财务风险的分析方法范文

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财务风险的分析方法

篇1

企业面临的财务风险主要来源于自然环境的不确定性、社会环境的不确定性、市场经济的复杂变化、企业理财过程及经营活动的复杂性和经营者能力的局限性以及所使用的手段与方法的有限性。

一、财务风险的分析方法

尽管财务风险的成因多而复杂,但在财务风险阶段,企业可以采取定性分析与定量分析相结合的方法来识别企业的财务风险,以便企业分析评估,有效防范。

(一)定性分析方法

1、专家会议法。专家会议法是指依靠一些专家,对预测对象的未来发展趋势状况做出判断而进行的一种集体研讨形式,互相交流,互相启发,通过讨论与辩论,取长补短,去异求同,全面考虑并得出结论。

2、头脑风暴法。头脑风暴法是通过专家间的相互交流,引起“思维共鸣”,产生组合效应,形成宏观的只能结构,进行创造性思维,它又分为直接头脑风暴法和质疑头脑风暴法。直接头脑风暴法是根据一定规划,通过共同讨论具体问题,发挥宏观智能结构的集体效应,进行创造性思维活动的一种集体评估,预测的方法;质疑头脑风暴法是一种同时召开两个专家会议,集体产生设想的方法。

3、特尔菲法。特尔菲法是在专家个人判断和专家会议方法的基础上发展起来的一个新型直观预测方法,它采用函询条差的方法,向同预测问题有关领域的专家提出问题,然后将他们回答的意见综合整理、归纳,匿名反馈给各个专家,再次征求意见,然后再加以综合反馈。这样经过多次反复循环,而后得到一个比较一致且可靠性较大的意见,该法对未来发展中的各种可能出现和期望出现的前景做出概率估价,因此该法为决策者提供了多方案选择的可能性,具有较大的优越性

(二)定量分析方法

定量分析是指通过一系列指标的计算测定企业财务风险的大小,分析财务风险。是管理与防范控制财务风险的前提,主要的分析方法有杠杆分析,标准离差分析和层次分析。

1、杠杆分析。通过对经营杠杆系数(DOL)和财务杠杆系数(DFL)的分析率衡量企业经营风险和融资风险的大小以及杠杆利益水平的高低。

(1)经营杠杆,是指由于企业存在着固定成本而出现的息税前利润变动率大于业务量变动率的现象,衡量经营杠杆作用大小的指标是经营杠杆系数(DOL)。

其计算公式为:

DOL=(EBIT/EBIT)÷(Q/Q)=1+A/EBIT

式中:EBIT为息税前利润变动额;EBIT为变动前息税前利润;Q为销售变动额;A为固定成本总额。

上式表明,DOL是与特定的人销售量和固定成本比重相联系的。

首先,DOL随着A的变动而同方向变动。只要企业有固定成本存在DOL总是大于1。在EBIT给定的情况下,DOL作用的发挥可以通过改变A的比重来实现,A的比重越大,DOL越高,经营风险就越大;A的比重越小,DOL越低,经营风险就越小。因此,我们可以把固定成本比重看作是DOL的“支点”,通过改变这一支点的位置来改变企业的经营风险。提高企业的盈利水平。

其次,DOL随着销售量的变动而反方向变动。销售量上升,DOL下降,EBIT增加,但销售量的上升或下降必须以盈亏临界点为基础。销售量越接近盈亏临界点,其DOL就越大,在达到盈亏临界点时,DOL达到最大,超过盈亏临界点时,其DOL开始递减。因此,当销售量达到盈亏临界点之后,企业应充分利用现有生产力,努力扩大销售,这样不仅可以增加企业的EBIT而且还可以降低企业的经营风险。

(2)财务杠杆,是指由于企业举债经营存在着固定利息费用从而出现的普通股每股收益(EPS)变动率大于息税前利润变动率的现象,衡量财务杠杆作用大小的只表示财务杠杆系数(DFL)。

其计算公式为:

DFL=(EPS/EPS)÷(EBIT/EBIT)= EBIT÷(EBIT-I)

式中:EPS为普通股每股收益变动额;EPS为变动前普通股每股效益;EBIT为息税前利润变动额;I为负债利息总额。

从上式可以看出:第一,当EBIT

财务杠杆效应=负债额*(负债利润率―负债利息率)

=B*(K―I)

