风险评估定性分析方法范文

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针对我国民营企业自身特征，在构建企业信用风险评价指标体系的过程中要充分对企业素质进行分析，对企业整体经济发展情况、经营范围与产品销售与盈利水平等进行综合评价，同时也包括对企业综合管理情况的评估，如企业职工能力、领导管理能力以及企业内部文化结构等;要对企业资金信用进行评估，通过对企业资产结构、资金链运行以及资产质量的分析，进行量化财务指标考察，充分反映企业资金自有率和流动比率，对信贷情况、贷款承付率等全面评估;对企业的经营水平与经济效益进行综合评价，包括对产品生产、销售、开发、费用核算以及纳税与利润多方面情况考察;另外，对企业发展情景的分析，要对民营企业进行近期考察，对目标实现情况以及长远规划等全面分析，并对企业的行业地位以及多元化市场竞争力进行分析，对其目标的制定与措施的落实以及长远发展趋势进行分析。

1．2指标体系构建原则

为避免民营企业信用风险评价指标的选择存在随意性，要遵循全面性原则、科学性原则、公正性原则、通用性原则、可获得性原则。民营企业风险评估直接关系到企业长远发展趋势，一旦出现评估偏差将会影响企业信用状况，给企业带来风险。因此，风险评估指标体系的构建要全面体现民营企业信用状况。要积极借鉴国外信用风险评估体系构建经验，使数据结构构建更加丰富、全面、科学。只有在客观判断和评估的前提下，才能保证指标体系构建的公正性和有效性。另外，指标体系构建必须要依照国家政策和法律以及规定标准进行，避免偏离经济发展轨道，使其适用于民营企业中，被债权人和企业理解和认同。

2．基于相似度的民营企业信用风险评级方法

信用评级方法主要是指基于企业的信用状况完成的等级判定，通过进行系统分析发现，信用评价方式对于信用等级的判定具有科学性。针对民营企业的信用评估方法应用，我国多赞同美国做法，但是也有持反对意见的。认为通过定量方式分析量化评估指标具有客观性。而通过定性分析则相对比较主观，需要进行相应的主观判断，可以说，采用定量分析相对于定性具有一定的进步性特征。本文中对两者之间的关系与作用并不做机械性判断，而是根据实际需要选择定量或者是定性分析。

2．1定性评估方法

根据分析人员的差异性特征可以进行以下几个方面的分类:首先，个性特征分析方法:个人可以通过三种方式进行分析，也就是根据因果性原理完成对以表现出来的信用情况以及经济指标变化情况进行判断，形成信用状况信息。这个过程中也可以采用对比类推法，通过结合类推原理将信用状况与相类似的状况之间相互结合，形成对未来一段时间范围内企业信用状况的评估。其次，集体分析方法:采用个人因素分析方法会受到个人知识结构等多方面因素的限制，因此具有局限性。集中个人形成专业性判断能够极大提升信用评估的质量与效果。这项评估方式主要采用的是集体讨论方式进行信用评估。最后，专家调查方法:这项评估需要借助于具有专业性能力的专家，通过进行咨询完成相关信用问题的解决。因为专家的专业性能力相对更强，通过借助于他们的专业性知识与能力，可以充分解决各个方面的实际问题。

2．2信用评估定量分析

首先，比率分析:也就是采用财务分析方法，这也是信用评估当中的主要应用方式。在进行信用评估时很难通过一项数据内容完成整体评估，因此需要计算比率指标内容，这样就能够进行判断，形成科学性结果。其次，还包括趋势性分析方法、结构性分析方法以及相互对比法。以上三种指标也都是进行信用评估最为主要的使用方式。

3．实际应用研究

结合某食品企业进行实例分析，该企业成立于2000年，总投资金额为3000万余元，公司总人数达800人。主要生产的是花生系列产品，产品出口国际市场。年生产力能够达到3000吨。当前企业为了进一步实现扩大再生产，引进专业技术人才达到员工总数的41%，创新费用比重为8%，新型技术装备更新率为6%，产品销售收入比重达到原来的28%，资本积累达到4%。

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在国际上,对项目融资风险管理的学术机构和学术会议很多,但最重要的也最有影响的国际项目管理机构是国际项目管理协会(IPMA,InternationalProjectManagementAssociation)。该协会每两年召开一次世界项目管理大会,出了论文集《ManagementbyProjects》,收集大量项目融资风险管理的文章。在出版论文和专着方面,英国的学者J.P.Turner的着作《TheHandbookofProject-baseManagement》专辟一章讨论风险管理问题,最具有代表性的期刊是英国的《InternationalJournalofProjectManagement》。

