农产品期货走势范文

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篇1

农产品期货具有风险转移和发现价格两大功能。在商品市场上，价格风险可以说是无处不在。干旱、洪水，战争、政治动乱、暴风雨等各种情况变化会传遍世界各地，并直接影响商品的价格。激烈的市场竞争会导致价格在较短时期内大幅度波动。与供求相关的风险因素还包括一些商品收获的季节性和需求的季节性。

自期货交易产生以来，发现价格功能逐渐成为期货市场的重要经济功能。所谓发现价格功能，指在一个公开、公平、高效、竞争的期货市场中，通过期货交易形成的期货价格，具有真实性、预期性、连续性和权威性的特点，能够比较真实地反映出未来商品价格变动的趋势。期货价格能比较准确、全面地反映真实的供给和需求的情况及其变化趋势，对生产经营者有较强的指导作用。世界上很多生产经营者虽未涉足期货交易，也没有和期货市场发生直接关系，但他们都在利用期货交易所发现的价格和所传播的市场信息来制定各自的生产经营决策。例如，生产商根据期货价格的变化来决定商品的生产规模：在贸易谈判中，大宗商品的成交价格往往是以期货价为依据来确定的。

价格3特点

和其他期货品种相比，农产品期货的价格有自己的特点。投资者应该根据这些特点来分析农产品期货可能的价格走向，作出比较有利的判断。

受供给量影响更大

作为商品，其价格变化主要受到供求关系的影响，农产品也不例外。农产品期货品种大多数是大宗商品或者是在这个产业链上游的初级产品。这类产品的特点是产量大、需求量大，价格波动幅度小。从经济学分析，农产品价格的供给弹性大，需求弹性小。如果产量发生明显变化，价格也随之发生很大变化。这就决定了在供需两方面来说，供给量对价格影响大于需求量。

与生产周期同步

农产品期货的价格，其变化的周期与农产品的生长周期几乎完全相同。一般在农产品的收获季节，价格最低，然后随着农产品销售数量的增加，供给逐渐减少，以及农产品储藏、保管费用的逐渐增加，农产品的价格也就开始上涨，直到第二年的农产品收获季节，供给增加价格下跌，从而构成一个完整的价格和生产周期循环。正是因为季节性因素的存在，农产品价格在每年10～11月份期间处于相对的低点。此后随着不断消耗使用，农产品价格也摆脱低位不断上涨，到每年4～5月份，农产品价格处于当年度相对高点。针对农产品价格变化的季节性因素，在投资农产品期货的时候根据当时的时段和价格选择操作方向。

受天气因素制约

农产品不同于有色金属等工业产品，价格变动有一定特殊性。工业产品的生产不受天气变化影响，生产具有长期性和连贯性，除非厂商停产或原材料供应不足，生产进度和产量才有所变化。对于农作物来说，多数时间都是靠天吃饭。一段时间内天气变化有一定的自然规律，如果当年风调雨顺，农作物生产良好，当年有可能丰收。反之遇到自然灾害，就有减产歉收的可能。正是这个原因决定了农产品价格运行的特点。当天气因素向不利于作物生长变化时，农产品期货价格会上涨；反之，价格会下跌。在天气影响之下，农产品期货价格变动的幅度和频率比较大，不容易把握未来的走势。

当前农产品期货走势及投资机会

目前在诸多农产品期货品种当中，大豆、豆粕、白糖和小麦交易比较活跃，玉米和豆油期货价格走势相对疲软。美国大豆期货价格一直维持盘整走势，市场继续炒作的新年度大豆播种面积的题材。虽然市场已经消化了这方面的数据，但是3月底农业部统计调查报告会给这个问题盖棺定论。技术角度看，美盘大豆处在前期800美分高点回落后的调整阶段，市场还没有转向熊市。考虑到季节性因素，未来1～2个月将是农产品价格处在相对高位的时期，这种情况下，投资大豆期货时可考虑买入大豆期货为主要操作方式。

篇2

“目前，农产品期货交易的所有主力合约都是2011年5月的合约，我们认为真正的炒作会延续到2011年下半年的合约，那时会出现更高的价格，因此，真正的炒作会出现在2011年。”中国国际期货金融街营业部总经理贾放说。

贾放分析，投资者对全球粮食短缺的预期是近期国际市场农产品期货价格大幅上涨的直接推手，而一些国家开始推行的粮食出口限令则是这一事件产生的导火索。不过，本轮农产品期货价格能够出现上涨主要还是资金推动的结果。