财务杠杆效应不一定只产生财务效应,当K>I时,财务杠杆会产生正效应,在K和I一定时,B越大财务杠杆效应越大,即杠杆收益越大;如果K

(3)总杠杆,经营杠杆与财务杠杆的连锁作用称为总杠杆作用。衡量总杠杆作用大小的指标是总杠杆系数(DTL),它是DOL和DFL的乘积。即:

DTL=DOL*DFL

=(EPS/EPS)/(Q/Q)

显然,总杠杆作用超过了单个杠杆的影响作用。

企业使用财务杠杆的目的是想通过长期债务或发行优先股对企业资产进行资金融通,并对这些资产合理充分的利用,产生一个高于固定资金成本的投资报酬率,从而提高普通股的每股收益。然而,长期债务的利息、租赁合同下的租金及优先股股息等式一项固定性支出,如果企业对其所拥有的各项资产加以利用所赚回的利润低于这项固定性支出时,则导致必须用普通股收益来弥补这个差额,从而会使普通股的收益率低于企业的投资报酬率,甚至会出现亏损。因此,企业越多使用财务杠杆,固定性费用支出越大,DFL越高,对权益资本变动的影响越大,融资风险就越高。为减少破产的风险,提高股东收益水平,企业必须合理、适时地调整负债规模,以降低财务风险,充分发挥财务杠杆的正效用。

2、标准离差分析。从投资的角度来考察,根据投资方案在各种经济状态(概率)下的可能收益率、平均收益率和概率分布来计算标准离差。标准离差是可能收益率与平均收益率的偏离程度。标准离差越大,表明财务风险越大。由于标准离差不便于与其他同行业、企业相比较,故还需要计算标准离差率,对各种可能收益率下的概率确定有效的办法是依据企业历史资料,结合市场分析和行业特点现状、企业前景和社会经济环境的影响综合确定。

3、层次分析法。层次分析法是一种普遍是用哪个的定性与定量相结合,将人的主观判断用数量形式表达和处理的多准则决策(评价)方法。采用层次分析法测定企业财务风险的大小,可以从短期偿债能力和长期偿债能力两个方面进行。反映企业短期偿债能力的指标主要有流动比率、速度比率;反映企业长期偿债能力应着重围绕以下两个方面进行分析。

(1)获利能力:企业赚取的利润越多,偿债能力就越强。已获利息倍数指标,是说明企业当期获得的收益能在多大程度上满足当期利息费用开支的需要,用以衡量偿付借款利息的能力,也叫利息保障倍数,其计算公式为:

已获利息倍数=EBIT/利息费用

=(净收益+利息费用+所得税)/利息费用

公式中的“EBIT(即息税前利润)”是指损益表中未扣除利息费用和所得税前的利润利息保障倍数的重点是衡量企业的支付利息的能力,没有足够大的息税前利润,资本化利息的支付就会发生困难。只要已获利息倍数足够大,企业就有充分的能力偿付利息,财务风险就越小,反之,财务风险会越大。在有财务杠杆作用的情况下,该指标维持在1-3是适当的。

(2)资本结构:企业的资本结构中债务占得比例越高,无力偿还债务本息的可能性也就越高,说明企业的筹资风险越大,使用的指标主要有资产负债率、净资产收益率、总资产周转率等。

二、财务分析预警

(一)利用滚动式现金预算表进行短期预警

企业能否维持下去,并不完全取决于是否盈利,而取决于有没有足够的现金用于各种支付。因此,有必要立足于对现金流量的控制和检测的短期预警方式。企业现金流量预算的编制,是企业财务管理工作中极为重要的一环,准确的现金流量预算,可以为企业提供预警信号,是经营者能及早采取行动,为能准确地编制现金流量预算,企业应建立以销售预算为主导及起点,进而包括生产、成本、费用、资本、及现金等各个方面的全面预算体系。在全面预算之下,预计未来现金收支的状况,以周、旬、月、季、半年及一年为期,建立滚动式现金流量预算,采用滚动方式编制现金预算,有利于提高现金预算的准确性,并真正起到短期财务预警的作用。

将滚动式现金流量预算配合每日现金收支报表及每周(或每日)现金收支预估表,既可以构成一个较为完整的短期财务预警系统,使企业经营者及财务管理人员能尽早得知潜在的现金缺口而采取相应的措施。

(二)长期财务预警系统

长期财务预警模型由获利能力、偿债能力、经济效率和发展潜力四个模块构成。获利能力和偿债能力是公司财务评价的基本部分,而经济效率高低又直接体现了公司的经营管理水平。此外,公司的发展潜力尤其值得重视。在具体预警指标的选择方面,又考虑到各指标间既能相互补充又不重复,尽可能全面综合地反映公司运营状况。