N.Kartam与S.Kartam从项目订约人角度对科威特建筑行业的风险及风险管理进行研究,在问卷调查基础上探如何评估、分散以及管理科威特建筑项目的风险,并提出了两种风险管理方法,即预防风险措施与缓和风险措施。

PatrickTILam指出电力、交通、通信等公共基础设施建设的融资方面要考虑潜在的风险影响,并以BOT这种融资方式为例,通过实例分析指出风险因素的种类以及相应的规避方法。

JyotiPGupta和AnilKSravat通过分析印度电力项目中融资和建设方面的关键因素,其中包括相关的政策、电力交易、风险因素和融资等,介绍了外国投资的第一个IPP项目,并提出了相应的风险应对措施。

MansoorDailami和DannyLeipziger提出了在BOT融资方式中通过特许权协议降低风险的一些策略,如控制关键风险因素的变化,通过法律手段固定项目参与方和贷款银行之间的义务和权利等,并且运用实例进行了分析。

二、国内研究现状分析

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中图分类号：TU723.2 文献标识码：A 文章编号：

一 、工程项目中承包商的投标策略分析

投标策略是承包商经营决策的重要组成部分，承包商依据自身的经营状况与经营目标，结合市场竞争的激烈程度、投标项目的整体特点、工程项目类别、项目施工条件等综合因素确定投标策略。探究工程项目中承包商的投标策略，首先在投标前要对市场综合环境进行具体的分析，掌握市场动态是投标策略的基础环节，通过研究工程项目的建设资金、技术要求、施工条件及可能突发的不确定性风险完成工程项目投标可行性的初步判断，同时对市场动态、工程背景等招标信息与潜在存在的竞争对手相关信息进行定性的分析研究，做到知己知彼，与此同时对企业自身具备条件进行研究，分析企业自身优势与投标项目的契合点，做到以长制短、以优制劣；其次工程项目的报价策略研究是投标策略的核心环节，运用决策人员的推理判断与逻辑思维能力来对报价策略的定性分析，同时进行报价的定量分析与采用作价技巧，合理预算造价，评估中标利润，分析潜在对手优势与劣势，选择竞争方法，充分掌握工程规律标价的浮动值，消化标书细节等作价技巧，做到发挥企业本身优势降低成本以优取胜，改进设计凭借缩短工期取胜；最后报价策略方法的正确选择是中标取胜环节的重中之重，报价策略方法涵盖扩大标价法、多方案报价法以及不平衡标价法等，扩大标价法通常建立在对工程项目完成的把握性较大，竞争对手较少或实力较弱的情况下保证企业盈利，多方案报价法通常建立在工程招标书中合同条款不够明确，技术要求不符规范的情况下，投标企业在提出更为合理的建议方案的同时选择多方案报价策略减少报价过高被淘汰的可能性；不平衡标价法是以总报价不变为前提，提高某些分项工程的单价，同时降低另外一些分项工程单价，达到最佳经济效益的效果。综合分析工程项目中承包商的投标策略，以做好投标对象综合环境分析为前提，采用定性分析、定量分析与相关作价技巧，合理选择保价投标策略方式，摒弃违规投标，实行精准编标，重视公关活动，实现合法中标为企业的生存与发展带来积极的经济效益。

二 、承包商招投标过程中面临风险分析

工程风险是指涵盖从项目立项、设计及施工等所有影响项目目标实现的不确定因素的总和。工程项目投标决策确定之前承包商对投标风险的系统分析一定程度上决定着整个项目运行结果的成败。探析承包商招投标过程中面临的风险，主要来自于承包商内部风险、外部风险及自然风险等方面。从承包商内部风险来分析，首先就是承包商的决策风险，其主要来源于承包商信息缺失的风险和报价失误的风险，承包商获取的资料不足以支撑投标决策或获取信息为虚假信息造成承包商信息缺失风险，承包商对投标报价不能进行合理的判断推理导致其造成报价失误的风险；其次是承包商内部工作技能风险与技术资源风险。科学、规范、合理、有效的评估自身具备条件与投标项目的契合度，分析自身条件在竞争环境与市场环境中的优劣势是承包商最大限度的避免内部风险的有效手段。从承包商外部风险分析，一方面来自于业主方面的信用风险、道德风险及商务风险，另一方面来自履行合约阶段的风险，包括工程管理风险、合同管理风险、物资供应风险、成本管理风险及业主履行合同能力的风险等。从承包商面临的自然风险分析，涵盖整个行业大环境下的发展趋势与天然不可抗力因素的风险。在拟建工程项目投标过程中能够有效评估承包商内部存在的风险，合理推断外部可能存在的风险以及预测自然风险发生的概率是承包商做出投标决策之前必须履行的环节，决定着投标环节及中标后整个工程项目管理的成败。

