析报告》，2007年至2009年间，存在投资性房地产的上市公司分别为630家、690家和772家，绝大部分采用成本模式计量，采用公允价值计量的极少，三年分别是18家、20家和25家，所占比例分别仅为2.86%、2.9%、3.24%。具体如表1、图1所示：

由图1可以看出，虽然采用公允价值模式计量的企业数量以及所占全部拥有投资性房地产企业的比例都在逐渐增加，但总体来看变化不大，很多企业仍持观望态度，与准则的预期相去甚远。

尽管我国市场成熟度不高，但房地产市场近几年来一直比较活跃，加之受我国土地制度国情影响，上市公司持有的投资性房地产绝大部分都位于大中城市，一般而言都是满足运用公允价值计量模式要求的，是什么原因导致只有如此少的公司采用公允价值计量模式呢?根据2009年、2010年披露的年报和2011年公告，许多房地产企业拥有众多投资性房地产，商业地产资源丰富，但他们中的绝大多数对投资性房地产仍旧采用成本模式进行计量。

更令人深思的是，发行外资股的上市公司，需按照境外会计准则的规定编制财务报告，即便在国内采用成本模式计量也需要在境外采用公允价值计量模式（国际财务报告准则中将公允价值模式规定为基准模式），因此对于这些“A+H公司”或“A+B公司”，采用投资性房地产公允价值模式计量显得更为合理。但事实上，除深发展、中国银行外，大多企业仍采用了成本计量模式，如浦东金桥(A+B)、北辰实业(A+H)就是在境内外分别采用了两种计量模式，在境内仍坚持成本模式计量，这样多此一举的行为，令人困惑。

二、投资性房地产应用公允价值计量模式的影响因素

公允价值的应用是CAS3的一大亮点，与成本模式相比，公允价值模式更能反映拥有大量投资性物业上市公司的真实价值，有助于提高公司会计信息的相关性，但经过前面的分析发现，上市公司对投资性房地产公允价值计量模式的偏好与预期相去甚远，绝大多数都对公允价值计量持回避态度，下面我们就对其原因从外部因素和内部因素两方面进行分析，具体如下：

（一）投资性房地产应用公允价值计量模式受企业外部因素影响分析

1.市场条件

众所周知，公允价值来源于活跃的房地产交易市场，因此，建立一个有序的、理性的、公平的房地产市场价格体系是实行公允价值计量模式的前提条件。我国现行会计准则要求公允价值的运用只有具备活跃的市场，即市场必须是有序的、理性的、公平的，才能够为公允价值提供计量依据。如果市场不活跃，缺乏公平价格的形成机制，势必会影响投资性房地产合理价值的判断。在我国城市特别是一些大中型城市，房地产市场近年来发展迅速，初步具备公允价值计量运用的“土壤”，促使CAS3引入公允价值；同时除北京、上海等少数一线城市外，大部分城市尚未建立成熟的房地产二级市场，说明我国房地产市场竞争不够充分和规范。充分考虑中国市场发展的现状，新准则对公允价值在投资性房地产比较谨慎地运用。据此可以看出，市场条件和资本市场成熟度制约了投资性房地产公允价值计量模式在我国的应用。