1、获利能力。获利是企业经营的最终目标,也是企业能否生存和发展的前提。

2、偿债能力。偿债能力是指企业偿付到期债务的能力。一个企业如果没有足够的偿债能力,应付突发事件的能力就很弱,这样的企业很危险。

3、经济效益。企业经营所得。

4、发展潜力。企业理财的目标是财富最大化。一个有远见的经营者决不会把眼光停留在目前的运营状况,企业的发展潜力也不容忽视。

三、财务风险的防范

企业财务风险管理方法的讨论主要是侧重风险防范,这主要是因为:企业可以规避的财务风险只是面临财务风险中的较小部分,对企业整体财务风险水平影响不大,风险减轻是风险发生后的补救措施,风险一旦发生损失就不可避免,任何补救措施只起到消极的减损作用,且一直成本较高。同样,风险融资也是事后管理,风险管理成本较高。风险防范的方法有:风险转移、风险分散、风险缓冲等。

(一)财务风险转移

1、控制性财务风险转移。转移会引起风险及损失活动,即将可能遭受损失的财务及有关活动转移出去。这种随所有权转移而实现的转嫁属于风险控制型转移,是转移风险的一种主要形式。例如:商业银行信贷资产的证券化。银行优质资产证券化将极大地改善银行资产的流动性,以未来收益权的转移为代价将未来的不确定性,即市场风险转移到银行体系外。通过这种方式,赋予商业银行信贷资产以流动性,从而达到转移风险的目的,通过风险的转移和流动,再改善银行资产的质量,进而达到良性循环的目的。

2、保险转移。保险转移,即将标的物面临的财务损失转嫁给保险人承担。保险转移是经济单位或个人,以缴纳保险为条件,将自己可能遭受的风险成本转移给保险公司,承担全部或部分成本的方法。由于保险转移是以保险费为条件的,因此转移之前就发生了风险处理成本,所以考虑保险转移时,应充分考虑保险转移的成本问题。

(二)财务风险降低

风险降低法师通过付出一定的成本来减少损失出现的可能性,降低损失程度。这部分讨论资金回收风险中的结算资金回收风险;预付、出借资金回收风险;对外担保风险。风险的防范措施主要集中在对客户资信的评价方面,是结算资金回收风险防范的一个方面。结算资金向货币资金的孵化,这一过程主要由财务部门负责。企业在管理应收账款时要遵守以下各项原则:确保快速收回应收账款;维持公司利润和销售的最大化;维持和客户的关系;提高公司的形象。应收账款发生的目的是增强企业竞争力,提高商品市场占有率,扩大商品销售量和利润的实现,但是企业应收账款不能及时收回会影响企业正常的生产经营活动。

(三)财务风险缓冲

企业遵循谨慎性原则,建立风险基金,为风险较大的长期负债建立偿还基金;提取一定比例的准备金,如坏账准备金、存货跌价准备金、短期投资跌价准备、长期投资减值准备等来降低和缓冲财务风险。

总而言之,财务风险是客观存在的,并且对企业的盈亏与否、经营状况如何具有举足轻重的作用,要完全消除风险及其影响是不现实的,这种客观存在决定了我们在投资过程中只能尽量充分的而不能完全地认识和避免。

篇2

陕西安德房地产开发有限公司地产随着改革开放的深入发展和中国特色社会主义市场经济的日趋完善,我国房地产行业逐渐呈现出一种活跃发展的势态。比如当下的"房地产热"等虚拟经济繁荣的现象广泛存在。由于我国的房地产企业起步较晚、缺乏雄厚的基础、规模较小, 企业运行没有实现其一定的标准, 与国外房地产业比相差程度高。同时又受国家宏观政策调控影响, 国际经济变动的影响,金融政策的严格控制, 使得我国很多房地产企业存在一定的财务风险,这是企业生存发展需要迫切解决的现实问题。

本文以企业财务风险管理理论为基础,通过理论与实际相结合的原则,以陕西安德房地产开发有限公司地产控股股份有限公司为例,通过分析其偿债能力,制定其财务风险的防范措施,并得出有一定意义的结论和建议。