三 、工程项目承包商风险管理策略研究

工程项目承包商的风险管理是承包商依据工程所处的风险环境和项目预期的目标,针对工程风险因素进行合理推断与有效评估，进而采取相应风险管理措施,最大限度地完成风险管理，完成建设工程项目的预期目标。工程风险管理主要包括工程风险评估、工程风险识别、工程风险评价、工程风险处理及工程风险监控等。工程风险的有效管理有助于提高决策者的决策质量，直接影响着整个工程项目的经济利益，决定着项目实施的成败。承包商在投标前，承包商须对对拟投标项目进行风险评估，分析企业的自身实力、自身优势以及市场环境等相关因素，设定风险临界线，在风险临界线以下的项目，评估拟定选择的投标项目，做出投标决定。进入报价阶段后，着重考虑报价、工期和施工方案三大关键问题，需要承包商选定施工方案，进而预测项目工期的长短和市场价格的动态，评估投标风险。首先对费用估价风险预测，依据以成本测算价格为主的混合定价模式，其中项目报价=成本预测+项目报高率，通过此费用确定成本测算和报高率测算两方面的风险；其次是工期风险评估，项目工期是工程评标的重要内容，工期的是否合理决定着项目的整体费用；最后要对施工方案风险进行评价，施工方案的确定是工程项目评标的重要依据，是工程报价的关键因素。将承包商项目投标风险系统分析图表述如下（见图1），

图1 工程项目投标风险的系统分析框图

探究工程项目承包商风险管理策略，主要涵盖避免风险策略、分散风险策略、转移风险策略及自留风险策略等。避免风险策略是承包商通过对影响投标风险因素的进行有效的分析评估，凭借承包商自身抵抗风险的能力，合理的赋予工程项目风险系数确定投标报价；分散风险策略是承包商通过挖掘自身优势、实施项目分包与联合承包及发挥分包及联合承包企业优势降低项目风险；转移风险策略是承包商通过合法、合理的渠道对风险以项目保险、担保风险转移等方式予以转移，达到风险分散、共同承担的效果；自留风险策略是在风险的评估判断不足或失误的情形下，承包商通过自己准备基金完成风险管理。承包商对工程项目所处环境下的潜在风险进行有效评估，科学、规范、合理的风险管理策略是实现承包商自身企业经济效益的前提，风险管理的正确执行能够有效提高企业在社会的实力与地位，对于企业具有战略意义，关系到企业的前途和命运关系着整个项目运行的成败。承包商应充分了解竞争对手的技术优势和报价优势,制定详细的谈判纲要,利用技术方案优势的同时合理调整报价,注重与业主建立友好的合作伙伴关系的工程总承包项目谈判阶段的策略。

总结与建议

建筑工程招投标与工程项目风险管理是现代社会市场经济环境下的必然产物，是培育和发展建筑市场的主要环节，能够促进和完善我国社会主义市场经济体制的建设与发展。承包商在工程项目投标阶段首先要对整个工程项目环境进行有效、合理的判断推理，在经验性的评估定性分析的基础之上建立科学、有效的数学评估模型完成对项目风险环境的定量评估，决策者依据定量评估结果分析承包商内部条件，探究潜在竞争对手的优劣势，选择适宜的投标策略，完成建设项目投标的最终决策；其次承包商需要意识到风险评估与风险管理的重要地位，树立项目风险意识，建立动态的风险管理体系，提高风险管理水平，实施整个工程项目有效的风险管理，最终完成为承包商带来经济效益的最终目标。工程项目的招投标阶段是整个工程建设的重要环节，相关部门亟需建立、完善建设工程项目投标阶段的管理模式、评价体系、自律体系及监管体系，保证投标环境的公平、公正与公开，最大限度的降低承包商面临的风险，实现建筑行业的有序、健康发展。

参考文献

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信用风险，是指交易对手或债务人不能正常履行合约或信用品质发生变化而导致交易的另一方或债权人遭受损失的可能性。狭义的信用风险指交易对手或债务人到期不能履行合约义务的违约风险（default risk）；广义的信用风险还包括由于交易对手或债务人信用品质变化的不确定性所引起的信用价差风险。