反观国内农产品期货价格的走势，一方面受国际市场的影响，一方面也有国内市场因素的作用。“综合来看，预计下半年国内农产品期货价格或将出现结构性上涨，不同品种的走势将出现分化。”

篇3

原油粮价同进共退

虽然不及化工品与原油之间的紧密性，但有研究机构称，能源价格与农产品价格之间的联系“很可能从还是用马来拉车的时代就有了”。两者的联系反映出的因素包括农作物在制作生物燃料上得到日益充分的利用，以及原油及其副产品（化肥）作为农户的一个生产成本的重要性。

接受笔者采访的人士解释，原油价格下跌将会直接拉低汽油、柴油、化肥、农药、农膜、除草剂等的价格，这将降低农产品的生产和农用机械的生产、运输等成本，带动农产品价格回落。在生产燃料酒精的农产品中，玉米占50%，甘蔗占40%，其他有小麦、甜菜、木薯等，生物柴油涉及的有豆油、棕榈油等。而部分农产品价格走低还会带动其他农产品价格回落，从而导致农产品整体维持低位运行。

例如，原油对油脂有较大带动作用。近期原油价格回落，打压棕榈油价格。由于棕榈油是油脂中价格相对较低的品种，一般作为豆油的掺兑替代品，是国际上特别是欧洲重要的生物燃油原料。

国际投行新西兰银行称，直到2015年以前，粮食和原油的价格大体是同进共退的，凸显出两者强劲的相关关系。“用学术的话来表达，两者自1990年以来的相关系数为+0.92，而2000年以来则是更高的+0.94。”该行表示，其用联合国粮农组织每月公布的数据作为粮食价格的基准。

新西兰银行称，“低能源价格有利于生产更多食物，如果其他因素保持不变的话。”新西兰银行表示，而更多的产出意味着粮食价格在走低。

与此同时，低迷的原油价格也“削弱了能源生产商为粮食支付更高价格的能力”。这一因素已十分明显，例如在俄罗斯农产品市场已有体现（尽管其影响受到了制裁与反制裁的干扰）。

宝城期货金融研究所所长助理程小勇说，从原油和农产品价格的联动机制来看，有两条影响路径：一是原油和农产品存在能源替代关系，其中农产品可作为制造生物燃料的原材料。统计发现，燃料乙醇与生物柴油等生物能源项目与国际原油期货市场构成了协整关系，即三者具备了关联性与相互影响的作用机制。二是，原油和农产品都可以作为衡量通胀的同步指标，因此二者在对冲通胀方面也有类似作用。因此，长期来看，原油价格和农产品价格也存在中等偏上的正相关关系。

方正中期期货研究员杨莉娜认为，原油与农产品之间的关系多数表现为间接带动。首先，原油是最主要的大宗商品之一，也是很多商品的生产的基本原材料，因此原油波动影响其生产成本，农产品种植中使用的农机具及生产资料与原油价格波动相关，因此也会受到间接影响。其次，原油兼具商品属性与金融属性，若因宏观经济景气情况影响到农产品的需求，则也会与原油产生联动关系。第三，部分农产品，如油脂类、玉米、糖等，因生物燃料生产兴起，对原油下游产出品形成一定的替代作用，从而产生了进一步的密切联系，联动加剧。通常原油价格波动传导会影响相关农产品走势，但农产品走势却难以形成反作用。

农产品大幅跑赢油价

不过，2014年末以来，两者的价格联系被打破，油价降幅远超农产品价格下跌幅度。

“过去一年半中，粮食价格大幅跑赢原油价格，”新西兰银行表示。“从粮食生产商的角度看，他可能未必这么想，因为粮价也跌了。只是粮价远没有油价跌的那么多。”

粮食和原油的价格比也因此发生了变化，这一在2005-2015年的大多数时间里都“徘徊于低位――2倍”的价格比回到了4倍的水平。自20世纪90年代以来，粮/油价格比均未能在4倍之上持续较长的时间（当时的高点是10倍）。

程小勇说，近年来，由于全球经济低迷，通胀温和，因此二者都处在同步下跌的趋势当中。然而，由于部分农产品供求关系在挤出通胀水分之后，其价格可能相对原油坚挺，跌幅有所差异。而且，随着原油价格的下跌，燃料乙醇和生物柴油其在成本上存在劣势，使得生物燃料产出下降，最终导致农产品库存普遍高企。