一、财务风险的概念

(一)财务风险的概念

财务风险是指企业受多种不确定因素的影响,未能实现其预期的收益,从而产生损失的可能性。狭义的财务风险, 是指由于利用财务杠杆给企业带来的破产风险或普通股收益产生大幅度变动的风险。广义的财务风险, 是企业在筹资、投资、资金运营及利润分配等财务活动中因各种因素而导致的对企业的生存、盈利及发展等方面的重大影响。[1]

(二)财务风险的基本类型及其影响因素

1.财务风险的基本类型

企业的财务活动是一个完整的系统,其包括融资、投资、资金回收、收益分配这四个环节,在各个活动环节都可能会产生风险。因此,财务风险也是个综合性较强的概念。首先,财务风险也同样涉及到了该企业资金运动的各环节、该企业内部的各方面以及该企业环境中的各因素。其次,企业中的其他风险,如政策风险、经营风险等,其影响的效果最终也同样会归结到该企业的财务成果上。 因此按照财务活动的具体内容,财风险主要由融资风险、投资风险、资金回收风险和收益分配风险等构成。

2.财务风险的影响因素

财务风险的概念及类型决定了影响财务风险的因素是多种多样的。只有了解了影响财务风险的因素,才能进行合理调控,从而使财务风险降到最低的合理范围内。而对于房地产行业,一般的影响因素有以下几点。

(1)企业是否有合理的融资结构,是导致企业财务风险的重要影响因素之一。不合理的融资结构会带来较大的资金成本,导致负债过大,带来财务风险。

(2)是否有合理谨慎的拿地制度也是影响财务风险的重要因素之一。不合理的拿地政策会导致过多资金冻结,使资金无法在短的时间内带来收益。

(3)财务风险同样受产品结构影响。产品结构多样化,可以促进销售,利于资金循环,从而分散风险。

二、陕西安德房地产开发有限公司地产以及房地产行业的财务风险现状

(一)企业背景

陕西安德房地产开发有限公司地产的总称是陕西安德房地产开发有限公司地产控股股份有限公司,成立于1984年,总部位于深圳。它是以集中销售、租赁、物业管理为一体,物业品种齐全的大型房地产开发集团。陕西安德房地产开发有限公司地产是一个典型的资金密集型行业,对于一个房地产企业来说,健康的资金链相当重要。但是由于我国的金融市场发展落后于形势的发展,房地产行业过多依赖银行贷款,筹集资金的途径有限等问题, 使得房地产行业的资金状况一直处于临界状态。目前,政府为了控制房价过快增长, 推出一系列宏观调控政策, 对各大银行均收紧了房地产贷款限额, 很多房地产企业面临着较大的压力。

(二)目前房地产行业财务风险现状

2010年, 随着我国房地产市场调控的加深, 房地产市场已有回归常态的趋势, 对房地产企业资金链的影响主要体现在资金筹集、资金使用以及资金回收三方面。

1.资金筹集--融资全面收紧

受我国宏观调控政策的影响, 房地产企业筹资渠道全面收紧, 银行贷款限额收缩, "定向宽松" 政策限制资金流向房地产开发企业, 资金来源结构变化明显。主要表现在: 企业自筹资金比重有所增加, 国内贷款所占比重下降, 利用外资比重明显下降。在国内融资困难加大的情况下, 借助海外融资将是房地产企业缓解融资困境的有效途径。外资的使用将减小我国房地产企业受宏观政策调控的影响, 也有利于企业管理的升级创新, 因此我国房地产企业应积极拓宽外资的融资渠道, 提升资金管理能力。

2.资金使用--面临土地价格高压

在房地产开发成本中, 土地费用、各种税费等土地成本比例达四成左右, 是房地产项目开发中最主要的成本, 其不确定性也是最大。房地产企业在2009年、2010年拿地迅猛,但地价较高。在严厉的房地产调控政策下,房价涨幅明显速度变慢, 部分地区房价下降, 市场成交量持续低迷, 房地产企业资金筹集受到很大限制。另外财政部、 国土资源部等五部发文加强土地出让管理, 规定缴纳土地款原则上不超过一年,首次缴纳比例不低于5 0%。 如果这一政策严格执行, 之前进行土地储备的房地产企业将面临巨大的资金压力。

3.资金回收--楼市交易惨淡

房地产市场受限购、限价政策以及房产税区域可能扩大的影响, 房价下降期望逐步加强, 市场观望态度进一步加重, 市场成交量下降。2011年房地产市场成交量为940万平方米, 同比下降1 0%, 房地产企业的销售房子可以直接拿回的资金受阻, 其资金状况面临巨大挑战。因此,降低商品房库存、促进销售、加快资金回笼, 成为房地产企业的重要任务。