贷款信用风险是商业银行信用风险的主要来源。为了降低信用风险，确保其利润空间，银行必须及时掌握贷款企业动态，有效评估其信用水平，防止贷款逾期或呆账的发生。而及时有效发现贷款企业的早期风险则有赖于发展一套明确、客观的信用风险评价模型，仔细评估贷款企业的信用，使其在有限可贷资金限制下，随着信用风险的降低，增加银行的贷款利润。国外银行凭借成熟的信用评级制度以及翔实的企业违约率数据，建立了众多完善的信用风险评估定量模型，为银行的信用风险管理提供了科学决策依据。本文将对商业银行信贷过程中采用的信用风险度量技术做一个较为详细的梳理。

一、传统的信用风险评估技术

（一）专家信贷

背景：在计算机技术不是很发达甚至没有兴起，信贷评价技术相对落后时，信贷几乎全部是依靠专家人员进行评定的，

特点：①6C原则：品格（character）；能力（capacity）；资本（capital）；担保品（collateral）；环境（condition）；连续性（continuity）。

②5W原则：Who（了解借款人的情况）；why（明确贷款的目的和用途）；what（确定借款人以适宜的资产作为抵押品）；when（确定合理的借款期限）；how（确定借款企业的还款来源和还款计划）。③5P原则：个人因素（personal factor）；目的因素（purpose factor）；偿还因素（payment factor）；债权保障因素（protect factor）；前景因素（prospective factor）。 ④CAMPARI贷款法则：信用品质（character）；签约能力（ability）；偿付手段（means）；借款目的（purpose）；借款金额（amount）；借款偿付来源（repayment）；借款担保（insurance）.四个原则，总体上来看，有很大的共通性。

优点：具有相当大的灵活性，能够使信贷更为接近实际情况

缺陷：1.需要相当数量的信用分析人员，而且审查程序过于繁琐；2.属于定性分析，带有很大的主观性；3.信用评价缺乏一致性；各项衡量指标的重要性排序不明确。

（二）、融合传统信用分析与统计分析技术的客户信用评级

①信用评分模型――Z积分模型

背景：专家法对分析人员的专业技能、从业经验和道德素质的要求非常高。即便如此，即使是经验同样丰富的分析人员，这类方法依然不可避免地存在两个问题：一是主观性问题，同一决策人员在5C上的主观权重有可能依借款人的不同而变化，这样就难以对该专家做出的分级排序和决策进行比较，结果即使对于类型近似的借款人，信贷决策人员可能会采取不同的评价标准，但却难以对其分析的和理性进行评价。另一个问题是一致性问题，显然，由于看待问题的角度具有差异，不同的分析人员对同一债务人的信用评估也可能会具有差异。此外，高成本、低效率的缺陷也使得这种方法在实际应用中受到制约。针对专家法中存在的诸多问题，许多商业银行在重视定性分析的同时，纷纷采用了辅以量化模型分析技术的信用分析方法。

特点：公式如下：Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+0.999X5 Altman 设定了判别函数的临界值，破产上限值为1.81，此极限值一下为破产区域；非破产下限值为2.99，其上为非破产区域；中间是灰色区域。利用数理统计中的辨别分析技术，对银行过去的贷款案例进行分析，选择若干最能反映借款人财务状况、对贷款质量影响最大、最具预测或分析价值的财务比率，利用权重加以综合，设计出一个能最大程度区分贷款风险度（区分破产与非破产企业）的数学模型（判断函数）

优点：相对客观且量化；对借款人的信用品质进行综合评定。

缺点：线性判别函数描述能力有限；基于历史财务数据；未将非财务指标纳入其中；对企业信用品质的区分比较粗略。

②线性概率模型

背景：信用评分模型将解释变量设置为5个，有可能将重要的解释变量排除在外，线性概率模型描述的是在给定X取值下Y的条件概率分布，当X每变动一个单位，特定事件（如企业信用等级变化或破产）发生的概率增减多少个单位，如当财务指标为给定水平时，预测企业评级为某一特定水平的概率。

特点：性概率模型描述的是在给定X取值下Y的条件概率分布，由于E（YIX）=XB=P由此可以估算出给定X值（财务指标水平）的情况下，Y（信用等级）会发生的条件概率，即：P（YIX）。

优点：最后得出的是一个概率，比前面的分值来得更有解释力。

缺点：1.无法保证E（YIX）落在（0，1）之间 2.干扰项的非正态性 3.干扰项的异方差性 4.如果X与Y之间的关系呈线性，不管X值如何，其对条件概率的边际影响都是恒定的，不符合现实。