“近年来原油与农产品价格走势，因处于全球经济发展放缓过程，基本同处于价格下行之中，但联动性有所减弱，供需及商品自身的季节性规律主导了两者走势。”杨莉娜分析，近年来生物燃料概念弱化，原油价格大幅下跌后，相关产品生产生物燃料的经济性恶化，以生物柴油为例，若无相应植物油生产国补贴及强制添加政策支持，则生物柴油发展在低迷的原油价格之下已经难以为继。受此影响，原油与植物油联动性较生物柴油概念兴起而原油价格高位运行时相比已经大大减弱。

难走出独立牛市行情

展望后市，市场人士认为，受全球经济发展降速影响，原油走势持续低迷，而主产国供应并不易有效缩减，原油探底筑底仍需要经济形势转暖和需求好转。而在这个过程中，农产品则因为自身刚需支持，以及供需变化，表现得更具有独立性。

杨莉娜说，比如棕榈油因厄尔尼诺气候影响出现减产，且主产国货币贬值，这个过程中供应方的变化幅度较大抵消了需求方的不利影响，价格表现相对强势，那么原油对其的不利影响就会出现较大弱化，自身供需关系变化成为主导。原油与其价格走势的差异程度在阶段表现上就会出现较大的差异。不过从长期走势变化而言，基本的运行方向还是具有一致性，只是波动幅度，见顶见底时间存在着差别。

对于农产品多头来说，近期心情有所放松，因为油价在反弹。昨日，布伦特原油一度突破每桶35美元，较1月20日27.10美元的低位大幅反弹。

篇4

根据经济学理论,决定商品价格的最根本因素应是供求关系。从全球范围来讲,人们对于粮食的需求基本上是稳中有升的,但是,供给的增长速度则赶不上需求的增长速度,粮食的供给是由种植面积和单产决定的,由于我国的工业化和城镇化过程使得耕地面积减少,而粮食单产自90年代以来便遭遇了瓶颈,难以大幅提高,因此,我国粮食产量难以大幅增长,这就导致了我国粮食未来将会呈现供求偏紧的局面。这从我国自2000年以来粮食的期末库存不断减少的趋势中也可以看出,而这种基本面的变化决定了我国农产品价格可能在相当长的一段时间内都会维持稳中有升的走势。

进入2010年夏季以来,极端天气不断登场,而农产品生产对天气依赖性极强,极端天气的出现直接影响农业生产,令粮食生长状况堪忧。以小麦为例,小麦主产国俄罗斯、乌克兰、加拿大等国出现极端天气,其中俄罗斯出现130年一遇的严重干旱,五分之一的土地面临绝收。粮食减产拉动全球价格上涨,虽然我国今年粮食产量和去年基本持平。并没有出现大幅减产的现象,但是由于国际国内联动性日益增强,因此国际市场上农产品价格变化不可避免地会传导至国内市场,从而带动国内粮食价格的上涨。

另外,从工农产品比价关系来看,目前农产品的价格也不算高,自09年金融危机以来,大宗商品市场纷纷触底反弹,以铜、橡胶为首的金属和工业品涨幅都超过了100%,而农产品价格的小幅上涨和金属比起来可以说是微不足道,基础原材料价格的上涨将会提高农业的种植成本,而农产品价格长期处于低位,将会打击农民的种植积极性,导致农产品产量减少,这种市场自身的力量会推动其价格上涨。而如果拿房地产市场作为比较的话,相比较房价的迅猛上涨,农产品价格的上涨更是微不足道的,虽然现在农产品市场价格已经达到或者突破10年前的高点了,但从另外一个角度理解,中国农产品10年没涨价了,这是非常不合理的。

从大的宏观经济周期角度来讲,众所周知,经济周期都分为上升期和下降期两个阶段,一个完整的经济周期又分为扩张期和收缩期,经济扩张期时,所有商品价格整体上应该呈现一个震荡向上的走势,而在经济收缩期时,总体上将呈现一个震荡下行的走势,根据美国国家经济研究局公布的最新数据,世界经济已于2009年6月走出衰退,开始步入复苏,目前正处于一个稳步上升期,在这一阶段,农产品价格震荡向上也是毋庸置疑的。