三、陕西安德房地产开发有限公司地产控股股份有限公司的财务风险分析

(一)陕西安德房地产开发有限公司地产财务风险形成原因

陕西安德房地产开发有限公司地产企业开发实行的是资本金制度,但是在企业开发的初期阶段以负债开发为主,自有资本比例相当低。大量的开发资金来源于银行贷款。如果公司以负债形式进行的投资不能按期收回并取得预期的经济收益,公司将无法归还所欠的债务。当前,我国房地产企业的资金大部分来源于银行贷款、预收款以及外资投入,企业可自由支配且无需偿还的资金较少。这就使得国内房地产企业过分依赖于贷款和预收款,其资产负债率高,承担利息费用高,资金周转余地小。这是房地产企业无力偿还债务风险的根本原因[2]。

(二)陕西安德房地产开发有限公司地产的财务风险分析

本文从偿债能力入手,通过计算分析营运资本、速动比率等数据,从而对该企业的财务风险进行分析。企业偿债分析的内容受企业负债的内容和偿债所需资产内容的制约,通常分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析[2]。

1.从短期偿债能力分析

短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力。资产的流动性、流动负债的规模与结构等是影响短期偿债能力的主要因素。[3]

(1)营运资本的计算与分析

营运资本是指公司对于短期资产的投资, 如现金、可转让证券、存货等流动资产。净营运资本是指流动资产减去流动负债的余额。[4]在静态上分析:陕西安德房地产开发有限公司地产2012年第一季度的营运资本说明其有一定的偿债能力,因为其流动资产抵补了流动负债后还有一定剩余,即37,106,336,746.00元。从动态上分析:该公司的短期偿债能力与近三年第一季度的营运资本进行对比,可得出从2010年开始到2012年,营运资本年年递增,并且增加幅度明显。从2010年至2012年增加了16,697,560,938元。营运资本之所以增加是因为该企业当期流动资产的增长速度比流动负债的增长速度快。同时,营运资本的增加也说明陕西安德房地产开发有限公司地产的短期偿债能力每年都有明显增强,并且用于日常经营需要的资本也稳步增强。

(2)速动比率的计算与分析

速动比率是指企业的速动资产对流动负债的比率。计算速动比率的关键在于计算速动资产。速动资产就是流动资产减去存货的差额。速动比率是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。通常,如果速动比率为100%,就说明企业有偿债能力;相反,如果速动比率低于100%,就说明企业的偿债能力不强。因此,该指标越低,企业偿债能力越差。但是如果该指标过高,则说明企业拥有了过多的货币性资产,也就意味着失去了一些较好的投资及获利机会。其计算公式为:速动比率=(流动资产-存货)/流动负债。从动态上分析:陕西安德房地产开发有限公司地产的短期偿债能力与近三年来第一季度的速动比率进行对比,可得出从2010年开始到2012年,速动比率年年递增,并且增加幅度很明显。由2010年的0.48到2011年的0.52,再到2012年的0.65,共增加了0.17。速动比率之所以增加是因为该企业的期末流动资产中,速动资产规模降低,存货周转加快的结果。但是,从静态上分析:陕西安德房地产开发有限公司地产2012年第一季度的速动比率为0.65,远低于企业的安全边际1,说明其偿债能力很低,短期债务存在风险,也可能导致企业陷入财务困境。

(3)现金比率的计算与分析

现金比率是通过计算企业现金类资产与其流动负债之间的比率,来衡量企业资产的流动性。通常在企业的流动资产中,现金及其等价物的流动性是最好的,可以用于偿还企业的短期债务。由于现金比率是量度所有资产中相对于当前负债最具流动性的项目,因此,用现金比率来衡量企业的偿债能力是最为保险的。其公式为:现金比率=货币资金/流动负债。从动态上分析:陕西安德房地产开发有限公司地产的短期偿债能力与三年来第一季度的现金比率进行对比,可得出从2010年开始到2012年,现金比率波动较大,但是总体幅度不大。由2010年的0.37到2011年的0.33,再到2012年的0.41。从静态上分析:企业2012年第一季度的现金比率为0.41,从总体上看还比较高,表明该企业有一定的偿债能力。

2.从长期偿债能力分析

长期偿债能力是指企业长期债务到期时企业盈利或资产可用于偿还长期负债的能力。长期偿债能力分析对企业债权人、投资者、经营者以及与企业有关联的各方面等都有极其重要的意义。因此,一个企业具有良好的长期偿债能力其财务风险也会较小。