③累积概率模型

背景：为了避免线性概率模型对条件概率的估计值可能落在（0，1）之外的缺点，研究者改为指定事件发生概率服从某种累积概率分布函数，即可确保条件概率估计值落在（0，1）内，并且可以解决事件概率与解释变量之间的非线性关系问题（S）形的概率分布曲线。

优点：能使条件概率的估计值落在（0，1）之间，解决事件概率与解释变量之间的非线性关系问题。

缺点：1.须指定事件发生的概率形态，是否符合真实概率分布存在疑问。 2.模型的变量须由研究者主观决定，可能存在遗漏

二、现代信用风险度量模型

①KMV（EDF）模型

背景：随着Merton等提出的资产价值理论等新的先进理论的提出，可以将债权看作债权人向借款公司出售的对公司价值的看跌期权（卖权），期权标的是公司资产，执行价格是公司债务价值。企业所有者相当于持有违约或不违约的选择权，债务到期时，若企业的资产的市场价值小于负债水平，出售全部资产，企业愿意还债，并将剩余部分留作利润；如果企业资产价值小于负债水平，出售全部资产也不能完全偿债，企业会选择违约，将公司资产转移给债权人。

特点：根据Merton的资产价值理论，将信用风险视为由债务人资产价值驱动。整个模型是有经济学理论驱动的，与前面的线性模型不同的，它们都是经验的。创新思想：从借款企业股权持有者的角度考虑借款偿还的动力问题，并利用公开的股市信息为债务信用风险度量服务。其中违约模型考察的是违约概率，不考虑信用等级变化。

优点：KMV模型是一个动态模型，根据有效市场假说（EMH）理论，我们可以利用股价来对信息进行处理。突出优点在于它的动态性，基于对企业股票价格变化的分析估算EDF，因而对违约概率的预测更具有前瞻性，被视为“向前看”的方法。

缺点：1.技术上：利用期权定价方法求解公司资产价值和波动性，缺乏有效方法检验精确性；假定公司债务结构静态不变，对不同类型的债务缺乏细分；基于资产价值正太分布假设 2.实用中：仅着重于违约预测，忽视了企业信用品质的变化；未考虑信息不对称情况下的道德风险；模型要求股价的噪音较小，这可能使得模型无法适用于发展中国家的新兴股票市场；如何预测非上市公司的EDF的值成为一个问题。

②信用度量模型（creditmetrics）

背景：80年代的债务危机使银行普遍认识到防范和管理信贷风险的重要性，同时，信贷市场的发展和信贷风险的变化使得风险度量和管理研究领域开始出现了许多新的量化分析方法、度量模型和管理策略。Creditmetrics模型（信用计量模型）是J.P.摩根在1997年推出的用于量化信用风险的风险管理产品。

特点：计算信用风险的VAR值（即在给定的置信区间上、给定时段内，信贷资产可能发生的最大价值损失）计算步骤：1）预测借款人信用等级的变动，得出信用等级转移概率矩阵2）贷款估值3）得出贷款价值的实际分布4）计算贷款的VAR值。

优点：信用度量模型是盯住贷款理论市值变动的多状态模型，能够更为精细的计算信用风险的变化和损失值。

缺点：模型利用历史数据度量信用风险，仍然属于“向后看”的风险度量方法，此外，在实际应用中以债权评级等级转移概率近似代替转移概率，难免存在误差。隐含假定为转移概率在商业周期不同阶段之间是稳定的。

③宏观模拟模型（麦肯锡模型）

特点：研究信用等级转移概率与宏观因素间的关系，利用调整后的信用等级矩阵（附有宏观因素条件的转移矩阵）求出对经济周期敏感的VAR值。考虑了总体经济环境对转移概率的影响。最大特点为模型在概率转移矩阵当中引入了宏观经济因素。

优点：该模型将宏观因素纳入模型中，修正了信用度量术的偏差；

缺点：1.在技术上，该模型对转移矩阵的调整是否优越还有待验证。2.在应用上，该模型需要有国家甚至各行业的违约数据作为基础。

④CSFP信用风险附加法（creditrisk+）

特点：违约率的不确定性和违约损失的不确定性都显著，应该按风险暴露的大小将贷款组合划分若干频段，以降低不精确的程度。其后，将各频段的损失分布加总，可得到贷款组合损失分布。对违约率不确定性的描述借鉴财产火险理论。

优点：该模型只考虑违约事件，要估计的变量少，数据要求简单；

缺点：它忽略了信用等级变化；关于违约次数服从泊松分布的假定可能与实际不符；为考虑市场风险。