(1)资产负债率的计算与分析

资产负债率是综合反映企业偿债能力,尤其是反映企业长期的偿债能力的重要指标。它也是指企业的负债总额与资产总额之间的比率。其计算公式如下:资产负债率=负债总额/资产总额。资产负债率同时指企业资产总额中债权人提供资金所占的比重,也可用于反映债权人发放贷款的安全程度。对于企业来说,资产负债率为50%为合适,这样利于风险与收益的平衡。如果指标大于了100%,说明该企业已经资不抵债,可以视为达到破产警戒线。由2010年的0.6到2012年的0.7,增加了0.1,也同时越来越偏离了50%。说明陕西安德房地产开发有限公司地产的长期偿债能力每年都有较为减弱,从而使财务风险有增大的趋势。

(2)净资产负债率的计算与分析

净资产负债率是指某企业的负债总额与所有者权益总额之间的比率。可以用来反映总资产结构的指标。如果某企业的净资产负债率过高,说明企业负债过高。从企业的所有者和其经营者的角度看,如果该指标过低,则不利于扩大生产经营规模以及取得较好的财务杠杆收益。因此,适当的负债经营也是有益的。一般会认为净资产负债率为100%最为合适。从静态上看:陕西安德房地产开发有限公司地产2012年第一季度的净资产负债率为2.37,远高于100%,表明所有者权益对所负债可偿还的保证程度较低,这样债权人就较不安全。从动态上分析:该企业的长期偿债能力与近三年第一季度的净资产负债率进行对比,可得出从2010年开始到2012年净资产负债率年年递增,增加幅度较为明显。2010年到2012年增加了0.85,但明显偏离了100%。从此角度看,说明陕西安德房地产开发有限公司地产的长期偿债能力每年都有明显减弱,从而大大增加了财务风险。

(3)长期负债率的计算与分析

长期负债率是分析该企业的长期偿债能力的重要指标之一。通过企业的非流动负债与非流动资产之间的比率来进行计算。长期负债率越低,该企业的长期偿债能力就会越强,这样对于债权人来说,其安全性也就越高了。从动态上分析:陕西安德房地产开发有限公司地产的长期偿债能力与近三年来第一季度的长期负债率进行对比,得出从2010年开始到2012年,长期负债率持续上升,增长幅度明显。尤其是2012年,由于非流动负债大大增加,而非流动资产却较前年有所下降,因此导致长期负债率明显上升。从静态上分析:陕西安德房地产开发有限公司地产2012年第一季度的长期负债率为3.14,较为偏高。从此角度看说明其长期偿债能力较低,对债权人来说,其安全性也较低。该企业存在不可忽视的长期偿债风险。

四、陕西安德房地产开发有限公司地产财务风险的控制和预防措施

基于上述财务风险的分析,并结合陕西安德房地产开发有限公司地产控股股份有限公司的财务风险现状,提出了解决其财务风险的防范措施,同时也可作为该公司应对财务风险的思路:

(一)要合理调节融资结构

陕西安德房地产开发有限公司地产的流动负债以及负债总额等都偏大,导致资产负债率等比率过高。这样会带来不容忽视的财务风险。由此可看出,造成陕西安德房地产开发有限公司地产的财务风险最主要的原因便是资金压力。据资料显示,陕西安德房地产开发有限公司地产将商业地产定位于"城市区域综合运营开发",导致每个项目所需要的资金量很大。因此要合理地调整融资结构,合理减少负债,从而降低目前的资产负债率,使其尽力保持在50%,从而减少财务风险。此外,陕西安德房地产开发有限公司地产还应该寻找一条不同的融资渠道,来摆脱困局。如果按其计划,能够顺利在香港上市的话,港股融资渠道众多,可使用的工具包括发行债券、可转换债券或者股权融资,任何时候只要股东同意或有人愿意购买就可以集资,而在A股上市的房地产企业因房地产调控则无法进行再融资。通过以上调节,使其融资更加合理,从而减少财务风险。

(二)进行战略性转移

陕西安德房地产开发有限公司地产从去年已经开始进行战略转型,分拆商业地产,将商业地产业务整合到招商商置进行运作。做大做强商业地产是招商地产的一个重要的战略方向。这是非常好的趋势。此外,陕西安德房地产开发有限公司集团的支持和强大背景,是陕西安德房地产开发有限公司地产今后发展的最大优势。在招商集团的帮助和支持下,企业可以获取一些更好的资源。对企业未来的业务增长和利润增长有推动作用。同时结合产业协同,尤其在产业方面进行相互协同,获取更多土地资源。这在某种程度上来讲,也会给招商集团公司带来更好的竞争力。这样进行战略性转移,寻找新的机遇,更好地发展强大企业。

(三)合理开发土地以及加大营销的力度

每个房地产公司都要开发土地,这是公司维持生产的主要行为。面对财务风险,陕西安德房地产开发有限公司地产应该要采取更谨慎的开发政策。譬如像四线城市,地价相对较低,是一个不错的尝试。同时也要尽量保证拿下来的地块具有抗风险的能力,要有很好的创造效益的能力。同时还要更有效的发扬陕西安德房地产开发有限公司地产在全国老客户的资源,扩大销售业绩。过去陕西安德房地产开发有限公司地产过多地将重心放在一二线城市以及高端产品。今后应该有所调整,进行结构性的转变,适当地考虑三四线城市和大众化产品,从而提高销售量,加快资金循环,更好地应对市场。

参考文献:

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[2]王伟,赵占军.房地产企业财务风险分析与对策[J].价值工程,2006,(8).

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[6]雷晓敏衡量企业家信用的财务指标分析[J].中央财经大学学报,2007,(3).

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[8]陈文浩,郭丽红.企业财务危机的原因分析[J].财会月刊,2006,(4).

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[10]李慧.企业风险及其度量方法探析[J].山西经济管理干部学院学报,2006,(3).

[11]李雪莲.公司财务学[M].北京:科学出版社,2007.

[12]彭韶兵.财务风险机理与控制分析[M].上海:立信会计出版社,2001.

篇3

一、财务风险的识别与确认

财务风险识别是对其进行管理的第一步,也是很重要的一步。由于风险常常隐藏在企业生产经营活动的各个环节,因此识别财务风险要根据企业生产经营特点采取有针对性的方法和手段。风险识别主要包括收集信息资料、分析不确定性、确定风险事件、编制风险识别报告等内容。

财务风险识别的方法有风险分析问卷、核查表法、财务报表法、流程方法、现场视察、合约分析、损失记录分析、事故报告等方法。风险分析问卷和核查表法一般是通过进行文件整理、面谈和检验以获得财务风险性质和来源的资料。财务报表法是通过分析企业的各种财务报表,逐项检查企业的资产、负债情况、财务预算以及企业资源的应用消耗等情况,以此来判断企业承担的财务风险及其程度。流程方法是通过研究企业的业务范围及操作流程,进而确定具体环节中是否承担着某些财务风险的方法。现场视察是风险管理人员必须进行的过程,通过现场视察,检查企业的设施、设备、生产经营进展情况的第一手资料,来识别潜在的财务风险。合约分析是通过分析企业与不同主体签订的各种不同形式的合约,检查合约界定的双方权责范围,恰当的合约签订可以有效的保护企业财务利益和权益。损失记录分析法是指风险管理人员可以从过去的损失记录中分析损失发生的原因、性质、程度和影响范围。事故报告法需要企业建立有效的机制,把日常的损失及伤亡事故详细记录下来,风险管理人员通过检查损失及伤亡事故记录来掌握整个事故的全面资料,确认财务风险损失的程度及影响范围。

二、财务风险的分析与评价

当企业的财务风险确认后,需要对其进行风险分析与评价,对于风险的规律性进行研究和量化分析。事实上,能够识别罗列出的企业每一个风险都有自身的规律、特点、影响范围以及影响后果,它们的影响后果以货币单位来度量,最终转化为企业的财务风险。

财务风险分析的内容包括风险存在和发生的时间分析、风险的影响和损失分析、风险发生的可能性分析、风险级别、风险的起因和可控性分析等内容。对风险存在和发生的时间进行分析即分析风险可能在生产经营周期或施工项目的哪个阶段、哪个环节上发生。有许多风险具有明显的阶段性,建筑企业有的风险直接与具体的工程活动相联系,这个分析对于建筑企业财务风险的预警有很大的作用。

对于建筑企业财务风险的影响和损失进行分析是个非常复杂的问题。建筑企业面临各种风险,各种风险之间相互作用可能会导致财务风险发生。有的风险影响面小,有的风险影响面很大,可能引起整个施工工程的中断或报废。有的风险之间常常是有关联的,例如,某个施工工程活动因为财务风险的存在,受到干扰而拖延,可能会影响到后续的其他活动。对建筑企业而言,经济形势的恶化容易引起物价上涨,一方面可能会导致业主支付能力的变化,另一方面可能会影响建筑工程材料物资的采购、员工薪酬及各种费用支出,最终会影响整个工程的工程费用。财务风险的影响一般通过以下过程分析:首先,考虑正常状况下,假设没有该财务风险的情况,如建筑企业的工期、成本费用和收益情况;其次,考虑财务风险,看施工过程、施工消耗等各个方面有什么变化;最后,两者的差异确定为财务风险的影响。

由于财务风险因素很多,涉及很多方面,人们并不是对所有财务风险都予以十分重视,通常对财务风险进行评级,考虑财务风险的损失以及发生的概率,计算财务风险损失期望值,一般而言,发生的概率很大而且损失金额很高的风险,要重点防控,对于发生的可能性一般而且损失也一般的风险,企业要进行一般防控,对于发生的可能性很小而且损失也很小的风险,企业可以不予考虑。

对于风险的起因和可控性进行分析,是风险预测、风险防控、风险责任分析等工作的前提。有的财务风险企业可以进行控制,减小其发生的可能性;有的财务风险企业对它的发生与否却无能为力。企业需要根据财务风险的可控与否选择不同的风险应对策略。

企业财务风险的分析方法包括财务比率分析法、比较分析法,杠杆分析法、敏感性分析法、决策树分析法、因果分析法、价值分析法、变量分析法等方法,企业在实际工作中可结合自身特点选择使用或组合使用。

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1.风险管理意识不到位

企业财务风险管理意识不到位是很多企业财务风险管理中存在的典型问题,风险管理意识落后导致了财务风险管理工作走入了误区,影响到了财务风险管理效果。在市场竞争不断加剧的背景之下,企业财务风险管理在很多企业都没有得到应有的重视,没有与时俱进地树立起来正确的财务风险管理理念。企业财务管理风险意识的落后主要表现在没有平衡好财务风险与企业扩张之间的关系,财务风险意识没有深入人心,从而使得企业在扩张中出现风险失控,影响到了企业的健康发展。

2.风险管理方法效果差

良好的财务风险管理方法对于财务风险管理效果的提升具有事半功倍的效果,反之则会拖累企业财务风险管理效果。目前很多企业财务风险管理方法比较落后,效果很差,举例而言,主观判断、静态分析等方法非常常见,但是实践证明这些方法很难全面把握财务风险状况,更不用说能够制订针对性以及有效性的风险管理策略了。企业风险管理方法的落后很大程度上折射出来的是企业财务风险管理的薄弱,如何创新风险管理方法已成为企业财务风险管理的重要工作。

3.风险管理制度不健全

很多企业在财务风险管理制度建设方面存在巨大的不足,上文已经谈到企业财务风险管理工作本身非常复杂,如果没有健全的风险管理制度,很难确保财务风险管理工作的稳步开展。因为没有健全的风险管理制度,不少企业在财务风险管理方面基本上处于粗放状态,工作的开展比较随意,带有浓厚主观色彩,很容易受到个人意志的影响,从而为企业财务风险的滋生埋下了隐患。

二、企业财务风险管理策略

针对企业财务风险管理的具体问题,本文依据财务风险管理一般原则以及流程,认为企业财务风险管理工作要想做好,需要重点从以下几个方面不断努力。

1.树立风险管理意识

树立良好的财务风险管理意识是做好这项工作的前提基础,对于企业管理者来说,需要全面客观地认识到财务风险管理的重要性,根据这一研究领域的最新动态,树立良好的风险管理意识,同时能够做到风险管理意识的深入人心,进而为财务风险管理工作的有效开展提供良好的观念保障。从具体的风险管理意识内容来看,就是要树立起良好的筹资意识、投资意识等,良好的筹资意识要求企业优化筹资结构以及筹资规模,良好的投资意识要求企业处理好投资风险以及投资收益,引导财务管理工作的科学开展,将财务风险控制在较低水平。

2.完善风险管理方法

在财务风险管理方法完善方面,企业需要在风险管理方法方面不断创新,引入更加有效的风险管理方法,将财务风险管理方法的创新作为财务风险管理的重要立足点,改变目前风险管理方法落后的局面。从具体的财务风险管理方法来看,关键是要引入定性与定量分析相结合的方法,例如模糊分析、层析分析等等,借助于这些更具效度的方法来准确把握财务风险,制订有效性的风险应对策略。

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